对“百联合并”换股比例模型的理论探讨

“第一百货”对“华联商厦”的换股合并(简称“百联合并”)是我国资本市场上第一例上市公司之间的吸收合并案例。“第一百货”和“华联商厦”同属“百联集团”间接控制，合并双方有着相同的最终控制人，从而容易达成合并。从理论上来说，两者的合并有利于实现集团的规模经济，优化资源，消除不必要的内部竞争；从客观上来讲，我国规模相对较小的上     

《企业会计准则第20号——企业合并》解析

一、新准则的主要内容 企业合并分为两类，即同一控制下的企业合并和非同一控制下的企业合并。 1．同一控制下的企业合并。同一控制下的企业合并，是指参与合并的企业在合并前后均受同一方或相同的多方最终控制且该控制并非暂时性的。在我国，同一控制下的企业合并主要集中在企业集团内部，如母、子公司之间，子公司与子公司之间等。     

美国反垄断法企业合并控制述评

企业合并控制是美国反垄断法结构垄断规制的重要内容。美国反垄断法对企业合并的控制由20世纪80年代前的严格转向灵活宽松，并在很大程度上排除了企业合并的法律障碍，反垄断法这一重大政策改变应该说是经济发展的客观需要在法律上的反映，但是，企业合并如果导致市场结构不合理，从而影响市场有效竞争，美国反垄断法仍将对其干预和控制，以维持市场结构的竞争性。     

论企业购并及其对产业结构调整的影响

一、企业购并的意义企业购并就是指企业之间的收购—被收购、兼并—被兼并，它是两个以上（含两个）的企业根据特定时期的政治制度、法律制度所规定的程序，通过签订一组市场合约的形式合并为一个公司的行为。企业购并实际上代表着既存的产权归属关系的转移，也意味着企业...     

社会主义市场经济界面条件及改进对策

一、社会主义市场经济界面及特点社会主义市场经济是由市场主体、市场客体和市场调控者三者组成，具体地讲，就是由企业、市场和国家组成。三者相互作用，互相结合，形成社会主义市场经济的三个界面，即市场——企业之间、市场——国家之间、国家——企业之间。这三个界面由于作用对象不同，具有不同特点：（一）市场——企业。市场经济的特点就是充分发挥市场在资源配置方面的作用，发挥市场优胜劣汰的新陈代谢的作用，激励企业提高竞争力，引导企业发挥最大潜能。对于企业来讲，市场是需求载体，具有巨大诱惑力和风险，企业面临发展和消亡…     

企业合并控制制度中申报模式介评——兼论我国《反垄断法》的相关规定

无论是“强强联合”还是“弱弱联合”的企业合并，其结果是一定领域内的某一企业经济力量的集中，而达到一定程度的经营集中的后果必然是垄断，这将会影响市场的有效竞争状态并减少消费者的福利，因此，各国立法者都将企业合并控制制度作为其反垄断法的重要内容。作为程序规范，一个好的企业合并规制制度可以在维护有效市场竞争的同时促进企业合并的发展，而申报模式的选择是合并控制审查的第一道关卡，我国目前采取的只有事前强制申报异议制，事后强制备案制度也可以纳入反垄断法的企业合并控制制度中。     

企业年金市场的准入与退出制度研究

企业年金制度复杂，各机构之间联动性强，因而需要设计严格合理的准入退出机制。对市场参与者设置的准入标准包括机构准入标准、业务准入标准、高级管理人员的准入标准等。对企业年金的终止必须谨慎，要以保护企业年金受益人为最大目的。企业年金的终止必须向监管机关申请，获准后在企业和监管机关的监督下对企业年金进行资产清算，职工可以根据自身情况提取或者保留个人资产；企业如遇到兼并、分立等情况时企业年金也相应进行合并或者分立，对计划方案作相应调整。     

谈企业合并形成的长期股权投资核算

我国于2006年2月正式颁布《企业会计准则——基本准则》及38项具体准则。各项准则之间需要实现全方位协调，这也是准则体系构建的难题所在。本通过对企业合并形成长期股权投资情形的探讨，剖析《企业会计准则第20号——企业合并》（简称“企业合并准则”）与《企业会计准则第2号——长期股权投资》（简称“长期股权投资准则”）两项准则之间的协调途径。     

