上市公司国有股回购与拉动投资需求

国有股回购是指上市公司从国有股股东手中购回本公司的全部或部分国有股。用股份回购方式解决国有股问题 ,具有极大的现实性和操作性。从我国上市公司自身的经营状况来看 ,绝大多数公司的效益较好收益率较高 ,有能力回购部分国有股份。本课题的重点是通过上市公司实施国有股回购来分析所拉动的投资需求。通过计算 ,上市公司每年回购 2 0 %国有股所拉动的投资需求将超过 10 0 0亿元。     

上市公司股份回购问题探讨

股份回购作为股利政策的一种手段,股份回购可以减少发行在外的股份数量,提高每股盈余水平,提升股票市值,优化股本结构,因此对上市公司有着特殊的意义。研究和探讨有关上市公司股份回购的理论和实际问题,对推动我国上市公司和资本市场的发展与创新有积极的意义。本文通过对股份回购的研究,发现我国上市公司股份回购与国外的差异,通过案例分析,找出我国股份回购存在的问题,提出完善及改进意见。     

我国上市公司股份回购的财务效应分析——以长安汽车为例

上市公司股份回购是一种资本收缩方式,在资本市场上发挥着重要的作用。结合国外股份回购理论及国内严峻现实背景,阐述我国上市公司股份回购的必要性,并通过回购个案的财务效应分析,说明无论是从改善财务数据还是从增强投资者信心的角度,股份回购都能够成为改善股本结构和提升公司价值的重要方式,具有正面的影响。     

上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)

第一章总则第一条为规范上市公司回购社会公众股份的行为,依据《公司法》、《证券法》、《股票发行与交易管理暂行条例》及其他相关法律、行政法规的规定,制定本办法。第二条本办法所称上市公司回购社会公众股份是指上市公司为减少注册资本而购买本公司社会公众股份(以下简称股份)并依法予以注销的行为。第三条上市公司回购股份,应当按照本办法的规定向中国证券监督管理委员会(以下简称中国证监会)报送备案材料。第四条上市公司回购股份,应当有利于公司的可持续发展,不得损害股东和债权人的合法权益。上市公司的董事、监事和高级管理人员在回购股份中应当忠诚守信,勤勉尽责。第五条上市公司回购股份,应当依据本办法的规定履行信息披露义务。上市公司及其董事应当保证所披露的信息真实、准确、完整,无虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。第六条上市公司应当聘请独立财务顾问和律师事务所就股份回购事宜出具专业意见。上述专业机构应当诚实守信,勤勉尽责,对回购股份相关事宜进行尽职调查,对备案材料进行核查,并保证其出具的文件真实、准确、完整。第七条任何人不得利用上市公司回购股份从事内幕交易、操纵证券交易价格和进行证券欺诈活动。第二章回购股份的一般规定第八条上市公司回购股份应...     

浅谈股份回购的影响

股份回购是指上市公司出资从股票市场上购回自己发行在外的一定数额的股票。公司在股票回购完成后可以将所回购的股份注销,也可以将回购的股份作为“库藏股”保留,但不参与每股收益的计算和分配。库藏股日后既可用作职工持股计划和发行可转换债券等,也可在需要资金时将其出售。 上市公司股份回购通常有两种目的：①红利替代。公司回购了部分普通股,发行在外的股数就相应减少,每股收益势必提高,从而导致企业股票市价上涨,由此所得的资本收益就可以替代股利收入。与直接发放红利一样,股份回购所用资金通常来源于公司的经营盈余。②战略回购。战略回购的规模较大,往往不仅要动用现金储备,还需要大规模举债,或者出售部分资产或子公司以筹集所需资金,在短期内会使公司资本结构发生实质性的调整。 股份回购行为在国外上市公司较为普遍,其具体动因在于：①巩固既定控股权或转移公司控股权。许多公司的大股东为了保证其控股权,通常采取直接（以自己的名义）或间接（以关联公司的名义）的方式回购股份;有些股份公司的法人代表并非是公司最大股东的代表,为了保证其在公司中的地位,也为了能在公司中实现自己的意志,往往采取回购股份来分散或削弱原控股股东的控股权,以实现控股权的转移。②提高...     

对我国股份回购的分析

通过对股份回购制度相关理论和法律法规分析 ,结合我国有关股份回购的实施情况 ,论证在我国实施股份回购的可行性并提出相应的对策。     

对我国股份回购的分析

通过对股份回购制度相关理论和法律法规分析,结合我国有关股份回购的实施情况,论证了在我国实施股份回购的可行性并提出相应的对策。     

试论我国上市公司回购股份的利与弊

上市公司加购股份减资在我国证券市场上还是一件新生事物,本文就回购股份减资的利和弊进行了探讨,并就目前股份回色中应注意的问题提出自己的一点看法。     

股份回购宣告前后的上市公司盈余管理行为研究

本文以我国证券市场的公开市场股份回购公司为研究对象,发现宣告进行公开市场股份回购的公司,存在股份回购前负向调整操纵性应计,在股份回购后正向调整操纵性应计的现象。公司采取这种行为是为了达到“在回购前压低股价,减少回购成本;回购后释放利润,提高股价”的目的。本文发现宣告股份回购本身是一种“偏负面”信号,企业在进行盈余管理和股份回购调整权益等一系列财务游戏之后,公司的经营业绩、财务表现和市场价值等无法获得本质改善,公司的发展前景并不乐观。在所有宣布回购的样本中,“真回购”公司的回购真正动机和宣告动机相似性较高,而“假回购”公司宣告回购目的背后还隐藏着其他动机。资本市场能够在一定程度上识别公司宣告股份回购是属于“真回购”还是“假回购”。     

