我国上市公司退市机制的运行现状及完善

我国上市公司退市制度的总体思路和成熟市场是一致的。我国证券市场具有特殊性,发展时间较短,所以我国退市机制具有特殊性和不完善性。退市机制在运行中存在着很多问题。完善我国上市公司退市机制,要借鉴成熟证券市场的退市制度,但不能盲目超前。     

我国上市公司退市机制的运行现状及完善

我国上市公司退市制度的总体思路和成熟市场是一致的.我国证券市场具有特殊性,发展时间较短,所以我国退市机制具有特殊性和不完善性.退市机制在运行中存在着很多问题.完善我国上市公司退市机制,要借鉴成熟证券市场的退市制度,但不能盲目超前.     

关于完善我国证券市场退市制度的分析

作为证券市场的一项基础性制度,科学的退市制度可以发挥优胜劣汰功能,促进上市公司提高运营质量,帮助投资者增强信心,保护投资者利益,强化证券市场优化资源配置的功能。上市资源的稀缺性、利益关联和退市标准的相对单一导致我国缺乏有效的退市机制。退市机制的缺失扭曲了证券市场的定价功能,助长了市场操纵行为,无助于投资者树立正确的投资理念。证券市场完整的运作体系需要疏通发行和退出两个端口,在完善退出机制的同时改革新股发行制度,形成进退有序的格局。应通过完善相应的机制,引导规范的市场化重组行为。     

守住退市底线谋求高质高效发展

退市制度的完善是加强资本市场基础制度建设、构建上市公司治理良好生态、发挥资本市场枢纽功能的重要环节.与注册制相配套而发布的新退市制度,为公司提供了与"入口多元"相匹配的"出口畅通"机制.与原退市制度相比,这种"出口畅通"机制在倒逼资本市场存量优化、为退市提供简洁通道的同时,极大地缩短了触发退市标准上市公司的退市时间.上市公司应熟悉退市新规,用底线思维对待退市风险,用质量和效益为公司可持续发展保驾护航.     

中美上市公司退市制度述评

对一个完善的证券市场来说,要充分实现其优化资源配置的功能,保持高度的市场流动性,必须建立起行之有效的退市机制,既要有进,也要有出.否则,这个市场就不可能保持长期稳定的发展.中国证券市场在经过十几年历程后终于形成并逐步发展起来,日渐发挥出在国民经济中的重要作用,但是,我国证券市场一直缺乏行之有效的退市机制.笔者之所以得出这样一个判断,是在对中美上市公司退市制度进行了比较之后形成的.     

谈退市的尴尬及加强退市机制改革的对策

在千呼万唤之下，随着《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法》的出台，我国资本市场退市机制的雏形终于于2001年2月23日形成了，PT水仙、PT粤金曼的正式退市标志着我国退市机制的开始启动。在此后的三年多时间里，证监会又先后出台了《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法(修订)》及《关于执行(亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法．     

对上海普天主动退市的思考

<正>全面推进注册制改革是当前我国证券市场的重要任务之一。与之配套，2014年证监会发布了《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》（以下简称《退市意见》）并于2018年修订。然而截至2021年年底A股仅二重重装、上海普天和航天通信三家公司主动退市，主动退市率远低于国外资本市场。其中，上海普天是《退市意见》修订后第一家主动退市的企业，也是第一家直接提供现金选择权方式的公司。     

从投资者利益保护角度看我国创业板退市机制

为提高上市公司整体水平，促进市场优胜劣汰，我国深圳创业板实行比主板市场更严格的退市制度，主要包括直接退市和陕速退市制度，并且上市公司退市后不要求进入三板市场。但从我国主板市场的情况来看，由于存在投资者利益保护不到位与制度不健全等原因，主板市场上市公司的退市机制一直没有得到有效建立。在创业板的直接退市和快速退市制度中，能...     

基于绩效评价的上市公司退市多元化标准建模

本文运用金融学和财务管理的基本理论,选取退市标准作为重点研究对象,提出了一个基于绩效评价的多元化证券市场退市标准模型,并将其应用于创业板同行业的27家上市公司,由此评价其可行性与应用效果。希望本研究可以为我国证券市场退出机制的构建与完善提供一定的借鉴,使得我国证券市场退出机制更加科学合理。     

推动产权交易市场发展打造非上市公司股权交易平台

产权交易市场是我国资本市场必不可少的一个组成部分，是多层次资本市场的基础层次，在提高全社会资源配置效率与推动国家技术创新方面发挥了重要作用。股权分置改革拉开了我国证券市场国际化进程的序幕，但是，证券市场的国际化进程是以产权交易市场的发展为基础的。从其他国家的经验和我国的实践看，我国产权交易市场并不像某些人昕担心的那样影响和拖累了证券市场。事实上，在多层次的资本市场体系中，证券市场是上市公司股权交易的平台，产权交易市场是非上市公司股权交易的平台，两个平台相辅相成，共同推动我国资本市场的发展。     

我国上市公司退市制度改革研究

纵观我国资本市场发展进程,可以发现目前上市公司退市制度是逐步完善的。风险警示板块的设立以及对公司净资本的要求等等都属于相关制度有效组成部分。本文通过引述部分国家和地区的退市制度,从而为我国退市制度的改革提供参考。     

