如何利用杜邦财务体系分析每股收益

一、传统杜邦财务体系的缺陷 杜邦财务体系是一种比较实用的财务比率分析体系，能够比较全面、系统、直观地反映企业的财务状况和经营业绩，其指标分解的计算公式为：权益净利率＝资产净利率&;#215;权益乘数＝销售净利率&;#215;资产周转率&;#215;权益乘数。笔者认为。传统的杜邦财务体系存在以下几点缺陷：     

对企业价值评估思路的探讨

应用传统的单一财务评估思路对企业价值进行评估，其局限性已日益显现。因此，从企业战略高度出发，提出一种新的价值评估框架性思路：以企业价值作为评估指标体系的标准。价值评估是通过财务指标与非财务指标有机结合而对企业核心能力所进行的评估。     

上市公司财务状况的熵值模糊综合评价模型

通过对上市公司财务比率进行分析，构建了上市公司财务状况的评价指标体系及其熵值模糊综合评价模型，并应用熵值法对上市公司财务指标进行客观赋权，运用构建的模糊综合评价模型对上市公司财务状况进行了合理评价。     

平衡记分卡在小型企业中的应用

该文研究了一些小型制造企业是如何使用非财务指标来评估自身业绩的,比较了使用传统财务指标的企业控制系统与综合使用财务和非财务指标的企业控制系统,目的是了解小型制造企业为了提高质量管理水平所采用的非财务指标能够被扩展运用到平衡记分卡管理模式的程度,进而提出一种小企业的战略计划与平衡记分卡相结合的管理模式.     

对财务报表利润质量的分析

传统的财务分析方法过多计算相关财务指标,而指标之间缺少内在联系,运用价值并不高,财务分析反映出来的信息也是片面,零碎的。本文从三张报表的内在逻辑关系出发,系统地对财务报表的利润质量展开分析。     

企业财务失败问题略探

近年来，我国企业财务失败问题已引起各界的普遍关注。企业财务失败集中表现为不能按时清偿到期债务，导致企业财务失效的原因主要有负债过度、亏损严重、资产或债务结构不合理、信用等级低下等，可用单一比率模型分析法、比率组合模型分析法进行预测分析。企业出现财务失败时，可采用增加营运资金、债务重组、财务改组等方法补救。     

我国有线电视网络发展浅析

本文结合国内有线电视网络发展情况，通过对我国有线电视网络公司现状、特点、发展模式分析。应用SWOT分析法对有线电视网络运营面临的环境进行评估。从企业和政府角度对企业的发展提出建议。     

对冲法取代净现值法的理论依据及其应用价值

传统的项目评估理论的核心是基于财务评价的净现值法，它存在着严重的理论缺陷：（1）基本前提不符合实际；（2）资金成本无法客观判断项目的内在价值；（3）没有客观反映项目未来的风险因素；（4）容易造成项目可行性与经济周期预期的顺循环关系，并加剧经济周期。我们提出以构建资产波动率对冲组合的方法为基础，建立一套全新的项目评估理论，取代传统的净现值法，新方法不仅从根本上解决了传统理论存在的缺陷，而且为投资者提供了更加科学实用的评估方法。     

基于Ｐｒｏｂｉｔ模型的中国上市公司退市风险预警研究

运用Ｐｒｏｂｉｔ模型,以筛选得到的３６家已退市的上市公司的财务数据作为基础样本,并选用了相同数目的业绩正常的非退市上市公司作为配对样本进行实证比较研究。研究结果表明,上市公司的总资产净利润率、销售净利率、主营利润增长率、总资产增长率、资产负债率、流动比率和速动比率七项财务指标能较好地反映退市公司与非退市公司的差异性,而由此建立的Ｐｒｏｂｉｔ预测模型对于我国上市公司退市风险具有良好的预警效果。     

