Large multinational enterprises based in a small economy: Effects on domestic investment

Zusammenfassung Gro?e multinationale Unternehmen mit Sitz in kleinen L?ndern: Wirkungen auf die heimischen Investitionen. - In diesem Aufsatz geht es um die wechselseitige Abh?ngigkeit zwischen Investitionen im Inland und Ausland, die von gro?en multinationalen Unternehmen mit Sitz in kleinen Volkswirtschaften get?tigt werden. Dazu wird ein einfaches Modell, das die Verteilung der Investitionen auf das Inland und Ausland zum Inhalt hat, entwickelt und gesch?tzt. Bei der Sch?tzung werden Daten über die Best?nde an Auslandsinvestitionen und an inl?ndischem Gesellschaftskapital holl?ndischer multinationaler Unternehmen aus zwei Industriezweigen benutzt. Es zeigt sich, da? die Investitionen im Inland durch die zwischen Sitzland und Ausland bestehenden Unterschiede im Gewinn und Umsatz beeinflu?t werden.

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Résumé Des grandes firmes multinationales basées dans une économie petite: Les effets sur l’investissement national. - Le sujet de cette étude c’est l’interdépendance de l’investissement national et les investissements directs internationaux (IDI) dans des économies petites qui servent de bases centrales aux grandes firmes multinationales. L’auteur développe un modèle simple pour la distribution des investissements entre les pays et accomplit des estimations en utilisant des données concernant le stock des IDI et l’actif social des firmes multinationales néerlandaises dans deux groupes industriels. Il trouve que l’investissement national est influencè par la divergence en profitabilité et chiffres d'affaires entre les emplacement nationaux et internationaux.

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Resumen Empresas multinationales importantes establecidas en una economía peque?a: sus efectos sobre la inversión nacional. - El tema de este trabajo es la interdependencia entre la inversión nacional y la inversion extranjera directa (IED) en economías peque?as que sirven de base para empresas multinationales importantes (EM). Se desarrolla y estima un modelo simple de la distributión international de la inversión, utilizando datos sobre el stock de IED y activos de sociedades anónimas nationales de EM holandesas para dos grupos de industrias. Se encuentra que la inversión nacional esta afectada por el diferencial de ganancias y ventas que existe entre la actividad desarrollada en el país y la actividad desarrollada en el extranjero.

     

Factor intensity reversals: Conceptual experiments with traded goods aggregates

Zusammenfassung Das Umschlagen von Faktorintensit?ten: Gedankenexperimente mit Au\enhandelsaggregaten. — In diesem Aufsatz wird das Umschlagen von Faktorintensit?ten behandelt, wobei versucht wird, übereinstimmung mit der allgemeinen Gleichgewichtsaussage des Heckscher-Ohlin-Theorems herzustellen. Die Arbeit konzentriert sich auf die Exporte und Importe einer Volkswirtschaft, die sich aus allen mit der übrigen Welt gehandelten Industriegütern zusammensetzen. Die Stichprobe besteht aus 27 Volkswirtschaften, die nach verschiedenen Entwicklungsstadien geordnet sind, und den Vereinigten Staaten als Referenzsystem. Das Neue dieser Studie liegt in dem gedanklichen Experiment, da\ die importkonkurrierenden und exportorientierten Bereiche der heimischen Produktion auf die Produktion einer ausl?ndischen Referenz-Volkswirtschaft, n?mlich der Vereinigten Staaten, umgestellt werden. In der Tat wird gefragt, welche relativen Faktorintensit?ten die Export- und Importgr?\en eines Landes haben würden, wenn bei der Gewichtung die relativen Faktorintensit?ten der Vereinigten Staaten anstelle der ?rtlichen Intensit?ten eingesetzt würden: Eine Verschiebung der relativen Intensit?ten in den exportorientierten und importkonkurrierenden Produktionszweigen nach einer solchen Substitution zeigt an, da\ die Aggregate der gehandelten Güter (gewichtet mit dem Anteil am Handelsvolumen der einzelnen L?nder) ein Umschlagen der Faktorintensit?ten aufweisen. Auch ein erg?nzender Vergleich wird durchgeführt: Bei der Bildung der Au\enhandelsaggregate der Vereinigten Staaten werden ?rtliche (nicht US-) relative Faktorintensit?ten substituiert. In diesem Fall zeigt das Gedankenexperiment, ob die exportorientierten und importkonkurrierenden Bereiche der Vereinigten Staaten ihre relativen Faktorintensit?ten behalten, wenn der Produktionsstandort der betreffenden Industrien in jede der anderen 27 Volkswirtschaften verlegt wird.

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Résumé Les renversements de l’intensité de facteur: Expérimentations conceptionelles avec des agrégats des biens commerces. — Cet article reporte sur une étude des renversements de l’intensité de facteur dans laquelle nous essayons de gagner consistance avec la constatation d’équilibre général du theorème de Heckscher-Ohlin. L’approche, que nous prenons, se concentre sur le composite d’exportation et d’importation d’une économie construit de tous les biens d’industrie qui sont commercés avec le reste du monde. L’échantillon consiste des vingt-sept économies, classifiées par des différents degrés de développement, plus les Etats Unis qui jouent un r?le de référence. Les nouveau de cette étude est l’expérimentation conceptionelle de transférer les agrégats d’exportation et aussi bien que les agrégats qui concurrent avec les importations de chaque pays de la production locale à la production dans une économie étrangère, les Etats Unis. Effectivement nous demandons quelles les intensités relatives de facteur d’un composite d’exportation et d’importation d’une économie seraient, si les intensités relatives de facteur des E. U. seraient substituées au cours du procès de pondération par des intensités locales: une conversion des intensités relatives de la production d’exportation aussi bien que de la production qui concurre avec les importations indique que les agrégats des biens commercés (définis, suivant les poids de quantité de commerce des économies individuelles) exhibent un renversement de l’intensité de facteur. Nous entreprenons aussi une comparaison complémentaire: les locales intensités relatives de facteur (non-E.U.) sont substituées dans la construction des agrégats des biens commercés des E. U. Dans ce cas, l’expérimentation conceptionelle symétrique répond à la question si les agrégats d’exportation et lesquels, qui concurrent avec les importations des E. U. préservent leurs intensités relatives de facteur si le lieu de fabrication des concernantes productions industrielles soit transféré à chacune des autres vingt-sept économies.

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Resumen Reversiones de intensidad de factores: experimentos conceptuales con agregados de bienes comerciables. — Este artículo informa acerca de un estudio referente a reversiones de intensidad de factores, en el cual se busca una consistencia con el enunciado de equilibrio general teorema de Heckscher-Ohlin. El acercamiento elegido se centra sobre los componentes de importación y exportación de una economía constituidos por todos los bienes industriales comerciados con el resto del mundo. La muestra consiste de 27 economías, clasificadas de acuerdo a varias etapas de desarrollo, más los EEUU que sirven como país de referencia. La novedad de este estudio es el experimento conceptual de transferir los elementos que compiten con las importaciones y de exportación de cada economía, de la producción interna a la producción en una economía de referencia extranjera, los EEUU. En efecto, nosotros preguntamos cuáles serían las intensidades relativas de factores de los elementos de exportación e importación de una economía, si en el proceso de ponderatión se substituyeran las intensidades relativas de factores de los EEUU por intensidades locales. Un cambio en las intensidades relativas del producto de exportación o de competencia con las importaciones después de dicha substitutión indica, que loselementos de bienes comerciables (definidos de acuerdo a las ponderaciones de cantidad de comercio de cada economía individual) exhiben una reversión en la intensidad de factores. También se hace una comparación complementaria: intensidades de factores locales (distintas de los EEUU) relativas se sustituyen en la construction de agregados de bienes comerciados de los EEUU. En ese caso, el experimente conceptual simétrico da contestatión a si los agregados de exportación o competidores con las importaciones mantienen sus intensidades relativas de factores cuando la ubicación de la productión de los productos industriales subyacentes es trasladada hacia cada una de las demás 27 economías.

     

The interdependence of national economies and the synchronization of economic fluctuations: Evidence from the LINK project

Zusammenfassung Die Interdependenz nationaler Volkswirtschaften und die Synchronisierung wirtschaftlicher Schwankungen: Ergebnisse aus dem LINK-Projekt. — In diesem Aufsatz werden Ergebnisse aus dem Projekt LINK über die internationale übertragung wirtschaftlicher Schwankungen und der Inflation vorgelegt und interpretiert. Die Hauptergebnisse stammen von Multiplikator-Simulationen der Wirkungen verschiedener Schocks auf das Realeinkommen und die Preise im In- und Ausland. Wir haben die LINK-Simulationen durch eine historische Untersuchung erg?nzt, in der wir den unterschiedlichen Grad der Synchronisation der Konjunkturzyklen in 16 Industriel?ndern w?hrend der letzten 25 Jahre analysieren und einige empirische Ergebnisse über die quantitative Bedeutung der Stillegung von Reserven zum Ausgleich unerwünschter Ver?nderungen der monet?ren Basis durch Devisenmarktinterventionen vorlegen. Die Multiplikatoranalysen konzentrieren sich auf die Modelle von Industriel?ndern, die in dem Projekt LINK enthalten sind. Die Modelle werden mit Hilfe eines zentralen Handelsmodells durch Au\enhandelsmengen und -preise verbunden. Auf diese Weise sind die internationalen Str?me von Gütern und Dienstleistungen — aber nicht die Kapitalstr?me — in dem LINK-System endogen. Die Wechselkurse sind exogen, so da\ die Multiplikatoren so interpretiert werden müssen, da\ sie auf ein System mit fixen oder manipuliert floatenden Wechselkursen anwendbar sind.

