供应链风险管理中独立式期权的应用研究

本文探讨了在生产提前期长、销售季节短、需求不确定性大的情况下,建立一个基于期权的多制造商、多销售商的两级、单周期供应链模型。首先引入布莱克-斯科尔斯-默顿期权定价模型,并对其进行修正。接着分析了销售商买入看涨期权时的最优采购策略,制造商买入看跌期权时的最优生产策略。研究结果表明,将期权应用于供应链风险管理中不但能够提高销售商的采购柔性、降低市场风险,而且降低了制造商的库存风险,获得更多利益。最后,通过数值算列验证研究结论的有效性。     

简析期权交易

期货合约选择权(Options on Futures Contracts)，简称期权，它是一项选择权，期权的购买在向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在一定时间内以一定价格(执行价格)出售或购买一定数量的相关商品合约(不论是实物商品、金融证券或期货)的权利，但不必负有必须买进或卖出的义务。     

B-S期权定价模型为公司股票和债权定价

著名的布莱克-舒尔斯期权定价模型成功为期权这一最复杂的衍生金融工具定价,他的提出最早可追溯到1973年,由美国芝加哥大学教授费雪·布莱克和梅隆·舒尔斯合作发表的《期权与公司负债定价》一文,这一难题的攻克引起了强烈的反响。随着期权理论的逐步发展,人们意识到生活中很多事物或者交易可以被转换为期权的思想。本文即将公司股票和债券视为基于公司资产的期权,从而利用B-S模型为公司股票和债券定价。     

金融期权及金融期权会计解说

《企业会计准则-应用指南2006））、《企业会计准则讲解2006））等规范性文献，虽然规定了衍生工具、套期工具等项目的会计处理，但对于金融期权这类相当专业的金融工具门类如何对号入座，却涉之甚少，而且有不少提法缺乏可操作性。本文以解说形式，列举金融期权立仓、持仓、平仓期间的初始确认、后续计量、中止确认、终止确认等具体的账务处理，以期在财政部相关细则出台之前，供业内人士参考试用。     

风险投资项目管理活动中实物期权工具的应用分析

经济发展水平的不断提高,使得企业之间的竞争越来越激烈化,企业在发展的过程中所面临的不确定性因素也逐渐增多,传统的投资方式已经不适应风险投资项目的管理需求了,采用实物期权方式的投资决策分析可以在很大程度上帮助企业规避风险,还可以优化企业管理结构,将资金的功能发挥到最大限度。     

金融期权及金融期权会计解说

《企业会计准则-应用指南2006》、《企业会计准则讲解2006》等规范性文献,虽然规定了衍生工具、套期工具等项目的会计处理,但对于金融期权这类相当专业的金融工具门类如何对号入座,却涉之甚少,而且有不少提法缺乏可操作性.本文以解说形式,列举金融期权立仓、持仓、平仓期间的初始确认、后续计量、中止确认、终止确认等具体的账务处理,以期在财政部相关细则出台之前,供业内人士参考试用.     

实物期权在风险投资决策中的应用研究

风险投资作为一种新型的投融资体制,孕育着巨大的风险。因而采取科学的投资决策方法与否直接关系着风险投资的成败。传统的投资决策方法本身所存在的缺陷已很难适用于未来市场极不确定、风险较高的风险投资决策。本笔尝试将实物期权引入风险投资决策,以期对我国的风险投资运作有一现实意义。     

期权定价理论在风险投资决策中的应用

本文探讨了期权定价理论在风险投资决策中的应用     

浅析期权财务风险管理之功能与思路

期权又称选择权期货，是一项特定的选择权，其购买在支付一定数额的权利金后，即拥有在一定时间内以一定价格出售或购买一定数量相关商品期货合约的权利，但不负有必须买进或卖出的义务。利用期权，投资可以在市场价格和期货价格中自由选择，既能冲销     

Black-Scholes期权定价模型的精确性及适用性分析

布莱克—斯科尔斯定价模型是1973年由费雪·布莱克(Fisher Black)和迈伦·斯科尔斯(Myron Scholes)提出的有关期权定价的模型,该模型一直被认为是应用经济学最成功的模型。本文通过对该模型的假设条件和现实世界进行对比分析,探讨了模型的精确性和适用性。最后得出的结论是:尽管该模型的假设条件并不能完美描述现实世界,但它还是胜过其它的期权价值评估方法,仍然是交易中不可或缺的分析工具。投资者在实践中更多地是通过交易技巧而不是采用更复杂的扩展模型来克服B—S定价模型的各种缺陷。     

