数字经济发展与区域创新产出——来自国家数字经济创新发展试验区的准自然实验

以国家数字经济创新发展试验区设立为准自然事件,研究数字经济发展对区域创新产出的影响效应和内在机理。结果显示：数字经济发展的推广正面影响区域创新产出。机理分析发现,数字经济发展主要通过产业结构优化升级和缓解融资约束等渠道促进区域创新产出。异质性因素分析结果显示,当区域处于沿海地区时,数字经济发展对区域创新产出的促进效应更加明显。研究结论为数字经济发展的政策推广和区域创新能力提升提供了启示。     

金融地理结构对企业金融化的影响及机制探讨——兼论经济政策不确定性的调节效应

提高金融服务实体经济能力是推动金融供给侧结构性改革的关键。本文基于2007-2021年中国沪深A股非金融类上市企业数据,利用Python软件构建企业周边金融供给分布程度,探讨金融地理结构对企业金融化的影响及其作用机制,并考察经济政策不确定性的调节效应。研究发现,集中的金融地理结构加剧了企业金融化,缓解融资约束和促进新企业进入市场是内在影响机制。异质性检验表明,集中的金融地理结构对非国有企业、竞争度较高行业、制度环境较好及沿海地区企业金融化加剧作用更显著。进一步分析可知,国内经济政策不确定性上升弱化了金融地理结构对企业金融化的影响;从企业金融化动机来看,出于“投资替代”动机,企业金融化对创新研发具有显著的抑制作用。     

战略性新兴产业金融支持效率研究 ——以甘肃省白银市为例

文章运用数据包络分析法(DEA),以银行贷款、直接融资和风险投资作为投入指标,净资产收益率、营业收入增长率和专利产出增长率作为产出指标,选取20家白银市企业样本,测算2008-2015年间战略性新兴产业金融支持效率,得出:白银市战略性新兴产业金融支持综合效率呈上升趋势,但效率均值普遍较低;白银市金融支持战略性新兴产业的纯技术效率比综合效率提高很多,但企业之间差异较大.在此基础上提出实施差别化的金融支持策略,逐步缩小战略性新兴企业间的效率差异;创新战略性新兴产业的金融支持商业模式,提高科技金融运行效率;探索多元金融支持渠道,提升金融综合服务水平;打造科技创新高地,吸引集聚创新资源等对策建议.     

科技金融发展对科技型中小企业创新产出的异质性影响研究——来自中部六省的证据

科技金融是破解科技型中小企业融资困境的利器。本文基于2010-2017年中部六省科技金融发展宏观数据和上市科技型中小企业微观数据,运用面板分位数回归模型实证分析科技金融发展对企业创新产出的异质性影响。结果显示:中部六省科技金融发展水平与速度不均衡;随着企业创新产出水平提高,财政科技投入对创新产出的影响由正变为负,呈现"倒U型";商业银行贷款对创新产出的影响由负变为正,呈现"U型";资本市场融资对创新产出的影响方向不确定;创业风险投资对创新产出的影响由正变为负,呈现"W型"。据此,本文提出推进中部六省科技金融协同发展以及针对科技型中小企业不同阶段特征提供匹配性科技金融服务等对策建议。     

我国金融支持科技创新的效率评价——基于超效率DEA与Malmquist指数方法

本文基于超效率DEA模型,分析了我国30个省、自治区和直辖市2006—2012年的金融投入和科技产出数据,对其效率均值进行排名;并通过Malmquist指数分析方法对我国科技金融的全要素生产率及技术效率、技术进步、纯技术效率和规模效率指数的变化趋势以及区域差异进行实证分析。研究表明:我国金融支持科技创新的效率呈现U形走势,主要是依靠东部地区带动,而西部地区效率值差异明显;2006—2012年全要素科技金融效率呈现上升趋势,上升了2.6%,引起效率提升的主要原因是技术进步;通过区域分析发现,三大区域的效率均呈现上升趋势,中西部地区的效率增长高于东部地区,技术效率的变化是导致区域差异的主要原因。     

我国金融支持科技创新的效率评价--基于超效率DEA与Malmquist指数方法

本文基于超效率DEA模型,分析了我国30个省、自治区和直辖市2006—2012年的金融投入和科技产出数据,对其效率均值进行排名;并通过Malmquist指数分析方法对我国科技金融的全要素生产率及技术效率、技术进步、纯技术效率和规模效率指数的变化趋势以及区域差异进行实证分析。研究表明：我国金融支持科技创新的效率呈现U形走势,主要是依靠东部地区带动,而西部地区效率值差异明显;2006—2012年全要素科技金融效率呈现上升趋势,上升了2.6%,引起效率提升的主要原因是技术进步;通过区域分析发现,三大区域的效率均呈现上升趋势,中西部地区的效率增长高于东部地区,技术效率的变化是导致区域差异的主要原因。     