论股份回购的法律问题

股份回购对于我国具有重大的现实意义,但同时也存在一些法律问题。本从几个案例出发提出我国股份回购立法存在的问题。通过各国股份回购的立法比较,找出我国股份回购立法存在的不足,并针对我国的立法现状,提出完善我国股份回购立法的一些对策,使股份回购制度能适应我国市场经济的发展。     

留利固定公司股票的投机价值分析

给出股票投机价值的定义 ,用经济弹性的方法研究留利固定公司与利率和业绩题材相关的投机价值问题 ;用实际市盈率与理论市盈率之差的概念分析股票的总体投机价值。在此基础上 ,可对股票投机问题作进一步的探讨。     

我国房地产公司股票收益率的多重分形特征分析——以万科集团和保利地产为例

运用多重分形消除趋势波动分析法和多重分形谱分析法,研究了我国两家房地产上市公司———万科集团和保利地产公司股票的每5分钟开盘价的对数收益率序列的结构特征.实证分析表明,这两只股票的对数收益率序列均呈非正态分布,具有多重分形特征.对它们的多重分形性及相关分形特征进行分析比较后,得出保利地产股票的多重分形性较万科股票的多重分形性更强一些,因而风险性也相对大些。     

论低PSR值的股票在大盘下跌中的抗跌特性

选取20个基本面优秀的个股,从行业领域、股本规模、净资产收益率、销售利润率四个角度进行跌幅大小的比较.得出具有低PSR值的行业前景良好、存在大量现金流、股本规模较大、盈利能力出众的公司值得投资.     

中国上市公司股权融资偏好的成因分析

近年来,我国上市公司普遍存在着强烈的股权融资偏好的极端融资行为,并对其自身及资本市场的健康发展造成了诸多不利影响.股权融资偏好是我国上市公司在其融资过程中受多种因素影响共同作用的综合结果,制度环境、产业因素及股权结构等是我国上市公司股权融资偏好产生的最直接抑或最重要的原因,它们交织在一起,共同驱动了我国上市公司的股权融资偏好.规范上市公司融资行为、纠正其不合理的股权融资偏好,必须基于这三方面原因采取包括调整上市公司股权结构、完善证券市场退出机制等有效对策与配套措施.     

安徽省上市公司股票分形特征研究

安徽省上市公司股票的非线性特征的定量检验表明,安徽省上市公司的股票收益率不服从正态分布,股票市场不属于有效市场。运用R/S分析方法可以看出,安徽省上市公司股票收益率呈现尖峰胖尾态势,且具有持续性,存在长期记忆的分形特征。     

国有股缩股:优化上市公司股权结构的合理选择

国有股不流通、一股独大是当前我国上市公司股权结构的最大顽疾。按公募发行价对国有股进行缩股,是当前国有股上市流通、成功减持的必要条件,也是改善我国上市公司股权结构的关键。     

对国债回购风险的反思及对策研究

国债回购提高了国债市场的流动性,因为有国债做质押,被投资看作无风险品种。但是交易所国债回购规则却为券商违规挪用客户债券提供了便利,因国债回购引发的资金黑洞长期被掩盖,终于导致2004年国债回购黑洞的最终爆发。本就国债回购风险产生的机制做深入的分析,探讨回购市场制度缺失导致的违规行为,并提出初步的解决办法。     

美国公司股权结构变动与公司治理

美国公司股权结构变动是引起美国公司治理结构发生变动的主要原因之一。当美国公司股权结构发展到机构投资者持股为主时,其公司治理结构的优化主要依靠完善的外部监控机制体系。这对我国的公司治理具有一些很重要的启示:一方面应改变国有股"一股独大"的畸形结构,另一方面大力发展机构投资者。     

经营者股权激励绩效的比较研究——基于国有和非国有上市公司的经验数据

文章运用我国上市公司的经验证据,对比分析了实施股权激励后国有上市公司和非国有上市公司的公司业绩和公司治理结构特点的变化,比较分析两类公司业绩提升度和公司治理结构完善两方面的异同。本文的研究发现:(1)国有上市公司实施股权激励后公司业绩的提升度和公司治理结构的完善度大于非国有上市公司实施股权激励后公司业绩的提升度和公司治理结构的完善度;(2)实施股权激励后国有上市公司之间公司绩效的差异大于非国有上市公司之间公司绩效的差异,股权激励对非国有上市公司绩效的影响的一致性大于其对国有上市公司公司绩效的影响的一致性;(3)国有上市公司在实施股权激励后,在对公司董事会人员组成和监事会规模调整的同时,要更侧重于降低股权集中度。而非国有上市公司实施股权激励后,在注意降低股权集中度的同时,要更侧重于公司董事会人员组成和监事会作用的发挥,以期更好地改善经营业绩。