沪深两市上市公司逾千家

截止2000年7月6日，沪深两市上市公司总数已经超越千家，达到1004家，上市股票1086只。这1004家上市公司的总股本为3738.68亿股，其中，流通A股股本990.44亿股，流通B股253.82亿股。总股本最大的上市公司是上海石化，达72亿股；流通A股股本最小的是胶带股份，仅834.9万股。以7月5日收盘价计，沪深两市A股流通市值计12712.12亿元沪市B股流通市值24.61亿美元，深市B股流通市值163.83亿港元，约占去年GDP的16.4%。这千家上市公司累计筹集资金近4000亿元，沪深两市开户投资者超过5000万户。     

我国农业类上市公司经营业绩探析

作为改革开放的产物 ,我国股票市场从无到有 ,在短短十多年的时间里 ,现已发展到沪深两市有近 1 2 0 0只股票、1 2 0 0 0多亿元的流通市值、40 0 0 0亿元的股票市价总值和 40 0 0多万计的股民。农业上市公司代表我国现阶段先进生产力的产业组织 ,本文拟对我国农业类上市公司的经营绩效试加分析探讨。到 2 0 0 1年 1 2月 3 1日 ,沪深A股市场已拥有 1 1 3 0家上市公司 ,其中深市A股 494家上市公司 ,沪市A股 63 6家上市公司 ,两市A股股票市值总额达 42 2 45亿元。目前我国沪深两市中农业类上市公司总数有 40家左右 ,主要分布在种植业、林业、…     

什么是A股B股H股

A种股票是人民币普通股票,以人民币标明股票面值,限于政策允许的中国公民人民币认购和进行交易。按有关规定,外国和香港、澳门、台湾地区的投资者不得买卖A种股票。在中国股份有限公司的股份中,除了外资股以外,国家股、法人股、个人股所采取的股票形式,均为A种股票。B种股票     

银行上市与我国金融改革和发展─从浦东发展银行看商业银行上市的作用、挑战和发展趋势

为推动我国证券市场的健康发展,进一步发挥资本市场对国民经济的促进作用,1998年年初,中国证券监督管理委员会提出了一系列搞活股票市场和提高上市公司素质的举措,其中包括选择上海浦东发展银行。同年10月12日,中国人民银行正式同意浦发银行以向社会公开发行股票方式进行增资扩股。1999年9月20日,中国证监会正式核准浦发银行向社会投资者公开发行4亿股人民币A股股票;11月10日浦发银行股票在上海证券交易所上市交易,成为我国第一家经规范后上市的股份制商业银行。批准浦发银行上市对我国金融改革的意义和作用从整个过程看,浦发银行…     

我国机构投资者持股对上市公司现金股利发放影响的实证检验

机构投资者是各国资本市场上的重要力量,同时也可成为改善上市公司治理的重要因素。本文选取2005～2009年我国所有纯A股上市公司数据,从实证的角度,分析我国机构投资者持股对上市公司现金股利发放行为的影响。     

我国机构投资者持股对上市公司现金股利发放影响的实证检验

机构投资者是各国资本市场上的重要力量,同时也可成为改善上市公司治理的重要因素。本文选取2005～2009年我国所有纯A股上市公司数据,从实证的角度,分析我国机构投资者持股对上市公司现金股利发放行为的影响。     

阅读利润表，判断上市公司投资价值

上市公司是否具有投资价值是股票投资者选择股票时考虑的主要因素。上市公司的投资价值主要表现为公司具有较高的盈利能力和成长性，从而保证投资者获得更多的收益。在判断过程中，投资者的主要判断依据是上市公司提供的年度会计报告和中期报告。按照我国证监会的规定，上市公司应在规定的期限之前公布以会计表册为主要内容的年度报告。这些会计表册主要包括资产负债表、利润及利润分配表、现金流量表及其附属细目。股票投资者在阅读上市公司提供的利润及其它信息时，应重点关注以下几个方面：主营业务收入主营业务收入是企业在主营业务上取…     

股价对好坏消息的非对称反应理论评述

本文以1997～2008年A股市场上市公司披露的年报为样本,验证卖空限制条件下股价对好坏消息的非对称反应是否能够由投资者的异质信念所解释。在使用超额换手率衡量投资者异质信念的基础上,发现投资者的异质信念能够解释公告期间股价的非对称反应。     

股权激励与高管离职：管理层权力和产权性质对高管离职的影响

以2006—2013年实施股权激励的A股上市公司为研究对象,采用TOBIT方法进行多元回归分析,对股权激励之于高管离职的影响进行了研究,并同时检验了管理层权力和产权性质对高管离职的作用。研究发现,股权激励对降低高管离职率确有显著效果,并且,管理层权力与高管离职率负相关,股权激励在非国有企业的高管留任作用比国有企业更好。进一步的研究发现,高管离职受股权激励方式的影响,即相比股票期权,用限制性股票实施股权激励,更能降低高管离职率。     

我国上市公司年报“补丁”问题研究

本文以我国沪深A股上市公司2005～2006年的年报补丁为对象,考察上市公司的补丁形式及特征,对现行年报补丁内容与年报信息披露质量的关系进行总体分析,以期通过对＂补丁＂中存在的信息质量问题进行探讨,以求引起投资者和有关监管部门的重视,提高年报信息质量。     

机构投资者与企业金融化影响研究

随着我国经济的发展,非金融企业参与的金融活动越来越多。利用沪深A股上市公司2007—2017年的数据,检验了机构投资者对非金融企业金融化的影响。研究发现,机构投资者持股与企业金融化程度呈显著正相关,但与过度金融化之间呈显著负相关,这说明机构投资者在企业配置金融资产方面发挥了有效的监督作用。机构投资者的异质性对企业金融化水平的影响不同,基金持股能够有效抑制企业配置金融资产,合格境外投资者、保险、证券与企业金融化水平显著正相关,这说明机构投资者在企业配置金融资产上发挥了有效的监督作用,并且机构投资者之间存在异质性。     