河北省科技金融发展效率测度及影响因素分析

本文对科技金融效率进行测度,有助于了解河北省科技金融投入产出效率,明确科技金融发展水平。在选取河北省相关数据为投入与产出指标的基础上,运用规模报酬可变的DEA-BCC模型测度河北省2011-2020年科技金融效率,并采用Tobit模型分析河北省科技金融效率影响因素。实证分析表明,河北省科技金融效率整体表现良好,但在财政科技支出结构、科技人才培养、科技成果转化效率以及企业经费使用效率等方面仍存有不足。基于研究结论,提出要完善科技金融政策体系、优化政府财政科技支出结构,注重科技创新人才培养、加快科技创新人才队伍建设,增强企业创新能力发展、提高企业科技成果转化效率,加强科研企业财务监管,提高企业科研经费使用效率等对策建议。     

金融科技创新如何促进实体经济高质量发展——基于金融服务效率的机制分析与空间计量

金融科技创新对于提升金融服务效率,服务实体经济具有重要意义。基于2011—2021年我国31个省份的平衡面板数据,运用空间计量模型和中介效应检验,研究金融科技创新对实体经济高质量发展的直接影响、间接效应和作用机制。研究发现：金融科技创新不仅能直接促进本地区实体经济高质量发展,而且具有正向空间溢出,对邻近地区实体经济高质量发展呈现渐进、动态的长期影响。中介效应和异质性检验表明,提升金融服务效率是金融科技创新促进实体经济高质量发展的主要机制。在金融科技创新监管试点地区,金融科技对实体经济高质量发展的直接影响、间接效应和中介效应均明显高于非试点地区。因此,要优化金融科技业态空间布局,提升金融服务效率,深化金融科技创新监管试点,以更好地服务实体经济高质量发展。     

金融科技对企业投资效率的影响研究北大核心CSSCI

本文基于2011-2019年沪深两市上市公司数据,探讨金融科技对企业投资效率的影响。研究结果表明,金融科技对企业投资效率具有显著提升作用,既可以通过融资支持功能促进投资不足企业扩大投资,也能凭借治理约束功能抑制企业过度投资行为。异质性检验发现,在校准企业投资效率的过程中,金融科技表现出显著的“普惠”“产业支持”和“后发优势”特征。机制检验说明,金融科技既能缓解企业融资约束,又可以激励企业提升内控水平,减少寻租行为和资金配置扭曲,从而为企业投资效率提升提供更良好的融资条件和更规范的融资规则。     

基于DEA的江西省科技金融投入产出相对效率分析

科技金融是区域创新能力提升及创新体系建设的重要内容。文章着眼于科技与金融两大要素,运用数据包络分析方法(DEA),在建立科技金融效率评价指标体系的基础上,对2000～2010年江西省科技金融投入产出的相对效率进行了分析与探讨,结果显示,2000、2001、2002、2003、2006、2007、2008和2010年全省科技金融投入和产出处于一种相对均衡状态,实现了在既定投入下产出的最大化或者说是在既定产出下的投入最小化;2004、2005和2009年的综合效率和纯技术效率均小于1,在投入方面存在冗余,产出不足。并就科技要素与金融要素的有效结合,提出了可供参考的建议。     

山东场外交易市场对中小微企业的发展研究

场外交易市场的发展对于解决中小企业的融资问题具有重要作用。山东省中小微企业运用新三板、区域股权交易市场还存在一些问题,主要是山东作为我国经济大省与广东、江苏等省份相比,中小微企业在新三板、区域股权市场挂牌数量较少、融资效率较低等问题,为此,山东省应加大在新三板储备企业,提高场外市场的融资功能,加大人才培养力度,促进场外市场的快速发展,从而提高融资效率,进而提高山东省股权交易市场的服务水平。     

创业板投资风险因素研究

2008年,美国次贷危机逐步升级,演变为影响全球的金融海啸,欧美等发达国家的金融体系遭到严重破坏,中国经济也未能独善其身,沿海地区部分中小企业倒闭.作为主要的社会就业载体,中小企业的生存状况得到政府高度关注,扩大中小企业融资渠道成为首要问题.预计以创业企业为主要上市资源的中国创业板将在2009年登陆中国资本市场,进一步完善市场结构,通过直接融资方式支持中小创业企业的发展、壮大.……     

江苏中小企业新三板融资效率实证研究——基于融资前后的对比

本文选取江苏33家挂牌企业为样本对象,以同一企业挂牌前后的情况为研究方向,通过DEA的Malmquist指数模型对挂牌企业的融资效率进行实证研究。研究得出了江苏挂牌企业整体的融资效率不高,对比挂牌融资前的情况,挂牌融资后企业的融资效率有一定的改善,其中技术效率的改善对融资效率有促进作用,而技术退步对融资效率有抑制作用。     

