国际收支失衡、经济波动与中国经济增长质量

在理论上探讨国际收支失衡与经济增长质量之间的相互关系,并运用3SLS和系统GMM方法,结合中国1982-2011年数据进行实证检验,回归结果表明中国国际收支失衡通过宏观经济稳定性影响经济增长质量的变化,国际收支失衡与经济增长质量负相关,其中经常项目收支失衡加剧了经济增长波动性,资本项目收支失衡是形成通货膨胀波动的重要因素,而且经济增长波动性也加剧了通货膨胀波动,因此调节国际收支失衡有利于促进宏观经济稳定和经济增长质量的提高。     

以积极的政策扭转股市颓靡

汇金增持四大,如此救市利好却对中国股市作用有限。影响股市走势无非四个因素:国际经济局势、国内宏观经济形势、上市公司个体质量,以及政府相关经济政策。     

对我国现金股利政策的探析

合理的股利政策不仅能为公司提供廉价的资金来源,而且还能为公司树立良好的形象,同时,也是公司争取潜在投资者和债权人的重要手段。而作为现金股利——对投资者的分红派息更是投资者获取回报最直接最稳定的方式。从国外市场上看,绝大多数公司都会选择现金红利为利润分配方式,而我国上市公司实际每年派现的数量很少,失去现金股利良好的信息传递作用和市场吸引力,同时,对企业的再融资也会产生负面影响。本文就我国上市公司现金股利政策的特点及原因作一些探析并提出相关建议。1我国上市公司现金股利政策的特点1.1现金股利支付率极低我国上市公司现金分红比例极低(见表1),而且,从1993-2003年间,上市公司年平均分红率为35.9%,近65%的上市公司没有给投资者以回报。2001年派现公司数的比例28.96%猛增到61.97%,这与证监会为规范上市公司的配股行为,把现金分红作为上市公司再融资的必要条件之一有极大的关系。同时,从表1中也可看出派现公司平均现金分红额还呈下降趋势。数据来源:引用王乔、章卫东.股权结构、股权再融资行为与绩效.会计研究(J).2005.9     

"卖空"机制与公司治理

2005年6月26日,上证指数又创新低,当日最低点已达到998．22。面对一片“绿色”的股市,股民们的脸色也许也变“绿”了。已持续了将近6年的“熊市”,何时结束？股民们的希望何时燃起？这已成为目前政府急切需要考虑的问题。正因此,“救市”之声此起彼伏,要求“利好”消息传出的声音不断,以拯救早已脆弱不堪的股市。然而,在美欧的股票市场,即使出现大幅回落时,也未见股民们哀声一片。其中一个主要原因是中国股市没有类似美欧那样的卖空机制。     

上市公司分红除息问题及改进设想

一、分红派现除息问题对企业短期投资账务处理及相关报表的影响 上市公司对股东的投资回报称为分红。通常情况下，分红有股息和红利两种基本形式，其中，股息指股票的利息，它是上市公司按着股票面额的固定比率定期向优先股股东支付的投资回报，习惯上称之为优先股股东的收益，类似于公司债券支付的债息。而红利则是上市公司根据其可供分配的盈余多少而给予普通股股东的投资回报，     

证券市场投资分析

自1998年6月初以来,股票市场逐步下跌,8月以后出现暴跌。从6月l日到8月末,上证综合指数跌幅达25.33%,深证成份指数跌幅达31.74%,面对当前股票市场的投资形势,我们应当有一个正确的认识。因为股票市场现已成为我国金融市场的一个重要组成部分,股民已占城市人口相当大的比例,股市的起伏波动直接影响我国宏观经济的调控和微观经济的发展。我们知道,股票价格主要由上市公司的业绩决定的。就某一上市公司而言,经营业绩可能会因某种特殊的商业机会或发明创造而在一定的时期内高速增     

由市盈率看中国股市

上海和深圳证券交易所成立１０年以来,我国股票市场获得迅速成长。截止去年年底,我国境内上市公司已达１０６３家,市价总值４．６万亿元人民币,股票市值占ＧＤＰ的比例已超过５０％,投资者开户数也已达５５００万户①。但是,我们也应注意到短短几年内,我国股市大起大落,随着ＳＴ、ＰＴ企业增多,股价未降反升,平均市盈率早已超过５０倍,显现出波动大、投机性强的中国股市是否存在泡沫呢？ 泡沫本质上是一种价格运动现象,简单定义为：由投机导致的资产价格脱离市场基础持续上涨。 判断泡沫是否存在一般可用市盈率法进行检测。市盈…     

论上市公司法定分红

中国上市公司极其吝啬于分红，导致股东盈利目的不能实现，公司、股市性质、功能异化。文章从公司、股东的目的出发，阐述分红在利益和法律上的及其重要意义，探析上市公司不分红的危害和制度上的原因，提出在科学发展观指导下对A股制度进行改革创新——实行上市公司法定分红。     

股市的愿景：价廉物美的股票与它的保障机制

人们对股市有着三大期盼,对企业来说股市是一个便利的融资场所,对股民来说股市是一个高回报的投资地,对政府来说股市是发展、稳定经济的工具,当今的一个重要任务是吸收过多的流动性与解除通胀的压力。但是,眼前的股市却给人们带来了太多矛盾与凶险的体验——意欲上市的企业未必能得到核准,本应是用作投资的市场却弥漫着投机性,流动性显得比以往更难以驾驭,社会矛盾通过股票市场反而形成了放大。     

中国通货膨胀的成因及统计分析

本文选择可能影响中国价格水平的各个因素．通过格兰杰因果关系检验、ADF单位根检验、脉冲响应函数等方法进行研究,分析出本轮通货膨胀的主要成因是流动性过剩和股市泡沫,并且指出目前的通货膨胀只是结构型通货膨胀,如果不尽快采取适当的措施,就会引发全面的通货膨胀。