股权分置与中国上市公司多元化经营

本文剔除了上市公司中的相关多元化企业,以非多元化企业和不相关多元化企业为样本,区分了上市公司是否选择多元化经营战略和多元化上市公司具体选择多高的多元化程度两种情况．分别运用Logit模型和多元线性回归模型考察了股权分置对中国上市公司多元化经营的影响。实证分析结果表明,在控制了企业所处的行业、企业规模、技术水平和负债水平等因素后．股权分置对上市公司是否选择多元化经营以及对多元化上市公司多元化程度的选择均有显著影响。     

企业多元化经营战略的理论分析

企业多元化经营战略是当代世界许多大中型企业的一种战略选择,也是国内外理论界和企业界争议最多的战略选择。本文从企业选择多元化经营战略的客观原因和企业战略与组织结构的关系的角度,对企业多元化经营战略进行了分析。     

多元化经营要依托核心能力

多元化又称多角化、多样化。《经济大辞典》认为多元化经营是指一企业同时经营两个以上行业的经营策略。国内的研究人员有不同理解,认为其静态理解应是指一种企业经营业务分布于多个产业的状态,强调的是一种涉足多产业的成长,体现为企业经营结构的发展变化。美国最早研究多元化的学者戈特认为,多元化是指企业产品的市场异质性增加;强调市场异质性不同于同一产品的细微差别化。笔者认同多元化是指企业同时生产和提供两种以上基本用途不同的产品或劳务的一种经营战略。企业实施多元化经营战略,能使企业整合技术、资源,降低成本,规避风险。当今…     

多元化经营失利的因素分析

国内外许多企业在规模扩张时期,跨行业、跨领域经营,结果导致了多元化经营的失败,已成为人们引以为鉴的深刻教训。 一、多元化经济失利的因素 1.企业在选择多元化经营战略时,缺乏一个明确的多元化经营战略目标。多元化经营的战略目标可分为:加速企业成长、充分利用现有资源和优势、加强核心竞争力和调整产业结构。战略目标的确定不仅决定了投资行业的选择,而且指导着企业在较长时期内的经营和投     

对企业集团多元化经营问题的再思考

一、企业集团多元化经营的影响因素 (一)外部因素 1.企业所处的行业(产品)生命周期阶段.任何行业、任何产品在进入市场被市场接受后,都要服从行业(产品)生命周期规律,按规律从事生产经营.企业在进行多元化经营开拓新领域时,要努力将资金投入到处于初创期或成长期的行业或产品中去,避免进入成熟期或衰退期行业或产品中,使企业的经营风险加大,这是由企业的竞争能力、行业(产品)的发展潜力和行业壁垒所决定的.     

对企业多元化战略的分析与思考

多元化战略是指在现有业务领域之上增加新的产品或业务的经营领域,是向本行业以外发展、扩大业务范围。多元化战略最初是由安索夫在20世纪50年代提出的。此后,特别是70年代,多元化战略风靡一时。据资料表明,1970年美国最大的500家工业公司中,有94%的公司在从事多元化;同一时期,日本制造业中有74%的企业、商业服务业中有58%的企业实行多元化经营;英国最大的100家企业中,从事单一部门生产的企业仅占1%,在德、法、意3国中,这一比例分别为22%、16%、10%;全世界最大的50家石油公司中,有46家实行多元化经营……企业发展到一定阶段,要想保持或进一…     

私营企业如何避免多元化经营误区

在我国，稍有成就的私营企几乎都进行或多或少的多元化经营，似乎已成为一种潮流，但结果却不很乐观，在国外，多元化经营失败的例子也不在少数，其中不乏享有世界盛名的企业，如麦当劳、百事可乐、通用公司都有过类似的经历，最后都是又回到自己拿手的主业上来，韩国大财团纷纷破产，其中一个重要的原因就是走入了多元化经营的误区，多元化经营除具有具有生产技术和营销方面的协调效应，增强市场力量，形成内部资源市场，有利于企业继续成长的优点外，也会面临较大的经营风险，面临管理与协调的复杂化，新业务领域的进入壁垒和企业资源的分散等不足，就会导致经营失败。我国私营企业多元化经营失败的原因在于没有掌握好多元化经营的内涵，违背了多元化经营实施的前提，步入了多元化经营的误区。     

