上海房地产证券化研究报告摘要

房地产证券化是房地产与金融证券相结合并相互促进发展的过程。在一些比较发达的国家和地区,房地产证券化程度很高,对促进房地产市场的发展起了相当重要的作用。对上海来说,在房地产业特别是住宅产业建设将成为支柱产业的大背景下,房地产证券可以成为新的、强有力的手段来推动市场的新一轮启动与进一步发展。关于房地产证券化的概念和意义。广义上说,     

房地产证券化的可行性分析

房地产业作为一项重要的国民经济产业，在资本市场发展之后，与之相结合形成新的资产运行机制即房地产证券化。纵观发达国家和地区，房地产证券化在促进房地产市场发展方面起着积极的推动作用。 一、房地产证券化的理论 （一）房地产证券化的概念 房地产证券化是通过发行基金权益单位，将小投资者的资金汇集后购买房地产，或将房地产按价值单元分割成小的产权单位，出售给投资者，实行房地产所有权和使用权分离。租金收入扣除开支后分配给投资者。房地产证券化把投资者对房地产的直接物权转变为持有证券性质的权益凭证，即将直接房地产投资转化为证券投资。 从理论上讲，房地产证券化是对传统房地产投资的变革。它的实现与发展，是因为房地产和有价证券可以有机结合并形成其不同于其他证券的特点。 首先，权益归属可以成为房地产和有价证券的结合点。围绕房地产的经济活动是基于房地产的各项权益为基础进行的，而有价证券的核心内容恰恰是经济权益的书面证明，以证券为载体来实现房地产有关经济权益的转移是完全现实的。 其次，房地产整体性权益和有价证券票面价值的可分割性也使两者能够互通。房地产权益可以根据需要分割组合，而权益是可以以货币形式量化的。在有价证券上定义的权益可以是具体的...     

REITs与类似概念比较分析

房地产业是资金密集型行业,根据国外发展经验,房地产市场发展到一定阶段必将启动投资市场和资产证券化市场.尤其近几年,政府对房地产宏观调控更是加快了我国房地产行业和金融行业的全面结合,而REITs作为目前最能够有效融合房地产、投资、资产证券化这三个市场工具,无疑成为备受关注和青睐的房地产金融产产品.但目前RE-ITS在国内还是一个新生事物,处于起步和探索阶段,对REITs定义比较混乱,尤其普遍存在房地产信托、房地产产业投资基金、上市房地产公司和REITs概念的混淆问题.因此笔者在阐述REITs概念及特点的基础上,对此进行了比较分析.     

总报告——证券化可行性研究报告

房地产证券化是房地产与金融证券相结合并相互促进发展的过程。在_些比较发达的国家和地区,房地产证券化已成为房地产市场发展的一个重要组成部分;并对促进房地产市场的发展起了相当重要的作用。对上海来说,在房地产业特别是住宅产业建设已成为支柱产业的大背景下,面临着市场的盘整,期待着新的、有力的手段来推动市场的新一轮启动与进一步发展。上海的房地产业在经历了90年代初的大发展后,从土地供应来说,将逐步走上优化存量配置的道路;从建设投入来说,将逐步由粗放型和大量依靠外资走上更多的吸引内资、建立良好的投融资体系的     

我国推行房地产证券化问题探讨

本文结合市场背景在对我国推行房地产证券化的概念等深入理论分析的基础上,结合当前推行的可行性并对推行房地产证券化的意义做了详细的分析和探讨。     

资产证券化的国际差异分析

作为一种融资工具,资产证券化起源于20世纪60年代末,当时主要用于住宅按揭,80年代在世界范围的资本市场广泛用于其他资产收益,如自来水、煤气、供热的应收款和公共交通、公路等应收款,还包括如房地产抵押贷款、汽车贷款、公用设施收入等。随着金融市场的发展,越来越多原来被认为不适合证券化的资产也进入了证券化行列,资产证券化的范围在不断扩大。而各国在资产证券化发展过程中,也表现出各自的特点。欧美发达国家的资产证券化美国是资产证券化的发源地,也是资产证券化最发达的国家。美国的资产证券化以住宅抵押贷款证券化起步,而现在的证券…     

证券化的一种理论探析

本文提供了一种纯理论性的证券化分析框架,它对于认识证券品种由一般空间向包括证券化品种在内的广泛空间拓展,提供了一种抽象的分析方法。它对于建立证券化的理论体系是有益的。本文主要分析了证券的三维空间,在此基础上拓展出了包括证券化商品在内的证券空间,然后以新的证券空间为基础对证券化进行了一种理论上的探析。     

从美国房地产资产证券化历史发展看中国房地产业未来

房地产资产支持证券已经成为美国金融市场的重要组成部分,其发展对我国发展资本市场,分散金融市场的风险,促进金融的多元化发展有着十分积极的指导意义.同时,美国的房地产资产证券化发展也有着较为明显的不足,因此,美国的房地产资产证券化能够从正面和反面为我国的房地产发展带来借鉴与启示.     

发展上海住房抵押贷款证券化的思考

资产证券化是20世纪80年代以来，国际金融发展的主要趋势之一。从欧美各国资产证券化的实践来看，到目前为止，已有多种资产被成功地证券化，特别是房地产证券化已有许多成功的经验。住宅抵押贷款证券化是目前国外普遍采用的住房金融形式。它是以一系列的购房抵押贷款为标的资产，并以其所产生的现金流作为担保，通过发行证券的方式，     

日本不动产证券化的发展及其借鉴

不动产证券化,即是将对不动产的投资转变为证券形态,使投资者与标的物之间由直接的物权关系,转为持有债权或股权性质的有价证券,使不动产由固定的资本形态转化为具有流动性功能的资本性证券,以扩大投资参与层面,提高市场参与的公平性的过程.与传统的不动产投资方式相比,不动产证券化这种金融创新成本低、风险小、流动性大.因此在发达国家的资本市场中占有不可或缺的地位.在我国,房地产融资渠道单一化,使得我国房地产市场特别脆弱.我国有必要借鉴发达国家经验,发展不动产证券化,以增加不动产产品的流动性.     

