管理期权在战略投资中的应用

管理期权是价值评估和战略评估相结合的工具,它在传统投资估值方法基础上,综合了不确定因素的影响。本文从战略投资特点出发,先介绍了传统投资评价中的净现值法,指出战略投资中方法失效的原因,由此引入管理期权的概念;通过把管理期权方法和净现值法相结合,提出了一个项目投资战略决策的分析框架,讨论了不同类型的项目投资策略和期权的动态管理方法。     

实物期权在项目投资决策中的应用——基于二叉树模型的实证分析

随着金融环境不确定性日渐增强,经典的投资决策理论的缺陷日益明显,对投资决策理论的进一步研究已成为时代的要求,本文介绍了实物期权的概念、分类及其思维发展趋势,以具体的投资项目的现金流数据为依托,运用二叉树模型分析序列复试期权思维在企业投资项目中的运用,得到实物期权的价值评估方法更客观的反映了项目价值的结论,从而肯定了实物期权理论在投资价值评估中的重要作用.     

基于实物期权的企业投资决策博弈分析

投资风险对企业投资决策尤为重要,文章借助于实物期权理论和博弈分析方法,构建了一个企业投资的两阶段博弈模型。首先确定了企业的投资价值,即企业投资中产生的增长期权的价值,然后在考虑投入成本、风险中性、无风险收益率等主要影响因素的基础上,分析得出企业在不同阶段条件下的均衡投资战略。     

企业战略决策中的思维陷阱

对于任何企业来说做战略决策都绝非轻而易举之事,而人性的弱点中存在的思维陷阱有时会导致错误的战略决策。由于经过了约40年的发展,企业战略决策理论已经变得越发完善和普及,学术界也进行了许多创新性的工作,积累了丰富的文献,大多数企业高级主管也都接受过有关制定战略原则方面的训练。然而,战略决策失败的案例在商业领域仍然处处可见。本文主要是从企业决策者人类思维陷阱的角度进行分析,总结决策者在进行战略决策时容易忽略的偏见和陷阱。     

理性运用实物期权分析法为投资做战略决策

目前学术界普遍欣赏用实物期权分析法为项目投资做战略决策而对净现值法批评颇多，重新审视这两种方法，找出实物期权分析法的利弊，对不足之处加以改进，将给高层管理人员为新项目投资做战略决策提供一种可行的分析工具。同时让投资了解实物期权分析法到底对哪些行业更为适用。     

基于实物期权理论的目标企业股权并购估值分析

鉴于传统企业价值评估方法无法完整而又合理地评估在充满不确定性和动态性的市场环境中的企业价值的缺陷和不足,把实物期权应用到企业股权并购价值评估中,建立动态的并购目标企业股权价值评估框架。实物期权方法建立了公司投资项目分析和公司投资战略之间的联系,是决策者应对项目未来不确定性的一种有效工具,在决策前和决策中动态而有效地管理投资项目以使得项目收益最大、损失最小。同时,在非独占性并购情形下,并购企业应当从战略的高度,对目标企业的实物期权进行全方位的考量,权衡竞争情形下的期权博弈价值,从而更准确地评估并购中投资机会的价值,进而更加慎重和理性地进行并购决策。     

实施供应链系统的战略投资决策:实物期权角度的分析

本文将战略理论和公司财务理论引入供应链研究领域来分析和研究供应链实施价值的问题,认为实施供应链系统决策实际上是一种战略投资,并提出了实施供应链系统作为实物期权式的战略投资分析框架。     

战略承诺灵活性的期权分析

战略承诺灵活性的重要意义在于其赋予企业以期权价值。降低风险是期权分析方法的基本特色。尽管其最大的障碍是参数的不确定性及用其估算出的价值难以被决策者所接受,但期权思维加速了战略管理过程,使企业具有更多的灵活性,有助于企业未来的长久发展。     

战略投资决策中的实物期权思维方式

在现代市场经济条件下,传统投资决策方法已不适应由于环境的不确定性而产生的动态战略投资管理的需要。而实物期权思维方式在一定程度上弥补了传统投资决策方法的不足,帮助企业管理者在不确定性环境下做出正确决策。     

基于期权理念的项目决策资本预算研究

对实物期权在资本预算领域中进行了定性描述,把项目投资看作实物资产的期权集合,通过类比将各种经营性期权与市场竞争和公司战略相互作用结合进行研究。把期权理念引入NPV模型,阐述了把项目投资看作实物期权的意义,还介绍了实物期权与金融期权的相似性和局限性;进而根据期权理念对投资项目进行分类,讨论了在不同竞争环境下的经营战略和资本预算分析的战略问题。最后分析了期权理念与经营战略和公司价值之间的关系。     

