我国国际板框架下境外企业境内上市模式的法律分析

国际板的推出可以满足中国资本市场多样化和全球化的发展要求以及顺应世界金融市场国际化的发展趋势。境外企业境内上市采取何种模式是我国在推出国际板建设时要考虑的重要问题。境外企业境内上市一般采取存托凭证（DR）和直接上市（IPO）两种方式,两种模式各自存在优缺点,在法律层面上比较分析得出在我国国际板框架下,境外企业在境内采用IPO模式上市较为合适。     

证券金融公司存设的法律价值与制度选择

证券金融公司作为一种新型的、从事转融通交易的企业组织,在我国尚欠缺对其性质、地位及其监管等方面的明确规定.作为融资融券交易中转融通制度的关键主体,证券金融公司有其制度需求与存在的现实意义;通过与其他从事金融业务的商事组织进行比较,可以发现它们之间在制度样态上的差异性,应将证券金融公司界定为一种新型的非银行类金融组织:而完善证券金融公司存设与运行制度的重点在于明确其身份、规范其行为、控制其风险.     

完善我国证券发行审核制度的思考——基于国际经验的借鉴与启示

本文首先对证券发行审核制度的分类及特点进行了阐述,并对证券发审制度具有代表性的国家的制度特点进行了比较分析.然后,为推动我国证券市场不断发展完善,本文借鉴国外先进经验,对我国现行保荐人发审制度存在的问题进行了分析,并结合我国现实经济、法律背景,提出相应的对策建议.     

证券融资交易国际监管改革进展及对我国的启示与借鉴

此次国际金融危机表明,影子银行由于缺乏监管、信息不透明、资本覆盖和流动性储备不足,成为系统性风险的重要来源。危机后,金融稳定理事会(FSB)和巴塞尔银行监管委员会等国际标准制定机构协调合作,制定了加强影子银行监测和监管的一揽子政策措施。其中,针对证券融资交易的流动性风险、杠杆风险、交叉传染风险和顺周期效应,提出了一系列监管措施建议,旨在防范证券融资交易的潜在系统性风险,维护全球金融稳定。我国在证券融资交易方面发布实施了一系列法规制度,但近期发生的“国海证券”等事件也暴露出部分证券融资交易行为不规范、反复开展证券融资交易产生流动性错配和杠杆风险、监管框架不够系统完整等问题,对金融市场稳定运行造成了一定的负面影响。本文论述了危机后国际标准制定机构提出的证券融资交易监管框架,结合我国业务发展情况和存在的问题,提出了完善我国证券融资业务监管的相关建议。     

证券跨境发行与交易的英文披露制度——欧盟、日本的经验及对我国的启示

为提高境内资本市场国际竞争力,中国开始考虑吸引境外企业到境内上市,但我国证券立法较为粗疏,对境外企业到境内上市与交易的信息披露问题末作出详细规定。对于证券跨境上市与交易的信息披露,欧盟和日本的立法允许以英文披露的信息来代替以本国语言编制的披露文件,减轻了境外企业的信息披露成本,增加了市场吸引力。我国将来对信息披露进行相关立法时可以借鉴欧盟和日本的立法经验。     

编者的话:融资是一种理性选择

对于中小企业来说,融资是一道难题,有各种各样的解,解开这个难题是一种方法的选择,更是一种体制的选择;是一种政策的选择,更是一种制度的选择.在中国这样一个充满发展机遇的国度里,不允许我们用"路漫漫"来回避融资难的问题,解决中小企业融资难是一个现实的选择.     

