谈《证券法》修订的积极影响

我国自2006年1月1日起施行的新《证券法》对有关法律制度做出了重大调整,对未来的资本市场发展提供了很多创新空间。本文从上市公司监管、证券市场创新、中小股东权益保护、监管部门职责定位以及对市场违规行为处罚的力度角度,对新《证券法》的影响作了简要分析。     

新《证券法》的五大亮点

《证券法》是资本市场的根本大法。经过4年多的修订,2020年3月1日新《证券法》正式实施。从证券发行制度、发行条件、信息披露、违法成本和引入代表人诉讼制度等五个方面,比较和分析新、旧《证券法》的主要差异,并解读修订背后的主要原因和影响后果,结论对于理解新《证券法》的精神实质,推动其有效实施具有一定的现实意义。     

以《证券法》修订为切入点深化资本市场改革

自2015年开始,本轮《证券法》修订已历时4年,经过四次审核才于日前正式通过,如此来之不易的新《证券法》将于2020年3月1日正式实施,将为中国资本市场掀开新的篇章。一、本次《证券法》修订的亮点(一)取消发审会制度,全面推行注册制新《证券法》按照全面推行注册制的基本定位规定证券发行制度,不再规定核准制;同时,为有关板块、有关证券品种分步实施注册制的进程安排,留出法律空间。     

新《证券法》实施与公司避税

新《证券法》实施为我国资本市场的健康长远发展提供了坚实的法治保障,本文从公司避税视角考察新《证券法》实施对企业行为的影响。研究发现,新《证券法》实施后,公司避税程度显著下降。进一步研究发现,新《证券法》实施对公司避税的抑制效果不仅受审计质量、媒体关注度以及管理层持股比例的影响,还表现出地区市场化水平、公司治理水平以及产权性质方面的异质性。此外,新《证券法》实施对公司避税具有长期影响。本文丰富了新《证券法》实施效果的相关研究,同时为正式制度变迁影响企业行为提供了经验证据。     

资本市场强监管对股价崩盘风险的影响——基于新《证券法》的实施

新《证券法》的实施加大了对上市公司信息披露监管和投资者保护力度，其对股价崩盘风险也将产生重要影响。本文以2017～2021年我国沪深A股上市公司为研究样本，对新《证券法》实施与股价崩盘风险的内在关系进行实证检验，发现新《证券法》的实施明显降低了股价崩盘风险。机制检验表明，提高信息披露质量与降低代理成本是新《证券法》抑制股价崩盘风险的主要中介。异质性分析发现，新《证券法》对股价崩盘风险的抑制作用在分析师关注度和市场化进程较高的企业中的表现更加明显。在经过一系列稳健性检验后，上述结论仍然成立。研究对于理解新《证券法》实施的作用以及如何保护投资者利益、促进资本市场健康有序发展具有现实和实践意义。     

基于比较法视角对我国会计师事务所民事责任上限的探讨

一、引言 近年来,随着我国资本市场的快速发展,上市公司财务造假、证券虚假陈述民事责任纠纷案件频发,引起社会广泛关注.2019年新修订的《证券法》作出全面推行证券发行注册制、完善投资者保护制度、强化信息披露义务、压实中介机构责任等改革.这为证券监管领域"零容忍"的严打态势提供了法律保障,投资者的维权意识空前高涨.     

配合新证券法实施,建构小额资本市场

2005年《证券法》修正案为今后资本市场的发展预留了很大的法律空间,给我们提供了建立多层次资本市场的契机。针对目前中国生产要素禀赋结构的特点所决定的劳动密集型的中小企业占绝大部分,而中小企业融资难的现状,本文提出建构小额资本市场的设想,并从经济和法律两个层面具体分析了如何建构。     

谈《证券法》修订的积极影响

我国自2006年1月1日起施行的新<证券法>对有关法律制度做出了重大调整,对未来的资本市场发展提供了很多创新空间.本文从上市公司监管、证券市场创新、中小股东权益保护、监管部门职责定位以及对市场违规行为处罚的力度角度,对新<证券法>的影响作了简要分析.     

严监管下的财务舞弊分析——基于2020～2021年的舞弊样本

本文基于2020～2021年我国A股上市公司的财务舞弊样本,分析新《证券法》实施以来上市公司财务舞弊的新动态和新特征。研究发现：新《证券法》实施以来,在“零容忍”的严监管环境下,监管部门对上市公司财务舞弊查处的力度和时效显著提高;注册会计师发现财务舞弊的能力有所提升;财务舞弊呈现出从单纯的利润表操纵转向利润表与资产负债表联动操纵的趋势;“信息传输、软件和信息技术服务业”以及“文化、体育和娱乐业”成为财务舞弊高发行业;财务舞弊公司的非财务异常特征出现次数显著多于财务异常特征。     

公司法要为证券市场的发展提供更为宽松的环境

《公司法》，《 证券法》是促进证券市场规范，稳定发展的两部大法，它们的实施已经显示了其积极作用，在《证券法》实施一周之际，》《公司法》的全面修订已经被是年议事日程，如何使《公司法》更好地配合《证券法》为证券市场的繁荣与发展提供更为宽松的环境，为加快市场化进程提供更为有效的服务，为适应中国加入世贸组织的要求促进资本市场的对外开放提供更可行的操作规范？这是我们不能不引起重视的问题，针对公司法所面的修订机遇，我提几点建议。     

新证券法实施对注册会计师行业的影响及对策分析

《中华人民共和国证券法》的最新修订对原法做了很大的调整,特别是在处罚力度、信息披露和消费者保护上进行了较大的修改,这对注册会计师行业产生了重大影响.新证券法对于注册会计师的民事责任作出更明确的要求,正确把握在资本市场的责任义务定位,新证券法的实施有利于注册会计师遵守职业道德以及注册会计师行业整顿执业风气.     

