从福州最近出现的证券热谈起

<正> 最近,福州掀起一阵证券热,特点是福建省耀华玻璃工业股份有限公司的股票上市后,购者争先恐后,空前踊跃。闽发证券股份公司门庭若市,不到一星期,该公司上市股票全部购完。无疑,这充分反映广大居民群众对企业股票的热情和信任,也说明我国经济发展也进入一个新的阶段。开拓证券投资本来是银行运用资金、搞活流通渠道的一个重要手段。目前我国证券投资还处于萌芽状态,全国各大城市除上海深圳已正式成立证券交易所,投入一些企业发行的债券、股票外,其他城市多数还停留在国库券和公债券的买卖。根据福州现有情况,如果能因势利导,进一步组织研究各方面有利因素,创造条件就可能跟上深圳、上海正式成立证券交易所。     

《广东省金融信息联合寻呼系统》简介

一、项目的提出一九九一年至九二年期间,正是国内金融、证券市场的初步发展阶段。当时,广东地区开始有多家证券商异地代理深圳、上海证券交易所的股票、证券买卖业务。随着该业务的不断发展,广大的投资者深受信息滞后之苦。为了促进广东地区的金融、     

保障安全促发展 风雨同舟见真情——深圳证券通信有限公司11年历程的思考

今天，当你在屏幕上迅速获取红绿交错、瞬息万变的实时股市行情和股票成交结果时，可能已无法体会证券市场建设初期股民翘首盼望的那份无奈。为了实现这一巨变，深圳证券市场通信系统的建设者——深圳证券通信有限公司已经奋斗了11个春秋。     

简述我国证券市场海外融资方式

证券市场是市场经济的晴雨表,中国证券市场从1981年首次发行国库券算起,经历了1981—1988年的萌发阶段,1988—1990年的起步阶段,以1990年12月上海证交所和1991年7月深圳证交所成立为标志的发展阶段和1992年初至今的规范化、法制化阶段。当前,我国证券市场的发展日趋成熟,正在向国际化方向迈进,其国际证券融资方式可大体分为:常规方式和非常规方式。常规方式大致有三     

创业板PK创投股

2009年10月30日,创业板股票在深圳证券交易所上市,中国证券史翻开了新的一页.创业板是次于主板市场的二板证券市场,在中国特指深圳创业板,不符合主板上市条件的中小企业和新兴公司可以在这里上市.其开设的主要目的是为具有高成长性的中小企业提供融资途径和成长空间,为创投企业资退出铺平了道路,他们应是创业板最大的受益者.国外较著名的创业板市场有:美国纳斯达克市场、英国创业板市场和日本创业板市场.     

再谈设立“福建基金”的必要性

<正> 关于设立“福建基金”吸收境外证券投资,开辟新的利用外资途径一事,我们曾于前年发表文章探讨。事隔两年,我国证券市场发展迅速,深圳、上海等地股票交易逐渐形成市场,两地管理当局在完善市场立法,扩大股票上市的同时,很快将国内股市的发展与吸引外资入市结合起来。上海于1990年11月10日宣布设立“上海基金”。深圳积极筹办的“海外证券投资基金”也即将出台。于是,利用“基金”方式吸引境外证券投资,已从理论探讨变为实践,也为我们再谈“福建基金”提供参考。     

构建上市公司证券合规管理机制

<正>2023年2月，全面实行股票发行注册制改革正式启动，北京、上海、深圳三家交易所上市公司数量已突破5000家。随着资本市场扩容，监管从严的信号也持续释放，对于广大上市公司来说，将“监管驱动”转化为“内生驱动”，建立以信息披露为核心的、与上市公司实际相适配的证券合规管理机制已非常迫切。     

整合资源，开拓进取——访深圳证券信息有限公司总经理郑颂

2003年的非典事件和持续的证券市场低迷，使很多证券相关行业公司经历了“严冬的考验”。然而，深圳证券信息有限公司作为一家为证券市场提供信息服务的公司，2003年通过在信息披露、业务创新、市场营销、产品结构调整等方面的探索，努力增加收入、降低成本、提高产品质量和市场占有率，基本完成了公司年初制定的各项目标。为此，本刊记者采访了深圳证券信息有限公司总经理郑颂。     

数字

为进一步促进证券市场的健康发展，经国务院批准，财政部决定从2007年5月30日起，调整证券（股票）交易印花税税率，由现行1‰调整为3‰。即对买卖、继承、赠与所书立的A股、B股股权转让书据，由立据双方当事人分别按3‰的税率缴纳证券（股票）交易印花税。     

证券分析师：角色、责任及独立性

2001年，伴随着美国股市牛市的终结，以及大部分证券分析师对行情和股票的错误判断，上至美国证监会，下到媒体和投资者，出现了对华尔街证券分析师信用的争论。争论的核心是：投资者能否相信华尔街证券分析师的证券研究?证券分析师能否……     

北京证券投资群体分析

一、北京证券投资群体数量的增长 改革开放之后,中国的资本市场仅经历了九年的发展历史。上海证券交易所和深圳证券交易所分别于1990年12月和1991年7月正式开业,最初经营的证券数量十分有限,每个证券交易所买卖的股票不超过10种,一间小门面,几个工作人员,手工操作处理委托人的买单和卖单。那时,外地人是很难在这两个证券交易所进行金融投资的,除非你常住上海或深圳。     