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Résumé L’interdépendance des économies nationales et la synchronisation des fluctuations économiques: L’évidence du projet LINK. — Dans cet article nous présentons et interprétons l’évidence du projet LINK concernant la transmission internationale des fluctuations économiques et de l’inflation. L’évidence principale base sur les simulations multiplicatrices des effets des chocs différents sur le revenu réel et les prix locaux et étrangers. Nous avons pris aussi l’opportunité de compléter les simulations LINK par une analyse historique du degré variant de synchronisation des cycles de la conjoncture dans 16 pays industrialisés pendant les 25 années passées et par quelque évidence empirique de l’importance quantitative de la stérilisation de réserve de compenser des changes indésirables de la base monétaire qui dérivent de l’intervention de change. L’analyse multiplicatrice se concentre sur les modèles structuraux des pays industrialisés compris dans le projet LINK. Les modèles sont liés aux quantités et aux prix des exportations et des importations par un modèle central de commerce extérieur. C’est pourquoi les flux internationaux des biens et des services sont endogènes dans le système LINK, mais les flux des capitaux ne le sont pas. Les taux de change sont exogènes, en manière que les multiplicateurs doivent être interprétés comme à appliquer à un régime des taux fixes ou des taux managés flottants.

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Resumen La interdependencia de economías nacionales y la sincronización de fluctuaciones económicas: evidencias del proyecto LINK. — En este artículo presentamos e interpretamos evidencias del proyecto LINK concernientes a la transmisión de fluctuaciones económicas e inflación. La evidencia principal es la de simulaciones multiplicadoras de los efectos de varios ?shocks? sobre el ingreso real y los precios, tanto internos como externos. También hemos tomado la oportunidad para complementar las simulaciones del LINK con un análisis histórico de variación del grado de sincronización de ciclos comerciales en 16 países industrializados a través de los últimos 25 a?os y con alguna evidencia empírica, de la importancia cuantitativa de la estirilización de reservas para neutralizar cambios no deseados en la base monetaria provenientes de intervenciones de moneda extranjera. Los analisis multiplicadores se concentran sobre los modelos estructurales de países industriales incluidos en el proyecto LINK. Los modelos están ligados por cantidades y precios de exportación y las importaciones por medio de un modelo de comercio central. De esta manera los flujos internacionales de bienes y servicios son endógenos en el sistema LINK, pero los flujos de capital no. Las tasas de cambio son exógenas, de tal manera que los multiplicadores deben interpretarse como correspondientes a un regimen de tipos de cambio fijos o flexibles manejados.

     

Multinationals and market structure in an open developing economy: The case of Malaysia

Zusammenfassung Multinationale Unternehmen und Marktstruktur in einem offenen Entwicklungsland: Der Fall Malaysia. — Dieser Aufsatz versucht die Wirkung von Auslandsinvestitionen auf die Marktstruktur der malaiischen Halbinsel zu ermitteln. Zensusdaten für einen Querschnitt von 46 verarbeitenden Industrien werden benutzt, um ein Modell zur Bestimmung der Verk?ufer-Konzentration zu konstruieren — wobei das Konzentrationsma\ auf die vier gr?\ten Werke abstellt. Die unabh?ngigen Variablen umfassen — neben der Aktivit?t der Ausl?nder — Skalenertr?ge (drei Ma\e), Produktdifferenzierung, Kapitalintensit?t, Mindest-Kapitalerfordernisse und eine Kontrollvariable für das oben erw?hnte Konzentrationsma\ im Vereinigten K?nigreich. Die Ergebnisse zeigen, da\ Skalenertr?ge, Kapitalbedarf und Produktdifferenzierung mit der Konzentration positiv korreliert sind und da\ die Aktivit?t der Ausl?nder den Konzentrationsgrad erh?ht, und zwar sowohl für sich allein genommen als auch wegen der Erh?hung anderer Zugangsbeschr?nkungen (wie Kapitalerfordernisse und Mindest-Losgr?\en). Ausl?ndische Investitionen erh?hen die Konzentration st?rker in Nicht-Konsumgüterindustrien als in Konsumgüterindustrien, vermutlich weil sie im erstgenannten Sektor einen gr?\eren Einflu\ auf die Einführung neuer Technologien ausüben. Ein erster Versuch, zwischen den gro\en multinationalen Firmen und den ausl?ndischen Investoren aus anderen Entwicklungsl?ndern zu unterscheiden, deutet darauf hin, da\ beide Investoren ?hnliche Wirkungen auf die Wirtschaftsstruktur haben, da\ aber die ?wirklichen? multinationalen Firmen in st?rkerem Ma\e die Konzentration in Nicht-Konsumgüterindustrien erh?hen. Diese Befunde lassen als solche kein Urteil darüber zu, ob die Wirkung ausl?ndischer Investitionen auf die Struktur vom Effizienzgesichtspunkt aus wünschenswert ist oder nicht: ?gute? und ?schlechte? Wirkungen scheinen gemischt zu sein.

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Résumé Les multinationales et la structure de marché dans une ouverte économie développante: le cas de la Malaisie. — Cet article essaie d’estimer l’effet d’investissement étranger sur la structure de marché dans la Malaisie Peninsulaire. Les données de recensement d’une section transversale des 46 industries manufacturières sont appliquées à construire un modèle des déterminants de la concentration de vendeur (representée par le rapport de concentration de quatre usines); les variables indépendantes incluent, abstraction faite de la présence étrangère, les économies d’échelle (trois mesures), la différenciation de produit, l’intensite de capital, les exigences minimum de capital et une variable de contr?le pour les degrés de concentration de quatre usines dans le Royaume Uni. Les résultats démontrent que les économies d’échelle, les exigences de capital et la différenciation de capital sont positivement associées avec le degré de concentration, et que la présence étrangère agit en élevant ces degrés indépendamment aussi bien qu’en élevant des autres barrières d’entrée (comme les exigences de capital et les minimum échelles efficientes. La présence étrangère a un effet plus grand sur l’augmentation de la concentration dans les industries des biens de non-consommation que dans les industries des biens de consommation, probablement parce qu’elle agit comme un agent plus puissant pour l’introduction d’une technologie nouvelle dans le secteur susdit. Un essai brut de distinguer entre les grandes multinationales et les investisseurs étrangers d’autres PVD suggère que les deux ont de similaires effets generaux sur la structure, mais les CMN réelles ont des effets plus puissants concernant l’augmentation de la concentration dans les industries des biens de non-consommation. Ces résultats ne rendent pas possible par eux-mêmes un jugement de manière que si l’effet de l’entrée étrangère sur la structure soit désirable ou pas désirable du point de vue d’efficience: une mixture des effets ?bons? et ?mauvais? semble être existante.

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Resumen Empresas multinationales y estructura del mercado en una economía en desarrollo abierta: el caso de Malasia. — En este artículo se pretende determinar el impacto de inversiones extranjeras sobre la estructura del mercado en Malasia Peninsular. Se utilizan datos censales en un análisis de corte transversal de 46 industrias manufactureras para construir un modelo de las determinantes de la concentratión de ventas (representada por la relatión de concentratión de 4 plantas); las variables independientes incluyen, fuera de la presencia extranjera, economías de escala (tres medidas), diferenciación de productos, intensidad de capital, requerimientos mínimos de capital y una variable de control para niveles de concentratión de 4 plantas en el Reino Unido. Los resultados muestran que las economías de escala, los requerimientos de capital a la diferenciación de productos están positivamente asociados con los niveles de concentratión, y que la presencia extranjera actúa elevando estos niveles independientemente, como también elevando otras barreras para la entrada (tales como requerimientos de capital y escalas mínimas de eficiencia). La presencia extranjera tiene un impacto mayor en elevar la concentratión en industrias no productoras de bienes de consumo que en industrias productoras de bienes de consumo, probablemente porque actúa como agente más poderosa para introducir nuevas tecnologías en el primer sector. Un intento aproximado para distinguir entre empresas multinationales grandes e inversores extranjeros de otros países en desarrollo, sugiere que ambos tienen un efecto similar sobre la estructura, pero que las verdaderas multinationales tienen efectos más poderosos para elevar la concentratión en las industrias productoras de bienes distintos a los de consumo. Estos resultados no permitten por sí solos emitir un juicio sobre si el impacto de la entrada extranjera sobre la estructura es deseable o no desde el punto de vista de la eficiencia: una mezcla de ?buenos? y ?malos? efectos parece estar envuelta.

