仁和药业借壳上市后的财务绩效分析

仁和集团借壳上市已有十余年,仁和药业的治理结构和公司治理水平对公司财务绩效有着明显的影响。本文通过对仁和药业借壳上市后的财务绩效进行分析发现,公司治理水平的提升对提高公司绩效有较显著的正向影响。     

河南省上市公司治理与绩效关系实证研究

目前公司治理问题越来越受到学者以及企业投资者的关注。本文主要研究河南上市公司的公司治理结构问题,探索是否能通过调整公司治理结构,使公司业绩增长,找到能够提升河南省上市公司绩效的公司治理结构的关键因素,为企业发展提供理论依据。     

民营化、独立董事与企业经营绩效

民营化改革的成效问题一直备受争议。文章在区分企业规模异质性的情况下,基于独立董事的研究视角,利用2003-2015年中国上市公司数据,以国有企业改制为准自然实验构建双重差分模型,系统评估了民营化改制对企业经营绩效的影响及其作用机制。研究表明,民营化显著促进了改制企业经营绩效的提升,且相较于大规模公司,这种正向促进作用对小规模公司更为显著;进一步分析发现,民营化促进了企业独立董事占比的增加,优化了公司治理结构,进而促进了改制企业经营绩效的提升,且上述作用主要体现在规模相对较小的企业当中。民营化不仅是控制权的变更,更为重要的是优化企业的治理结构,为企业发展营造良好的内部环境。     

浅析上市公司股权结构对公司治理的影响

公司治理是企业管理的核心内容,合理的股权结构能够提升公司治理的效果,进而提升公司经营的绩效。尤其是上市公司,其股权结构变化对公司治理影响更是不容忽视。本文分析了上市公司股权结构的基本特征,阐述了上市公司股权结构与公司治理的影响关系,提出了优化上市公司股权结构与提升公司治理水平的建议。     

基于随机效应模型的政府补贴、专业化经营与粮油上市公司财务绩效关系研究

通过构建政府补贴、公司治理结构、专业化经营与粮油上市公司财务绩效的理论框架,利用随机效应模型对我国25家粮油上市公司2010-2015年的财务绩效影响因素进行分析。研究结果显示:我国粮油上市公司水平相差较大且绩优企业数量较少,民营性质粮油上市公司经营效益均优于国有粮油上市公司。政府补贴、股权集中度和主营业务占比对粮油上市公司财务绩效具有显著的正向作用,民营粮油上市公司政府补贴对财务绩效的作用显著高于国有粮油上市公司。专业化经营程度和政府补贴相互促进,对粮油上市公司财务绩效具有积极的促进作用。粮油上市公司需要优化政府补贴,促进公司产业转型升级,专注主营业务经营,合理选择多元化战略,深化股权分置改革,提升公司财务绩效,实现良性发展。     

合作社类型、治理机制与经营绩效

治理机制是农业产业化经营组织有效运营的关键,其完善程度影响经营绩效。本文基于中国4省(区)7个地级市221家农民合作社的访谈问卷数据,探究以合作社为纽带的产业化经营组织类型、治理机制与经营绩效之间的关系。结果表明:合约治理不仅对合作社经营绩效产生直接的正向影响,还能通过促进关系治理间接提升经营绩效,合约治理与关系治理存在互补而非替代关系;不同类型合作社的合约治理程度存在显著性差异,但关系治理水平较为相似。相较于公司从属型合作社,原生型合作社的合约治理水平较低,公司主导型合作社的合约治理程度较高。因此,合作社需要审视缔结的产业化经营组织特征,妥善运用合约治理与关系治理两类机制,提高合作社经营绩效。     

碳信息披露、财务风险与公司绩效——基于长江经济带食饮、农副食品业的经验证据

本文以2013—2017年长江经济带11个省市的食品饮料、农副食品业上市公司为研究样本,通过内容分析法构建碳信息披露指数,对上市公司碳信息披露质量进行评估与测度。研究发现:财务风险与公司绩效显著负相关;财务风险高的企业碳信息披露质量低;碳信息披露在财务风险与公司绩效的关系中存在部分中介效应。     

鞍钢股份实施ESG对财务绩效的影响

在我国政府和监管部门推动环保政策引导下,金融机构和投资者日益重视对ESG（环境、社会和公司治理）的投资。ESG的引入和实践为钢铁企业带来新的发展机遇,并对企业的生产和运营产生重要影响。特别是在国家提出“碳达峰”和“碳中和”目标下,钢铁企业及其生态圈必须采取改革措施,注重企业的ESG。本文以鞍钢股份为例,分析鞍钢股份实施ESG的具体表现及其对企业财务绩效的影响。     

人力资本与高端制造业企业创新绩效

基于中国实施创新驱动发展战略背景,采用Tobit模型探究人力资本、法律制度环境对高端制造业企业创新绩效的影响,以及法律制度环境对地区人力资本与高端制造业企业创新绩效之间关系的调节作用.结果表明:人力资本、法律制度环境均显著推动高端制造业企业创新绩效提升;法律制度环境正向调节人力资本与高端制造业企业创新绩效之间的关系.经...     