国有企业资产负债结构的问题和对策

企业资产负债结构的合理性，取决于负债利率与权益资本收益率和财务风险之间的关系，是相对的。在总资产收益率大于负债利率的情况下，负债可增加企业的价值，因而高负债率并非总是不利。“债转股”不是解决国有企业高负债率问题的捷径。只有导致国有企业高负债的根源消除之后，国有企业才能彻底摆脱债务困境，真正走上良性发展的轨道。     

运用财务比率的多元差别分析 预测企业的财务困境

在经济全球化趋势下,企业面临着前所未有的竞争压力,随时都有可能陷入财务困境。此时,建立企业财务风险监测与危机预警机制就显得尤为必要。基于此,本文试图通过对我国资本市场的实证研究,运用财务比率的多元判别分析建立数学模型,以期达到预测企业财务困境的目的。最早运用财务比率的多元判别分析预测企业财务困境的是美国纽约大学教授爱德华&;#183;阿尔特曼。他建立了著名的Z-SCORE模型。Z-SCORE模型在预测企业破产方面有很高的准确度,但也存在着局限性,因为其所考察的企业全部为制造业企业。另外,研究应该扩展到资产规模较小的企业和分散的实体,因为它们破产的可能性远远大于大型企业。尽管如此,Z-SCORE模型已被广泛应用于商业信用评估、内部控制过程和投资评价等,用于在理论上解决有效投资组合选择的问题。一、引入多元判别分析单变量分析,其重点都放在即将发生问题的单个信号上。在这种情况下,比率分析对于整体的解释就值得怀疑并存在潜在的混乱。例如,若一个企业的盈利能力和偿付能力都很有限,就会被认为存在潜在的破产可能。然而,如果企业的资金流动性很强,情况也许就没那么严重了。因此,对于研究的适当扩展应该是将几个衡量标准合并到一个有意义的可用来预测...     

余额宝收益率跌破6银行券商受影响不大

<正>随着国有四大行接连调低对网络快捷支付渠道的累积限额等政策的联合夹击,余额宝等互联网理财产品收益率自3月初破6以来,持续下跌。顺德各银行及券商的相关销售人员表示,传统理财产品与互联网理财产品错位竞争,利率波动对其销售状况影响不大。小额投资比银行活期高就好4月3日,余额宝年化收益率低至5.36%,理财通稍高一些,为5.46%。与高峰时的6%-7%相比,下降了不少。记者采访了不同行业及收入的顺德市民,发现互联网理财产品的购买者以10万     

互联网网站的估价

互联网是当今世界上规模最大的计算机网络，目前它已延伸到近180多个国家和地区，有着丰富的信息资源并得到广泛的应用。互联网的迅猛发展也为财务估价带来了新的课题——如何评估互联网网站的价值。网站主要有三种类型：导航网站、电子商务网站、企业公共关系网站。本拟对三种类型的网站的估价问题作初步探讨。     

企业价值评估方法的合理性建议

企业价值评估方法一直是财务理论与实务界所关注的焦点,本文鉴于传统的成本法与市场法存在的缺陷,分别探讨了收益法与实物期权法在企业价值评估中的运用,并提出建议:资产评估中应将两种方法相结合,以期达到近似准确的评估结果.     

企业价值评估方法的合理性建议

企业价值评估方法一直是财务理论与实务界所关注的焦点,本文鉴于传统的成本法与市场法存在的缺陷,分别探讨了收益法与实物期权法在企业价值评估中的运用,并提出建议:资产评估中应将两种方法相结合,以期达到近似准确的评估结果。     

基于利润结构的利润质量评价——以H电器公司为例

传统的财务分析方法过多计算相关财务指标,而指标之间缺少内在联系,运用价值并不高,财务分析反映出来的信息也是片面,零碎的。本文从三张报表的内在逻辑关系出发,以H电器公司实例,从利润来源结构、利润结构与现金流量结构的匹配性、利润结构与资产结构的一致性性三方面入手,对其2013年至2015年的利润质量进行了实证分析。     