     

Factor proportions,technology and Dutch industry’s international trade patterns

Zusammenfassung Faktorproportionen, Technologie und Au\enhandelsstruktur der niederl?ndischen Industrie. — In diesem Aufsatz wird ein Versuch unternommen, die Struktur des Au\enhandels der verarbeitenden Industrie der Niederlande im Jahre 1973 zu erkl?ren, und zwar des Handels mit der Welt insgesamt und mit drei Gruppen von L?ndern (marktwirtschaftliche Industriel?nder, Entwicklungsl?nder, Staatshandelsl?nder). Die Ergebnisse zeigen, da\ sowohl die Neo-Faktorproportionenhypothese als auch die Neo-Technologiehypothese nützliche Konzepte sind, um Bestimmungsfaktoren für die komparativen Vorteile der niederl?ndischen Industriesektoren herauszufinden. Die Neo-Faktorproportionenhypothese hat zu einer signifikanten Erkl?rung des Handels mit der Welt insgesamt, mit den marktwirtschaftlichen Industriel?ndern und den Entwicklungsl?ndern — aber nicht mit den Staatshandelsl?ndern — geführt. Die verfügbaren Daten haben es uns auch erm?glicht, die Relevanz der Neo-Technologiehypothese für den Handel mit der Welt und mit den Staatshandelsl?ndern — nicht jedoch mit den Industriel?ndern und den Entwicklungsl?ndern — zu best?tigen.

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Résumé Les proportions des facteurs, la technologie, et la structure du commerce extérieur de l’industrie des Pays-Bas. — Le sujet de cet article est un essai d’expliquer la structure du commerce extérieur de 1973 des industries manufacturières des Pays-Bas avec le monde entier et avec trois groupes des pays (économies de marché développées, économies en voie de développement, économies planifiées). Les résultats obtenus indiquent que la neo-hypothèse des proportions des facteurs et la neo-hypothèse de technologie sont en fait des concepts utiles en recherche des déterminants d’avantage comparatif des secteurs manufacturiers des Pays-Bas. La neo-hypothèse des proportions des facteurs a conduit à une explication significative pour le commerce extérieur avec le monde et avec les pays développés et développants, mais pas pour le commerce extérieur avec les économies planifiées. Les données disponibles ont permis de démontrer l’importance de la neo-hypothèse de technologie pour le commerce extérieur avec le monde et les économies planifiées, bien que pas pour le commerce extérieur avec les pays développés et développants.

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Resumen Proporciones de factores, tecnologia y los patrones de comercio international de la industria holandesa. — El tema de este artículo es un intento de explicar la estructura del comercio de las industrias manufactureras holandesas en el a?o 1973 con el mundo en su conjunto y con très grupos de países (economías de mercado desarrolladas, países en desarrollo y economias centralmente planificadas). Los resultados obtenidos confirman que tanto la neo-hip?tesis de proportión de factores como la neo-hipótesis tecnologia son efectivamente conceptos utiles en la búsqueda de determinantes de las ventajas comparativas de los sectores manufactureros holandeses. La neo-hipótesis proportión de factores ha llevado a explicaciones significativas del comercio con el mundo, y con los países desarrollados y en desarrollo, pero no del comercio con las economías centralmente planificadas. Los datos a la mano también nos han capacitado para establecer la relevancia de la neo-hipótesis tecnologia para el comercio con el mundo y las economías centralmente planificadas, pero no para el comercio con los países desarrollados y en desarrollo.

     

The effectiveness of stabilization policy in a small open economy

Zusammenfassung Die Wirksamkeit der Stabilit?tspolitik in einer kleinen offenen Volkswirtschaft. — Der Aufsatz bietet eine überprüfung der Mundelischen Analyse einer Stabilit?tspolitik bei festen und flexiblen Wechselkursen. Mundell stellte fest, da\ in kleinen offenen Volkswirtschaften mit vollst?ndiger Mobilit?t des Kapitals die Geldpolitik bei festen Wechselkursen unwirksam ist, w?hrend die Fiskalpolitik bei flexiblen Wechselkursen wirkungslos bleibt. Der Aufsatz beginnt mit einer Diskussion der wichtigsten charakteristischen Merkmale einer kleinen offenen Volkswirtschaft. Anschlie\end wird ein statisches Gleichgewichtsmodell entwickelt, das die Folgerung aus der Annahme eines kleinen Landes für die laufenden Posten der Zahlungsbilanz zieht und voraussetzt, da\ sich die heimische Wirtschaft in bezug auf die international handelbaren Güter, die aus exportierbaren und importierbaren Gütern bestehen, als ?Preisanpasser? (price taker) verh?lt. Durch Einbeziehung der Preise von international handelbaren und nichthandelbaren Gütern in die Untersuchung und durch Hinweis auf die Bedeutung des Wechselkurses für die Bestimmung des heimischen Preisniveaus kann gezeigt werden, da\ eine angemessene Kombination von Geld- und Fiskalpolitik Produktion und Besch?ftigung ohne inflatorischen Druck erh?ht, wenn es sich um eine Volkswirtschaft mit flexiblen Wechselkursen handelt. Das gleiche gilt aber nicht für den Fall der festen Wechselkurse.

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Résumé L’efficacité de la politique de stabilisation dans une petite économie ouverte. — Cet article présente un réexamen de l’analyse Mundell d’une politique de stabilisation à cours des changes fixes et flexibles. Mundell constata que, dans les petites économies ouvertes, où il y a mobilité parfaite du capital, la politique monétaire est inefficace comme instrument de stabilisation, si les cours des changes sont fixes, tandis que la politique fiscale est inefficace, si les cours des changes sont flexibles. L’article que voici commence par une discussion des caractéristiques importantes d’une petite économie ouverte. Puis, un modèle d’équilibre statique est formulé qui étend la supposition d’un petit pays au compte courant de sa balance des paiements, en postulant que l’économie du pays soit celle qui accepte les prix (?price taker?) en ce qui concerne les marchandises exportables et importables. En introduisant dans l’analyse les prix des biens négociables et non-négociables, et en indiquant le r?le que jouent les cours des changes dans la détermination du niveau des prix nationaux, on peut démontrer qu’une combinaison juste de politique monétaire et politique fiscale fera augmenter la production et l’emploi sans tension inflationniste, si l’économie travaille sous un régime de cours des changes flexibles. Il n’en est pas de même si les cours des changes sont fixes.

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Resumen La eficacia de una politica de estabilización en una economía peque?a y abierta. — El presente artículo ofrece un repaso del análisis de Mundell acerca de una política de estabilización bajo tipos de cambio fijos y flexibles. Mundell constató que en economias peque?as y abiertas, en las que existe movilidad absoluta de capital, la política monetaria es ineficaz bajo un régimen de tipos de cambio fijos y la politica fiscal es otro tanto cuando el tipo de cambio es flexible. El artículo comienza con una discusión de los rasgos característicos de una economía peque?a y abierta. A continuación se elabora un modelo de equilibrio estático, en el cual el supuesto de la economía peque?a se aplica a las partidas corrientes de la balanza de pagos, ésto es, suponiendo que para la economía doméstica los precios de los productos de exportación e importación son datos. Si se consideran productos comercializados internacionalmente y aquellos no comercializables internacionalmente y si se tiene en cuenta la importancia del tipo de cambio para la determinación del nivel de precios doméstico, se puede demostrar que una combinación adecuada de politíca monetaria y fiscal puede aumentar la produccíon y el empleo libre de presiones inflacionarias, siempre y cuando que la economía opère bajo tipos de cambio flexibles. Lo mismo no ocurre en el caso de tipos de cambio fijos.

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Riassunto L’efficacia della politica di stabilità in una piccola economia aperta. — L’articolo offre una verifica dell’analisi di Mundell di una politica di stabilità con cambi fissi e flessibili. Mundell constata che in piccole economie aperte, in cui è data prevalentemente compléta mobilità del capitale, la politica monetaria con cambi fissi è inefficace, mentre la politica fiscale rimane senza efficacia con cambi flessibili. L’articolo inizia con una discussione dei segni caratteristici più importanti di una piccola economia aperta. Successivamente viene sviluppato un modello di equilibrio statico che amplia l’ipotesi del piccolo Paese sulle partite correnti della bilancia dei pagamenti mediante il presupposto che l’economia nazionale in relazione ai beni di commercio, che sono composti di beni di esportazioni e importazioni, si comporta come ?price taker?. Con l’inclusione dei prezzi di beni commerciabili e non commerciabili nella ricerca e col richiamo al significato del cambio per la determinazione del livello nazionale dei prezzi, può essere mostrato che un’adeguata combinazione di politica monetaria e fiscale eleverà produzione e occupazione senza pressione inflazionistica se l’economia ha cambi flessibili. Lo stesso non vale, peró, nel caso di cambi fissi.

     

Wage rigidity and the structure of the Austrian manufacturing industry

Zusammenfassung Starrheit der L?hne und die Industriestruktur ?sterreichs. Eine ?konometrische Analyse der Lohnrelationen. — Die vorliegende Studie untersucht das Ph?nomen der Lohnrigidit?t in gewissen Bereichen der Volkswirtschaft. Ausgehend von einem theoretischen Modell, das die Bedeutung der internen betrieblichen Anpassungskosten berücksichtigt, werden Gleichungen für die relativen L?hne formuliert, die als Hauptdeterminanten die Arbeitsmarktbedingungen und den Anteil der Fremdarbeiter in der Gesamtwirtschaft enthalten. Dabei unterliegen die Parameterwerte gewissen Restriktionen in Abh?ngigkeit von den Charakteristika der jeweiligen Industriezweige. Die empirischen Resultate für die Industrie ?sterreichs sind mit dem Modell konsistent und erlauben es, innerhalb der Industrie zwischen Branchen mit flexiblen und rigiden L?hnen zu unterscheiden, eine Unterscheidung, die für eine wirksamere Einkommenspolitik wesentlich ist. Au\erdem bildet der empirische Befund die Basis für einen Vergleich zwischen dem vorliegenden Modell und einem Modell, in dem die Gewerkschaften die Lohnbildung determinieren.

