共查询到20条相似文献,搜索用时 0 毫秒
1.
2.
在遏制“脱实向虚”经济背景下,数字金融到底是促进还是抑制了实体企业金融化?本文考察了数字金融对实体企业金融化的影响,以及高管激励方式的调节效应。研究发现,数字金融发展可以降低实体企业金融化,这种作用主要通过抑制代理问题实现。进一步的调节效应检验表明,高管薪酬激励可以通过提高代理成本,抑制数字金融对企业金融化的治理效应,而高管股权激励可以通过减低代理成本,促进数字金融对企业金融化的治理效应。此外,本文还检验了不同高管激励方式下,数字金融对企业金融化作用的渠道效应。研究结果表明,数字金融的发展整体上可以抑制企业金融化行为,但需要警惕投机动机带来的负面影响。 相似文献
3.
《金融监管研究》2017,(6)
在经济减速换挡的新常态下,我国金融发展与经济发展出现了背离:实体企业金融投资率持续增加而实物投资率却在不断减少。本文以我国企业金融投资为对象,以经济增长理论和企业投资理论为基础,通过系统广义矩(GMM)模型,实证分析了现阶段企业金融投资持续增加所形成的资金配置"脱实向虚"对我国宏观经济发展的影响。研究结论表明:第一,我国企业金融投资对经济增长的影响具有阶段性特征,相较于经济上升期,在经济下行阶段企业金融投资对经济增长的负向作用显著;第二,相较于技术资本投资,企业金融投资对物质资本投资的挤出效应更强,且金融投资收益增加会加剧该挤出效应;第三,企业资金配置脱实向虚对经济增长的负面效应在我国东部地区尤为显著。 相似文献
4.
5.
实体企业空心化严重影响到经济的健康稳定发展,要有效抑制实体经济空心化,实现经济的高质量发展,应充分提高金融资源的配置效率,使金融回归本源促进制造业的转型升级,应充分考虑引导金融资源在制造业的创新升级、整合优化、强链补链、有序退出的问题上发挥积极的作用,提升浙江省制造业发展水平和发展方式的转变。同时,积极推进金融体系改革,建立竞争有序、规范统一的高效率的资本市场,形成对制造业创新的全面支撑。 相似文献
6.
7.
目前,我国越来越多实体企业偏离主业,将资金投入金融等收益率高的部门,出现经济的“脱实向虚”现象,一定程度上阻碍了实体经济的发展。本文基于2009—2018年我国非金融类A股上市公司数据,研究融资约束与企业金融化之间的关系。研究发现:融资约束与企业金融化之间存在显著的负向关系,受融资约束越小的企业,配置越多的金融资产,提高了企业金融化水平。进一步研究发现,融资约束与短期、长期金融资产之间均存在显著的负向关系,但与长期金融资产之间的负向关系更加明显。在受融资约束小和非国有企业的样本中,融资约束对企业金融化的影响程度更大。作用机制检验表明,企业业绩是融资约束影响企业金融化的中介变量。 相似文献
8.
本文选取2011—2020年我国31个省份及A股实体上市企业的面板数据,利用双向固定效应模型实证检验了数字金融如何影响企业金融投资。研究结果表明:数字金融显著促进了企业金融投资,一系列稳健性检验也支持了此结论。数字金融在使用深度维度的金融投资促进效应大于数字金融的其他维度;数字金融对非制造业企业的金融投资促进效应大于制造业企业。进一步运用面板门限模型检验发现,数字金融与企业金融投资具有非线性关系,数字金融对企业金融投资的影响存在数字金融、企业杠杆、企业成长性的双重门限效应。 相似文献
9.
10.
本文首先从理论上梳理了数字普惠金融发展对实体经济的内在影响机理,其次运用固定效应和空间静态面板模型,以2011—2018年中国31个省市区为研究对象,实证分析了数字普惠金融发展对实体经济的影响和异质性.研究发现:我国数字普惠金融与实体经济发展均存在显著的空间相关,数字普惠金融能促进实体经济发展,但存在负的空间溢出效应;异质性分析的结果显示,金融服务的覆盖广度、使用深度和数字支持服务程度都有助于促进实体经济发展,但空间上使用深度存在负的空间溢出效应,其他两个维度不显著.在此基础上,本文建议加强区域之间数字普惠金融协同发展,扭转"虹吸效应"局面,促进各地合作共赢. 相似文献
11.