基于财务分析角度的企业多元化经营模式研究——以乳制品行业为例

多元化经营模式成为现代企业可持续发展的选择之一。文章以乳制品行业为例,选择了该行业的16家企业进行简要总结,对其多元化经营模式进行归类,依据分类最终筛选出了皇氏集团和蒙牛乳业,运用一系列财务指标分析方法对两大企业经营情况进行分析,探讨了非相关多元化模式和相关多元化模式经营对企业发展带来的利弊,并得出结论。     

分析相关多元化经营战略对企业赢利能力的影响——基于盛大网络迪士尼战略的研究

多元化经营一直为理论界和企业界所高度关注,多元化经营战略的实施往往会对企业赢利能力造成影响。盛大网络是中国领先的互动娱乐传媒公司,致力于通过互联网为用户提供多元化的娱乐服务。盛大网络近年来一直在构建以互动娱乐为中心的网络迪士尼帝国,但是在其快速攻城略地之时,随着企业规模的不断扩大,多元化经营战略对其赢利能力造成不利影响。本文首先界定了多元化经营战略和赢利能力指标的相关概念,然后从范围经济、多元化进入时机选择、多元化进入方式选择等方面分析盛大网络相关多元化经营战略对于企业赢利能力的影响,并据此对企业相关多元化经营战略的选择提供了一些建议和想法。     

企业多元化战略与风险分析

企业"多元化战略"作为成长战略的一种,受到大多数大型企业的关注.多元化战略又称多样化经营,是企业为了获得最大的经济效益和长期稳定经营,开发有发展潜力的产品,或通过吸收、合并其他行业的企业,以充实系列产品结构,或者丰富产品组合结构的一种经营模式.企业做好多元化经营,需要进行行业同期和目标行业的分析;要科学地选择进入新行业的方式和节奏的控制;还要有承受各种风险的能力和恰当地规避风险的措施.     

多元化之惑——对企业性质的再思考

本文认为经济学在多元化利弊和多元化动因方面的研究均难以给企业内在的不断多元化力量这种多元化之惑提供完整的解释,因而提出理解多元化之惑应该重回对企业性质的思考,多元化之惑恰恰是由企业的性质决定的。现代经济学企业理论重点放在对企业的解构上,而忽视了以"企业"本身作为分析单位的研究,解释多元化应从企业的实体性入手,理解企业创新过程的本质。     

More-money and less-cash effects of diversification: Evidence from Japanese firms

This study provides evidence for the more-money and less-cash effects of diversification based on the industry-adjusted debt and cash holdings of Japanese firms. Diversified firms are more leveraged while holding less cash than focused firms in the same industries, even after controlling for the standard determinants of capital structure, unobserved heterogeneity, and the endogeneity of firm scope. The study also finds that these effects are mitigated when a firm has an ownership structure that insulates managers from capital market pressures for risk-taking. This pattern suggests that the risk-taking incentives of managers differentiate the effect of diversification on finance across firms.     

技术多元化、地理多样性与企业创新绩效

为研究技术多元化与创新绩效之间的关系以及地理多样性在两者之间的调节作用,利用550家知识密集型行业上市公司2012—2019年的面板数据,通过泊松面板固定效应模型对研究假设进行检验。研究结果表明：技术广度多元化和技术深度多元化对创新绩效都有显著的促进作用;地理多样性广度和地理多样性深度正向调节技术广度多元化与创新绩效之间的关系,负向调节技术深度多元化与创新绩效之间的关系。     