数字金融促进区域企业创新？——基于空间模型的实证研究

文章利用SAR、SDM及SEM空间模型,选取2011—2019年间270个中国直辖市和地级市作为研究样本,通过分析数字金融发展能否降低企业融资成本、提升融资效率等方式促进企业创新。研究发现：数字金融显著促进了企业创新,具体表现为集聚效应和溢出效应。机制分析表明,数字金融缓解企业面临的融资约束,促进企业创新产出增加。进一步,数字金融对企业创新的促进效应在中国东部和西部地区更为显著;对专利申请受理量、实用专利授权率和外观专利授权率等创新指标均具有显著的促进作用;数字金融通过缓解企业融资约束的渠道鼓励创新行为。     

沿海地区金融干部教育要适度超前

<正> 赵紫阳同志在党的十三大报告中指出:“科技的发展,经济的振兴,乃至整个社会的进步,都取决于劳动者素质的提高和大量合格人才的培养”。沿海地区经济要超前发展,对劳动者素质相应也提出新的要求,因而对沿海地区金融干部的教育也必须适度超前,这是本文要探讨的问题。 一、对金融干部开展超前教育,是发展沿海经济战略的需要 在沿海地区进一步深化改革、扩大开放、大力发展外向型经济的今天,大力发展金融事业,加快金融体制改革已提到重要位置上来了。金融业要有新的突破,而新的突破在于改     

金融发展对中国企业ODI的影响路径分析

论文从生产率路径、融资约束路径和风险降低路径来论述金融发展对企业对外直接投资的影响。生产率路径主要表现为金融发展能够促进企业增加研发投入,能够帮助企业选择潜在收益最大项目进行投资,能够分散科技投资的风险从而提升企业生产率;融资约束路径主要表现为金融发展能够通过金融规模扩张、金融结构调整、金融效率提升来降低企业的融资约束;风险降低路径表现为金融发展能够通过市场深化与风险识别来降低企业对外直接投资的风险。     

高新技术企业自主创新与金融支持效率——基于广东的数据分析

通过建立高新技术企业自主创新影响因素的模型测算金融支持对广东高新技术企业自主创新的作用力度,并结合商业银行贷款的贡献率及存贷比状况对金融支持高新技术企业科技自主创新的效率进行实证研究,结果表明整体上看广东省金融运行活动对该类企业自主创新的支持力度不够,且效率偏低,各地区之间存在企业自主创新能力及金融支持效率的区域性差异。因此,应实施税收优惠和探索多元化风险分担机制来引导商业银行加大对企业创新贷款支持的力度,拓宽直接融资渠道,并针对区域特点制定相应的金融支持政策,这是进一步提升中国金融支持企业自主创新效率的有效途径。     

客户地理距离对企业创新投入与创新产出影响研究

地理差异产生需求差异,为满足不同需求的投入与产出客观上存在差异,企业因客户地理距离不同而产生的需求不同影响其创新投入及产出。笔者先以2007—2018年中国A股上市公司为样本,使用python获取企业前五大客户地理位置,运用OLS模型和泊松模型,实证分析了客户地理距离对企业创新投入及创新产出的影响之后,进一步将创新产出细分为实质性创新和策略性创新,并分别探究了客户地理距离对企业实质性创新和策略性创新产出的影响。研究发现,客户地理距离越远,企业的创新投入越多,但创新产出越少,且不论实质性创新抑或策略性创新,客户地理距离的增加均降低了企业创新产出。在此基础上,笔者按照企业融资约束程度、内部控制质量及所在省份的法制环境对样本进行分组,检验客户地理距离对企业创新产出影响的异质性,发现客户地理距离与企业创新产出的负相关关系仅见于融资约束程度较高、内部控制质量较低、所在省份法制环境较差的企业中。本研究从地理距离的视角考察了客户与企业创新的关系,研究成果丰富了客户集中度和文化多样性与企业创新关系的相关文献,为企业改进客户管理和提高创新产出提供了理论基础。     

传统金融发展、金融科技与企业创新

金融发展和金融科技状况是影响企业创新的两个重要因素。本文通过选取国内306个城市904 443个企业2004—2014年的面板数据，研究了以信贷业务为主的传统金融发展与金融科技对企业创新的影响，并分析了区域异质性和企业所有制异质性。本文研究结果显示，传统金融发展和金融科技均能促进企业技术创新，然而金融科技的发展挤出了传统金融发展对企业创新的促进作用。从区域视角看，我国中西部地区金融科技对传统金融的挤出效应要大于东部地区；从企业视角看，在国有企业中金融科技对传统金融的挤出效应要大于私营企业。因此，要持续推进传统金融发展的广度和深度，优先在中西部地区和国有企业中推广金融科技，释放金融科技赋能发展的潜力。     

郭林：秉承开发性金融理念服务江苏沿海开发

为推进《江苏沿海地区发展规划》的落实,加大开发性金融支持江苏沿海地区发展的力度,国家开发银行在下一阶段将主要做好以下几方面工作：（一）积极参与《江苏沿海地区发展规划》各专项工作的研究,加强与沿海地区各市县政府的合作,