可持续增长理论及其应用

自20世纪90年代以来,可持续发展成为社会关注的焦点,它作为一种发展目标和战略思想已被普遍接受。“可持续增长率”这一概念最先由美国资深财务学家希金斯提出,他将公司的可持续增长率(SG R)定义为“在不需要耗尽财务资源的情况下公司销售所能增长的最大比率”。公司的成长速度不仅取决于外部市场环境,还受公司财务状况的制约,如果没有财务上的支持,公司的快速发展是无法实现的。一、可持续增长模型希金斯提出的可持续增长模型基于以下假设:①公司想以市场条件允许的速度发展;②管理者不可能或不愿意筹集新的权益资本,即公司发行在外的股数不变;③公司要继续维持目标资本结构和目标股利政策。显然,公司销售收入的获得必须有一定的资产作为基础,在目标资本结构不变的情况下,股东权益的增加必然导致负债的同比例增加。于是,负债和股东权益的增长情况决定了资产增长的速度,从而制约了销售的增长率。一个公司的可持续增长率就是股东权益的增长率。SG R=股东权益的变动值&;#247;期初股东权益=收益留存率&;#215;净利润&;#247;期初股东权益=收益留存率&;#215;期初权益资本净利率=收益留存率&;#215;销售净利率&;#215;总资产周转率&;#215;期初权益期末总资产乘数。1988年,财务学家范霍恩根据严格假设和假设放宽...     

住房反向抵押贷款保险风险分析及应对措施

通过分析实施住房反向抵押贷款保险中保险公司面临的主要风险因素：利率风险、预期寿命风险、房产价值评估风险和道德风险，找出保险公司控制或降低这些风险因素的途径，为住房反向抵押贷款保险在我国的发展提供一些借鉴。     

顺应电子商务要求 实现网络财务新模式

电子商务是商务活动的全新运作方式，主要依托运作的环境是当前的国际互联网（Internet）和未来的国际信息基础设施（GII）。网络是从事电子商务的机构安生立命的工作环境。电子商务因其具有降低采购成本、减少库存、缩短周期、为客户提供更有效的服务、降低销售和营销成本、增加销售机会等特征，有着传统商务活动所没有的种种优势，正朝气蓬勃地以不可阻挡的姿态走进千万个企业，使每个企业都以最低的成本，享受最高的利润。但是，电子商务特殊的运作方式，又对传统的企业财务模式提出了新的挑战，旧的手工式财务管理已不能适应飞速发展的网上交易的结算、成效额越来越大的企业内部账务处理以及小企业的竞争和发展，形势使然，与电子商务相适应的电子财务呼之跃出，“网络财务”新理念，领导了中国企业管理变革的新潮流。     

刍探网络财务信息披露的潜在风险

互联网这种新的传播媒介已使人们获取和传播信息的方式发生了前所未有的变化。与传统纸质媒介相比，提供网络财务信息会面临更多潜在风险，这些风险既可能源自网络技术本身的缺陷，也可能源自公司积极投身于网络财务信息披露，但适用于以网络为媒介的信息披露规则仍未成形、确定，无法判别并确保公司的披露方式、内容已遵循了这些轮廓仍然模糊的新规则。本文主要探讨源自后者的潜在风险。一、网络财务信息披露不完整，违背相关证券法规的信息披露要求，信息使用者可能据此提起诉讼，要求公司承担赔偿责任。网络财务信息披露是个新生事物，在实务中很多做法仍属摸索阶段，可以说当前网络财务信息更多地是依靠对信息使用者需求的揣测和公司自身意愿来供给。美国财务会计准则委员会的BRRP课题组（１９９９）对财富５００强前１００家公司中９３家在网站上披露的财务信息的调查显示，即使在公司信息披露规范比较充分、网络财务信息披露较活跃的美国，网络财务信息的完整性也不尽理想，表一是上海证券交易所２０００年６月２７日公布的沪市３６家最佳信息披露公司在网站上披露财务信息的情况的调查结果（截止到２０００年７月２５日）。表二是BRRP课题组对上述９３家公司在网站上披露财务信息的情况进...