证券投资基金业监管的国际协调与合作

在我国对外开放过程中，加强证券投资基金监管的国际化有利于防范基金业在国际化进程中所面临的风险，有利于基金的规范，有利于基金提升国际竞争力。本文分析了我国基金监管国际化过程中的现状，提出应加强基金监管的国际合作，提升我国基金业监管的国际化水平的对策建议。     

论我国证券投资基金监管体系的建立

本文论述了证券投资基金监管中政府与市场之间的关系,并借鉴美国"市场至上、法律至上"的监管经验,提出建立我国证券投资基金监管体系的思路:必须将监管思想放在首位;必须修正"严字当头"和"放任自流"的思想;必须通过政府的行为让投资者明白"市场有风险,投资需谨慎"的道理。     

我国证券投资基金发展现状的分析研究

本文分析了我国证券投资基金的发展现状以及近年火爆发展的原因,分析了我国证券投资基金在发展中存在的一些问题,如基金投资者和基金公司的非理性、投资环境的不完善、内部治理结构的不合理、监管体系的不健全等,并相应提出了推动我国证券投资基金进一步发展的建议。     

如何提高中国证券投资基金监管政策的效力

合理选择和使用政策工具有助于实现证券投资基金监管的政策目标。文章运用文本分析法,通过构建“政策工具-政策目标-政策力度”的三维分析框架,对1997—2022年颁布的与证券投资基金监管相关的政策文本进行了量化分析。研究发现,我国以强制型政策工具使用为主,且各政策工具子类型主次分布明显,政策工具整体分布表现出“审慎”的监管态度;政策目标分布较均衡,政策工具分布结构受政策目标的影响,表现出“重强制、轻激励”的结构特征;政策总效力随着政策数量增加而不断提高,政策发布主体涉及较广泛,但以单部门发文为主,部门联合发文力度不够,部门间政策协同有待提升。综上,文章提出以下建议：适当调整政策工具使用结构,加强信息型和激励型政策工具的组合使用,不断增强政策拉力;提高政策工具与政策效力的契合性,从“协调性”“多元性”“长期性”三个层面实现政策工具、政策目标和政策力度的有机结合。     

我国证券投资基金信托设计的立法模式选择

我国证券市场混乱,基金黑幕不断,投资者权益得不到有效保护,在一定程度上源于法制规范不足,当事人关系不明.本文比较了基金几种代表性的立法,主张借鉴德国有关基金立法,通过特别法赋予托管人极大的权限以形成对管理人的有效制衡.     

论证券投资基金管理者的行为偏离

证券投资者基金管理的行为应是理性的，是为基金投资者的利益最大化服务的，但现实中证券投资基金管理者却存在行为偏离。因此，应从市场环境、监管模式、内部治理结构等方面采取措施，以纠正其行为偏离。     

我国证券投资基金面临的困境与对策

我国证券投资基金的发展主要受制于外部客观问题和内部治理问题.来自外部环境的主要是政策市场特征、投资者参与意识淡薄、产品单一及相关法规不健全等.完善证券投资基金管理要从拓宽资本来源渠道,完善法律法规体系,加速监管的市场化进程以及推进产品创新,实现产品多元化.     

2011年中国证券投资基金行业发展简述

自1998年以来,中国证券投资基金行业已走过了13个年头。纵观基金行业的发展历程,基金业总体发展速度较快,在资本市场的影响力日趋增强,成为最重要的机构投资者之一。截至2011年9月30日,我国共有基金管理公司67家,管理基金867只。基金资产净值合计21310亿元,基金份额规模24506亿份,基金持股市值占A股市场流通市值比重约为7.9%,占总市值比重约为6.1%。在这13年的发展历程里,我国基金经历了2001～2005年的五年熊市,也经历了2006～2007年的牛市(资产规模年增长分     

证券投资基金的投资风格分析与比较

本文采用基于组合的风格分析方法,对6家中国基金管理公司所管理的30只股票型基金的投资风格进行了实证检验,发现这些股票型证券投资基金的投资风格特征都集中于大盘规模型和风格不一的价值、成长及平衡型,且同一基金管理公司所管理的基金在同一时点的投资风格有趋同现象;此外,还发现有些基金在契约合同中所公布的投资风格与实际检验出的投资风格不尽一致.     