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Résumé La rigidité de salaire et la structure de l’industrie manufacturière autrichienne. Une analyse économétrique des salaires relatifs. — Cette étude analyse le phénomène de la rigidité de salaire dans certains secteurs de l’économie. En cadre théorique basé sur l’importance des co?ts internes d’ajustement l’auteur formule sous certaines restrictions paramétriques liées aux caractéristiques industrielles des équations de salaire relatif dont les conditions du marché de travail et la part des travailleurs étrangers dans l’économie sont des déterminants principaux. Les résultats empiriques qui correspondent au modèle présenté permettent de classifier les industries selon le degré de la flexibilité (ou rigidité) des salaires et donnent ainsi la base pour une politique des revenus plus efficace. Finalement, l’auteur évalue l’applicabilité d’un modèle dont la formation des salaires est déterminée par des syndicats ouvriers.

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Resumen Rigidez salarial y la estructura de la industria manufacturera austríaca. Un anàlisis econométrico de salarios relativos. — En este axtículo se investiga el fenómeno de la rigidez de la economía. Dentro de un marco teórico basado en la importancia de costos de ajuste internos se formulan ecuaciones salariales, con ciertas restricciones de parámetres ligados a las características industriales, que incluyen las condiciones del mercado laboral y la participatión de trabajadores extranjeros en la economía como los principales déterminantes. Los resultados empíricos consistentes con el modelo presentado, permiten una clasificación en industrias con salarios flexibles y rigidos, proveiendo de esta manera una base para una política de ingresos más eficiente. Finalmente se evaluó la aplicabilidad de un modelo de orientatión sindical para la determinatión de salarios.

     

The impact of elimination of West German quantitative restrictions on imports from centrally planned economies

Zusammenfassung Die Auswirkung einer Aufhebung der westdeutschen mengenm?\igen Einfuhrbeschr?nkungen auf Importe aus Zentralverwaltungswirtschaften. —Mit Hilfe verschiedener Ma\e für komparative Marktanteile und eines Index für westdeutsche Strategie zur Beseitigung der mengenm?\igen Beschr?nkungen von Importen aus sechs RGW-L?ndern wird in diesem Aufsatz untersucht, ob die RGW-L?nder wirklich imstande waren, die neuen Exportm?glichkeiten für nichtlandwirtschaftliche Güter auszunutzen, die durch den Abbau der quantitativen Importbeschr?nkungen zwischen 1966 und 1972 geschaffen wurden. Angesichts der Versuche der RGW-Mitgliedstaaten, die Exporte in den Westen auszuweiten, um ihren Bedarf an konvertiblen W?hrungen zu decken, sind die Ergebnisse besonders wichtig, die zeigen, da\ mehrere RGW-Staaten und Produktgruppen (einschlie\lich Maschinen und Ausrüstungen) systematisch von der Liberalisierung profitierten, obwohl für viele der wichtigsten Exportprodukte weiterhin Importquoten bestanden.

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Résumé Les conséquences de l’élimination des restrictions quantitatives d’Allemagne de l’Ouest sur les importations en provenance des économies centralement planifiées. —En utilisant quelques mesures comparatives de quote-part du marché aussi bien qu’ un index de la sélectivité de la stratégie d’Allemagne de l’Ouest d’abolir les restrictions quantitatives (RQs) sur les importations affectuant six pays de CAEM, cet article examine si ces pays pouvaient actuellement utiliser les avantages des opportunités d’exporter les produits pas agricoles qui étaient créées par la libéralisation de RQs entre 1966 et 1972. Considérant les essais des membres de CAEM d’étendre les exportations vers l’Ouest pour couvrir les dépenses en monnaie convertible, il y a des résultats importants qui montrent que malgré qu’on impose encore des quotas sur beaucoup de produits d’exportations très importants, quelques groupes des produits, inclusivement la machinerie et l’équipement, systématiquement profitaient de la libéralisation.

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Resumen El impacto de la eliminación de restricciones cuantitativas por parte de Alemania Occidental sobre las importaciones de países con economías centralmente planificadas. —Usando diversas medidas comparativas de participación de mercado (market share) y un índice de selectividad de la estrategia de Alemania Occidental para eliminar restricciones cuantitativas que afectan las importaciones de los países del CAEM, el presente articulo examina si estos países efectivamente fueron capaces de aprovechar las nuevas oportunidades para la exportación de productos no-agrícolas creadas por la liberalización de las restricciones cuantitativas entre 1966 y 1972. Considerando los esfuerzos de los países miembros del CAEM de expandir las exportaciones hacia Occidente para poder cubrir los gastos en moneda convertible, son de particular importancia los resultados que muestran, que a pesar de que muchos de los productos de exportación más importantes seguían sujetos a cuotas, varios paises del CAEM y grupos de productos, incluyendo maquinaria y equipo, se beneficiaron sistemáticamente de la liberalización.

     

Fiscal and monetary policy in an open economy with staggered wages

Zusammenfassung Fiskal-und Geldpolitik in einer offenen Volkswirtschaft. -Neuere Ver?ffentlichungen haben gezeigt, da? die kurzfristigen Wirkungen makro?konomischer Politik pervers sein k?nnen, wenn ?nderungen der Politik erwartet werden. So führt die Erwartung einer expansiven Fiskalpolitik wahrscheinlich zu einer sofortigen Erh?hung der Realzinsen und (in offenen Volkswirtschaften) zu einer realen Aufwertung, und beides verringert die Gesamtnachfrage. In dem Aufsatz werden die Wirkungen erwarteter und unerwarteter politischer Ma?nahmen bei Vorhandensein einer anderen m?glichen übertragung von Ankündigungseffekten untersucht, n?mlich einer Lohnbildung, die die künftige Preisentwicklung und die künftige Arbeitsmarktlage berücksichtigt. Ein solches Modell zeigt, da? die Fiskalpolitik auch dadurch perverse Ankündigungswirkungen haben kann, da? sie eine unmittelbare Lohn-und Preisdeflation ausl?st, die die Realzinsen nach oben treibt. Die negativen Ankündigungswirkungen eines solchen Modells werden den positiven einer expansiven Geld-und Fiskalpolitik gegenübergestellt, die sich in einem einfachen Modell einer geschlossenen Volkswirtschaft ergeben.

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Résumé Politique fiscale et monétaire dans une économie ouverte. -Des articles récents ont démontré que les effets de la politique macroéconomique à court terme peuvent être pervers si le changement de politique est anticipé en avance. Ainsi, l’anticipation de l’expansion fiscale probablement contribue à augmenter les taux d’intérêts réels immédiatement et (en économies ouvertes) le taux de change réel revalorise. Les deux résultats ont l’effet de réduire la demande totale. Dans cet article l’auteur considère les effets des politiques anticipées et non-anticipées en cas d’un autre mécanisme, c’est-à-dire la détermination du salaire qui tient compte des prix et du ch?mage futurs. Un tel modèle démontre que la politique fiscale peut avoir aussi des effets pervers en causant une déflation immédiate de salaire et de prix qui fait monter les taux d’intérêts réels. Enfin, on compare les effets négatifs de l’annonce d’un tel modèle avec les effets positifs d’une expansion de la politique monétaire et fiscale qui résultent d’un modèle simple d’une économie fermée.

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Resumen Política fiscal y monetaria en una eonomía abierta. -Trabajos recientes han demostrao que los efectos de corto plazo de la política macroeconómica pueden ser perversos si los cambios de politica son anticipados. La anticipación de una expansión fiscal puede resultar en un aumento inmediato de la tasa de interés real y (en una economfa abierta) en una revaluación de la tasa de cambio real; ambos efectos se traducen en una disminución de la demanda agregada. En este trabajo se consideran los efectos de políticas anticipadas y no anticipadas, incluyendo una vía alternativa para los efectos de información, la de la fijación del salario mirando hacia el futuro. Un modelo con contratos laborales ?staggered? muestra que la politica fiscal también puede tener efectos perversos de información al inducir una deflación de salarios y precios inmediata que empuja la tasa de interés real hacia arriba. Los efectos negativos de información son contrastados con los efectos positivos de una expansión monetaria y fiscal en un modelo simple de economía cerrada.

