基金加速布局可转债信用债华夏双债增强3月6日发行

去年以来的债券牛市行情中,信用债成为主力,近期随着可转债市场逐步走强,基金公司加速布局信用债、转债市场。华夏基金日前公告,华夏双债增强债券基金3月6日正式发行（A类代码：000047）,该基金80％以上的债券类资产投资于信用债券和可转换债券,     

华夏基金发力固定收益类产品 华夏安康信用债基金获批

据悉,华夏安康信用优选债券基金已于8月9日获得证监会核准,将于近期发行。该基金主要专注于信用债投资,定位更加精确,适合风险承受能力低,且希望获得较稳定收益的投资者,这也是华夏基金旗下的第5只债券型基金。     

基金加速布局可转债信用债 华夏双债增强3月6日发行

去年以来的债券牛市行情中,信用债成为主力,近期随着可转债市场逐步走强,基金公司加速布局信用债、转债市场。华夏基金日前公告,华夏双债增强债券基金3月6日正式发行（A类代码：000047）,该基金80％以上的债券类资产投资于信用债券和可转换债券誊投资者可前往中行、     

信用债市场的主动管理收益空间研究

随着金融市场的发展变化,信用债市场主动管理逐渐成为各界关注的重点。在深度投入信用债市场主动管理之前,投资者须明确主动管理所能带来的超额收益空间,以确定是否有必要进行主动管理。文章基于中国债券市场,考察不同信用债主动管理策略的潜在收益空间,发现依据久期、评级和资本结构择券带来的收益空间最大。短久期和低评级的债券在长期范围内更容易实现高额收益,而基于行业轮动的择券在某些短期经济波动中,尤其行业基本面发生变化时,可能会带来超额收益,但长期来看,其提供的超额收益有限。因此,文章研究信用债市场的主动管理可为我国信用债市场的未来发展提供有益启示。     

银华信用债券基金拟任基金经理孙健:投资信用债正当时

股市持续不断的震荡,使得大量资金转入了债市这个"避风港",而其中的信用债对既追求低风险、又希望获得较高收益的投资者则别具吸引力。日前,国内首只明确以信用债为投资目标的三年期创新封闭式债券基金——银华信用债券型基金正式     

信用债结构化发行的现状、问题及对策

信用债结构化发行扭曲债券市场定价机制、助推信用下沉,加大了金融系统风险。信用债结构化发行的根源有信用分层下弱资质企业合规发行困难、高收益债券市场尚未发展起来、市场激励机制存在漏洞以及监管协调性有待提高等。解决信用债结构化发行问题应该在强化关联方认购披露、鼓励发展高收益债券市场、完善市场考核和自律机制、提高监管协调性等方面发力。     

探寻高收益债的信用风险（上）

随着债券市场的发展,随着更多低评级主体发行信用债以及大量的存量债券评级的不断下调,中国的高收益债市场正在加速形成。虽然高收益债存在高风险,但无疑也为投资者提供了更多的博弈机会,我们过去的研究对认识当前的高收益债投资具有较强的指导意义,但是海外借鉴必须结合本士实际,本文针对中国高收益债市场的基本情况进行深入探讨,以高收益公司债为蓝本,并对高收益债的风险收益特征进行深入研究,以便为投资者提供更多可供借鉴的经验。     

“垃圾债”不垃圾

对于很多人来说,"高收益债"可能是很陌生的词汇。高收益债的另一个名字——垃圾债则广为人知,它们的信用评级较差、发行利率高,故得此名。但"垃圾债"的发债主体并非都是垃圾企业,海外评级公司给了这些债券不高的评级,其中就包括很多优质的国内公司,例如恒大和融创均被     

华夏亚债中国债券基金近日发售

4月末,华夏亚债基金在工中交农建各大银行、券商和华夏基金投资理财中心及公司网站开始发售。“指数收益、仓位透明是这只基金的最大特色,”华夏基金理财中心的专业顾问这样解释,“由于许多债券基金可以投资股票一级或者二级市场,受股市波动影响导致收益差别比较大,对此投资者只能被动接受。     

“11超日债”事件对投资者刚性兑付信念的影响——基于事件研究法

"11超日债"违约事件作为我国债券市场第一起实质性违约事件,动摇了投资者"刚性兑付"的信念,然而其是否系统证伪了"刚性兑付"的命题仍需检验。本文采用短时窗事件研究法,以交易所公司债为样本,检验其信用价差在事件前后的变化,对超日债事件对信用债定价机制的影响进行实证分析。实证结果显示(1)超日债事件引起交易所公司债信用价差显著增大,但是在经济意义上并不显著;(2)民营企业公司债信用价差增加值大于国营企业公司债信用价差增加值,(3)高收益公司债信用价差增加值大于低收益公司债信用价差增加值。研究结果说明"11超日债"事件仅形成了信用债定价在高低收益、不同发行人背景和市场间的分化,在信用债定价中"刚性兑付"信念仍广泛存在,尚未对市场形成根本性影响。     

稳健之选信用债

目前我国存款利率处于历史较低水平,经济仍在逐步复苏阶段,未来较长时间基准存款利率可能都将保持在相对较低水平.随着新股发行市场化的推进,一级市场申购新股的收益下降较多,新股上市首日破发的情况也开始出现.在这种情况下,投资信用债是稳健投资者的较好选择,且风险也相对可控.     

