论证券公司与投资者之间的法律关系

明确证券公司与投资者之间法律关系，有利于保护投资合法权益，是科学建立证券法律制度，加速证券交易流转和稳定证券秩序的需要。本文作者认为，在我国证券市场上，证券公司与证券投资者之间的法律关系有：（1）若代投资者买卖证券行为，则为行纪关系；（2）若为中介，则为居间关系；（3）若为“代人理财”，则属于信托关系。此外，证券公司自营业务过程中与投资者进行证券交易，则属于买卖关系。     

商业银行委托理财的法律风险与防范

近年来,随着我国国民经济的发展和外资金融机构的强大竞争,商业银行适应金融市场的变化推出了委托理财业务,一方面拓宽了投资者的投资渠道,另一方面也增加了银行的收入。委托理财业务在快速增长的同时,也面临着一系列的法律风险。文章从加强外部立法,加强委托理财从业人员行为的管理,建立内控机制,建立委托理财从业人员的资格认定等四个方面提出了防范措施。     

银行理财产品信息披露制度刍议

近年来银行理财业务在迅猛发展的同时也产生了一系列问题,其中由于信息披露而引发的矛盾尤为突出。受金融市场发育程度、金融监管体制与立法技术的制约,立法与监管机构对银行理财产品在信息披露方面的规制尚存不足。信息披露是规范市场的基础,有利于保护投资者合法权益,维护金融秩序,完善我国银行理财产品信息披露制度。     

对地方法人银行开展理财业务的调查和思考——以宁夏某银行为例

本文以宁夏某银行为例,对地方法人银行的理财业务进行了梳理分析,发现地方法人银行开展理财业务面临流动性风险、法律风险和操作风险等,存在理财业务运作流程不规范、信息披露不充分和组织机制不完善等问题.建议地方法人银行应该健全理财业务部门架构,优化理财业务运作流程,强化理财业务风险管理并重视投资者风险教育.     

关于银监会8号文之解读

为规范商业银行理财业务投资运作,银监会发布8号文,从非标准化债权资产的界定、理财产品与投资资产的对应、信息披露、规模控制、管理流程等不同角度,防范化解理财业务风险。8号文的出台对商业银行、非银行金融机构及投资者产生了多方面影响,可能导致银行强弱的进一步分化,促进理财产品的研发创新,以券商为主的非银行金融机构将长期受益。各银行、非银行金融机构及投资者应积极寻求应对措施,充分利用新规的利好空间。     

关于银监会8号文之解读

为规范商业银行理财业务投资运作,银监会发布8号文,从非标准化债权资产的界定、理财产品与投资资产的对应、信息披露、规模控制、管理流程等不同角度,防范化解理财业务风险。8号文的出台对商业银行、非银行金融机构及投资者产生了多方面影响,可能导致银行强弱的进一步分化,促进理财产品的研发创新,以券商为主的非银行金融机构将长期受益。各银行、非银行金融机构及投资者应积极寻求应对措施,充分利用新规的利好空间。     

在规范中发展在发展中创新

为规范商业银行理财业务投资运作,银监会发布8号丈,从非标准化债权资产的界定、理财产品与投资资产的对应、信息披露、规模控制、管理流程等不同角度,防范化解理财业务风险。8号文的出台对商业银行、非银行金融机构及投资者产生了多方面影响,可能导致银行强弱的进一步分化,促进理财产品的研发创新,以券商为主的非银行金融机构将长期受益。各银行、非银行金融机构及投资者应积极寻求应对措施,充分利用新规的利好空间。     

外国所有权与银行治理：一个制度演化视角

从银行公司治理的特征出发,建立一个不同股权结构下银行治理效率变化和治理制度演化的理论模型,探讨外国所有权与国内银行治理制度演化的关系。结果表明,控股股东与非控股大股东之间的有效制衡关系是实现银行治理效率的最优安排;只要外国所有权的制度质量高,并且股权投资者的持股比例超过一定的阀值,就可以实现国内商业银行治理机制向国际先进的治理制度演化。为实现我国银行改革的预期目标,监管当局应增加外国股权投资者的制度质量评估,适当提高持股比例、延长持股年限,促使战略投资者与国内银行形成紧密的战略合作关系。     

银行消费者的法律地位刍议

近年来银行对银行消费者任意增加收费、更改银行消费条款等侵犯银行消费者权益的事件不断发生,银行消费者权益保护引起社会各界的重视。但由于我国尚未明确规定银行消费者的法律地位,银行消费者的合法权益仍得不到明确的保护。通过对银行消费者的定义给予明确的阐述,分析了银行消费者的特征及其法律地位。     