     

Monetary approach to balance of payments: On world prices and the reserve flow equation

Zusammenfassung Monet?rer Ansatz der Zahlungsbilanztheorie: Internationale Preis?nderungen und Reservebewegungen. — Diese Arbeit führt eine alternative Gleichung ein, um die Ver?nderungen der W?hrungsreserven gemvβ dem monetaristischen Ansatz zu messen. Die Gleichung führt als Determinanten der Ver?nderung von W?hrungsreserven in kleinen offenen Volkswirtschaften das reale Welteinkommen, die Welt-Geldmenge und deren Umlaufgeschwindigkeit ein — zus?tzlich zu den traditionellen unabh?ngigen Variablen wie Realeinkommen, Zinss?tze, Geldmultiplikator und Kreditsch?pfung im Inland. Das Modell wird für die kleinen offenen Volkswirtschaften von Honduras und Mexiko getestet, und das empirische Ergebnis best?tigt die Hypothese, daβ die weltweiten Ver?nderungen von Umlaufgeschwindigkeit, Realeinkommen und Geldmenge die Ver?nderung der W?hrungsreserven signifikant beeinflussen. Geldpolitische Variable (sowohl ausl?ndische als auch inl?ndische) erkl?ren ann?hernd go vH der Ver?nderungen der W?hrungsreserven in den zwei L?ndern. Auβerdem zeigt sich, daβ eine restriktive Geldpolitik in kleinen Volkswirtschaften (in einer Welt expansiver W?hrungspolitiken) zu einem Fehlschlag führen muβ. Die Zentralbanken kleiner offener Volkswirtschaften sind im groβen ganzen abh?ngig von Bewegungen der monet?ren Variablen in der Welt, die sie nicht kontrollieren k?nnen.

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Résumé L’approche monétaire de balance des paiements: Sur les cours du marché mondial et l’équation de flux de réserve. — Cet article introduit une équation alternative pour l’analyse de flux de réserve en approche de balance des paiements postulée par les monétaristes. L’équation introduit le réel revenu mondial, le stock monétaire mondial et la vélocité mondiale comme variables déterminantes de flux de réserve en petites économies ouvertes en commun avec les variables indépendantes traditionelles incluant le réel revenu local, les taux d’intérêt, le multiplicateur monétaire et le credit crée localement. Nous testons le modèle à l’exemple de deux petites économies ouvertes, le Honduras et le Mexique, et les résultats empiriques confirment la hypothèse que les mouvements mondiaux en vélocité, revenu réel et en stock mondial affectuent les flux de réserve. Les variables de politique monétaire, étrangères aussi bien que locales, expliquent à peu près .90 des mouvements des réserves de devises en cas des deux pays. De plus, la restrictive politique monétaire par une économie petite (en cas des expansives politiques par le monde entier) est vouée à l’échec. Les banques centrales en petites économies ouvertes sont dépendantes des mouvements des variables monétaires du monde étant en dehors de leur contr?le.

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Resumen El enfoque monetario de la balanza de pagos: En precios mundiales y la ecuación de flujo de reservas. — Este artículo introduce una ecuación alternativa para el análisis de flujo de réservas en enfoques de balanza de pagos postulados por monetaristas. La ecuación introduce el ingreso real mundial, el stock monetario mundial y la velocidad mundial como determinantes de flujos de reservas en economías peque?as y abiertas, conjuntamente con variables tradicionales independientes tales como ingreso doméstico real, tasas de interés, el multiplicador monetario y crédito creado domésticamente. El modelo es sometido a prueba para las dos economías peque?as y abiertas de Honduras y México y los resultados empíricos confirman la hipótesis que movimientos mundiales en la velocidad, ingreso real y stock monetario afectan significativamente los flujos de reserva. Variables de política monetaria, tanto foráneas como domésticas, explican aproximadamente 0.90 de los movimientos de reserva foráneos para los dos países. Más aún, una política monetaria restrictiva por parte de una economía peque?a (frente a políticas monetarias mundiales expansivas) está condenada a fracasar. Los bancos centrales en economías peque?as y abiertas dependen en gran medida de los movimientos de las variables monetarias fuera de su control.

     

A computational stochastic equilibrium model of oil-importing economies

Zusammenfassung Ein computergerechtes stochastisches Gleichgewichtsmodell für ?limportierende Volkswirtschaften. — In diesem Aufsatz wird ein stochastisches makro?konomisches Gleichgewichtsmodell konstruiert, um die unterschiedlichen Konsequenzen zu untersuchen, die von unerwarteten bzw. erwarteten ?lpreisschocks ausgehen. Charakteristisch für das Modell ist, daΒ es Rückwirkungen von auΒen ausdrücklich zul?Βt. Es wird eine Sensitivit?tsanalyse durchgeführt, um die unterschiedlichen Reaktionen je nach dem AusmaΒ der Offenheit auf der Nachfrage- und Angebotsseite der in- und ausl?ndischen Volkswirtschaften aufzuzeigen. Der Aufsatz behandelt auΒerdem das Problem der optimalen Reaktion der Geldpolitik auf importierte ?lpreisst?rungen.

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Résumé Un modèle stochastique et computational des économies importateurs de pétrole. — Dans cet article l’auteur construit un système stochastique de macroéquilibre pour analyser les implications différentes des chocs de prix pétrolier attendus vers ceux qui ne sont pas attendus. Le trait caractéristique du modèle est que les effets de répercussion étrangère sont explicitement incorporés. L’auteur applique ce cadre á conduire une analyse de sensitivité en regard du degré d’ouverture que les économies locales et étrangères manifestent en ce qui concerne la demande ainsi que l’offre. De plus l’auteur discute la nature de la ?réaction? optimum monétaire aux les perturbations de prix de pétrole importé.

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Resumen Un modelo de equilibrio computacional y estocástico de economías importadoras de petroleo. — En este articulo se construye un marco estocastico de macroequilibrio para analizar las implicaciones diferenciadoras de shocks de precios no esperados versus esperados. Una caracteristica clave del modelo es que los efectos de repercusión externa son explicitamente incorporados. El marco se utiliza para efectuar analisis de sensitividad con respecta a la apertura por el lado de la demanda o el lado de la oferta tanto para la economia doméstica como externa. El articulo también discute la naturaleza de la ?reaction? monetaria optima frente a las perturbaciones de precios del petroleo importadas.

     

Banks and the world’s major financial centers, 1970–1980

Zusammenfassung Banken und die wichtigsten Finanzzentren der Welt 1970–1980. — Analysiert wird die Verflechtung von internationalen Finanzzentren, indem die geographische Streuung von Zweigstellen der gr?\ten Banken zwischen 1970 und 1980 n?her untersucht wird. Es zeigt sich, da\ sich die gegenseitigen Beziehungen der Zentren im Laufe der Zeit verst?rkten. Bei der statistischen Analyse der gegenseitigen Durchdringung der Zentren stellt sich heraus, da\ die Attraktivit?t eines Zentrums für die Banken entscheidend von der wirtschaftlichen Gr?\e der Zentren abh?ngt und davon, wieviele Banken dort ans?ssig sind, da\ aber die Distanz zwischen den Zentren von geringer Bedeutung zu sein scheint. Es gibt auch Anzeichen sowohl für ein konkurrierendes als auch für ein kooperatives Verhalten von Banken.

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Résumé Banques et les centres financiers mondiaux les plus importants, 1970–1980. — Les auteurs analysent les interrelations des centres financiers mondiaux en examinant la structure géographique des offices des plus grandes banques mondiales en 1970 et 1980. Ils trouvent que les interrelations entre les centres ont augmenté pendant cette période. De plus ils utilisent des techniques statistiques pour analyser les déterminants de l’interpénétration des centres. Ils trouvent que la force d’attraction d’un centre pour les banques est bien figurée par la dimension de l’économie qu’elle représente ou par le nombre des banques qui se trouvent là pendant que la distance entre des centres semble avoir peu d’effet. Il y a aussi l’évidence pour un comportement de rivalité et de coopération entre des banques.

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Resumen Bancos y centros financieros más importantes, 1970–1980. — Analizamos la interdependencia entre los centros financieros del mundo observando la distributión geográfica de las oficinas de los bancos más importantes en 1970 y 1980. Encontramos que la interdependencia entre los centros ha aumentado en el período estudiado. Utilizando métodos estadísticos investigamos además las determinantes de la interrelación entre los centros. Concluímos que la atractividad de un centro para los bancos depende del tama?o de la economía en la que se encuentra o del número de bancos establecidos en él. La distancia entre los centros parece no influír mucho. También hay evidencia de un comportamiento competitivo o cooperativo por parte de los bancos.

     

Is there cause for export optimism? An inquiry into the existence of a second generation of successful exporters

Zusammenfassung Gibt es Anla\ zu Export-Optimismus? — In den sechziger und frühen siebziger Jahren trat die erste Generation von Entwicklungsl?ndern als “neu-industrialisierte” Volkswirtschaften hervor, die ein schnelles Wachstum aufgrund eines Booms von Fertigwarenexporten verzeichneten. Da sich dies bei stark expandierendem Welthandel abspielte, wurde angenommen, da\ die nach 1973 eingetretene Abschw?chung andere L?nder von einer solchen Entwicklung ausschlie\en würde. Wie in diesem Aufsatz gezeigt wird, dehnten aber zwischen 1970 und 1979 ungef?hr zw?lf Entwicklungsl?nder ihre Fertigwarenexporte sogar schneller aus als die neu-industrialisierten L?nder, und zwar bei den gleichen Gütern und auf denselben Auslandsm?rkten. Dies zeigt, da\ eine zweite Generation von L?ndern mit hohen Fertigwarenexporten imstande war, dem Beispiel der neu-industrialisierten Volkswirtschaften trotz ungünstigerer Rahmenbedingungen zu folgen.