反思中航油事件患于金融衍生工具滥用

2005年以来,中国航空油料集团下属的新加坡上市公司中国航油使用自有资金进行石油衍生产品投机交易,对油价走势判断错误,2004年10月份,国际油价大幅飙升,该公司因未能弥补交易亏损所需要的巨额保证金而被强制平仓,截至2004年11月29日,该公司的损失达5．54亿美元。反思中航油事件带来的教训,其并非是惠于金融衍生工具的滥用,而是并未有效地运用它们。金融衍生产品非但不是风险的万恶之源,恰恰是风险管理的必备工具。     

实物期权在风险投资项目评估中的应用

目前研究学者在对风险投资的宏观运行机制上研究的比较多,对风险投资的实践研究以及决策评价理论还很有限。风险投资项目的决策评价理论的滞后,极大地限制了我国的风险投资业发展。本文的重点就是研究风险投资项目的决策评价理论以及价值评估问题。简要说明了一般方法在风险投资项目评估中的缺陷,并给出了实物期权在风险投资项目评估中的一些缺陷以及使用建议。     

基于期权定价理论的风险投资决策

项目评价的传统方法———净现值(NPV)法在应用于风险投资项目时,由于低估了投资价值,往往会使得投资者失去一些有价值的投资机会。结合风险投资的特性,将期权定价理论应用于风险投资决策中,并建立连续及离散两种状态下的决策模型     

实物期权在风险投资决策中的应用研究

风险投资作为一种新型的投融资体制,孕育着巨大的风险。因而采取的投资决策方法恰当与否直接关系着风险投资的成败。传统的投资决策方法由于本身所固有的缺陷,其在应用中的缺陷日益显露。而实物期权方法把管理柔性中的投资机会看作能带来投资收益的一系列期权,它极大地突破了传统决策方法的局限和障碍,很好地适应了以不确定性和高风险性为特征的新的投资环境。     

实物期权法在我国风险投资项目价值评估中的应用

随着我国风险投资以及新经济的兴起,决策者需要在高度不确定下进行决策,由于实物期权法符合当前知识经济的状态,适应竞争性的市场情况,并且体现了新形势下的战略评估和决策思想,注重评估和决策的灵活性,强调决策者的主观能动性,因此实物期权法己成为帮助实现企业战略的最大市场价值的重要工具,具有广泛的实用性。     

基于实物期权理论的风险投资项目评价

期权理论在金融领域的应用十分广泛,实物期权理论也被用于企业投资项目评价之中。针对风险投资项目的特殊性,以期权理论为基础,阐述风险投资项目的期权特征,进而以实例分析Black—Scholes期权定价模型在风险投资项目评价中的应用,并与NPV法所得出的结果进行对比,从而达到对投资和管理进行决策的目的。     

基于实物期权风险投资决策的问题及对策

风险投资项目由于其自身的不确定性特点十分适合实物期权评价方法。但是由于目前在采用实物期权评价风险投资项目中却存在诸多应用缺陷,本文针对缺陷提出了解决对策。     

无红利给付下的看涨期权套利方案

期权产品的出现是我国金融市场发展的必然趋势,大量学者对期权的各个方面进行了深入的数学研究。本文撇去高深的数学,先简单的介绍如何判断看涨期权价格有失偏颇,从而从其中获得套利机会,然后介绍了具体的套利操作,并对各种情况下的利润进行的比较,具有较强的现实意义。     

上市公司员工股票期权激励的会计处理及其财务影响

一、期权的概念及员工期权激励的内容期权分为看涨期权与看跌期权。看涨期权是期权出售者给予期权持有者在将来确定的到期日或之前以确定的价格购买某种资产的权利。看跌期权是期权出售者赋予期权持有者在将来确定的到期日或之前以确定的价格出售某种资产的权利。其中,美式期权允许其持有者在期权到期日或者之前的任何一天行使买入或卖出的权利,欧式期权只允许在到期日当天执行。     

期权定价理论在高校人力资源评价中的应用

本文首先分析了高校中人力资源价值的期权存在形式;然后根据看涨期权的性质和传统人力资源的计量方法,给出了人力资源价值的期权定价方法,作为对现有人力资源价值计量方法的补充;最后通过实例加以验证,比较了工资折现法和期权定价法的不同。