从主流金融学与非主流金融思想之比较看金融学发展

一、主流金融学的困境主流金融学理论体系包括有效市场假说(法玛,1965)、资产组合选择理论(马科维茨,1959)、莫迪利亚尼—米勒定理(莫迪利安尼、米勒,1961)、资本资产定价模型(夏普,1964;林特纳,1965;莫辛,1966)、期权定价理论(布莱克、斯科尔斯、默顿,1973)以及套利定价理论(罗斯,1976)。分析主流金融学的理论体系,可以发现:第一,均值一方差分析合理化有两个充分条件,     

金融经济学与数理分析方法

金融经济学是微观金融学的理论基础，微观金融学与宏观金融学在研究方法上的主要区别是更多地依赖于数理分析方法。数理分析方法的运用是金融学现代化的主要标志，它赋予我们对金融现实进行理性思考的基本框架。但是也必须清醒地认识到数理分析方法的局限性，它尚只能揭示金融现实的某些本质，而不是全部。研究金融经济学须将金融学的理念与数理分析方法有机地结合起来，使研究符合实际。     

金融泡沫形成与防范——理论机制与基于实验的经验证据

防控金融资产泡沫是防范系统性金融风险的重中之重。实验金融学对金融泡沫的研究弥补了传统经济学研究的不足,拓展了对金融泡沫的认知边界。从金融泡沫产生的原因来看,实验金融学文献为有限理性假说提供了充足的证据,这些文献发现交易者本身并非是理性的,他们对金融资产价格的内在基本价值估计存在偏差或者混淆、或是具有先验的异质信念、抑或受到情绪的影响,从而导致金融泡沫的产生。从预防和抑制金融泡沫的制度设计和相关政策研究方面来看,实验金融学的研究成果发现熔断机制、涨跌停限制、卖空制度等都无法有效地抑制金融泡沫,而金融衍生品、合理的市场交易制度等可以有效减少金融泡沫。这些具有洞见性的实验研究证据,为我们下一步的学术研究与政策制定提供了良好的理论与方法基础。     

法律、金融发展与经济增长--法律金融理论研究述评

法律金融理论是法律经济学在金融学领域的运用和发展.法律金融理论已经取得的研究成果可以分为宏观法律金融理论和微观法律金融理论,法律金融理论对金融领域的诸多问题具有一定的解释力,但也存在过分推崇英美法、研究范式单一、对转轨国家经验研究单薄等缺陷.     

西方行为金融学理论的进展

西方行为金融学 (BehavioralFinance)产生于 2 0世纪 80年代。西方的许多经济学家在研究投资活动过程中发现 ,微观经济学和金融学的许多数学模型 ,不能很好地解释和预测现实中的投资活动 ,开始加强对投资活动中人的行为与心理的研究 ,并取得了丰硕的研究成果。为此 ,美国普林斯顿大学的行为金融学家丹尼尔·卡恩曼 (DanielKahnemn)荣获 2 0 0 2年度的诺贝尔经济学奖。本文重点介绍西方行为金融学的四大研究成果 ,即视野理论 (ProspectTheory)、后悔理论 (RegretTheory)、过度反应理论(OverreactionTheory)及过度自信理论 (OverconfidenceTheory)。     

对金融经济学理论的全面阐述——陆家骝教授的《现代金融经济学》评介

金融学是研究如何在不确定性的环境下，通过资本市场，对资源进行跨期最优配置的一门经济学科。时间与不确定性是金融学的主要问题。金融学领域基本包括两个主流：投资学与公司金融。投资学主要是探讨金融市场和金融资产定价模型与投资组合。公司金融主要是探讨公司实物投资与财务运作的决策过程，一般来说，投资学的研究方向是金融资产的理论定价和理论模型的实证检验。而公司金融的研究主要是利用实际公司资料做实证检验，主要的研究方向有：股利政策、借债政策、破产与重组、兼并与收购、多角化经营和股权结构等。金融经济学作为金融学基础理论，可为建立金融建模提供理论支持与帮助，相当于机械与建筑设计中的力学，可为许多后序课程提供理论基础，是金融理论的最基础课程。国外     

金融生态的法律制度研究: 基于新制度经济学的分析

在建设金融生态中,完善法律制度是改进金融生态的重中之重。运用新制度经济学的相关理论阐释金融生态环境建设的核心是法律制度建设,对我国的金融生态状况从微观、宏观经济方面进行深入分析,探讨当前我国金融生态环境在法律制度方面存在的诸多问题,并就如何在我国建立起符合市场经济要求的金融法律制度提出一些建设性的看法。     

论行为金融学与现代金融学的融合

金融理论在不断创新，不同的分析，不同的模型，不同的视角，概括出不同的理论。这些理论解释经济金融现象，提供新的分析工具，预测未来发展趋势，对经济金融的进步产生重大影响。现代金融学和行为金融学就是对现代金融实务问题的理论解释。本文从行为金融学与现代金融学的基本假设的分歧开始，讨论了二者的不同与相通之处，认为行为金融与现代金融之间并不存在不可调和的矛盾，行为金融与现代金融是互相补充和互为推进的，并且是可以融合的。     

