我国汇率与股价关联性的变化及影响因素 ——-基于ＭＳ－ＶＡＲ模型的分析

运用ＭＳ－ＶＡＲ模型对我国汇率与股价的相关性进行区制划分，证实了我国汇率与股价关联性处于“一波三折”的动态变化。此外对汇率与股价关联性动态变化的影响因素进行实证分析，结果发现资本市场的发达程度（股票市值／ＧＤＰ）、汇率制度的弹性对关联性变化的影响很大。     

人民币实际有效汇率与中国-中亚五匡贸易收支的实证研究

在分析中国-中亚五国的贸易收支特点和人民币实际有效汇率变化的基础上,运用协整理论,实证分析了中国-中亚五国贸易收支与人民币实际有效汇率、中国国内实际收入、中亚五国国内实际收入的关系。研究结果表明,中国-中亚五国贸易收支与人民币汇率之间不存在因果关系;中国-中亚五国贸易收支变化有利于中国与中亚五国国内收入的增长;在人民币...     

人民币实际有效汇率与中国对中亚五国贸易收支的实证研究

在分析中国对中亚五国的贸易收支特点和人民币实际有效汇率变化的基础上，运用协整理论，实证分析了中国对中亚五国贸易收支与人民币实际有效汇率、中国国内实际收入、中亚五国国内实际收入的关系。研究结果表明：中国对中亚五国贸易收支与人民币汇率之间不存在因果关系；中国对中亚五国贸易收支变化有利于中国与中亚五国国内收入的增长；在人民币升值的情况下，中国对中亚五国贸易收支的改善，主要是因为双方经济结构的互补性强。     

基于资本管制下的汇率预期与贸易收支的实证研究

本文基于我国资本管制的现状,将汇率预期变量引入贸易收支决定的模型中,对我国贸易收支的影响因素进行实证分析,发现人民币汇率预期与我国贸易收支相互影响,人民币升值预期促使贸易顺差扩大,而顺差扩大又进一步加剧升值预期,形成累积效应,因此,在当前金融危机在全球不断扩散,市场对人民币出现贬值预期的背景下,应采取积极的措施以防止投机资本通过贸易渠道撤离,从而避免对我国贸易收支和宏观经济稳定产生不良影响。     

人民币实际汇率变动对中美贸易影响的动态研究——基于1990-2010年的季度数据

文章运用1990-2010年的季度数据对人民币实际汇率与中美贸易收支的关系进行实证研究。研究发现,人民币实际汇率对中美贸易收支有显著影响,但是人民币实际汇率对中美贸易收支的影响低于美国实际GDP和中国实际GDP对中美贸易收支的影响。中美贸易之间存在明显的J曲线效应。根据研究结论,文章提出了调整经济结构和出口结构、扩大人民币汇率自由浮动范围等政策建议。     

中国房地产价格动态变化的宏观经济影响——-基于ＦＡＶＡＲ模型的实证分析

基于ＦＡＶＡＲ模型框架,选取１４个大类、９５个经济变量实证研究房地产价格变动对宏观经济的影响,发现ＦＡＶＡＲ模型能够提供比传统ＶＡＲ模型更符合经济事实的实证结论。一方面房地产价格上升对经济依然存在短期刺激作用,但已低于先前估计,且不利于经济结构调整,最终将导致中长期经济下滑;另一方面房地产价格下降虽有利于中长期结构调整和经济增长,但其带来的短期经济下滑幅度将超出我国经济可承受范围。与此同时,房价波动将引致汇率和利率出现大幅波动,企业资产负债率出现大幅上升,融资条件恶化,进而使银行体系的稳定性受到冲击。灵活运用房地产调控措施,适度放松房地产调控政策,推进户籍改革,维持房地产价格稳定应成为现阶段房地产政策的重中之重。     

人民币实际汇率走势及其对外贸收支的影响

实际汇率是扣除各国物价变动因素后的名义汇率,实际汇率的变动反映名义汇率调整与价格变动对贸易商品价格竞争力的净影响,进而影响贸易收支,本分析了1981年至今人民币兑美元实际汇率的走势,及其对中国贸易高速增长的推动作用,并预测了2001年实际汇率的走势和贸易收支的变化。     

我国关税收入变化及原因分析

本文用数据说明了自2001年底我国加入WTO后关税收入的变化趋势,从关税水平、进出口贸易额、汇率及进出口货物的弹性四个方面分析了影响关税收入的因素,试图通过对这些因素的分析,来找到引起我国关税收入变化的主要原因,并在已有条件下,对未来的关税收入变化作出预测。     

