围绕价值中枢大幅波动的动态运动市场——有关循环套利理论基础的实证研究

本文试图对循环套利理论的理论基础进行研究,文章通过对中国证券市场的实证研究,国际市场的实证研究,结合有效市场理论以及行为金融学的优点,提出了证券市场是围绕价值中枢大幅度波动的动态运动的市场,由于市场的这种特征使得我们可以利用价值的偏差,卖空一部分证券与买进一部     

我国证券市场“财富效应”分析

本文通过对我国证券市场“财富效应”的传导机制及主要制约因素的分析 ,指出目前我国证券市场的“财富效应”还不太明显。因此 ,为了充分发挥证券市场的“财富效应”,使之发挥在内需强约束情况下 ,对经济增长的促进作用 ,政府应该在有关方面作出适当的安排     

我国证券市场长期规范发展的思考与建议

本文分析了我国证券市场发展中面临的问题主要有认识上存在偏差、计划行政驱动色彩浓重、供求关系严重失衡 ,指出我国证券市场长期规范发展的根本之路是纠正认识上的偏差 ,构造合理的供求关系 ,实行市场化改革。     

QFII制度对我国证券市场的影响分析

引入QFII制度是我国资本市场对外开放的需要。对中国证券市场而言,QFII标志着中国证券市场更进一步地对外开放,对中国证券市场的长远发展将产生深远的影响。     

论地方政府财政能力的支持系统

中国证券市场存在严重的分割问题。适应金融市场国际化、一体化趋势 ,以及证券市场自身发展的需要 ,对证券市场进行业务整合、机构合并 ,以建立全国性统一的中央登记清算结算体系和统一开放的、有效率的证券市场 ;同时 ,加强大陆证券市场与香港证券市场的联合 ,这是一种必然的     

完善公司治理结构 理顺国企财务监督机制

基于我国国有 (控股 企业公司治理结构的特点 ,通过对国有 (控股 企业财务监督现状的分析 ,得出国有 (控股 企业财务监督机制难以理顺的原因在于 :当前国企公司治理结构的缺陷导致国企内部难以形成一个有效的直接监督经营者的财务机制 ,而外部证券市场对国企财务的间接监督     

基于信息技术的网络组织研究

稳定市场是证券投资基金 (以下简称“证券基金”的功能之一 ,但在我国的证券市场上基金稳定市场的功能能否有效发挥呢 ?从我国证券投资基金的投资期限分析中我们发现 ,我国的证券基金以中线投资为主 ,市场的不规范和其狭窄的投资渠道决定了基金很难进行理性投资 ,进而使得基     

货币政策中介目标的选择

本文通过对我国证券投资基金的发展现状及对证券市场的影响分析,认为证券投资基金作为中国证券市场真正意义上的专业机构投资者,对证券市场的稳定与发展所起的作用功不可没,但证券投资基金要进一步发展必须对所存在的问题加以规范。     

工商银行实行股份制改造的思考

加入ＷＴＯ既对我国证券市场提出了严峻挑战,又为中国证券市场发展提供契机。本文对证券市场 和资本市场的开放及证券市场创新进行了讨论。     

跟单托收业务领域的认识误区与融资可行性研究

回顾 2 0 0 1年的证券市场 ,“银广夏”事件可谓是一石激起千层浪 ,使得证券市场与会计行为如何规范便迫在眉睫。我们有必要借鉴有 2 0 0年证券市场演化历程的美国的经验而完善我国的会计规范实施机制 ,使“银广夏”事件不再重演。     

金融学中的技术分析理论基础研究综述

虽然技术分析在金融实业界得到了广泛的关注和应用,但是金融学术界却较少关注它,原因在于技术分析认为价格可以预测,而这与有效市场假说是背道而驰的。然而,金融学者通过对新古典金融理论的修正,建立了基于信息不对称的噪音理性预期模型和基于行为金融学的正反馈模型,为技术分析提供了理论支持。此外,其他理论模型从市场摩擦、羊群效应、市场影响力等角度出发,也证明了技术分析的有效性。     

电网科研企业研发策略博弈选择及专利交易增值期权分析

电网科研企业目前还是以自主研发为主,但企业与企业之间的交流也愈发频繁,促使合作研发效率也在不断提高。合作研发能够互补长短,资源利用效率更高,也将成为未来的重要研发策略。研发项目具有不确定性、不可逆性和竞争性的特点,本文结合这些特性,应用博弈理论,对两个企业在自主研发与合作研发的博弈问题提出了均衡分析的解决办法。此外,针对电网企业专利价值难以体现的问题,本文结合了实物期权理论,研究了专利进入技术市场进行交易的时机问题,顺利实现电网企业专利的增值。     