我国证券市场实行退出机制的现状分析

我国的证券市场从建立发展到现在，逐步成熟、正在向规范化的方向发展。但是，近几年上市公司的会计报表造假事件接连不断，一些上市公司相继发生了巨额亏损，使广大投资者蒙受损失。因此，建立我国上市公司的退出机制，健全上市公司的退市制度就非常必要互迫在眉睫。     

利用有效市场理论规范上市公司会计信息披露

一个有效的资本市场，要求证券的价格能正确地反映各类信息、目前，信息披露是我国证券市场的薄弱环节，为了提高我国证券市场的有效性，上市公司信息披露的规范化已成为当务之急、本文结合我国证券市场的现状，利用有效市场理论，对如何规范我国上市公司会计信息披露进行了探讨。     

编辑絮语

可以说，从去年至今，证券市场替代“网站”成为新的焦点，无论是中央政府还是经济学家， 无论是业界人士还是广大居民，都对证券市场投注了不少目光。尤其是政府的经济部门，针对 中国证券市场频频发文，规整市场秩序。 二月二十三日，我国证券市场有关退市机制的首份具有操作性文件──《亏损上市公司 暂停上市和终止上市实施办法》由中国证监会正式对外公布了，至此，我国证券市场自成立以 来的只进不退局面宣告结束； 二月二十八日，中国的Ｂ股市场终于对境内普通老百姓开放了，只要手中持有外汇，就能 进行Ｂ股市场的交易；三月十七日…     

投资者关系管理及其对我国上市公司的启示

投资者关系管理是"通过有效沟通,增强公司价值"的一种机制,它在提高证券市场有效性、改善公司治理机制、促进机构投资者与上市公司的战略对应、维护上市公司形象和市场价值、降低上市公司的资本成本等方面发挥着重要作用,受到发达资本市场上市公司的一贯支持和高度重视.它对于处于发展时期的我国资本市场和上市公司具有很好的借鉴意义.     

关于构建多层证券市场体系的思考

多层次的证券市场是一种具有某种分层结构体系的市场，其中不同层次的市场对应于不同规模企业的不同融资成本和风险，使证券市场通过层次细分来最大限度地实现资本的供求均衡。多层次的证券市场在本质上体现为不同上市公司群体的组合，在组织形式上表现为交易所和场外市场两种形态。 建立层次分明、功能健全的证券市场体系，充分发挥规模结构效应、市场协调效应和功能整合效应，对于我国证券市场的规模发展和功能深化具有深远的意义。 一、证眷市场层次单一的弊端 层次单一的市场结构不利于推动我国证券市场的规模拓展，也阻碍了市场功能的…     

非持续经营、非常财务手段与上市公司退市机制——基于东方银星公司的案例研究

文章通过对东方银星案例的分析,充分展示一个不具备持续经营前提的上市公司如何运用非常财务手段进行盈余管理,以避免退市监管,从而长期在证券市场生存,在此基础上总结我国上市公司退市机制存在的重大缺陷,并提出政策建议。     

我国股市内幕交易防范对策探析

内幕交易作为证券市场中最严重的一种欺诈,从市场功能看,内幕交易严重歪曲了市场价格对实际价值的真实反应,不利于资源的有效配置;从国际影响力看,严重破坏了我国证券市场的建设,影响了我国证券市场的国际吸引力;本文认为应该加强法律法规的建设、借鉴美国的举证责任倒置、加强对资本市场的监管、完善上市公司的信息披露机制等措施有效地遏制住内幕交易.     

对我国股权分置改革的思考

一、股权分置对我国证券市场的不利影响 我国证券市场只有十几年的发展历史,与发达国家如美国已有百余年的证券市场历史相比,显得十分稚嫩,是典型的新兴市场.而且我国证券市场是在经济体制转轨过程中建立和发展起来的,除了有"新兴"的特征,还有明显的转轨烙印.这个"转轨"即在制度设计上由股权分置安排转为股权分置改革.解决股权分置问题能在一定程度上恢复资本市场的固有功能,即价格发现功能和对上市公司行为的市场约束功能.而作为历史遗留的制度性缺陷,股权分置在我国存在着不足,在诸多方面制约了我国资本市场的规范发展和国有资产管理体制的根本性变革.随着新股发行上市不断积累,这一问题对资本市场改革开放和稳定发展的不利影响也日益突出.其主要表现在以下几个方面:     

股权分置改革的思考

股权分置问题被普遍认为是困扰我国股市发展的头号难题。中国股市因为特殊的历史原因而存在流通股和非流通股两类股票,同股不同权、同股不同价、同股不同利的弊端制约着我国证券市场的进一步发展。从减持国有股到全流通问题,再到解决股权分置问题,反映了对证券市场的认识不断深化的过程。股权分置改革是资本市场的一项重要制度改革,不仅有利于完善资本市场定价机制,强化对上市公司的市场约束,充分发挥资本市场的功能和作用,还有利于国有企业的改造重组和国有经济布局的战略调整,关系到投资者的切身利益和上市公司的长远发展。