实物期权法和净现值法在商业地产投资决策中的比较

净现值法忽略了投资决策受不可逆性、不确定性和灵活性三种因素的影响,忽略了开发企业管理者可以通过灵活把握各种投资机会给企业带来增值,因此常常低估项目价值.实物期权法把分析的重点集中在项目所具有的不确定性问题上,将其运用于商业地产投资决策领域,能合理的体现和量化开发商的决策灵活性所带来的价值,从理论上修正传统净现值法的缺陷和不足,使商业地产投资决策更加科学合理.     

浅论净现值法垢缺陷及修政方法

在投资决策中,净现值法是判别项目优劣的比较成熟和科学的方法,因此应用广泛。按照净现值法,净现值小于零的项目应放弃,净现值大于零的项目应接受。事实上,许多投资决策不仅仅取决于该项目所带来的价值增加,还与该项目给企业所带来的战略价值密切相关,不急于放弃一个净现值小于零的项目有时可能给企业的未来带来更大的价值。本从战略选择的角度出发,利用期权定价对传统的净现值法进行修正。     

房地产项目投资中实物期权的应用

房地产项目投资具有较大风险和不确定性,运用传统投资评价方法不能挖掘项目的不确定性所带来的价值。本文引入实物期权理论,并通过净现值法和实物期权法进行房地产投资决策案例对比分析,得出在较高不确定性环境下,实物期权理论能够挖掘项目潜在的价值,更加符合经济活动的要求,较传统投资决策方法具有一定的优越性。     

期权的应用与房地产项目投融资探析

房地产项目投资具有较大风险和不确定性,运用传统投资评价方法不能挖掘项目的不确定性所带来的价值。文章引入实物期权理论,并通过净现值法和实物期权法对房地产投资决策案例进行对比分析,得出在较高不确定性环境下,实物期权理论能够挖掘项目潜在的价值,更加符合经济活动的要求。     

期权的应用与房地产项目投融资探析

房地产项目投资具有较大风险和不确定性,运用传统投资评价方法不能挖掘项目的不确定性所带来的价值.文章引入实物期权理论,并通过净现值法和实物期权法对房地产投资决策案例进行对比分析,得出在较高不确定性环境下,实物期权理论能够挖掘项目潜在的价值,更加符合经济活动的要求.     

投资决策的选择权法与净现值法之比较

投资决策的选择权法与净现值法之比较上海财经大学王英姿投资决策是企业生产经营过程中经常会遇到的一个问题。虽然在理论和实务中净现值法被认为是投资决策的基本方法，但是，若从投资决策的科学性角度出发，选择权法具有更大的有用性。一、选择权法与净现值法之比较任何...     

净现值法与内部收益率法比较——投资决策采用哪种方法更优

企业对于同一投资项目往往有几种投资方案,我们一般利用净现值法和内部收益率法来比较各种方案的优劣,但有时候两种方法的分析结果是相反的。本文试图说明其中的原因,并通过举例分析得出结论:在投资决策中一般应优先采用净现值法。     

项目现金流的二重性与净现值法决策的折现率选择

本文从项目现金流具有的收益性和支付性双重属性角度出发,分析了净现值法下项目决策时的折现率选择,指出折现率的选择需结合企业及拟决策项目的现金流分布的实际情况,兼顾项目现金流测算的收益性与支付性,才能在项目投资决策中运用净现值法做出相对正确的决策.     

基于实物期权的商业地产投资决策研究

本文针对商业地产投资项目具有推迟期权的特征,在考虑资金时间价值的基础上,对B-S模型进行修正,构造了一种以战略净现值最大化为目标的商业地产投资决策模型,该模型合理地评估了商业地产投资机会的价值,可以作为商业地产开发商进行投资决策的操作依据。     

投资决策中财务评价方法的选择

企业所采用的投资决策方法一般包括折现技术方法和非折现技术方法。如净现值法、内部报酬率法为折现技术方法,而静态投资回收期、会计收益率法则是非折现技术方法。和其他投资决策方法相比,使用折现技术的净现值法和内部收益率法是比较科学、合理的,尤其是净现值准则是评价投资项目的万能法则,这主要是因为它与企业价值最大化的目标相一致,所以其他准则只是对净现值准则起验证和补充的作用。     

