动荡的国际金融市场：前景与风险

当今世界的经济风险和金融风险比过去要大得多,即使是地位最稳固的工商业中心若有不慎也可能失足踏空。能源企业在国际市场筹措资金都面临着两大风险,即利率风险和汇率风险。尽管目前美元利率较低、汇率较高、对筹资者有很大的吸引力,但是美国经济过热的征兆不可忽视。单从利率上看,现在日元贷款比历史上任何时候都更具有吸引力,但日元的汇率风险不可低估。欧洲核心地区已成为国际资金的主要来源地之一,然而欧元1999年按期启动可能会导致利率上升,欧洲货币的汇率也因与欧盟向单一货币制度转换有直接关系而面临较大的风险。中国能源企业可使用最通用的金融衍生物对人民币作有限的套期保值。但必须强调指出,恰当地运用金融衍生物可以减少甚至避免企业的融资风险,否则会给企业带来灾难。     

完善企业汇率风险管理

本文在介绍汇率风险基本知识和相关概念、企业对汇率风险管理基本理念的基础上,结合实际,分析企业在目前人民币汇率机制改革、人民币汇率逐步市场化的背景下汇率风险管理的必要性和紧迫性,提出逐步完善企业汇率风险管理系统,建立企业内部风险预警机制运行模式的建议,并对人民币汇率市场化下企业所面临的汇率风险进行了分析,提出了相应的对策。     

人民币国际化与中国企业的汇率风险

有序推进人民币国际化的过程中要统筹发展与安全。本文基于微观企业视角，评估了人民币国际化的成败得失，研究发现，人民币国际化能够显著降低中国企业的汇率风险，主要体现为对非美元货币的汇率风险，对美元汇率风险的暴露程度则会随着人民币国际化推进而提升。本文的结果在控制宏观经济变量、考虑工具变量以及一系列其他稳健性检验后仍然成立。研究表明，在美元依然处于国际货币体系核心位置时，人民币国际化可以通过非大宗商品计价和对冲工具供给帮助企业缓解其面临的汇率风险，但依然要对美元汇率波动给予高度重视。异质性分析发现，人民币国际化的作用在异质性强的产品、低市场话语权的企业、高国际竞争强度的行业中更为显著。本文的研究在理论上丰富了人民币国际化成本和收益的讨论，拓展了宏观因素如何影响企业汇率风险的相关文献，还在实践上为新时期人民币国际化的推进提供了来自微观企业的证据。     

浅谈外汇体制改革后电网企业回避汇率风险的方法

自2005年7月21日人民币汇率形成机制改革以来,人民币对美元的小幅升值就一直在持续.在对外出口电量不断增长的趋势下,电网企业应关注对汇率弹性的适应程度.2008年3月初,人民币兑美元报价接近7.1058,创下了人民币兑美元的新高. 同时,为了扩大出口量,电网企业会在国内电力供应紧张时提高出口商品的国内收购价,从而使换汇成本上升.电网企业如何选择合适的方式来回避汇率风险已成为经营中急待解决的一个问题.     

论外汇经济风险及其管理

外汇经济风险是企业面临的最重要的外汇风险之一。随着我国外汇、外贸体制改革的不断深入,外汇经济风险不仅对涉外企业而且对从事纯国内业务的企业的经营效果将产生越采越重要的影响。 一、外汇经济风险与其它外汇风险的特点比较 1994年1月1日开始,我国取消了外汇留成制度,实行银行结汇、售汇制和人民币汇率并轨,4月1日建立全国范围内的银行间外汇交易市场。并轨后的人民币汇率实行以市场外汇供求为基础的、单一的、有管理的浮动制。在此环境下,我国企业可能面临着三类外汇风险:一是外汇交易风险,它是指由于汇率波动而引起企业的应收资产和应付债务价值变化的风险,二是外汇会计风险,它是指企业以一种或多种货币计价的     