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Résumé Y a-t-il des causes pour un optimisme d’exportations? — Pendant les années soixante et les premières années soixante-dix la première génération des pays en voie de développement s’élevait comme économies ?nouvellement industrialisées? qui faisaient l’expérience d’une croissance économique rapide associée avec un flot des exportations manufacturières. Comme ce succès se passait aux environs globaux d’un commerce mondial qui s’étendait considérablement, on a pensé que la récession après 1973 exclurait d’autres pays de suivre la même voie. Les auteurs, cependant, démontrent dans l’article que pendant la période 1970–1979 environ douze pays développants augmentaient leurs exportations manufacturières même plus rapidement que les pays ?nouvellement industrialisés?, et cette expansion se passait dans les mêmes produits et sur les mêmes marchés. Cela démontre qu’une deuxième génération des pays développants était capable de suivre l’expérience des économies ?nouvellement industrialisées? malgré des environs moins réceptifs à la croissance exportatrice.

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Resumen ? Está fundamentado el optimismo basado en las exportaciones ? — En los a?os sesenta y principios de los setenta la primera generación de países en desarrollo emergió como ?nuevas economías industrializadas?, registrando rápidas tasas de crecimiento asociadas con una vigorosa exportación de manufacturas. El hecho de que esto último ocurriera dentro del marco de un comercio internacional fuertemente en expansión, fué la causa de que se pensara, que la floja coyuntura despúes de 1973 evitaría que otros países pudieran seguir la misma pauta. El artículo muestra sin embargo, que en el período 1970–1979 unos doce países incrementaron sus exportaciones de manufacturas incluso más rápidamente de lo que lo hicieran los llamados ?nuevos países industrializados?, y haciéndolo además en los mismos productos y mercados. Esto pone de manifiesto, que a pesar de unas circunstancias no tan favorables para el crecimiento de la exportatión, una segunda generación de exportadores de manufacturas fué capaz de seguir el ejemplo de las nuevas economías industrializadas.

     

Intra-industry and inter-industry trade in Switzerland

Zusammenfassung Intra-industrieller und inter-industrieller Auβenhandel der Schweiz. — Eine wachsende Zahl empirischer Untersuchungen hat gezeigt, daβ der intra-industrielle Handel einen relativ groβen Teil des gesamten Auβenhandels eines Landes ausmacht, besonders wenn es sich um Industriel?nder handelt. Auβerdem scheint der Befund darauf hinzudeuten, daβ die Bedeutung dieses Ph?nomens zunimmt. In diesem Aufsatz werden zwei verschiedene Meβkonzepte des intraindustriellen Handels benutzt, um die Bedeutung dieses Teils des schweizerischen Auβenhandels zwischen 1965 und 1977 zu untersuchen und die Schweizer Erfahrung mit der einer Anzahl anderer westeurop?ischer L?nder zu vergleichen. Die Ergebnisse lassen vermuten, daβ der beobachtete intra-industrielle Austausch nicht allein mit dem Hinweis auf die Aggregation der Warenkategorien erkl?rt werden kann und daβ das Ph?nomen für die Schweiz von geringerer Bedeutung ist als für andere westeurop?ische Volkswirtschaften.

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Résumé Le commerce intra-industriel et inter-industriel de la Suisse. — Un nombre accroissant des recherches empiriques a démontré que le commerce intraindustriel est responsable pour une part relativement grande du commerce total particulièrement si le commerce des économies développés de marché est concerné. De plus, l’évidence semble suggérer que l’importance de ce phénomène a augmenté. Cet article applique deux mesures différentes du commerce intra-industriel pour analyser l’importance du phénomène sur la période 1965–1977 et pour comparer l’expérience de la Suisse avec lesquelles d’un nombre des autres pays européens occidentaux. Les résultats suggèrent que le commerce intra-industriel ne peut pas être expliqué exclusivement en référant à l’agrégation catégorielle et que le phénomène est moins important que dans des autres économies européennes occidentales.

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Resumen Comercio intra-industrial e inter-industrial de Suiza. — Un cuerpo creciente de evidencia empfrica ha demostrado que el comercio intra-industrial contabiliza una proportión relativamente grande del comercio total, especialmente cuando se refiere a economías de mercado desarrolladas. Adicionalmente, la evidencia parece sugerir que la importancia del fenómeno ha ido aumentando. Este estudio utiliza dos medidas diferentes de comercio intra-industrial para examinar la importancia del fenómeno para el período 1965–1977 y comparar la experiencia suiza con aquélla de una serie de otros países europeos occidentales. Los resultados sugieren que la intra-industria registrada y el intercambio no pueden ser explicados solamente con referencia a agregatión categórica, y que el fenómeno es menos importante que en otras economías europeas occidentales.

     

Currency devaluation and the Cooper paradox in the open-economy macro-disequilibrium model

Zusammenfassung Abwertung und das Cooper-Paradox im Modell einer offenen Volkswirtschaft mit Makro-Ungleichgewicht. - In diesem Aufsatz wird das Cooper-Paradox im Rahmen eines IS-LM-BT-Ungleichgewichtsmodells überprüft. Die Analyse wird dadurch angereichert, da der monet?re “spillover”-Effekt einer Abwertung integriert wird in das Modell einer offenen Volkswirtschaft mit Makro-Ungleichgewicht, in dem unechter Handel zum Ungleichgewichtspreis stattfinden kann. So k?nnen sich die “spillover”-Effekte in der gesamten Volkswirtschaft über die Marktverflechtung verbreiten. Es wird gezeigt, da\ unabh?ngig von der Marshall-Lerner Bedingung die heimische Volkswirtschaft schrumpfen wird, obwohl die Abwertung die Handelsbilanz verbessert (Cooper-Paradox). Au\erdem wird gezeigt, da\ dann, wenn die Marshall-Lerner-Bedingung erfüllt ist, die Abwertung sowohl zu einer Verschlechterung der Handelsbilanz als auch zu einer Expansion der heimischen Volkswirtschaft führen kann. Dieses Ergebnis widerspricht dem, was Cooper in den Entwicklungl?ndern mit einer Abwertung beobachtet hat.

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Resumen Devaluación monetaria y la paradoja de Cooper en un modelo macroeconómico de desequilibrio de una economía abierta. - En este trabajo se estudia la paradoja de Cooper dentro del contexto de un modelo IS-LM-BT de desequilibrio de ?spillover? separable. Se enriquece el análisis mediante la integración del efecto ?spillover? monetario de una devaluación al modelo macroeconómico de desequilibrio de una economía abierta, en el cual se permite el comercio a precio de desequilibrio; el efecto ?spillover? resultante se propaga a toda la economía atraves de los eslabonamientos entre los mercados. Se demuestra que la economía nacional se contrae, a pesar de que la devaluatión favorece al balance comercial (paradoja de Cooper), independientemente de que se satisfaga o no la condición de Marshall y Lerner. Asimismo, se muestra que si se satisface la condición de Marshall y Lerner la devaluación puede dar lugar tanto a una deteriorización del balance comercial como a una expansión de la economía national. Este resultado contrasta con lo observado por Cooper en países en desarrollo que han devaluado.

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Résumé Dévaluation et le Cooper-paradoxe dans un modèle macro-déséquilibre d’une économie ouverte. - Dans cet article l’auteur examine le paradoxe de Cooper en cadre d’un modèle IE-LM-BT. L’analyse est enrichie par l’intégration de l’effet monétaire ?spillover? d’une dévaluation dans un modèle macro-déséquilibre d’une économie ouverte dans lequel le commerce faux peut se passer en prix déséquilibre. C’est pourquoi les effets de ?spillover? peuvent propager dans l’économie entière par les relations d’intermarché. Il est démontré qu’indépendant de la condition de Marshall-Lerner l’économie locale se contracte même si la dévaluation améliore la balance commerciale (le paradoxe de Cooper). Il est aussi démontré que si la condition de Marshall-Lerner est satisfaite une dévaluation peut détériorer la balance commerciale et stimuler l’économie locale en même temps. Ce résultat est contraire à l’expérience de Cooper qui a observé les pays en voie de développement qui dévaluaient leurs monnaies.

     

A Heckscherohlin approach to changing comparative advantage in singapore’s manufacturing sector

Zusammenfassung Ein Heckscher-Ohlin-Ansatz zur Erkl?rung der Ver?nderungen in den komparativen Vorteilen des gewerblichen Sektors von Singapur. — Der Verfasser analysiert die dynamischen komparativen Vorteile des gewerblichen Sektors Singapurs von 1970 bis 1983, indem er die Güterversion der Heckscher-Ohlin-Theorie einschlie?lich aller drei wichtigen Elemente wie Handel, Faktorintensit?t und Faktorausstattung spezifiziert. Die Theorien der Skalenertr?ge und der Technologielücke werden der Heckscher-Ohlin-Theorie gegenübergestellt. Das Ergebnis bekr?ftigt den Heckscher-Ohlin-Erkl?rungsansatz, wobei sich der Gesamtkapitaleinsatz pro Arbeiter als entscheidende Variable erweist, gefolgt vom Humankapital pro Arbeiter. Der Wandel in der Struktur der komparativen Vorteile hin zu Exporten, die sowohl sachkapitalals auch humankapitalintensiv sind, kann der Umstrukturierungspolitik der Regierung zugeschrieben werden. Die Theorien der Skalenertr?ge und der Technologielücke haben dagegen einen unbedeutenden Erkl?rungswert.