证监会首席会计师谈信息透明度建设--我国应如何借鉴美国《萨班斯-奥克斯莱法案》

2001年以来,美国爆发了一系列财务虚假案,导致安然、世通等大公司破产,并史无前例地导致安达信这样一个有90多年历史的世界级会计师事务所退出审计市场,投资者也遭受了数以万计美元的巨大损失。为此,美国相继颁布了一系列法律法规,其中最主要的是《萨班斯-奥克斯莱法》。该法案是美国1933年《证券法》、1934年《证券交易法》后又一部重要的法律,在会计师行业监管、公司治理等方面提出了许多新的要求。不仅对美国,而且对世界各国的会计、证券市场监管和公司治理都会产生深远的影响。从信息披露的角度我们应该怎么借鉴呢?日前,中国证券监督委员会首席会计师张为国教授在“第七届中国资本市场论坛”上的主题发言中,就如何借鉴这一法律提出了框架性的意见。     

瑞幸咖啡被行使“长臂管辖权”原因探究

浑水做空瑞幸使其股价大跌,随后瑞幸内审部门自曝财务造假事实,使得在纳斯达克实现IPO的明星企业瑞幸遭遇危机,正值中国颁布新《证券法》,瑞幸成为中国监管部门完善跨境监管体系的重要突破口,2020年4月正式对瑞幸实行"长臂管辖权",追究其原因主要包括其扰乱市场秩序、新《证券法》颁布、瑞幸咖啡的注册地与上市地均在境外、信息不对称引发的道德风险、浑水公司证据的准确性以及管理层等外部因素以及潜在因素的影响。     

基于监管角度进一步完善《证券法》的思考

现行《证券法》颁布多年,已跟不上资本市场发展的需要,主要存在以下问题:"证券"调整范围过窄,一些影响市场发展的重要问题及创新业务未纳入规制,惩戒力度过轻,投资者保护规制不清,行政执法与司法缺乏有效衔接,执法手段不足等。本文在深入分析《证券法》存在问题的基础上,从监管视角提出了完善措施。     

新《证券法》对注册会计师行业的影响及相关对策

一、新《证券法》对注册会计师行业的影响(―)对注册会计师审计法律地位的影响新《证券法》规定,证券发行由核准制过渡到注册制,即审核权力让渡给市场。新《证券法》第十二条公司首次公开发行新股的条件中的"最近三年财务会计文件无虚假记载"被改为"最近三年财务会计报告被出具无保留意见审计报告"。     

改进证券公司经营风险外部环境的思考

鉴于资本市场的快速传导机制和在国民经济中的越来越高的比重，风险管理的地位也越来越突出，对于作为资本市场重要组成部分的证券公司的风险管理研究显得很有必要。一、《证券法》等相关法律法规对证券公司经营风险管理的导向１９９９年７月１日正式实施的《证券法》对证券公司的管理规定了许多细致的原则，同时针对证券公司活动中可能存在的风险规定了一系列积极的预防性措施，明确了证券公司的经营范围和发展空间，大大加强了对证券市场的法律监管力度，为建立良好的证券市场秩序、防范和化解证券公司风险、推动证券公司稳健发展奠定了基…     

特别代表人诉讼制度下注册会计师法律责任探析

新《证券法》注重完善投资者保护制度、强调中介机构责任,其中引入的特别代表人诉讼制度对于规范资本市场具有重要意义。特别代表人诉讼制度下的注册会计师法律责任规制注重投资者利益保护,并辅以相对严重的民事责任、行政责任和刑事责任,新《证券法》使得注册会计师职能职责更加清晰,以便其在法律规制下合法高效地开展审计工作。但是,对于注册会计师等关联主体违规责任认定的相关细则仍然较为缺乏,有待进一步完善。     

从损益表债务法到资产负债表债务法——所得税会计处理方法变化分析

2005年修订的《公司法》和《证券法》实现了公司从“资本信用”到“资产信用”立法理念的变革。在资本信用理念下,人们关注利润表和资本项目,资产负债表成了利润表的附表;而在资产信用立法理念下,人们从企业的资产负债出发来评价企业的财务状况及信用状况,资产负债表较之利润表,其所提供的财务信息对会计信息使用者而言具有更为重要的意义。     

论完善资本市场层次结构与相关法律体系建设

资本市场层次结构完善与否,由市场经济发育程度及相关法律体系建设情况所决定。完善我国资本市场层次结构,满足不同规模、不同发展阶段和不同风险程度的经济主体的资金融通、产权交易需求,应围绕以沪深交易所为核心的主板市场和创业板市场主干体系,积极建设和完善我国资本市场的法律体系,形成以《证券法》、《公司法》、《证券投资基金法》、《刑法》等为主轴,配套可操作的创业板法律、政策规章,构建完备而富有层次的资本市场法律保障体系,从而防范市场风险,保护投资者利益。     

净现值法在并购财务决策中的应用

一、净现值法在并购财务分析中的优势股权分置改革消除了阻碍中国资本市场健康发展的根本性制度缺陷,为上市公司并购迎来了一个全新的市场环境,在中国资本市场发展进程中具有里程碑的意义。《上市公司收购管理办