多元化、管理层激励与企业绩效──基于中国上市公司面板数据的实证检验

文章在参考企业多元化的代理理论文献研究基础上,首先在分析计量模型中控制了管理层激励对公司多元化战略的影响,避免了遗漏变量对估计的影响,其次,采用了面板数据的固定效应模型来估计多元化折价效应,进一步控制企业异质性的影响。计量模型结果显示企业绩效与多元化负相关,与管理层激励正相关。     

民营上市公司产业多元化、企业绩效和高管薪酬的相关性研究

选取截至2008年底的107家深圳中小企业板上市的民营公司作为研究样本,对民营上市公司产业多元化、企业绩效和高管薪酬之间的关系进行了研究。采用了赫芬达尔指数法对产业多元化进行分类,并进一步对其相关性进行实证分析,研究表明:民营上市公司高管薪酬与企业绩效和公司资产规模存在显著正相关关系;而民营上市公司产业多元化与高管薪酬的正相关关系并没得到实证支持;产业多元化对高管薪酬与企业绩效之间的关系有调节作用也不具有显著影响。本研究对民营上市公司高管薪酬改革提供相关指导。     

企业剩余资源与大战略集合模型——对多元化战略的一个新解释

在关于企业多元化战略的理论中,大战略集合模型从企业外部环境的角度对企业为何多元化、何时多元化给出了一种解释。文章首先分析了此模型在解释上的局限性。作为改进,在模型中加入了“企业剩余资源”这一来自企业自身的因素,并将剩余资源分为“暂时过剩”和“永久过剩”资源     

Transaction Costs and Exchange: Nine Case Studies of Australian and Malaysian Firms

This paper justifies theoretically and empirically the diversification behaviour of an importing firm when it chooses the mixture of potentially differentiated products of its major input under price uncertainty. The paper investigates an equilibrium relationship among three key explanatory variables, which are the expected price, the systematic risk of price, and monopolistic market power of the suppliers in the market. The theoretical section shows that there exists a conflict between the risk–diversification effect and the agent's preference over certain products when the importer chooses the vector of optimal quantity shares. The latter effect may disturb or even dominate the former, which can be represented in an equilibrium relationship similar to the framework of the CAPM. As an empirical application, the Chinese wheat import market is examined and analysed to answer the questions raised by the basic statistics.
JEL classification : F 12; F 14; L 22     

对中国企业多元化经营的思考

企业经营的多元化与单一化问题，理论界争论比较多。一个普遍性的看法是：多元化经营是柄双刃剑，是馅饼也是陷阱。我们的看法是：对中国的大多数企业来说，多元化不仅是必要而且可行。本文分析了中国企业多元化的动因，探讨了多元化失败的原因，并对中国企业的多元化战略提出了建议。     

研发投入能否降低企业产出波动

文章基于内生技术进步的理论框架分析了研发投入对企业产出波动的影响,构建了包含技术种类扩展和质量阶梯升级的内生技术进步理论模型,发现研发投入对企业产出波动的影响同时受到多样化效应和“创新性毁灭”效应两种效应的作用。文章利用工业企业数据实证分析验证,结果表明：企业研发投入与产出波动之间存在非线性关系,当研发强度较低时,研发强度增加将有利于降低企业产出波动;随着研发强度的增大,生产率提升、“创新性毁灭”效应更加明显,企业增加研发强度抑制产出波动的作用逐渐变弱。研发投入带来的技术多样化效应具有抑制产出波动的作用。因此,企业应保持适度的研发强度便于抑制产出波动、保障生产供给侧稳定。     

多元化折价与多元化溢价的稳健性：一个文献述评

自从Langand Stulz（1994）提出多元化折价以来，多元化折价与溢价的争论成为公司财务领域的焦点问题之一。但是，文献研究表明，多元化本身可能是中性的，多元化可能并不是产生折价的原因。本文对多元化折价与溢价的文献进行了归纳，认为多元化折价与溢价的稳健性取决于多元化赖以存在的条件，以及实证研究是否解决了内生性问题。今后的研究需要提高数据的可靠性、消除内生性、引入新的方法、嵌入制度和政治关联等因素。