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Résumé La théorie à la Heckscher-Ohlin et l’avantage comparatif dynamique du secteur de production à Singapour.—Dans cette étude l’auteur analyse l’avantage comparatif dynamique du secteur de production à Singapour entre les années 1970 et 1983 en spécifiant la version de produits de la théorie à la Heckscher-Ohlin qui contient tous les trois éléments essentiels, c’est-à-dire l’échange, l’intensité de facteurs et la dotation en facteurs de production. Les résultats soulignent bien l’explication par Heckscher-Ohlin, le capital total par ouvrier étant le déterminant le plus important suivi par le capital humain par ouvrier. Le changement dans l’avantage comparatif qui favorise les exportations des biens intensifs en capital physique et capital humain par ouvrier peut être attribué aux politiques gouvernementaux de la reconstruction économique. Des théories alternatives qui mettent en évidence les économies d’échelle ou la lacune technologique n’ont pas de succès en expliquant l’avantage comparatif dynamique.

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Resumen Ventajas comparativas dinámicas en el sector manufacturera de Singapur bajo un enfoque Heckscher-Ohlin. — En este trabajo se analizan las ventajas comparativas dinámicas del sector manufacturero de Singapur durante el período 1970—83 especificando la version en términos de bienes de la teoría de Heckscher-Ohlin, incorporando los tres elementos del comercio: la composición del comercio, la intensidad de factores y la dotación de factores. Las teorías de economías de escala y de la brecha tecnológica son analizadas en yuxtaposición a la de Heckscher-Ohlin. Los resultados se adhieren fuertemente a la explicación del modelo Heckscher-Ohlin, siendo el capital total por trabajador la determinante más importante, seguida por el capital humano por trabajador. El cambio de las ventajas comparativas en dirección a exportaciones intensivas en ambas formas de capital, fisico y humano, por trabajador, puede ser atribuído a politicas pùblicas de reestructuración económica. Las teorias de economías de escala y de la brecha tecnológica resultan insignifiantes como factores explicativos.

     

Intersectoral adjustment and the dynamics of wages and employment opportunities

Zusammenfassung Intersektorale Anpassung und die Dynamik von L?hnen und Besch?ftigungsm?glichkeiten. - Dieser Aufsatz untersucht mit Hilfe eines einfachen ZweiSektoren-Modells die Dynamik der Anpassung auf dem Arbeitsmarkt, und zwar insbesondere die Art, in der die entscheidenden Parameter des Modells zusammenwirken, um sowohl auf kurze als auch auf lange Sicht die Reaktion der Wirtschaft auf St?rungen der Güter- und Faktorm?rkte zu bestimmen. Die Strukturparameter, die in der Studie hervorgehoben werden, umfassen den Grad der intersektoralen Faktormobilit?t, die Schnelligkeit der Lohnanpassungen in expandierenden und schrumpfenden Sektoren sowie die Bedeutung der intersektoralen Lohnunterschiede im Verh?ltnis zum Risiko, arbeitslos zu bleiben, für den Entschlu?zum Ortswechsel.

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Résumé Ajustement intersectoriel et la dynamique des salaires et des possibilités d’emploi. - Cet article examine la dynamique d’un ajustement sur le marché du travail dans un simple modèle d’une économie à deux secteurs. Les auteurs se concentrent sur la manière avec laquelle les paramètres les plus essentiels agissent de déterminer la réponse de l’économie- à court terme et à long terme — aux perturbances sur les marchés des biens et des facteurs. Les paramètres structurels soulignés dans l’article incluent le degré de la mobilité intersectorielle de la main d’oeuvre, la vitesse d’ajustement de salaire dans les secteurs en expansion et en contraction ainsi que l’importance du differentiel intersectoriel de salaire, comparé avec le risque de rester sans emploi, pour la décision de changer l’occupation.

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Resumen Ajuste intersectorial y la dinámica de salarios y puestos de empleo. - Este trabajo examina la dinámica de ajuste en el mercado de trabajo en el contexte de un modelo simple de una economía con dos sectores. Se presta atention a la manera en la cual interact?an los parámetras cruciales del modelo para determinar la reacción de la economía a alteraciones en los mercados de bienes y de factures, tanto en el corto como en el largo plazo. Los paramétras estructurales estudiados incluyen el grado de mobilidad laboral intersectorial, la velocidad de ajuste salarial en el sector en expansión y en el sector en contraction y la importancia de la différencia salarial intersectorial en relación al riesgo de permanecer sin empleo en el caso de tomar la decisión de migrar.

     

Dynamic price planning in command systems: A partial equilibrium approach

Zusammenfassung Dynamische Preisplanung in Befehlswirtschaften: Eine partielle Gleichgewichtsbetrachtung. — In sozialistischen L?ndern waren vor den Reformen Preise von sekund?rer Bedeutung, da sie nur als Ersatz für die zwangsweise Lenkung der zentralisierten Verteilung der Ressourcen dienten. Die wirtschaftlichen Reformen der sechziger Jahre sind ein eindrucksvolles Zeichen für das sozialistische Eingest?ndnis der Unzul?nglichkeit der vorher bestchenden Preissysteme. Nach den Reformen in den sozialistischen L?ndern blieben die Preise der entscheidenden (?strukturbestimmenden?) Erzeugnisse im allgemeinen innerhalb der Jurisdiktion der Zentralbeh?rden, die auf diese Weise eine hinreichende Kontrolle über die Volkswirtschaft behielten. Abschnitt I und II der vorliegenden Abhandlung geben AufschluΒ darüber, in welche Richtung sozialistische Volkswirtschaften in bezug auf die Reform des Preissystems tendieren. Abschnitt III erl?utert einige der L?sungen, die von den sozialistischen L?ndern bereits gefunden wurden sowie einige, um die sie sich noch bemühen.

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Résumé Planification dynamique des prix dans les systèmes autoritaires. Une étude de l’équilibre partiel. — Dans les pays socialistes avant les réformes, les prix étaient d’importance secondaire, puisqu’ils n’étaient que substitutifs aux commandements dirigistes de l’allocation centrale des ressources. Les réformes économiques à partir de 1960 révèlent d’une manière impressionnante l’admission socialiste de l’insuffisance du système des prix d’avant les réformes. Aprés les réformes dans les pays socialistes, les prix des produits les plus décisifs (?structuralement déterminants?) restaient en général dans la juridiction des autorités centrales, qui gardaient ainsi un contr?le suffisant de l’économie. Les sections I et II de cet article constatent dans quelle direction tendent les économies socialistes en ce qui regarde le problème des prix. La section III explique quelques unes des solutions de ce problème, que les pays socialistes ont déjà trouvées, ou qu’ils sont encore en train de chercher.

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Resumen Planificación dinámica de precios en economías centralizadas: Un análisis de equilibrio parcial. — En las economías socialistas y antes de las reformas, los precios no tenían importancia primordial ya que sólo Servían como sustituto para el encauzamiento forzoso de los recursos en la distribución centralizada. Con las reformas económicas de los a~nos sesenta la deficiencia de este sistema de precios ha quedado demostrado contundentemente. Después de las reformas en los países socialistas los precios de productos esenciales (?determinantes de estructura?) premanecieron generalmente dentro de la jurisdicción de los organismos centrales, que de esta manera conservaron un control suficiente sobre la economía. Los dos primeros capítulos del presente artículo informan sobre las tendencias que caben esperar con respecto al problema de precios en las economias socialistas. En el tercer capítulo se explican algunas de las soluciones, a este problema, que los países ya han encontrado, y algunas otras soluciones que todavia buscan.

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Riassunto Pianificazione dinamica dei prezzi in economie controllate: Una parziale considerazione di equilibrio. — Nei Paesi socialisti, prima delle riforme, i prezzi ebbero importanza secondaria, poiché servivano soltanto come surrogato per un pilotaggio forzato della distribuzione centralizzata delle risorse. Le riforme economiche degli anni sessanta sono un imponente segno dell’ammissione socialista dell’insufficienza dei sistemi dei prezzi che esistevano in precedenza. Dopo le riforme nei Paesi socialisti, i prezzi dei prodotti decisivi (?determinantistruttura?) rimasero in generale entro la giurisdizione delle autorità centrali che in questa maniera conservarono un sufficiente controllo sull’economia. I paragrafi I e II del presente articolo danno spiegazione intorno a ciò, in che direzione economie socialiste tendono in rapporto al sistema dei prezzi. Il III paragrafo commenta alcune delle soluzioni dei prezzi che furono già trovate dai Paesi socialisti, così come alcune altre per le quali i suddetti Paesi ancora s’ingegnano.