公众关注、薪酬激励对企业碳绩效的影响研究——基于高能耗企业面板数据的实证分析

“双碳”目标背景下,碳市场信息、企业减碳行动方案、碳绩效信息披露等引起公众的广泛关注。互联网搜索引擎和碳排放大数据技术提升了公众对碳绩效的关注度,使公众对碳减排的参与度发挥出越来越重要的监督作用。本文选取2016—2019年中国A股上市的高能耗企业为样本,检验公众关注、薪酬激励对企业碳绩效的影响。结果显示：公众关注对企业的碳绩效有正向影响,表明公众关注在规范企业碳排放行为方面具有促进作用,企业出于树立绿色声誉形象回应社会公众的关注;基于ESG的薪酬激励对碳绩效有正向影响,表明与绿色绩效关联的薪酬激励使高管更注重过程导向而非结果导向的碳绩效,促进企业完善碳减排计划。本文研究结论为企业重视公众关注的效用与价值,维护自身声誉提供了理论依据;建立了薪酬激励与碳绩效之间联系,为企业提供了可行性的内部激励方案,具有重要现实意义;为政府合理引导互联网下公众关注与舆论,充分发挥外部监管机制治理环境提供了经验证据。     

信息化转型对林业上市公司绩效影响研究

在工业4.0时代,分析信息化转型对公司绩效的影响以及进一步探索信息化转型的影响机理,具有重要的现实意义。文章从信息系统实施、生产环节、管理环节、销售环节与供应链管理环节出发,设计公司信息化转型的测量量表;基于林业上市公司2000-2018年的非平衡面板数据,检验信息化转型对样本公司绩效的影响效应,并以产品开发、市场开发和技术开发为中介变量,识别信息化转型对公司绩效的影响机制。研究表明:(1)林业上市公司信息化转型力度不断增强,信息化转型指数均值由2002年的0.020升至2018年的0.559;(2)信息化转型显著促进林业上市公司销售收入和利润总额增长以及总资产报酬率提升,影响系数分别为0.617、3.448、0.061,且促进作用均具有持续性;(3)生产和销售环节信息化转型当期即能促进公司绩效改善,实施信息系统和供应链管理环节信息化转型当期分别促进销售收入增长、盈利能力提升,实施信息系统对盈利能力无显著影响,管理环节信息化转型对公司绩效无显著影响;(4)信息化转型可通过促进产品开发和市场开发间接赋能林业上市公司销售收入的增长,可通过促进技术开发间接赋能其盈利能力提升。文章有效规避以往文献存在的"局部信息化实践"与"公司整体绩效"的数据不匹配问题,且可明确哪一环节信息化转型对公司绩效的影响最快、最大,具有一定的理论边际贡献。文章提出林业上市公司应加大信息化转型的资源投入力度、基于销售增长或盈利提升来确定资源投入方向等建议。     

农业上市公司治理效率及对企业业绩的影响

本文选择2002—2007年我国农业上市公司作为研究样本,运用DEA方法测算了农业上市公司治理效率,并运用PanelData模型分析了治理效率对企业绩效的影响。研究结果显示:农业上市公司治理效率较差,大部分企业公司治理相对无效,国有控股公司治理效率低于非国有控股公司,公司治理效率对企业业绩具有促进作用。     

董事会异质性、企业绩效与碳信息披露——基于造纸业上市公司的实证研究

借助董事会异质性与企业绩效视角考察碳信息披露的影响因素,结合威胁刚性理论检验企业绩效是否产生调节效应。统计2012-2017年造纸行业样本数据,研究结果显示:董事会性别、任期和教育异质性显著作用于碳信息披露,且前两者具有抑制功能,后者具有促进功能;企业绩效对碳信息披露水平产生负向影响,而对董事会异质性作用不产生正向调节效应。研究结论可以指引企业调整董事会架构、改善碳信息披露现状,亦可以拓宽企业绩效作用解析思路、丰富相关经验证据。     

环保技术创新、媒体关注与企业环境绩效

契合新发展理念,企业环境绩效业已成为生态文明建设的重要评估手段。基于我国2014～2020年A股重污染行业上市公司经验数据,实证研究环保技术创新、媒体关注与企业环境绩效之间的关系。结果表明：环保技术创新能够显著提升企业的环境绩效,有助于减少污染排放量,提升生态环境质量;媒体关注能够显著增强环保技术创新对企业环境绩效的正向作用。基于此,提出建立健全生态环境规制政策、加强环保技术创新力度以及充分发挥媒体关注监督治理功能等对策建议。统筹推进生态文明建设,坚定实施可持续发展战略。     