美国企业合并会计和商誉会计的最新动态

美国财务会计准则委员会（FASB）于２００１年通过了第１４１号准则公告———《企业合并》及第１４２号准则公告———《商誉和无形资产》。这两项准则的发布，标志着FASB在企业合并和商誉这两个会计领域颇富争议的课题上取得了重大进展。本文将对这两项准则作以下简介。一、企业合并准则１．范围和定义。当一家企业取得另一家或几家企业的净资产并且获得对它们的控制权时，称作企业合并；通过取得净资产（或权益）以外的其他方式获得控制的交易及合营企业，不包括在该准则范围之内；在两方或多方的企业合并中，即使合并各方的任一股东集团都没有获得合并后公司多数股权，仍属于企业合并，公司与公司之间的交换也属于企业合并；取得子公司的一部分或全部少数股权不属于企业合并；非盈利组织不包括在企业合并准则范围之内；该准则不改变第４号解释关于在企业合并中对购买的研究开发资产进行费用化的规定。２．企业合并的会计处理方法。所有企业合并都必须使用购买法进行核算，禁止使用权益结合法。使用购买法必须确定购买企业，购买企业的确定必须考虑所有相关因素，特别是合并后公司的相对投票权、董事及高级经理人员的构成等。３．商誉的初始确认和计量。商誉最初必须在财务报表上确认为一项资...     

合理利用资本市场 优化国有企业资本结构

随着改革开放的深入，我国的资本市场逐步发展完善起来。现阶段我国资本市场的发展对企业的作用越来越大，使企业有了多种可供选择的资金渠道，企业资本结构调整有了可能。因此，利用资本市场，优化资本结构，成为企业发展的一条有效途径。     

银行并购:从战略扩张到强化核心竞争力的转变

20世纪90年代,随着金融管制的放松和银行业竞争的加剧,发达国家的银行纷纷展开大规模并购,希望通过扩大规模,拓展经营范围来降低运营成本,增加收益,提高竞争能力。然而,这种以追求规模经济和范围经济为主要动机的战略扩张型银行并购在后来的实践中被证明并没有使银行的经营效率得到根本改善。因此,从核心竞争力出发制定银行并购战略从而为银行赢得竞争优势和发展空间,应成为未来银行业本质性的并购动因。     

企业合并会计核算方法与资源配置效率--对美国企业合并会计中权益结合法被取消的解析

对企业合并进行会计核算主要有购买法和权益结合法。权益结合法具有较高的交易成本，不能像购买法那样为股东带来价值增值，对合并后的会计利润、资产利润和权益利润都不产生影响，对管理当局未来的报酬影响也不大。权益结合法不利于市场资源配置效率的提高，导致其在美国最终被取消。     

中国企业自主创新的现状与实证研究

随着中国市场经济的不断发展,企业在竞争中开始注重自主创新。选取了中国1992年—2007年企业自主创新的历史数据,以发明专利授权数量来量化企业自主创新的产出,对企业自主创新的产出与企业自主创新的投入进行协整分析与因果关系检验,建立了二者之间的误差修正模型。结果表明中国企业自主创新的产出与资金、人才两大要素高度相关;在资金和人才两大要素中,资金对企业自主创新的贡献程度更大些。因此,提出了建立以企业为主体的自主创新体系,并以市场方式加强对企业自主创新要素支持的政策建议。     

金融创新与法律规制——美国证券立法演进的回顾与思考

金融创新与监管规制是一个亟待研究的难题。美国证券立法的百年历程表明:早期的州立法,是对完全自由市场经济下,金融产品创新充满欺诈的法律规制,主要思路是保护投资者的基本利益;后来的联邦证券立法,是对美国经济危机反思的结果,对证券业务及其创新的限制,主要思路是维护金融安全、经济秩序;联邦立法的转型,是应对经济发展的制度变革,适应全球化经济发展的需要,促进金融创新增强竞争力、提高经济效率。在此基础上,揭示其通过立法平衡金融创新与法律规制以维护金融安全、经济效率的理念,包括金融创新是美国经济发展和稳定的重要因素,管制与放松是一个漫长、反复的制度变迁过程,要从实际出发,尊重市场机制,尊重金融市场的内在规律。     