金融效率分析的理论框架

传统金融学、金融发展理论和制度经济学都研究了金融效率问题。我国一些学者设计了研究金融效率问题的理论框架,但它们存在着一些缺陷。所以,研究金融效率问题应该有一个新思路。     

上市公司“融资饥渴症”的行为金融分析

目前,中国股票市场存在的制度缺陷为非理性行为的滋生提供了土壤,上市公司的融资行为表现出明显的个性化和心理化特征。为此,我们把制度分析引入行为金融学,从制度与行为金融相结合的视角具体探讨了我国上市公司的“融资饥渴症”,为中国股票市场的制度创新提出了合理可行的政策建议。     

合作金融制度绩效辩析

合作经济理论和组织的产生、发展历史表明,合作金融是合作理论及原则在金融领域的具体运用.合作金融制度是弱小生产者本着互助互利原则联合成立的资金融通组织,是经济主体本着降低交易成本,以利他(互助)换取利己的融资便利的一种经济组织制度.鉴于合作金融制度效率的认识,笔者分别从规模效益、决策效率和金融交易成本三方面,论述了合作金融制度的低效表现和高效表现,以期为重新构建我国合作金融制度提供借鉴.     

政策性金融学理论框架研究

提出和构建政策性金融学是自然历史规律和经济金融规律的必然结果,具有显著的理论价值和现实意义.政策性金融学是专门研究政策性金融资源有效配置的学科.政策性金融学的任务,就是揭示政策性金融这一宏观现象的产生、发展及运动的规律.政策性金融学可以整合在POF-SFE框架内,进行广泛而深入的系统研究和学科体系建设.     

合作金融制度绩效辩析

合作经济理论和组织的产生、发展历史表明,合作金融是合作理论及原则在金融领域的具体运用。合作金融制度是弱小生产者本着互助互利原则联合成立的资金融通组织,是经济主体本着降低交易成本,以利他(互助)换取利己的融资便利的一种经济组织制度。鉴于合作金融制度效率的认识,笔者分别从规模效益、决策效率和金融交易成本三方面,论述了合作金融制度的低效表现和高效表现,以期为重新构建我国合作金融制度提供借鉴。     

中国货币政策信贷传导的区域效应

董金玲在《经济学动态》2008年第11期撰文对当前国内外区域金融理论研究成果进行了全面地梳理、归纳和总结,并对未来我国区域金融进一步的研究进行了展望。首先,作者归纳了国内对区域金融理论的研究主要借鉴了金融发展学、区域经济学以及新兴的金融地理学的研究成果与方法,作为边缘学科,区域金融学进一步发展和延伸了上述三种理论,丰富和扩展了研究的内容和边界。     

互联网金融的发展与监管——基于行为金融学理论视角

行为金融学是一门新兴边缘学科,也是金融学热门交叉学科,对于互联网金融创新发展具有至关重要的意义。因此,本文以行为金融学理论视角为入手点,阐述了基于行为金融学理论视角的互联网金融发展特征。并对基于行为金融学视角的互联网金融发展与监管策略进行了简单的分析,以期为互联网金融稳步发展提供一定借鉴。     

现行信贷管理体制和考核机制对信贷行为影响的研究——基于行为金融理论

从行为金融学的理论入手,结合我国现行的信贷管理体制和考核机制,分析了我国金融机构在监督约束机制、基层银行信贷活力、贷款经营风险等方面所遇到的问题,并从心理和制度角度给出了改变现有状况的方法和建议。     

基于法与金融学视角下的中国金融法治建设

法与金融学属于法学与金融学的交叉学科,其核心的观点论证了立法、执法和司法与金融领域之间的关系。全面深化金融改革,促进金融业持续健康安全发展是党中央、国务院对金融工作提出的新要求,对此本文从法与金融学理论出发,探讨了金融法治建设的重要性,已取得的成就,并提出了今后发展的方向。     

中国主流经济学陷入困境的根源

究竟什么是中国经济学的主流?说法很多,相当一部分人认为,中国经济学必须“与国际接轨”,认为西方经济学中的制度学派应当是中国经济学的主流。应当承认,产生于西方市场经济体制和市场经济文化的现代西方经济学理论在中国的广泛传播和发展,对中国社会主义市场经济理论的建立和发展,无疑起到了有益的重要作用。     

噪声交易者和业绩导向套利对基金的影响

“噪声交易者”理论(DSSW模型)和“业绩导向套利”理论(PBA模型),这两个行为金融学的理论本身是可以相互联系的.本文讨论了这两个重要理论,并从基金管理的角度分析这两个理论对基金经理的策略会带来什么样的影响.     

噪声交易者和业绩导向套利对基金的影响

"噪声交易者"理论(DSSW模型)和"业绩导向套利"理论(PBA模型),这两个行为金融学的理论本身是可以相互联系的。本文讨论了这两个重要理论,并从基金管理的角度分析这两个理论对基金经理的策略会带来什么样的影响。