跨境数据流动:数字经济下的全球博弈与中国选择

随着信息和技术革命的推进,数字经济已经成为全球经济发展的新要求和新趋势,跨境电商、数字贸易等数字经济在全球范围内加速发展,经济贸易全球化推动了数据在不同国家之间交互、流动。跨境数据流动治理对发展数字经济、维护国家安全、构建数字红利收入分配体系至关重要。全球各国对跨境数据流动的规制反映了其国际博弈的战略:美欧等发达经济体希望促进数据自由流动;而发展中国家则采取"本土化"防御方式,抵御数据领域的长臂管辖。我国选择了适应当前数字经济发展形势的"本土化"政策,但也面临对外和对内等多重挑战。建议在总体的监管路径选择上,合理兼顾审慎性和包容性;完善跨境数据流动制度体系,保障立法的全面性和灵活性;构建跨境数据流动治理的统一监管架构,提升治理体系的统筹性和协同性;完善跨境数据流动安全评估体系,平衡金融市场的开放性和安全性。     

外资企业外方利润形态分析与监管对策选择初探

我 国利用外 资的规模 不断扩大,外资 企业在我 国的经济地 位日益重 要,但 对外资企 业外方利 润的监 管还 存在 许 多 问 题 ,这 对 我国 经 济 建 设和 国 际 收 支 平衡 都 产 生 巨大 影 响 。为了 加 强 对 外资 企 业 外 方 利润 的 监 管 ,笔 者 就此 展开 讨 论 ,并 提 出 对 策建 议 。     

中国跨境融资管理的问题与改进

中国从2015年起逐步将跨境资本流动纳入宏观审慎政策框架,目前对跨境资本流动的监管存在的不足主要包括:作为MPA的一个指标,不单独进行管理;风险评估的量化不足;行政干预多,市场化程度低等三个方面.资本账户的开放要求我们对于目前的跨境融资管理做进一步的改革.建议:单独设立跨境融资的宏观风险指标,并进行评估;将现有的固定比...     

我国西部融资现状、融资效率和融资体系建设研究

我国西部大开发战略实施遇到的最大"瓶颈"就是融资及融资效率问题.目前,西部开发的融资现状是融资渠道狭窄,融资能力较弱且效率低下.产生这种现象既有主观和客观原因,也有历史原因和现实因素.为有效解决西部融资及其效率问题,作者从融资角度建议构建高效的西部融资体系,包括:构建西部有效的具有市场引导作用的政府资本融资体系;全方位的间接融资的货币市场融资政策体系;灵活多样的直接融资的资本市场融资体系;制度灵活且投资回报率高的民间资本市场融资体系;强有力的国外资本市场融资体系.通过构建高效的资本融资体系,支持西部大开发的顺利进行.     

关于WTO框架下银行有效监管的理性思考

提高入世后我国银行监管的有效性，是摆在我们面前的一个紧迫课题。本在深入分析加入WTO后我国银行监管面临的突出问题的基础上，提出应进一步改进银行监管方式、建立监管协调机制、完善监管法律体系、提高透明度、建立市场退出机制、加强监管创新以及监管人才培养等思路。     

行业自律:中国金融监管的理性选择

经济一体化和金融全球化的发展与深化,使金融及银行更加居于经济活动的核心地位.由于金融及银行是一个高风险的部门,因而,金融的安全与金融的稳健运行对经济的发展和对社会的稳定具有举足轻重的影响.而保证金融稳健运行就必须强化对金融的监管,提高监管的效率.本文从分析我国金融监管机理入手,提出建立与完善金融行业自律监管的迫切性和可行性.     

我国银行监管制度的现实选择

这样的监管体制，是基于相对稳定的金融功能所设计的监管体制．也相对更为稳定和连续，有利于金融机构形成稳定的监管预期，并将为金融创新产品的大发展创造一个宽松的环境。[编者按]     

公共选择理论与我国公共财政建设

公共选择理论是西方公共财政理论的重要组成部分,被大量应用于政府行为分析和公共财政活动分析。公共选择理论对于当前建立我国的公共财政体制、提高财政资金的使用效益具有重要的借鉴意义。     

理性融资与公司价值

随着核准制的推行、监管的强化以及融资门槛的降低，2001年中国证券市场的规范化和市场化进程逐步深化。在这一进程中，市场各主体的理性心理与一些非理性行为激烈碰撞，不可避免地对投资市场行为理念和上市公司投融资行为产生根本性的影响。