基于实物期权的企业项目投资时机选择分析

文章简述了实物期权理论,并构造了利用实物期权中的延迟投资期权进行投资时机选择的步骤,以期对企业项目投资决策起一定的指导作用。     

一般竞争战略理论论战、观点流派与研究展望——从割裂到融合

一般竞争战略理论对企业战略决策具有广泛而深远的影响。学者们对一般竞争战略的割裂观和融合观一直争执不休，众多研究呈现出多角度、多证据、结论矛盾和研究混乱的局面。文章通过对相关理论回顾和梳理，揭示出一般竞争战略理论割裂观存在的问题和困境，呈现融合观的理论与实证证据，提炼出混合战略的三个流派，并揭示混合战略研究的脉络和趋势。文章揭示出融合是竞争战略的趋势，实现不同战略类型的融合和竞争战略的多维体系构建，有助于厘清竞争战略研究的混乱和矛盾，打破根深蒂固的“骑墙战略”禁区思维，为企业的战略决策提供系统和多维的视角，并推动一般竞争战略从割裂化向融合化演进，特别是对现阶段的中国企业战略制定具有重要意义。     

实期权对企业投资决策的影响分析

建立在金融期权的理论研究基础上,同时利用决策科学技术的实期权理论是投资评价领 域的一次变革。笔者认为,实期权将在三个方面改变企业的投资决策现状: (1)改变投资评价的思 想; (2)改变投资评价分析技术; (3)导致企业的组织流程再造。     

基于实物期权理论的风险投资项目评价

期权理论在金融领域的应用十分广泛,实物期权理论也被用于企业投资项目评价之中。针对风险投资项目的特殊性,以期权理论为基础,阐述风险投资项目的期权特征,进而以实例分析Black—Scholes期权定价模型在风险投资项目评价中的应用,并与NPV法所得出的结果进行对比,从而达到对投资和管理进行决策的目的。     

战略决策中人与人造成的信息冲突问题研究（I）

企业战略决策决定着企业的生存和发展，企业战略的制定又决定关企业战略是否正确。在战略决策过程中，由于人的因素常常造成战略制定和战略执行出现偏差，导致战略失败。因此，运用行为科学和信息论等理论，解决战略决策中人与人之间、人与物之间、物与物之间的矛盾冲突，促进战略决策的正确执行，以求得企业的生存与发展。     

突破性战略内涵探析

本文从突破性技术创新和突破性创新的内涵研究出发,探析突破性战略的内涵,认为突破性战略是一种基于突破性思维对企业的生产模式、服务方式、营销策略、人力资源、投资组合等战略进行突破性改变的战略决策模式,与传统的竞争战略,存在着相似之处也存在着差异。本文将突破性战略提高到竞争战略的高度,让大家对此战略有一个明确全新的认识与运用。     

战略决策中人与人造成的信息冲突问题研究(Ⅰ)

企业战略决策者决定着企业的生存和发展,企业战略的制定者又决定着企业战略是否正确.在战略决策过程中,由于人的因素常常造成战略制定和战略执行出现偏差,导致战略失败.因此,运用行为科学和信息论等理论,解决战略决策中人与人之间、人与物之间、物与物之间的矛盾冲突,促进战略决策的正确执行,以求得企业的生存与发展.     

实物期权方法在战略管理中的运用

实物期权近年来在战略投资的不同领域得到了广泛应用,但其在企业战略管理领域中的应用却没有得到同样的发展。在国外,实物期权观被作为一种方法论在战略管理领域中在前些年被提出,但却因为其在具体应用中的问题备受质疑,并迟迟得不到广泛应用。实物期权方法固有的内在价值决定了其未来在战略管理领域广阔的应用前景,实物期权方法在战略管理中应用的具体思路和相关战略管理模型的构造思想,为在变化日益加速的不确定性环境下对企业战略进行动态的分析管理提供了一个新的视角和方法。     

论企业投资决策中的期权定价法

企业面临的大多数投资项目具有期权性质,运用传统的价值评价方法难以取得好的效果,金融期权理论与定价公式能有效地解释与评价企业具有选择权的投资项目。     

实物期权方法在评价中的应用综述

实物期权是以期权概念定义的现实选择权,是与金融期权相对应的一个概念。本文从实物期权理论应用于R&D投资项目评价、企业价值评价、风险投资项目评价三个方面对国内外实物期权理论进行了综述。