净现值法与内部收益率法在互斥方案投资决策中的应用研究

本文对净现值法与内部收益率法在互斥方案投资决策中的应用进行了研究,讨论了净现值、内部收益率、差量净现值和差量内部收益率之间的关系,在此基础上,考虑到项目计算期和原始投资额对互斥方案投资决策的影响,从投资效果和投资效率两个方面进行综合分析,给出互斥项目投资决策的评价标准。     

试论基于剩余收益的净现值法

剩余收益不仅可以作为一项投资绩效评价指标,还可以用来计算投资项目的净现值,进行项目投资决策分析。与传统的基于现金流量的净现值法相比较,基于剩余收益的净现值法不仅计算结果一致,而且实现了项目投资决策评价与项目投资绩效评价的有效统一。     

实物期权定价理论在矿业权价值评估中的应用——以甘家巷铅锌矿投资项目为例

矿业权开发投资涉及多阶段决策,而且矿产品价格剧烈波动,不确定性极高。传统的净现值法易低估矿业投资项目的价值,往往导致对项目的误评。文中引入实物期权理论,在介绍其概念、优势及其在矿业投资中应用框架的基础上,结合华东局实例讨论了在不确定性条件下矿山推迟建设开采带来的投资机会价值,为矿业投资项目的投资决策提供一种更贴近实际情况的科学方法,提醒管理者关注并利用不确定性因素来获得更大的收益。     

期权原理及其在企业投资决策中的应用

在瞬息万变的市场环境下，企业时常面临投资决策，这使得项目的评估成为必要，本认为对项目进行评估时，应考虑实施项目带来的期权的价值，对传统的净现值法做出修正，只有这样才能做出科学正确的决策。     

实物期权思维的比较优势及其运用

随着经济环境的不断变化,投资项目所面临的不确定性越来越大。传统投资决策方法是以NPV为核心的现金流量贴现法,其主要思路是先估计项目的预期现金流,然后用资本资产定价模型CAPM选择与项目风险相适应的折现率,来计算项目的净现值,若净现值为正,则接受该项目,反之则拒绝。N PV法考虑了资金的时间价值,全面分析了项目预期时间内的自由现金流量并进行折现,为项目决策提供了量化分析依据。相对于非贴现的静态财务分析法而言,NPV法具有一定的科学性和合理性。但由于N PV法假设在投资决策中企业只是被动地接受和拒绝某项目,不能针对具体市…     

关于资本限额影响投资决策的思考

<正>一、企业投资决策概述在考虑货币时间价值的情况下,企业做出投资决策所采用的方法有:净现值法(NPV法)、内含报酬率法(IRR法)、获利能力指数法(PVI法)等。如何在有限的资     

房地产开发投资决策新视角

一．传统NPV法应用于房地产开发投资决策的弊端。房地产开发投资决策传统上采用NPV法，NPV法是传统决策法中最能体现投资目标是实现价值最大化的方法，其原理就是将未来的现金流量期望值以适当的贴现率进行贴现，再将得到的收益现值减去所需投资额现值，得出项目的净现值。其过程可简单表示为：项目净现值(NPV)=资产收益现值-资本支出现值。一般而言，净现值大于零时项目可行，反之则不可行。     

净现值法修正：加入辅助财务评价指标

目前,对于项目财务可行性分析这一问题,普遍采用的是净现值法以及内含报酬率法。本文针对净现值法在使用过程中的局限性,在净现值法的评价结果的基础上,运用辅助项目财务评价指标贴现回收期、贴现回收指数、边际增长率进行再判断,从而做出更合理的投资决策。     

净现值法修正:加入辅助财务评价指标

目前,对于项目财务可行性分析这一问题,普遍采用的是净现值法以及内含报酬率法。本文针对净现值法在使用过程中的局限性,在净现值法的评价结果的基础上,运用辅助项目财务评价指标贴现回收期、贴现回收指数、边际增长率进行再判断,从而做出更合理的投资决策。     

实物期权理论分析与应用

随着世界经济全球化的进程进一步加快,企业面临市场中不确定性越来越大,传统的投资决策理论（以净现值法为代表）已越来越不能适应公司投资决策的需要。本文首先指出传统的风险投资项目价值评估方法的局限性,然后对实物期权理论加以介绍,最后介绍实物期权的应用框架。