我国证券投资基金投资管理行为成熟性研究

本文首先从理论上论证了衡量证券投资基金投资管理行为是否成熟的标准之一，是考察其实际投资组合所承担的风险与所获得的收益是否匹配；在此基础上，以54家封闭式基金为例，对其投资管理行为是否成熟进行了实证检验。研究发现，一部分基金（占样本的46．3％）的行为是成熟的，同时大部分基金（其余53．7％）的行为具有适应性。换言之，本研究从风险与收益的匹配性视角并没有支持目前大多数研究认为的我国基金行为不成熟这一定性判断。     

证券投资基金课税分析

完善我国投资基金的税收政策可从以下几个方面入手避免“双重课税”,实行税收归集抵免制;对基金的各类所得尽快实行统一税率,加强政策的可操作性,等等。     

证券投资基金时机选择能力的实证研究

大部分基金的业绩优于市场，一定程度上反映了我国证券市场的效率还不够高。实证检验不支持证券投资基金具有时机选择能力的假设，相反，部分基金有明显的负选择能力。     

证券投资基金关联交易监管研究

本文从证券投资基金交易涉及的三个主要关系人及其法律地位入手分析,引出证券投资基金交易中的重要问题--关联交易问题.在对英美法系国家(地区)及大陆法系国家(地区)对证券投资基金关联交易监管的对比和简要分析的基础上,本文对我国证券投资基金关联交易的监管方式进行了探讨,提出对证券投资基金关联交易可采用"放手"式监管方式,并从事前、事中和事后不同角度提出了相关制度建设建议.     

我国保险资金投资渠道创新讨论

随着我国金融市场的发展,我国保险资金投资的重要性和影响性与日俱增,保险投资的创新性要求也越来越明显,最主要原因在于保险的资产负债匹配性要求。与此同时,从国际惯例来看,保险资金投资多元化已是趋势,包括不动产等投资在其中占据相当大比重。我国保险投资创新工作经过几十年的发展,已经取得了较为显著的成效,但根据市场经济的要求,还需要进一步努力和提高,在加大投资创新力度的同时,相关的制度建设和人才储备也极为重要。     

证券投资基金治理结构分析

证券投资基金的治理结构直接关系到能否保护基金持有人的利益和证券投资基金业的发展前景,本文从理论的角度对契约型和公司型基金的治理结构进行了研究,并且认为条件具备的情况下,应着手发展公司型基金公司.     

我国证券投资基金的资产配置能力研究——基于风险与收益相匹配的视角

本文从风险与收益相匹配的视角，给出了基金经理进行资产配置的原则和理论模型，并据此设计出判断基金资产配置能力高低的标准。对我国54只封闭式基金的资产配置能力进行实证检验发现，中国的封闭式基金大部分具有较高的资产配置能力；研究同时发现，我国证券投资基金主要通过投资组合中证券的调整进行资产配置，而较少依靠对组合中资产的调整来满足资产配置的原则要求。     

证券投资基金与我国货币政策传导机制

我国证券投资基金发展迅猛,已成为金融市场最主要的机构投资者,对我国货币政策传导机制产生着日益重要的影响。本文首先分析了证券投资基金对我国货币供应量中介目标的影响,认为证券投资基金将加大央行监测和调控贷币供应量的难度,降低货币供应量与通货膨胀目标的相关性,进而探讨了证券投资基金对货币政策传导渠道,包括信贷渠道、利率渠道和资产价格渠道等的不同影响,并重点对证券投资基金的资产价格传导效应进行了实证分析,结论显示,现阶段证券投资基金发展尚不充分,其资产价格传导效应并不明显。