汇率变动、全球价值链与出口贸易竞争力北大核心CSSCI

本文从全球价值链的视角考察了汇率变动对出口贸易竞争力的影响作用,选取2000~2015年42个国家的制造业出口贸易数据进行实证分析,在传统分析范式下,作者发现实际有效汇率上升即本币贬值对本国制造业出口存在统计学意义上显著的影响作用。随后,运用三种不同的方法将融入全球价值链的因素纳入实证研究模型中,结果发现出口贸易的汇率弹性下降。这表明在考虑了全球价值链的条件下,一国货币贬值对其出口贸易的促进作用减弱。最后,结合实证研究结果提出相应的政策建议,即要改善一国的贸易收支,汇率贬值无法作为有效的政策手段,未来政策重点是要注重提高本国的整体国家竞争力,提升在全球价值链中的地位。     

汇率波动与贸易流量:来自中国的经验数据

以GARCH模型（generalized autoregressive conditional heteroscedasticity model）导出的实际有效汇率指数的条件方差代表汇率变动，尝试用实际有效汇率指数的变化研究汇率波动对我国贸易流量的动态影响，并应用协整理论和向量误差修正模型（VEC），就汇率波动对进出口贸易流量的影响进行实证分析。实证研究结果表明：长期中，持续的汇率波动对中国进口具有积极作用，而对出口则有显著的负面影响，说明汇率风险的加大会影响风险收益的增加，并通过国际贸易商品价格的变动，影响正常的国际贸易；短期内，进出口贸易流量受汇率波动的影响较小，出口主要受国外收入与实际汇率水平影响，进口主要受国内收入影响。     

持续顺差时期我国出口贸易价格和收入弹性的估计——基于联立方程模型的分析

我国商品贸易已连续20年保持顺差,而出口商品价格及主要顺差伙伴国收入的变化对我国出口需求变动的影响是判断商品贸易顺差可持续性的重要方面.文章利用1999年第2季度到2012年第4季度的数据作为样本,通过构建联立方程模型,同时考虑供给和需求两方面因素,估计了联立方程模型下中国持续顺差时期出口贸易的价格和收入弹性.结果显示：短期内,中国出口商品的需求价格弹性为-1.156,需求收入弹性为1.044;长期看,中国出口商品的长期需求价格弹性为-3.803,长期需求收入弹性为3.434.估计结果表明,出口商品价格的提高、我国长期对其维持顺差的六个国家收入的降低会减少我国出口商品的收益,这对影响我国商品贸易的人民币汇率、出口退税等政策调整具有重要的参考价值.     

汇率、劳动力调整成本与就业

将劳动力调整成本引入贸易模型,可分析经济开放条件下就业面对汇率冲击的调整过程。利用动态面板等方法对中国采掘业和工业33个部门1998—2009年汇率对就业的影响进行实证分析,结果表明：较高的劳动力调整成本和汇率波动降低就业汇率弹性,较高的经济开放度提高就业对汇率的弹性,较高的生产率降低就业对汇率的弹性;劳动力调整成本通过限制就业流动降低了就业汇率弹性,并且对低劳动生产率的行业的影响大于高劳动生产率行业。     

发达国家量化宽松货币政策对中国国际收支影响的实证研究

发达国家量化宽松货币政策从实施到最后终结都经历了一个较长的过程,从目前来看,退出前景还不明朗。量化宽松货币政策主要通过贸易渠道和金融渠道对经济运行产生影响。通过建立向量自回归模型（VAR）,实证分析表明：欧美日量化宽松带来的货币供应量增加,短期内会对我国对其跨境收支和进出口产生正向冲击,且对跨境收支变化的解释能力较强;人民币实际有效汇率的变动会对我国对美日欧的进出口产生负向冲击,对我国对美日欧的跨境收入产生短期的正向冲击,对支出产生负向冲击。对此应进一步加快国内金融体制改革、转变对外贸易发展方式及完善人民币汇率形成机制等。     

人民币汇率变动对辽宁省进出口贸易影响的实证分析

本文运用经济计量方法,对辽宁省与其贸易伙伴国1999-2008年的贸易收支数据与人民币有效汇率进行分析,并分国别进行进出口模型的回归分析,认为人民币汇率的升值仅对于部分国家的进出口贸易存在长期均衡影响,并构成因果关系,但对辽宁省贸易收支顺差的改善没有显著作用,主要原因在于以加工贸易为主的贸易方式。研究结论有助于了解人民币升值与辽宁省对外贸易关系,并促进辽宁省对外贸易的健康发展。     