探析中国金融创新的动力机制

金融业是一个国家经济的心脏,而金融创新对于一国的金融市场的生命力具有举足轻重的作用.只有利用创新推动业务发展和运作效率提升,打造自身的核心竞争力,确立市场优势,才能为金融业务整合和今后参与国际竞争打下坚实的基础.本文通过比较分析中、美两国金融创新方面的巨大差距,认为金融创新的动力机制不同是两国金融创新差距过大的主导因素,随之提出一些政策性的建议.     

从广义资产证券化视角透视互联网金融

作为信息技术与传统金融结合的新兴业态,互联网金融以其快速发展、潜在风险和对传统金融业的冲击备受社会各界关注。互联网金融不是简单的“互联网+金融”,而是在互联网时代金融市场的重构和广义资产证券化过程,它重新定义了货币资本这一生产要素的配置方式,深刻地改变着社会的生产组织方式和经济运行模式,将促使现实经济不断向无摩擦一般均衡市场状态演化。因此,不仅要关注互联网金融运营机构自身的风险情况,而且要着眼于互联网金融市场的长远发展,建立有利于维护市场公平公正、促进市场主体交易活动效率提升的制度体系,鼓励有利于完善市场机制的互联网金融创新,建立基于市场功能的监管制度,并完善信息披露和交易规则。     

论我国企业跨国并购的战略选择

随着我国企业实力的不断增强和竞争的加剧,越来越多的企业走出国门,开展跨固并购。企业开展跨国并购有利于获取我国经济发展所需的短缺资源和企业发展所需的技术、品牌和市场。目前．国内国际形势和国家政策导向都十分有利于企业“走出去”开展跨国并购。但由于我国企业规模小、实力弱及国内外文化环境、政治经济环境差异大,企业跨国并购也面临许多障碍。我国企业跨国并购要想取得成功．必须在并购主体、目标市场、并购行业、并购对象和并购方式等方面做出正确的战略选择．同时．我国政府也需要出台一些相应的扶持和鼓励措施。     

证券行业创新的政策研究

证券行业创新的客观规律和我国资本市场新兴＋转轨的特性要求,以创新业务量的最大化作为创新的评判标准;以先有客户独立存管制度有效实施,确保中介服务的安全性后,才能考虑创新收益,作为持续健康发展的创新定位;以边际收入效应等于边际替代效应作为决定创新买方业务还是卖方业务的依据;以做中介作为券商创新路径;以市场为主导的品种创新机制作为创新监管的目标,以专利制度和从严审查作为创新监管的手段;以存款保险制度和证券投资者补偿基金作为社会补偿创新风险的机制.     

典当业务创新探析

典当业务创新对行业长远健康发展具有重要影响。文章在对典当业观念创新和经营战略创新分析基础上,对典当业业务创新及其服务创新的具体措施进行了讨论。文章认为,典当业要树立以当户(客户)为中心的新观念;要明确当地市场定位,根据市场环境和竞争策略需要选择适合自己发展的经营模式。应从典当方式、典当工具和典当技术方面进行创新,将服务顾客理念贯穿经营管理全过程,在业务拓展、客户服务等各环节提供创新服务。     

Business models as service strategy

It is widely recognized that business models can serve as important strategic tools in innovation and market formation processes. Consequently, business models should have a prominent position in the marketing literature. However, marketing scholars have, so far, paid little attention to the business model concept, perhaps because it lacks an established definition and clear theoretical foundation. This article offers a definition for the business model concept that, using a fractal approach, connects business models to technological and market innovation. Furthermore, the article questions several cornerstone strategic concepts by reconceptualizing business model development from a firm-centric activity that promotes owning key resources and altering sets of decision variables to one that highlights the facilitation of broad institutional change processes. As such, it takes the potentially controversial position of advocating a service-strategy-based understanding of business models for all of marketing strategy.