20世纪70年代后,经济金融化成为世界经济发展的主要特征.近年来尤其是危机后我国金融混业经营加速,呈现出了迅猛的经济金融化趋势.然而,过度金融化会导致杠杆率畸高、产业空心化、经济脱实向虚等一系列问题,容易诱发金融危机.从多维度视角系统梳理了经济金融化的内涵、测度,以及对产业转型升级影响的国内外研究成果,指出我国加快实现向合理金融化的路径转型是防控重大风险的必然选择. 相似文献
12.
本文以2010~2020年中国A股上市公司为研究对象,采用双重差分法分析新《环保法》对企业金融资产配置的影响及路径。研究发现:相对于非重污染企业,新《环保法》显著抑制了重污染企业的金融化水平。机制检验表明,这种影响主要通过促进企业技术创新和提升企业财务困境风险来实现。此外,异质性检验进一步表明新《环保法》对重污染企业金融化的抑制作用在非国有企业和中小规模企业中表现得更为明显。本文拓展丰富了环境规制影响企业金融化的相关文献,对政府引导企业绿色转型、进一步完善相关配套扶持政策提供有益启示。 相似文献
13.
人民银行临汾市中心支行课题组 《金融与市场》2005,(7):42-45
民间融资对支持区域经济发展,特别是发展民营、私营经济发挥了积极作用,是我国目前个体、民营、私营经济融资的重要渠道.本文通过对山西临汾市民间融资的个案研究,认为民间融资是市场内生、自发形成的制度安排,着重分析了民间融资的发展现状,并据此提出了规范民间融资的政策建议. 相似文献
14.
本文选择2011-2017年我国沪深上市实体企业的样本数据,以2014年固定资产加速折旧所得税政策的出台为准自然实验,采用双重差分法实证检验了固定资产加速折旧政策对实体企业金融化行为的影响。研究发现,固定资产加速折旧政策出台带来的所得税抵税收益在提升实体企业固定资产和无形资产等实业投资的同时,会提升实体企业金融化水平。进一步研究发现,固定资产加速折旧政策的出台仅对现金流较贫乏、非国有企业、成长性较高以及规模较小的实体企业的金融化水平具有显著促进作用。研究结论不仅能够丰富企业金融化的理论研究,还有助于税务监管部门进一步调整优化固定资产加速折旧政策及相关配套税收政策,以便更好地防范、化解脱实向虚风险,促进实体企业高质量发展。 相似文献
15.
近年来,河北省民营经济发展迅猛,占据了省内经济的半壁江山。与此同时,省内县域民间金融规模也呈上升态势,有力地支持着民营经济发展。本文从金融与经济发展的角度探讨了民间金融与民营经济的互动关系,并提出了民间金融与民营经济发展的建议。 相似文献
16.
17.
民间金融作为一种市场化融资制度安排为中国的渐进式经济改革提供了强大的体制外金融资源支持,对经济的发展有着积极的作用。它与正规金融各有其比较优势。文章分析了正规金融与民间金融对接的前提条件与基本路径,认为可以通过合理、合法的政策引导,实现民间金融与正规金融的有效对接。 相似文献
18.
19.
20.
民间金融是一个既关系到民营企业又关系到政府部门发展的问题,我们所要看到的是:在我们关注民营企业持续发展以及国家金融体系的健康运行的时候,是绕不开也回避不了民间金融这个问题的。如何正确引导民间金融向正确的方向发展,从而带动整个经济的持续发展,在当前经济形势下已经迫在眉睫。在现在中国的金融体制之下,法律是禁止大多数民间金融的,很多时候民间金融处在一个灰色的地带,相对于国有官办金融,民间金融处在一个"非法的、非正规的"尴尬局面。最近几年,伴随着我国经济的发展和国家金融体制的变革,迫切地需要民间金融进入合法化和阳光化的阶段。本文主旨着重于让民间金融合理合法的发展以及将那些不合理合法的民间非正规金融纳入到法律体系的监管之下,从而打破银行在信贷市场中的垄断地位。 相似文献