人民币汇率变化对中美贸易的影响

美中贸易的巨额逆差一直是中美贸易的核心问题,也是导致两国贸易摩擦的主要诱因。人民币汇率的人为低估被认为是美中贸易产生逆差的主要原因,美国就汇率问题不断向中国施压,要求人民币大幅升值,以缓解美中贸易逆差。本文以人民币升值对中美贸易的实际影响进行实证分析,来分析影响中美贸易的主要影响因素,并对人民币汇率对中美贸易的影响进行定位。     

我国贸易失衡问题再分析——基于经济结构的视角

本文基于Melvin模型,从理论层面分析一国经济结构对其贸易收支的影响,进而整理我国1994年至2012年宏观经济数据,采用协整理论、Granger因果检验、脉冲分析法等时间序列方法对我国经济结构、财政赤字、实际汇率及贸易收支之间的动态关系进行分析发现:经济结构是影响我国贸易收支的主要因素,其中第三产业创造的GDP占比扩大可以改善我国贸易收支,第二产业占GDP比重增加会引起更大规模的贸易失衡;而人民币升值后反而会扩大我国贸易顺差,印证了我国货币升值与贸易顺差增长共存的现状,同时也说明美国等国迫使人民币升值以改善其贸易逆差在实践中是不合理的。本文政策意义在于:对我国贸易失衡问题的调整主要应依靠经济结构的优化,而非单一运用汇率手段。     

美国量化宽松货币政策对人民币汇率的影响——-基于ＡＲＩＭＡＸ模型的实证分析

以中国２００５年７月—２０１３年１０月的人民币实际汇率的月度数据为样本,采用干扰分析法对金融危机和美国量化宽松货币政策背景下的人民币汇率进行了实证分析。ＡＲＭＡＸ检验的结果表明,单纯金融危机对人民币汇率的影响并不显著,表明金融危机本身并未对人民币汇率形成实质性影响与瞬时脉冲效应;而考虑美国量化宽松货币政策因素之后的金融危机对人民币汇率产生了明显的贬值压力,金融危机和美国量化宽松货币政策两者综合作用的结果是对人民币汇率产生显著的贬值压力。相对而言,美国第一轮量化宽松货币政策对人民币汇率贬值压力最大,而第二轮量化宽松货币政策对人民币汇率产生升值的压力,第三轮与第四轮量化宽松货币政策对人民币汇率的影响并不显著。     

人民币升值与我国保费增长联动关系研究——基于VAR模型的实证分析

国内对于人民币汇率波动对我国保费收入的的影响研究多侧重于宏观的理论研究,对于实证分析涉及较少,本文在分析汇率影响保费收入的传导机制的基础上,利用2000-2009年人民币实际有效汇率、保费收入环比指数和银行同业拆借利率共44组季度数据建立了向量自回归模型（VAR）,并使用协整分析、Granger因果检验,脉冲响应分析对人民币汇率波动与我国保费收入之间的关系进行实证检验,并提出了相应的政策建议。     

从外贸收支的影响因素看我国经济政策的调整——基于协整检验与冲击分解的实证分析

采用协整检验和冲击分解的方法,实证分析了我国外贸收支的影响因素及其影响程度。结果表明,从长期来看,人民币实际有效汇率的变化对中国外贸收支没有明显的影响,而国外实际收入和外商直接投资才是决定外贸收支的主要因素。因此,人民币缓慢升值不仅难以解决目前我国外贸收支的顺差问题,而且其引起的预期效应进一步加剧了我国国际收支的不平衡,所以,我国经济政策的重点应转向调控外商直接投资的规模及其结构上来。     

实际汇率对广州外贸出口的影响

汇率是一个国家进行国际活动时最重要的综合性价格指标,在国际金融和国际贸易活动中执行着价格转换职能,从而成为一国贸易收支的重要杠杆,它的变动对一国对外贸易的平衡与国内经济活动都具有深刻的影响。改革开放以后,人民币汇率的变动对刺激我国出口,改善我国贸易收支起到了重要作用。本文在总结影响广州外贸出口因素的基础上,运用2001年1季度到2007年4季度的数据,对影响广州外贸出口因素进行了多元回归分析。结果表明,广州的季度生产总值,广州的进口额都对广州出口有显著作用,而汇率因素对广州的外贸出口影响并不大。