基于多因素模型的利率对股票投资决策的影响分析

本文建立了利率与股票价格之间的关系并进行实证研究,利用多因素分析法,将公司基本面因素作为对比指标探究利率对股票价格的影响程度。研究发现:利率调整与股票价格变动存在相关关系;在A股市场中,利率变动对股票价格影响程度要高于公司内在价值的影响程度;创业板和中小板股票对利率变动的敏感程度要高于主板市场的敏感程度。建议投资者关注国内及国际利率动向,结合利率变化分析市场环境。在利率上升经济环境利好情况下,多关注成长性股票;相反,利率下调或经济萧条时,要增加对价值型股票的投资以避免承担较大风险。     

投资者超额收益与财务状况关联性研究

随着我国股票市场日趋成熟和监管的日益完善,过去以价格取向为主体的投机操作时代已逐步让位于以价值取向为主导的投资时代。上市公司财务状况是公司内在价值的一种体现,也是投资者最直接最容易获取的信息。在当前投资环境下,投资者往往依靠上市公司公开披露的财务信息做出相应的决策,由此财务状况与投资者获取的超额收益之间存在一定的相关性。本文选取2011～2020年沪深300成分股中市值排名前20位的上市公司作为研究样本,利用主成分回归方法,对投资者较为关注的超额收益与财务状况间的关联性展开实证检验,为投资者提供决策依据。     

浅析上市公司会计信息披露

一、上市公司会计信息披露的重要意义 上市公司会计信息披露是指股票发行公司按照国家和证券交易所规定，公开企业重要信息，以有益于投资者进行判断的一种行为。凡影响股东、债权人或潜在投资者等信息使用者对公司的目前和将来做出理性判断的，进而影响其决策行为的信息，都应按着规范的标准公布于众。上市公司信息披露是公众公司向投资者和社会公众全面沟通信息的桥梁。目前，投资者和社会公众对上市公司信息的获取，主要是通过大众媒体阅读各类临时公告和定期报告。按照规定，     

代理成本、高管特征与并购动因——基于我国农业类上市公司的经验研究

本文基于1999-2006年沪深两市全部A股上市公司的8429个总样本及其中的215个农业类总样本,首先对我国目前农业类上市公司的并购现状及行业比较进行了分析,然后采用Logit多元回归模型对这一特殊行业中的代理成本、高管特征与并购动因的关联性展开经验性研究.研究结果表明,费用支出维度的代理成本可以显著解释我国农业类上...     

管理层权力、公司业绩与高管薪酬——基于沪深A股农业上市公司的经验证据

农业上市公司作为我国农业先进生产力的代表,是农业经济发展的龙头企业。高管薪酬通常以公司业绩为基础确定,本文以2005—2010年沪深两市A股农业上市公司为样本,考察农业上市公司高管薪酬与公司业绩的敏感性以及管理层权力对薪酬—业绩敏感性的影响。研究发现,我国农业类上市公司平均高管薪酬显著低于全行业平均水平,高管薪酬与公司业绩显著正相关,管理层权力会降低高管薪酬与公司业绩的敏感性。这说明我国农业类上市公司已建立起基于业绩的薪酬制度,但管理层权力的膨胀降低了薪酬业绩的敏感性,管理层可能利用手中权力谋取自身利益。     

基于BSC的企业投资价值判定

本文选取沪市A股33家信息技术行业上市公司2013年数据资料作为支持,应用投影寻踪模型来量化评价基于平衡积分卡角度的企业价值大小,并根据综合得分进行排名。研究结果表明:构建的平衡积分卡角度的企业价值评价结果具有一定的稳健性和实用性。评价结果可以为政府、经营者、监管者和投资者等利益相关者评判上市公司价值大小提供决策依据。     

什么是股票收益和投资回报？

什么是股票收益和投资回报？股票收益一般是由股息、红利和股票升值两部分组成。股票升值是指投资者通过股票价格上升而获得的收益。股息一般是指优先股的股息，是上市公司定期将盈余按股票面额的一个固定比例，分配给股东的投资报酬。红利，一般是指普通股的收益。它是指...     

基于房地产企业的社交媒体对资本市场的影响——以微博为例

以新浪微博为数据源,以我国2016年沪、深两市A股房地产上市公司为研究对象,通过情绪分析工具构建微博情绪综合指数,并将微博情绪分为一般、中度、高度三个等级,通过多元回归分析、Grange因果检验研究微博情绪与股票市场之间的关系。研究结果表明,微博情绪能够预测股票收益率与股票成交量的变化,但是对股票收益率的预测时间要短于股票成交量的预测时间,股票收益率和股票成交量能够影响微博情绪。对于不同程度等级的微博情绪对股票市场的影响不同,无论是积极还是消极情绪,较高情绪等级对股票市场的影响要大于较低情绪等级的影响。     

浅议上市公司债券融资的有关问题

<正>公司债券是上市公司融资的重要途径之一,也是资本市场重要的融资工具之一。在市场经济国家特别是发达工业国家,公司债券在各类有价证券中称得上是首屈一指,在亚太新兴国家,债券市场也发展得如火如荼。但目前资本市场的发展很不均衡,上市公司利用债券筹资出现了众多的问题。例如上市公司筹资严重的"重股轻债",公司债券的发行规模远远小于股票的发行规模;上市公司"内部人