商业银行票据信托理财计划的有效性分析

分析票据信托理财计划的有效性时,应依据帕累托改进原理,从流动性、盈利性和安全性兼容的要求出发,以利润对比分析为重点。该类理财计划是否有效,主要取决于客户为购买理财产品而提前将资金存入银行的时间、理财计划到期后客户将本金和相应的投资收益继续留存在银行的时间、客户投资理财产品的收益率、再投资的期望收益率等九大因素。为增强票据信托类理财计划的有效性,必须使该理财计划的制订和实施与特定经济背景相适应,并辅之以产品创新和相应的营销支持手段,同时还应该充分考虑投资者的收益率和理财产品期限对有效性的影响。     

《企业国有资产法》与国有独资公司的治理

分析了《企业国有资产法》的立法过程和调整范围,指出《企业国有资产法》对企业国有资产的权益归属和管理体制、国有资本经营预算及监督问题、关系国有资产出资人权益等重大事项均做出了规定,在防治国有资产流失、构建国有独资公司完善的法人治理结构及将传统的政企关系转化为现代公司制度下的股东与经营者之间的制衡关系的方面起到了积极作用。     

龙脊梯田社区旅游发展中的利益关系研究

利益关系问题对于少数民族社区旅游可持续发展意义重大。以龙脊梯田景区作为案例地，运用深度访谈、参与式观察与非参与式观察及文献等研究方法。深入探讨了政府、旅游公司、外来投资商、社区和普通村民等各利益主体之间的利益关系。研究发现：各利益主体参与旅游方式不同，其利益关注点差异较大，导致了他们之间的多萤利益矛盾和冲突，尽管旅游公司、政府和外来投资商处于“强势”地位．但作为“弱者”的村民为了争取自己的权益一旦拿起“武器”，以“强者”的姿态进行斗争乃至对抗，必将造成恶劣影响和不良后果，最终不利于旅游的可持续发展。     

财务报告质量与投资者保护——事件研究法的经验证据

财务报告的披露是否会引起股价异动，进而保护或损害投资者的利益？本文以因舞弊财务报告而被中国证监会处罚的41家上市公司为样本，运用事件研究法（event study）考察了财务报告质量、股价异动与投资者保护之间的经验关系。证据表明，那些因舞弊财务报告而受到证监会处罚的上市公司，其股价的超额收益率为负。这些公司的投资者因为公司舞弊蒙受了较大的损失，研究还发现市场存在消息提前泄露的现象。     

利率增加在银行危机传染中的作用及其机理

利率增加会导致银行资产质量下降、增加银行筹资成本、增加银行的风险偏好,从而加大银行危机传染风险。利率变化本身不仅可以成为危机扩散的催化剂,而且还可以成为银行危机扩散的衡量指标;在利率政策的制定和实施过程中,一定要严防由于金融风险的累积而发生银行危机。     

银行消费者权益保护应纳入银行业监管范围

我国银行消费者权益保护问题日益突出,应将其纳入监管范围。国外发达国家银行消费者权益保护监管制度已相当完善,而我国目前尚未建立。急需对《银行业监督管理法》、《商业银行法》等法律进行修改,明确将银行消费者权益保护作为立法宗旨和银监会的监管职责加以规定,建立由专门监管机构查处银行消费者权益受损制度和纠纷调处制度,切实保护银行消费者的权益。     

上市公司财务报告透明度的形成和评价研究

在分析财务报告透明度定义的基础上,基于上市公司与投资者之间的信息传递过程,提出了财务报告透明度形成的五环节模型和相应的评价体系,并结合深交所信息披露考评结果,对五环节模型和评价体系的有效性进行了实证检验。     

中国基金经理激励机制的现状与发展

基金经理的道德风险是一种潜在的威胁投资者利益的风险,通过法律法规、治理结构以及监管可以约束基金经理,但通过激励机制来激励基金经理努力工作并防范基金经理的道德风险却是最可行的方法。文章对中国基金经理激励机制的现状与发展进行了分析,期望为基金投资者利益的保护,乃至为中国基金业的发展提供一个新的视角。     

债权人自我保护、能力差异与法治环境——基于证监会处罚公告的经验证据

以2005～2008年被中国证监会处罚的上市公司为样本,考察了不同类型债权人自我保护能力的差异以及法治环境对债权人自我保护能力的影响。研究发现,舞弊公司次年资产负债率、流动负债、银行借款、短期借款较未舞弊公司有大幅下降;舞弊与未舞弊公司次年非流动负债、商业信用、长期借款的变化无显著差异;法治环境较差地区的舞弊公司次年资产负债率、银行借款及短期借款的降幅更为明显。该结果表明,总体上债权人具备自我保护能力,但不同类型债权人的自我保护能力存在显著差异,债权人自我保护与法律保护互为替代。