惟其小才有希望——祝贺深交所开业14周年

说起深圳证券市场的起步，最先就要追溯到1986年。当时一些企业根据市政府的规定进行了股份制改造，其中多家企业还发行了股票。1987年，深圳发展银行公开发行了股票。1988年4月1日，该股票在深圳也是全国最早成立的特区证券公司的柜台上交易了。接着，市国投证券部和市中行证券部相继开业。万科、金田、安达、原野(世纪星源的前身)等也陆续发行了股票，并上柜交易。     

股票发行注册机构的选择

股票发行注册制是指证券监管部门公布股票发行的条件,满足条件的企业在注册之后,可自主决定是否发行股票。考察世界各国的证券发行市场可以发现,其证券发行制度是与各国特殊的经济社会历史背景和资本市场发展阶段紧密相关的,因此不存在两个完全相同的证券发行体制,即使同样实施注册制,各个市场在信息披露要求、注册登记机构以及具体操作环节上也存在巨大差异。     

在华外资银行的“混业”经营策略及监管对策

随着我国金融改革的深入，在十几年的分业经营框架下，我国现已在政策上打破了银行、证券、保险和基金业之间的资金壁垒，其相互间的合作与业务交叉有了明显的进展，这为下一步的混业经营打下了一定的基础。这包括：1999年我国允许证券公司进入银行同业拆借市场，允许保险公司进入银行债券市场，允许保险公司通过证券投资基金进入证券市场，2000年允许符合条件的证券公司以自营的股票向商业银行进行质押贷款。而且，当前阶段，刚出台的《商业银行设立基金管理公司的试点管理办法》已同意商业银行可通过新设、并购方式设立基金管理公司。保险资金直接入市购买股票已开始实质性操作。尤其应重视的是，2004年2月1日实行的新“商业银行法》规定：“商业银行在中华人民共和国境内不得从事信托投资和证券经营业务，不得向非延用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资，但国家另有规定的除外”。这实际上为商业银行开展金融混业经营暗藏了伏笔。     

股票回购、信息透明度与分析师预测研究

本文以2005—2016年发生社会公众股股票回购的上市公司为对象,研究股票回购对证券分析师预测的影响。结果显示:分析师充分关注了上市公司的股票回购行为,且股票回购数量越多、回购比例越大,分析师的关注度就越大,其乐观预测偏差也越大。进一步研究发现,信息透明度越高的公司中,分析师乐观预测偏差受到股票回购的负面影响越小。本文的结论为研究股票回购对分析师预测行为及其结果提供了经验证据,有利于促进资本市场投资者理性看待上市公司股票回购行为。     

深圳股市的思考与启示

股份制、股票、股票市场已经成为我国当前的热门话题，特别是深圳的股市，其所产生韵冲击波不仅震动了深圳，而且波及到了全国，甚至在海外也有了一定的影响。透视深圳股市，从中寻求思考与启示当是很有意义的。 （一） 1．深圳的股份制改革与股票发行 股票的发行和股票市场的发展是以股份制企业的发展为先决条件的，要了解深圳股市就必须首先考察深圳的股份制改革。     

小统计

年代类别全栩1990年末1.全国各典人民币有价证券合许发行其中:国众债券 全.债券 股某2.各类外币债.吕计没行2619亿元1027亿元285亿元46亿元50亿典元1990年末杏类证券上市交昌其中:股票交昌187亿元!8亿元年代二,」名称证券公司信托投资公司及共他金胜机构设立的证券曹业部证券文昌所(上海、深圳)1991年8月300多家2家小统计~~     

要闻回顾（2005年1月23日～2月7日）

1月23日经国务院批准，财政部决定从2005年1月24日起，调整证券(股票)交易印花税税率，由现行2‰调整为1‰，即对买卖、继承、赠与所书立的A股、B股股权转让书据，由立据双方当事人分别按1‰的税率缴纳证券(股票)交易印花税。1月25日为加强对银行间债券市场的监督管理，保护投资人合法权益，中国人民银行就在银行间债券市场发行债券(包括证券公司短期融资券，即短期公司债)信用评级的有关具体事项发布了2004年第22号公告。     

沧桑变迁话“金城”

金城银行创办于1917年5月，是一家私营银行，总行设在天津。它从创立至解放后接受社会主义改造，经历了三个发展阶段。 第一阶段（1917—1927年）为创立初期，面对政府机关和国计民生的新兴事业，除存放汇业务外，同时经营债券、股票．投资工商企业。第二阶段（1927—1949年）为发展时期，分为前10年业务扩展和后13年曲折发展两个阶段。     

经济周期视角下全国社会保障基金的战术资产配置

本文按照全国社会保障基金投资管理暂行办法,将社会保障基金的投资组合资产分为银行存款,国债,企业债,金融债,证券投资基金和股票资产6个种类,采用宏观经济的月度指标将我国经济周期划分为4个阶段:衰退阶段、复苏阶段、繁荣阶段和滞涨阶段。根据美林证券的投资时钟理论,统计并分析这6类资产在不同的经济阶段的收益状况。同时,我们在全国社会保障基金投资管理办法的约束条件下,采用均值-方差模型,对全国社会保障基金进行最优资产模拟配置。数据模拟结果表明:在衰退阶段,应尽可能多地配置债券资产;在复苏阶段,应尽量降低现金资产的权重,提高债券资产和委托证券资产的权重;在繁荣阶段,应降低债券资产的配置比重;在滞涨阶段,应尽可能地增加现金持有的权重。并且,本文还针对均值—方差模型固有的缺乏鲁棒性的缺陷,采用Resample方法对模拟结果进行改进,使得资产的配置更加稳健可靠。