基金持股对上市公司治理绩效的影响研究

以吉林省上市公司为实证研究对象,以2009—2011年为样本区间探讨吉林省上市公司的整体基金持股状况,并重点研究基金持股行为对上市公司治理绩效产生的影响。结果表明:吉林省上市公司的股权结构中虽然普遍存在着基金持股的现象,但是基金持股比例普遍偏低,基金在公司治理中并没有充分的发挥作用。基金持股比例的提高有利于公司治理绩效的提升,特别是对于公司当年的每股收益和净资产收益率有着良好的促进作用,并且具有统计显著性。因此,吉林省的上市公司今后应该更加重视投资基金在公司治理结构中的地位,吸引更多的基金投资以优化公司的治理结构,充分利用基金公司的专业技能和信息优势促进公司治理水平的提升,提高公司的治理绩效和营业业绩。     

创业者特质、资源拼凑与新创林业企业绩效

利用结构方程模型,根据121个新创林业企业调查所得数据,分析模糊忍受度、内部控制源、成就需要以及风险倾向这4个创业者特质对新创林业企业绩效的直接影响和间接影响。结果显示:受调查的新创林业企业在绩效方面还存在较大进步空间,新创林业企业的资源拼凑能力与实践较为有限;创业者的模糊忍受度特质和内部控制源特质对新创林业企业绩效具有显著的正向影响,并且模糊忍受度特质和内部控制源特质能通过资源拼凑对新创林业企业绩效产生间接的正向影响;创业者的成就需要特质仅能以资源拼凑为中介对新创林业企业绩效产生间接的正向影响;创业者的风险倾向特质对新创林业企业绩效未呈现出显著的影响。因此,创业者应重视创业者特质对新创林业企业绩效的影响,并强化使用资源拼凑策略能力;政府应帮助创业者提升资源拼凑能力,并引导具有创业者特质的创业者投入到林业创新创业中,提高新创林业企业的存活率和绩效。     

企业社会责任与企业成长绩效的互动——基于1011家制造业上市企业的实证分析

随着"中国制造2025"与"互联网+"融合发展的指导意见的提出,中国着力于从制造大国转变为制造强国。文章选取2010-2015年在沪深上市的1011家制造业企业为研究对象,运用固定效应模型实证检验了制造业企业社会责任对企业成长绩效的影响。结果表明:制造业企业对股东、政府、债权人及供应商承担社会责任正向影响企业成长绩效;对员工和顾客承担社会责任负向影响企业成长绩效;非国有制造业企业承担社会责任显著影响企业成长绩效。据此政府需要对企业进行积极引导与鼓励,完善相关的监督管理体系,加强企业的社会责任体系建设;企业要与员工建立伙伴关系,关注员工福利,生产高质量的产品,给顾客优质的服务,从而促进制造业企业更和谐的发展。     

中小型制造企业内部薪酬公平对技术创新绩效的影响研究——以企业内环境为调节变量

基于2013—2016年我国中小型制造行业上市公司数据,通过构建零膨胀负二项回归模型,实证分析了企业内部薪酬公平对技术创新绩效的影响及企业内环境的调节作用。研究结果表明:企业内部薪酬公平对技术创新绩效存在显著正向影响;企业内环境中创新文化对这一影响有着显著负向调节作用,研发强度对上述关系具有负向调节作用,但并不显著。提出了企业应加强内部薪酬公平,缩小高管与员工的薪酬差距;同时加强创新文化建设来淡化员工对薪酬的重视程度,进而有效提高中小型制造企业的技术创新绩效等建议。     

商业企业上市公司股权结构与绩效关系实证研究

公司股权结构与公司绩效之间的关系一直存在着争议,商业公司的股权结构与绩效是什么关系呢？股权结构决定公司治理结构,而治理结构直接影响治理效率,最终影响公司绩效。本文以托宾Q值为被解释变量,以大股东比例为解释变量,使用2007年度上市公司相关数据,经过回归分析,认为商业企业上市公司股权结构与经营绩效之间关系不具相关性,同时针对我国企业股权结构和绩效的关系,提出相应的建议及措施。     

地区居民性别平等价值观认同与企业ESG绩效

选取2011—2020年间中国A股上市公司作为初始研究样本,研究地区居民性别平等价值观认同与当地企业ESG绩效之间的关系。实证结果发现,地区居民性别平等价值观认同与企业ESG绩效之间存在显著正向的关系,即当地居民性别平等价值观接受度越高,企业的ESG绩效也越高。在消除样本选择偏差后,此结论仍然成立。在进一步分析中,分析师关注度与媒体关注度等正式制度能够有效提升地区居民性别平等价值观对企业ESG绩效的正向作用,进一步证明正式制度和非正式制度相互互补,共同影响企业ESG绩效。