股票发行注册制给我国股市带来的影响探析

股票发行注册制是指发行人在申请发行股票的时候,必须把需公开的各种资料诚实全面的向证券监管机构申报,证券监管机构对申报文件进行全面性、准确性、真实性、及时性的审查,保证材料不虚假、遗漏、误导。本文对股票发行注册制对我国股市的影响进行深入分析,探讨在股票发行注册制的背景下,我国股票发行的形式将产生什么样的变化,从而促进国家在股市市场信息方面的全面性掌握和宏观管理。     

我国IPO从核准制到注册制完善的法律探究

本文以《证券法》修订草案二审为背景,通过对股票发行制度类型化及我国股票发行体系历史沿革的梳理,并以英美两国相关制度为借鉴蓝本,可以从信息公开披露监管、完善《证券法》关于发行的程序及标准、明晰股票发行服务机构法律责任和保荐制度构建等几个方面推进注册制,为证券市场股票发行制度进一步改革注入活力。     

关于新股发行定价问题的探讨

新股发行定价问题一直是证券市场的焦点之一，它关系到发行人和投资者的根本利益以及股票上市后的表现。若发行价格过高，将增加承销机构的承销难度和发行风险，加大投资者的投资风险，抑制投资者的热情，也会影响股票上市后的表现。若发行价格过低，将难以满足发行人的筹资要求，也会损害原股东的利益。因此，深入探讨股票发行定价问题，使之科学化、合理化已成为金融工作者的主要课题。从各国的经验来看，股票发行价格的确定方法主要有以下几种。     

实际利率法下债券发行所得税筹划

现推行的新会计准则规定对债券等存在折价或溢价的,只能采用实际利率法来进行摊销,取消了原先的直线法,税法也承认了新会计准则的操作方法。那么,在实际利率法下,企业对于债券的发行,究竞应该采用折价发行、溢价发行还是平价发行呢？哪种选择可以用更低的成本筹集到更多的资金呢？通过分析得出在发行时取得相同收入的情况下,折价发行、平价发行和溢价发行这三种方案,折价发行最优,其次是平价发行,最后是溢价发行。     

实际利率法下债劵发行所得税筹划

现推行的新会计准则规定对债劵等存在折价或溢价的,只能采用实际利率法来进行摊销,取消了原先的直线法,税法也承认了新会计准则的操作方法。那么,在实际利率法下,企业对于债劵的发行,究竟应该采用折价发行、溢价发行还是平价发行呢?哪种选择可以用更低的成本筹集到更多的资金呢?通过分析得出在发行时取得相同收入的情况下,折价发行、平价发行和溢价发行这三种方案,折价发行最优,其次是平价发行,最后是溢价发行。     

时政

商务部：中国成品油零售企业将实行市场准入制度；公司法证券法修正案获通过股票发行价将市场化；商务部对进口锦纶6、66长丝临时反倾销；《北京市开办药品零售企业暂行规定》正式发布；物流企业迎来利好消息道路通行费下月起降低；     

关于执行《企业会计制度》和相关会计准则有关问题解答(四)

<正> 最近,我们陆续收到一些企业的来信来函,询问《企业会计制度》和相关会计准则在实务中的理解和运用问题,现就有关问通解答如下: 一、问:股份有限公司发行股票支付的手续费或佣金等发行费用,减去发行股票冻结期间产生的利息收入后的余额,在股票发行没有溢价成溢价金额不足以支付上述余额的情况下,能否作为长期待摊费用分期摊销? 答:股份有限公司发行股票支付的手续费或佣金等发行费用,减去发行股票冻结期间产生的利息收入后的余额,如股票溢价发行的,从发行股票的溢价中抵扣;股票发行没有滋价或溢价金额不足以支付发行费用的部分,应将不足支付的发行费用直接计入当期财务费用,不作为长期待摊费用处理。     

热点聚焦

聚焦国务院通过个人所得税法修正案草案最近,国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议,讨论并原则通过《中华人民共和国个人所得税法修正案(草案)》。会议认为,为加强税收对收入分配的调节作用,进一步减轻     

半月经贸十大要闻

一、3月14日,第十一届全国人民代表大会第四次会议批准＂十二五＂规划纲要。 二、3月1日,国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议,讨论并原则通过《中华人民共和国个人所得税法修正案（草案）》和《成渝经济区区域规划》。     

风险投资IPO退出方式的抑价分析

在"热发行"时期会伴随相对较多的资金寻找投资机会,而IPO是风险投资机构退出所投资公司并寻找其他投资机会的有效工具.通过风险投资机构定价决策模型建立首次公开发行价格、出售比例、公司价值、新项目受益这四者之间的函数关系,可以说明,风险投资机构退出原来企业的主要原因是在"热发行"时期市场上高利润的新项目较多,收益相对较大,使得这一时期的风险投资机构急于以低于公司价值的价格出售大部分股票以筹措更多资金投资新的项目,获得利益的最大化.     