短债长用、外部监督与信用债违约

近年来,企业债券市场快速发展的同时,信用债违约事件不断增多。本文利用2014~2020年的信用债券数据,采用离散时间风险模型等方法,系统考察了短债长用对企业信用债违约的影响。研究发现:短债长用显著提高了企业信用债的违约概率,在替换变量和估计方法,并考虑内生性问题后,结果依然稳健。进一步,考察外部监督的作用发现,企业上市、外部审计以及信用评级等外部监督机制,均可有效降低短债长用对信用债违约风险的影响,尤其是审计意见的作用最大。本文对防范企业信用债违约具有参考意义,并为化解信用债违约风险提供了思路。     

瞄准高票息信用债 把握信用债小牛行情

伴随资金面紧张局面的好转,以及5月汇丰PMI指数跌破荣枯线,信用债市场继续回暖。理财专家表示,资金继续宽松加之经济仍无明显起色,信用债基本面仍然良好。因此,其正在发行的诺安信用债券一年期定期开放债券基金将重点关注信用债投资机会,尤其将利用自身特点寻找具有票息优势的品种。     

定开债基渐成理财新贵诺安信用债券一年定开债基收官在即

5月中旬开始的金价七连跌让此前一战成名的中国大妈承受被套之殇,但抢金潮背后也折射了国人的通胀焦虑。低利率时代,深谙投资开合之道的定期开放债基凭借其在收益与流动性之间的完美融合持续受宠。即将于6月7日结束募集的诺安信用债券一年定期开放债基集“封闭运作＋定期开放＋专注信用债”三火优势于一身,受到诸多投资人士青睐,目前仍可通过诺安基金直销中心、网上交易系统及中行、交行等进行认购。     

行业龙头发力债基受热捧 华夏安康5天结束募集

行业龙头华夏基金的新发基金再度受到投资者热捧,华夏安康信用优选债券基金仅用5天就提前结束募集。日前公司对外公告,华夏安康信用优选债券基金于9月8日起不再接受认购,据了解该基金的募集总额超过了50亿元。     

信用债市场发行主体结构演化:现状、原因及建议

文章回顾了2014年以来信用债市场发行主体结构变化情况。指出从行业、企业性质、区域等维度切入,可发现信用债市场存在“城投化”、“国企化”以及区域集中度上升的趋势。归因来看,宏观经济及行业景气度变化、融资政策的差异化作用、信用债市场品种有待完善,以及外部评级失效导致投资机构采取规避策略等均有一定影响。最后,文章从发展高收益债市场、完善债券市场相关法规制度、严格评级行业监管等方面提出了建议。     

我国违约信用债后续处置方式及效率研究

本文以截止2021年底的违约信用债为研究样本,对其后续处置方式及效率展开分析。在各类信用债违约后续处置方式中,应用司法程序的情形居多,债务重组作为自主协商型处置方式的一种,也得到了越来越多的应用。我国违约信用债处置效率整体水平不高,相对于司法程序型处置方式,自主协商型处置方式的回收率较高,回收期较短。为提升信用债违约处置效率,应建立对违约债券责任方的约束机制,健全持有人会议制度,优化诉讼制度,拓展市场化处置手段。     

我国信用债违约问题及对策研究

近年来,我国信用债违约事件不断出现,从利息违约到本金违约,从私募债违约到公募债违约,几乎涵盖了所有的信用债品种.违约事件频发背后,反映出我国信用债市场违约风险分担和市场化处置机制不完善、监管与信息披露机制不足、信用评级机构评级质量不高等问题.本文深入剖析了信用债违约背后所呈现出的共性特征,并对信用债违约风险防范方面存在...     

信用债的投资策略

相比投资国债，该如何投资信用债？如何识别与防范信用债投资的风险？（江西省 小曼）     

信用债发行利差影响因素探究

本文以2007年至2013年发行的3370只信用债为样本,从债券特征、市场状况和承销商声誉角度探讨了影响信用债发行利差的主要因素.通过多元回归分析发现:在当前信用债评级普遍偏高的情况下,信用评级仍对债券的发行利差有较强解释力.信用债的发行规模越大,发行期限越短,其发行利差越低.企业选择在市场状况比较平稳时发行债券,有利于降低发行利差.在当前情况下,承销商声誉对信用债发行利差的解释力还比较弱.