浅析新形势下企业的汇率风险管控

自2015年"811汇改"以来,央行对人民币汇率中间价报价机制进行了调整,初步形成"收盘价+一篮子货币调整"的中间价定价机制,汇率双向波动更加明显,汇率风险也进一步加大。根据十九大报告中明确提出的"深化汇率市场化改革"要求,今后汇率将更加贴近市场,浮动区间将会进一步扩大,人民币汇率有升有贬的双向波动将会是"常态化"。因此,如何应对新形势下的汇率风险,成为当前企业风险防范中一个不可回避的问题。本文简要探讨如何在新形势下有效管控汇率风险。     

我国外汇体制改革现状分析

一、中国外汇管理体制现状1．实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度自1994年1月1日汇率并轨，人民币汇率的生成和运行机制发生了实质性的变化。主要特点有：一是汇率形成是以外汇市场的供求关系为基础。1994年3月初建立了银行间外汇市场。外汇指定银行根据每个营业日企业在银行结、售汇情况和中国人民银行对外汇指定银行核定结售汇周转外汇头寸限额，在银行间外汇市场买卖外汇，评补头寸，自动形成人民币兑外币（主要是美元和日元）的市场价格；二是统一的汇率。中国人民银行根据前一营业日银行间外汇市场上形成的美元对人…     

如何规避外汇风险

随着1994年外汇体制的改革,彻底结束了官方汇率与市场调剂汇率并存的局面,开始了单一的有管理的浮动汇率体制,实行银行结、售汇体制。这一体制的改革,取消了上缴国家20%的外汇,增强了企业用汇的灵活性,而且汇率并轨也给企业创造了公平竞争的环境;但汇率风险的加剧,比以往任何时候都更严峻地摆在外贸企业面前;其次,结汇和售汇制的实行,使企业的外汇风险明显增大,国际金融市场的变化也会影响人民币对外汇的汇价,增加企业外汇兑现风险。企业如何选择合适的方式来规避外汇风险成为经营中急待解决的一个问题。现对此问题做一浅易剖析。     

汇率波动奥秘

主要国际货币每年的汇率波动幅度均超过10％。过去12个月内,美元兑欧元的波动幅度为17．2％,美元兑日元的波动幅度为16．4％; 在过去6年中,美元兑欧元汇率的最大波动幅度达66％,同期美元兑日元汇率的最大波动幅度为33．4％; 未来人民币汇率的波动区间将大幅增长,中国企业必须适应汇率大幅变动的影响。     

人民币升值：没有赢家的战争

2010年6月19日以来,人民币兑美元汇率已连续升值。9月21日,人民币汇率上升至1美元兑6．6997人民币,创造了1993年汇改以来的最高值。在一片涨声后,市场各方,尤其是纺织出口企业普遍关心,人民币汇率短期将选择“高台跳水”还是“继续升值”？     

义乌圣诞用品出口人民币结算

人民币汇率波动一直牵动着出口企业的心,而规避因汇率升降造成的损失和风险,使用人民币进行外贸结算,企业就不必采用远期售汇和调期交易等金融工具进行套期保值,从而规避汇率风险。     

利率—汇率联动：理论综述与实证检验

利率风险和汇率风险是市场系统风险管理中最重要的因素,但两者之间并不是完全无关的,而是具有深刻的理论逻辑。文章回顾了利率汇率联动的相关文献,归纳了国内外学者对这一课题的研究成果,并对人民币利率—汇率联动状况进行了相关实证检验。认识并善于利用利率汇率联动性,有助于金融机构动态把握市场风险,实现资本配置最优化。     

远期结售汇在生产企业外汇风险管理中的应用

1999年欧元的全面启动,使得中国企业面临的外汇风险日益加剧。原来人民币与美元挂钩形成的非常稳定的汇率政策,面对欧元的强势启动,已不复存在。欧盟国家有中国在经济结构上存在的互补性,引发了巨大的贸易量。而欧盟企业出口的欧元报价和欧元成本核算体系使得中国企业必须应对欧元和人民币之间的汇率波动。宣化钢铁集团公司在现有的银行体制和外部环境下,通过研究风险水平和现有金融工具,有选择地采取远期、即期外汇合约,在特殊情况下可通过押汇等办法规避一定程度和一定时期内的汇率风险,从而达到风险管理目标。     