中国基金市场发展分析

我国证券投资基金的发展历程表明,基金的发展与壮大,推动了证券市场的健康稳定发展和金融体系的健全完善,在国民经济和社会发展中发挥日益重要的作用。在此环境下,研究我国基金业的发展状况,探讨其中存在的问题是非常具有现实意义的。     

简析2001年中国证券市场运行格局

证券市场的政策导向是左右股市运行的重要因素,加强监管成为今午中国证券市场的主要任务。2001年的中国股市也将对此作出相应的反应,大箱体内的震荡运行将成为今年股市的主要运行趋势。     

The impact of data snooping on the testing of technical analysis: An empirical study of Asian stock markets

The primary aim of this study is to investigate the validity and predictability of technical analysis in eight Asian equity markets. We employ the bootstrap tests of White (2000) and Hansen (2005) to determine whether any superior trading rule is found to exist amongst the ‘universe’ of technical trading rules identified by Sullivan et al. (1999). We use these powerful bootstrap tests to ascertain the profitability of technical analysis, along with two institutional adjustments for non-synchronous trading and transaction costs. The empirical results indicate that these three elements, data snooping, non-synchronous trading and transaction costs, have significant impact on the overall performance of technical analysis; indeed, the results for these eight Asian stock markets support the efficient market hypothesis, demonstrating that the generation of economic profits through the use of technical analysis is extremely unlikely with these particular markets.     

国际金融中心的形成机制——理论解释及一个新的分析框架

本文首先界定了国际金融中心的基本概念,接着对对国际金融中心形成机制进行了理论评述。在分析金融业的特质性和金融经济史的基础上,结合制度经济学和金融地理学的理论基础,提出了一个新的理论分析框架,认为法治制度是内在的核心基础因素。基于证券市场的运行特性,考虑到目前我国法治体系的缺陷和上海金融市场的禀赋条件,提出大力发展证券市场应当是建设上海国际金融中心的核心推动力,而证券市场国际化则是建设国际金融中心的突破口。     

我国权证市场价格异象的行为金融分析

我国权证市场处于初级发展阶段,市场规模非常小,投资者心态和行为都不成熟,投机过度,出现了许多价格异象,如:基本面异象,技术面异象,日期异象,规模异象。这些"异常现象"传统金融理论所不能解释。行为金融学认为,投资者在进行投资决策时,由于有限理性、心理情绪等行为偏差和前景理论、心理账户、框定依赖等行为模式的影响,实际决策并非最优决策,导致金融市场上价格的变化偏离建立在传统金融理论假设基础上的结果,出现价格异象。文章通过总结我国权证市场这些价格异象的表现,分析了其行为金融学原因。     

大学生就业市场的失衡与保障选择

在市场经济发展的历史上,就业市场供需失衡的事例并非罕见。而当今大学毕业生面临的就业市场风险是前所未有的。如果现有的社会保障制度能够承受大学毕业生供大于求的状况,亦即现有的社会保障制度能够使得失业的大学生不至于影响社会安定,则市场的调节作用将是有效的。而目前的失业救济和失业保险制度都可以暂时解决他们的就业危机,但两类保障模式存在着差异性。文章从当前就业市场失衡的现状入手,论证了将大学生纳入失业保险优于失业救济的保障选择。     

股指期货市场的风险分析及风险控制

即将推出的股指期货市场是我国资本市场金融创新的一座里程碑。作为一个新兴的金融衍生工具,股指期货具有高风险、高收益的特征。文章主要从风险分析和风险控制两方面对其进行分析,为投资者进入股指期货市场提供指导。     

基于SCP分析范式的零售业集中下供应商策略选择

根据产业组织理论的SCP(结构—行为—绩效)分析范式,集中是决定市场结构,从而影响市场中企业的行为,进而影响市场绩效的重要因素。随着零售业的不断集中,少数零售企业将占据大部分零售市场,它们将在生产—流通—消费整个供应链上处于领导地位、并逐步控制各种营销因素和主导供应链上的利益分配。因此,供应商(厂家、分销商)必须根据自身情况采取不同的策略。