对我国住房抵押贷款证券化税收处理的建议

住房抵押贷款证券化是我国房地产金融界当前研究的—个热门课题,它实质上是资产证券化的一种形式,是由商业银行等原始贷款机构将流动性较差的住房抵押贷款出售给证券化特设机构,由特设机构对抵押贷款进行汇总和结构性重组,以其可预见的未来现金流作抵押,在资本市场上将住房抵押贷款以证券形式发售给投资者的一种结构性融资行为。住房抵押贷款证券化构架中涉及的问题很多,税收问题是其中的一个重要问题。本文通过对世界上一些发达国家有关住房抵押贷款证券化的税收处理进行分析,对我国住房抵押贷款证券化的税收制度建设进行探讨。一、有关国…     

我国资产证券化试点工作的四大误区

资产证券化（Asset—Backed Securitization，简称ABS），是指以一组资产（被称为资产池）未来的现金流为基础发行证券的过程，所发行的证券被称为资产支持证券（Asset—Backed Securities，也简称ABS）。其最主要的特点是所发行证券本息偿付来源于证券化资产未来的现金流，而不是证券发行人或发起人本身的经营收入。根据证券化资产种类不同，资产证券化又可分为多种类型，其中最重要也是最古老的品种为住房抵押贷款证券化（Mortgage—Backed Securitization，简称MBS），即以一组住房抵押贷款未来的现金流为基础发行证券，所发行的证券被称为住房抵押贷款支持证券（Mortgage—Backed Securities，也简称MBS）。     

我国体育产业证券化融资的可行性分析

一、体育产业证券化的含义 资产证券化是将资产产生的收入现金流量转变为可以在资本市场上销售和流通的证券的过程.或者说,资产证券化是一种从已经形成的非证券形态的存量资产到证券资产的转变过程.     

资产证券化是企业融资的新方式

资产证券化最早出现于20世纪70年代末的美国住宅抵押贷款市场。近年来，以美国为基地的资产证券化技术已问及许多国家，如欧洲、拉丁美洲和亚洲都在进行证券化实践，这表明资产证券化的概念已真正成为一个全球化的现象。资产证券化(Asset-Backed Securitization ABS)是指以一定的存量资产为支持，以这些缺乏流动性但能够产生可以预见的未来现金流量的资产，通过一定的结构安排，对资产中风险和收益要素进行分离和重组，通过发行证券的方式把资产转换成在金融市场上流通的证券的过程。     

美国房地产证券化及启示

美国房地产证券化及启示魏海滨随着我国金融体制改革的不断深入，特别是我国证券市场的发展，证券融资作为一种重要的筹资手段，其地位日趋上升；而在同时，我国房地产业却面临着资金短缺的困境。能否将证券融资与房地产业的发展结合起来呢？１９９０年诺贝尔经济学奖得主...     

资产证券化破茧而出

“建行要推出的是住房抵押贷款支持证券业务，即将本行的一定规模个人房贷资产筛选集合信托于受托机构，由受托机构以上述资产所产生的现金流为基础发行证券。通过十几年的历程，中国大规模实现房地产证券化终于迈出关键的一步。”     

《上海房地产证券化可行性研究》成果目录

一、上海房地产证券化可行性研究报告摘要二、总报告上海房地产证券化可行性研究报告 1.关于房地产证券化的理论 2.上海房地产市场的现状与房地产证券化的实践 3.房地产证券化可实施方案设计三、分报告之一对房地产证券化基本概念的认识之二上海房地产市场概述与房地产投资分析之三上海房地产证券市场发展研究之四发达国家的房地产证券化犷一尸尹尹一产少少广尹一尸少尹-一一少尹尹广““一一尸一尸一少一护一‘广尹一尹少一尹一一沪一一尹一产犷一尸尸一尹-一户一户一一一一尸一一入《上海房地产证券化可行性研究》成果目录~~…     

浅析我国资产证券化的风险

资产证券是金融工程技术和衍生证券技术相结合的产物.它是将缺乏流动性的资产,转换为金融市场上可以自由买卖的证券行为,使其具有流动性.本文仅从资产证券化的交易结构风险、利率风险等进行分析,力图能够更加全面地看待资产证券化这一行为.     

着力构建证券经营机构的企业文化

企业文化是企业的无形资产，是企业发展的灵魂和精神支柱。作为现代经济的核心，金融证券行业应站在企业文化建设的前沿，构建体现行业特点的证券经营机构企业文化。证券经营机构企业文化建设，重点在于形成证券经营哲学、经营理念和企业精神，即培育证券核心价值观，在于建立完善科学的管理制度，形成独具特色的管理模式，在于设计企业标识和企业标准字、标准色，形成企业形象的视觉识别系统。     

抵押权证券化相关法律问题初探

"证券化你的梦!"--国外有关抵押权证券化的立法与实践 "证券化你的梦",这是美国一个家喻户晓的广告,虽然有些夸张,但却从某种角度反映出证券化所具有的巨大发展潜力.早在1900年颁布实施的<德国民法典>中就有抵押权证券化的规定.该法典第1116条规定了"证券式抵押权",即在设立该权利时,必须将其制作成证券,由登记机关将该证券颁发给抵押物所有人,再由抵押物所有人将抵押证券交付给债权人,债权人可以将抵押证券作为投资的手段在证券市场自由流通.