人民币汇率形成机制改革对航天企业的影响及对策

2005年7月21日起,美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币,人民币对美元升值2%,这标志着中国开始实行以市场供求为基础的、参考一篮子货币进行调节的浮动汇率制度。正值汇改一周年之际,本文就人民币汇率形成机制改革对航天企业进出口的影响作一分析。一、人民币汇率形成机制改革的特点及影响1994?形成机制改革期间,我国实行的是以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。在改革之后,人民币汇率不再盯住单一美元,而是按照我国对外经济发展的实际情况,选择若干种主要货币赋予相应的权重,组成一个货币篮子。同时,根据国内外…     

汇改促改变

上月,中国央行宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性。消息一出,市场随之涌动。＂人民币将再次大幅度升值＂的观点开始在坊间广为流传。于是许多人抛出论点,认为人民币升值对出口企业影响不利。不可否认,汇改和对美元的小幅升值一方面给用汇企业带来短期汇率损失,另一方面对企业未来的出口也增加了不确定性。     

我国外贸企业应对汇率风险对策研究

随着人民币汇率制度的深化改革步伐日益加大,习惯于固定汇率的国内企业远远没有意识到已经面临巨大的汇率风险.对于外贸企业而言,尤其对于外贸出口型企业,在原本就薄弱的利润条件下,如何更加积极合理的运用多元化金融组合工具锁定汇率风险、固定成本和利润,是关系企业生存与发展的一项重要课题.本文结合外汇风险的成因及表现形式、我国外贸企业汇率风险管理的现状以及有关政府汇率政策的影响,对外贸企业如何应对汇率风险的方式和途径展开深入的分析探讨,并在此基础上对企业汇率风险管理的发展前景进行了展望和设想.     

第五讲 外币业务会计

外汇统帐制下，外币业务核算的原则是什么？根据我国有关制度的规定，企业的外币帐户包括外币现金、外币存款以及以外币结算的债权和债务，根据我国外汇管理的规定，不允许开立现汇帐户的企业．可以开设外币现金和外币存款以外的其他外币帐户。企业发生外币业务时，与外币业务相关的外币帐户可以采用业务发生当时的市场汇率作为折合汇率，也可以采用业务发生当期期初市场汇率卿当月一日汇率）作为折合汇率，期末，各外币帐户的余额，按期末汇率进行调整，按照期末市场汇率，折合的人民币金额与原帐面人民币金额的差额，确认当期的汇兑损益。…     

人民币升值 企业如何看

自2005年7月21日起,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元,形成更富弹性的人民币汇率机制。与此同时,美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币,上调幅度为2%。此次人民币汇率小幅调整纺织企业有何反应呢?     

基于VAR模型的人民币汇率波动对浙江企业盈利的影响

通过VAR模型,对浙江省1991～2006年的人民币汇率波动与企业盈利的影响情况进行分析.研究结果表明.企业盈利与人民币汇率之间存在长期的均衡关系,企业盈利与汇率变动是反向的,人民币汇率的变动是企业盈利波动的格兰杰原因,而企业盈利波动却不是人民币汇率波动的格兰杰原因.长期内,人民币升值对企业的盈利影响仍呈负面影响,人民币的升值过程必须是一个渐进、可控、缓慢的过程,人民币快速升值反而会给企业的盈利造成严重影响,影响企业技术升级的资本投入,进而影响产业结构转型.     

人民币汇率变化历史回顾及其影响分析

汇率是国家实现国内外经济贸易目标的一种重要的手段.显然,随着我国社会主义市场经济的发展,汇率作为经济杠杆被用来调节外贸经济已成为一种特殊的工具.人民币汇率的变化,对我国的国民经济,尤其对外贸易将产生重大影响。一、人民币汇率历史演变人民币汇率的历史演变大致可以划分以下四个时期: (一)第一个时期(1949年10月～1952年12月)这一时期是国民经济恢复时期,可以划分成二阶段.