我国近期股票发行实行注册制的风险与对策

本文通过国外证券发行的对比研究发现,股票发行注册制与核准制并无太明显优劣之分。同时,考虑到我国证券市场上有大量的国有股以及国有法人股且总体股价偏高,融资需求极大的未上市企业数量较多,我国证券监管力度及惩罚措施尚不完善等现实情况,探讨了注册制的骤然实施可能带来的风险及其影响,提出这一改革尚需要较长时间渐进式推进,要加大对违规违法行为的惩罚力度等多项建议。     

A股IPO抑价问题研究

一、引言 IPO抑价,又称新股发行首日溢价水平,指一只股票在公开发行后首个交易日的收盘价远高于发行价的情况。“抑价现象”在国内外证券市场普遍存在,但不同国家抑价程度差别较大,法国和美国新股发行首个交易日平均涨幅分别为4．2％和15．8％,     

浅谈企业发行股票与债券的比较

在现代企业的发展中股票和债券的发行都占有重要的地位,股票和债券的发行是企业融资扩大资金来源的重要渠道。本文首先论述了股票与债券的异同,然后对我国企业的融资现状进行分析,最后提出针对不同的企业类型完善其融资办法的建议,找到合理的股票和债券发行的比例和具体结构。     

对于完善股票发行定价市场化机制的一些探讨

中国证券市场已经发展了二十多年。但是目前我国股票发行的定价制度仍然有不完善的地方,因此需要深入股票发行定价的市场化改革。本文回顾了我国股票发行制度的演变,又在现实基础上对股票发行定价现存的问题提出了自己的观点。最后,提出深入股票发行定价的市场化的一些建议。     

发行国际股票筹集外资的几个问题

我国加入WTO以后，将会更多地参与国际资本市场的融资活动，发行国际股票筹集外资就是一个重要途径。我们应该明确国际股票的主要特征与类型，掌握国际股票的发行方式与价格确定，善于运用国际股票的各种交易方式，以便降低筹资成本，更好地利用外资为我国经济加速发展服务。一、国际股票的特征与类型股票是股份公司发给股东证明其所入股份的一种凭证，是持有者借以领取股息和红利的有价证券。如果股份公司的股票成为国际投资的对象，即当公司股票的发行和交易跨越国界时，这种股票就是国际股票。股票和债券都属于有价证券，两者都是发行…     

基于委托—代理模型的公司IPO市场时机选择分析

本文将投资银行看作是公司IPO的委托代理人,根据委托—代理理论以及信号理论,得到了最优契约下公司IPO行为的特点,指出优质公司会先于劣质公司进行IPO,且优质公司的发行溢价要高于劣质公司的溢价。     

我国IPO溢价影响因素研究

本文针对2014年新股发行改革后的我国IPO溢价现象进行了研究。本文利用多元线性回归模型对我国的新股发行溢价现象进行实证研究,依据发行时市盈率对其进行分组研究。研究结果发现,发行时市盈率、中签率、主承销商声誉等指标对我国IPO溢价均产生了不同程度的影响,政府行政干预是导致我国IPO溢价的最重要因素。最后,本文结合实证结果及相关理论提出避免政府行政性定价,推进我国股票发行制度从核准制向注册制转变等一系列政策建议。     

适合我国市场环境的新股发行定价技术研究

本文探讨了新股发行定价问题 ,通过分析股票发行价格与股票发行后内在价值变化的关系以及股票发行市场状况对发行价格影响分析 ,提出发行定价合理与否的标准 ,并最后提出适合我国市场环境的定价技术建议。     

平衡与协调:论跨国股票发行中的法律适用

在跨国股票的发行中,法律冲突和法律适用的问题主要存在于股票发行人及投资者的身份和能力、股票发行中的单方及多方行为、股票发行中的合同关系以及因不当的发行行为而产生的民事责任等4个方面.证券发行中的各法律事项均有各自的法律适用规则,发行地法并非规制相关事项的唯一规范.在证券发行中,这些依据法律适用规则所指向的准据法在相互竞争的同时也相互补充,从而形成某种程度的平衡与协调,并共同规制了跨国股票发行中的各类法律事项.     

新股发行方式及其评析

规模的股票发行市场是我国股票市场有序运行的基础，本文综述了近十年来我国新股的各种发行方式，分析了它们的利弊以及对股票市场的影响，从一个方面反映了我国股票发行市场不断完善，快速发展的历程。