     

Money creation in the Euro-currency market

Zusammenfassung Geldsch?pfung auf dem Eurow?hrungsmarkt. —Die Untersuchung hat gezeigt, da\ es für das Verst?ndnis der Geldsch?pfung auf dem Eurow?hrungsmarkt nicht auf das Vorhandensein eines hohen oder niedrigen Multiplikators ankommt, der die Beziehung zwischen einer origin?ren Deposite oder einer als Reserve der Eurobanken identifizierten Gr?\e und dem Eurogeld mi\t. Wesentlich ist der Einflu\ des Eurow?hrungsmarktes auf die Ausdehnung der Gesamtgeldmenge in einer spezifischen Nominierung. Diese Wirkung kann gro\ sein, selbst wenn der Eurogeldmultiplikator, der den Effekt eines Transfers inl?ndischer Depositen auf den Eurow?hrungsmarkt mi\t, klein ist. Eine realistische Betrachtung der Geldsch?pfung auf dem Eurow?hrungsmarkt erfordert eine Analyse innerhalb eines dreistufigen Bankensystems: Zentralbank, inl?ndische Gesch?ftsbanken und Eurobanken. Eine solche Analyse, die die Beziehung zwischen Bankreserven in Form von Basisgeld, inl?ndischen Depositen und Eurodepositen erfa\t, wird zur Messung der Geldsch?pfung auf dem Eurow?hrungsmarkt verwendet. Die H?he der Geldsch?pfung auf dem Eurow?hrungsmarkt wird stark von institutionellen Faktoren bestimmt. So begünstigt die M?glichkeit der Senkung der Gesamtreservehaltung durch die Einrichtung von Bankniederlassungen am Eurow?hrungsmarkt ganz generell die Ausdehnung der Geldsch?pfung einer W?hrung. Ein weiterer wesentlicher Faktor ist in der Mindestreservepolitik der monet?ren Instanzen gegenüber Devisenausl?ndern zu sehen. Die empirischen Untersuchungen führen zu dem Ergebnis, da\ der U.S.-Dollar durch ein gro\es Gesch?ftsvolumen der Tochtergesellschaften amerikanischer Banken im Ausland sowie durch eine überaus günstige amerikanische Mindestreservepolitik insbesondere gegenüber der D-Mark Vorteile hat. Insgesamt erm?glichte die gro\e Flexibilit?t vonseiten des Angebots eine schnelle Anpassung an die kr?ftige Expansion der Nachfrage nach Zentralw?hrungen für den internationalen Handel und Kapitalverkehr.

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Résumé La création d’argent sur le marché d’euro-monnaie. —L’analyse a montré qu’on peut comprendre la création d’argent sur le marché d’euro-monnaie sans se référer à l’existence d’un multiplicateur haut ou bas qui mesure la relation entre un titre en dép?t originaire ou une quantité identifiée comme réserve des eurobanques et l’euro-argent. Au contraire l’influence du marché d’euro-monnaie sur l’expansion de la quantité d’argent totale dans une nomination spécifique est essentielle. Cette influence peut être grande même si le multiplicateur d’euro-argent, mesurant l’effet d’un transfert des dép?ts locaux sur le marché d’euro-monnaie, soit bas. Une considération réaliste de la création d’argent sur le marché d’euro-monnaie exige une analyse au dedans d’un système de banque à trois degrés: La banque centrale, les locales banques commerciales et les eurobanques. On utilise une telle analyse considérant la relation entre les réserves de banque en forme d’argent de base, des dép?ts locaux et des euro dép?ts pour mesurer la création d’argent sur le marché d’euro-monnaie. Ce sont les facteurs institutionelles qui déterminent fortement l’étendue de la création d’argent sur le marché d’euro-monnaie. Tout en général la possibilité d’abaisser la constitution de réserves totales par l’installation des succursales de banque sur le marché d’euro-monnaie favorise l’expansion de la création d’argent d’une monnaie. Un important facteur supplémentaire est la politique de réserve minimum des instances monétaire vis-à-vis des non-résidents. Les analyses empiriques montrent que le U.S.-Dollar a des avantages particulièrement vis-à-vis le DM à cause d’un volume des affaires considérable des sociétés filiales des banques américaines à l’étranger et à cause d’une politique de réserve minimum américaine très favorable. Au total la grande flexibilité de l’offre rendait possible un ajustement prompt à l’expansion forte de la demande des monnaies centrales pour le commerce international et la circulation des capitaux.

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Resumen Creación de dinero en el mercado de euromoneda. —La investigación mostró, que para la explicación de la creación de dinero en el mercado de euromoneda la existencia de un multiplicador alto o bajo, que mide la relación entre un depósito originario o una cantidad que se puede identificar como reserva de los bancos europeos y la euromoneda, no tiene importancia. Esencial es la influencia del mercado de euromoneda sobre la extensión de la cantidad total de dinero en una nominatión especifica. Este efecto puede ser grande, incluso cuando el multiplicador de la euromoneda, que mide el efecto de una transferencia de depósitos internos al mercado de divisas europeo, es peque?o. Una observatión realista de la creación de dinero en el mercado de euromoneda hace necesario un análisis dentro de un sistema bancario de tres etapas: banco central, bancos comerciales internos y bancos europeos. Un análisis de este tipo, que comprende la relación entre reservas bancarias en forma de dinero básico, depósitos internos y depósitos europeos, se utiliza para medir la creación de dinero en el mercado de euromoneda. La magnitud de la creación de dinero en el mercado de euromoneda es fuertemente influenciada por factores institucionales. La posibilidad de disminuir la cantidad de reserva total por medio de la instalación de filiales bancarias en el mercado de euromoneda incentiva de esta manera en forma general el aumento de la creación de dinero de una moneda. Otro factor esencial es la política de reservas mínimas de las instancias monetarias frente a extranjeros en términos de divisas. Las investigaciones empíricas llevan al resultado, que el dólar americano profita de ventajas especialmente frente al marco alemán, debido al gran volúmen de negocios de las subsidiarias de bancos americanos en el extranjero y a la ventajosa política americana de reservas mínimas. La gran flexibilidad por el lado de la oferta posibilitó en general un rápido ajuste a la fuerte expansión de la demanda por monedas centrales para el comercio internacional y el tráfrico de capitales.

     

Coordinated strategies for economic cooperation between Europe and the United States

Zusammenfassung Koordinierte Strategien für wirtschaftliche Zusammenarbeit zwischen Europa und den Vereinigten Staaten. - In diesem Aufsatz wird die dynamische Spieltheorie auf die Koordinierung der Politik zwischen den Vereinigten Staaten und der EWG in einem stark aggregierten Modell angewandt und folgendes gezeigt: (i) Eine Politik, die den Einflu\ von Ma\nahmen anderer L?nder vernachl?ssigt, führt in den USA zu Fiskalischen Einschr?nkungen und einer Verminderung der staatlichen Interventionen, in Europa dagegen zu einer Nachfragestimulierung, verbunden mit einer kontinuierlichen Herabsetzung des Diskontsatzes. Die EWG-L?nder sind, da sie ihre Politik nicht koordinieren, nach einigen Jahren wegen Zahlungsbilanzschwierigkeiten zu einer kontraktiven Nachfragepolitik gezwungen. (ii) Koordinierte Strategien best?tigen, da\ nicht-synchronisierte Politiken die Weltwirtschaft stabilisieren k?nnen. (in) Kooperation verbessert die wirtschaftlichen Leistungen, ausgedrückt in den Wachstumsraten und den Zahlungsbilanzen. Allerdings erbringt die ausdrückliche Zusammenarbeit kaum noch zus?tzliche Vorteile zu denen, die bereits im Rahmen der vollen Koordinierung erreicht werden k?nnen.

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Resumen Estrategias coordinadas de cooperación económica entre Europa y los EEUU.- La aplicación de un modelo dinámico de teoría de juegos a la coordinatión de política económica entre los EEUU y la CEE, como parte de un modelo altamente agregado de la economía mundial, permite concluír en este trabajo que (i) políticas que ignoran la influencia de medidas tomadas en otros países dan lugar a una contractión fiscal y a una menor interventión del Gobierno en los EEUU, pero a una estimulación de la demanda combinada con reducciones continuas de la tasa de descuento en Europa; al seguir políticas descoordinadas los países de la CEE están obligados a contraer la demanda agregada al cabo de unos a?os, debido a los problemas de balance de pagos, (ii) estrategias coordinadas confirman que políticas no sincronizadas pueden estabilizar la economía mundial; (iii) la cooperación favorece a la economía en términos de tasas de crecimiento y balance de pagos. Sin embargo, los beneficios adicionales de una cooperatión explícita resultan marginales en comparación con los beneficios ya alcanzados por la solución con coordinación total.

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Résumé Stratégies coordonnées pour la coopération entre l’Europe et les E.U. - En appliquant la théorie dynamique de jeu à la coordination de politique entre les E.U. et la CEE dans un modèle fortement agrégé de l’économie mondiale, cet article arrive aux conclusions suivants: (i) La politique qui ignore l’influence des actions suivies dans d’autres économies mène à la réduction fiscale et à moins interventions gouvernementales dans les E.U., mais à une stimulation de la demande avec des réductions continuelles du taux d’escompte en Europe. En cas d’une politique pas coordonnée les pays CEE sont forcés à prendre des mesures pour freiner la demande agrégée après quelques années à cause des problèmes de la balance des paiements. (ii) La stratégie coordonnée confirme que des politiques pas synchronisées pourraient stabiliser l’économie mondiale. (iii) La coopération peut élever le taux de croissance et améliorer la balance des paiements. Cependant, les gains additionnels d’une coopération explicite sont petits en comparaison avec les bénéfices déjà gagnés à l’aide d’une solution complètement coordonne’e.