再论产权与国有企业改革

近年来,来势汹汹的新制度经济学在我国有退潮的迹象,但西方产权理论在我国企业改革中依然很盛。本文阐述国有企业的问题不是产权问题带来的,我们要在坚持国有企业公有制的前提下寻求国有企业改革方案,如完善国有企业内部治理结构,改善企业外部环境等。     

再论产权与国有企业改革

近年来,来势汹汹的新制度经济学在我国有退潮的迹象,但西方产权理论在我国企业改革中依然很盛。本文阐述国有企业的问题不是产权问题带来的,我们要在坚持国有企业公有制的前提下寻求国有企业改革方案,如完善国有企业内部治理结构,改善企业外部环境等。     

国有企业改革与资本市场发展

我国国有企业控制着关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域,资本市场对推动国有企业改革与发展具有重要的作用,国有企业改革与发展又为我国资本市场的建立和完善奠定了基础。从融资体制、产权改革、企业治理结构三个方面分析国有企业改革和资本市场发展的互动关系,认为资本市场的健康发展能优化国有企业的融资环境,促进国有企业产权改革和完善企业治理结构,同时国有企业融资体制、产权制度和治理结构的改善又反过来促进资本市场的健康发展,二者是互动发展的关系。     

资本市场的改革与发展

中国资本市场的发展取得了巨大的成就，同时也面临着进一步深化制度改革与结构调整的艰巨任务。     

国有企业资本结构及优化--基于公司治理结构的思考

企业资本结构与公司治理结构存在高度的依存关系，不同的资本结构影响着公司治理结构的制度安排，资本结构的合理确定是公司有效治理的基础。由于国有企业资本结构的缺陷，导致其治理结构出现诸多问题，国有企业资本结构的优化必须基于公司治理效率的提高。     

我国国有企业资本结构的现状及其治理结构的改进

在公司的治理过程中,不同的资本结构,就会形成相对应的所有权结构,进而影响到公司的治理结构。企业的资本结构对于建立科学、优化的公司治理结构是很重要的。所以我国的国有企业之所以治理效率比较低,很重要的原因就是缺乏科学的目标资本结构,资本结构的管理处于随即状态。为了建设健全国有企业公司治理结构,我们首先应该在认识资本成本的基础上建立起良好的融资顺序;其次应根据国有企业的具体特征建设与之相对应的资本结构;再次,完善国有企业股权结构,使得国有企业在保证国家控股的基础上还能起到股权制衡的作用。     

优化资本结构 改善国有企业公司治理

资本结构不仅对公司的日常经营活动有影响,同时也在一定程度上影响着公司的治理结构和治理效率。因此我们需要从优化资本结构的角度来寻找改善国有企业公司治理的途径。     

非国有股东治理与国企分红——兼论混合所有制改革

国有企业缺乏有效的分工动机已成为国企改革中一直未能有效克服的顽疾,而国企混合所有制改革对公司的治理绩效的提升无疑会起到积极的作用,其中能否改善公司的财务政策、提升公司的分红动机?本文以2008-2014年的国有上市公司数据为样本,利用手工收集的非国有股东持股比例和委派高管人员比例,检验非国有股东治理对国企分红的影响及作用机制。结果表明,非国有股东治理能够显著地提升国企分红的倾向和水平,该结论在控制了内生性后依然成立;同时非国有股东治理对国企分红的提升效应是通过降低国有企业内部代理成本实现的。进一步研究还表明,良好的法律环境和竞争性行业特征能够对上述影响产生正向的调节作用。本文的研究从非国有股东治理的角度,为混合所有制改革的经济效果提供了一定的证据支持。     

“中国移动”的困境

如不做根本的公司治理结构改革,在资本市场上大起大落的趋势会一直不可避免。     

浅析国有企业负债经营问题

当前,负债经营已被绝大多数的企业采用。为了提高国企负债经营的效果,促进国企健康有序发展,笔者认为可以采取优化资本结构和创建结算公司的一系列举措来防范和化解负债经营的负面作用。     

资本结构、资本市场与国有企业改革

资本结构是企业股本价值和债务价值的比例,对资本结构的研究,原本是讨论融资方式对企业市场价值的影响。当前,主要应该立足于资本市场对国企改革的制度创新作用,将资本结构、资本市场和国企改革联系在一起。因为在经济体制转轨过程中,发展资本市场更为主要的目的是制度创新作用,而不仅仅是融资的问题。     

上市公司治理结构分析

该文对中国上市公司治理结构中存在的问题进行了简要分析，并针对相应问题提出简要的解决办法。     

公司治理与资本市场的关系

本文从公司治理问题的起源入手．分析了其与中国资本市场的关系．得出结论：资本市场对于改善公司治理具有积极作用。文章的最后提出完善公司治理和进一步发展中国资本市场的方案。     

改革国企公司首席财务官制度的思索:从总会计师走向CFO

国有资本淡出一般竞争性领域不可能一蹴而就,相当数量的国有企业在进行公司制改革后,以市场普通主体的身份参与公平竞争。但从计划经济体系下的国有企业脱胎而来的国企公司,原有的首席财务官制度———总会计师制度已很难满足市场经济的需要。因此,改革国企公司现行首席财务官制度,从总会计师走向CFO,已是大势所趋。     

股权分置改革对公司治理的影响

股权分置现象在我国资本市场中的产生有着特定的经济、制度背景，股权分置时代由于控制权、所有权不能自由转让．导致同股不同权的存在。造成了不同股东的利益不一致。从而在资本市场运行中出现了大股东损害中小股东利益的诸多问题。本文对股权分置问题的产生，改革对公司治理和资本市场的影响及改革后公司治理中应注意的问题进行了探讨。     

民企海外上市：寻求异域资本的精彩

长期以来,民营企业（下简称民企）都面临着先天不足后天不良的尴尬。企业规模小,资金少,产品档次不高,品种不多,产品技术和生产工艺装备还比较落后;企业内部治理结构不够科学,管理制度和组织结构不健全;缺乏核心技术和国内外市场知名品牌,国际市场网络还未真正形成;     

公司治理结构与国有企业改革

公司治理结构是近年来理论界备为关注的研究主题，它对我国国有企业现代企业制度的创立具有重要的指导意义．国企改革在经历了扩权让利、承包经营制以及建立现代企业制度三个阶段后，公司治理结构方面的改革仍存在不少难点和问题。要解决这些问题，必须加快产权、国有资产管理体制、股权结构的改革，加强民主管理和权力机构之间的制衡，完善激励约束机制，大力引入竞争机制。     

美国资本市场及对我国公司治理的启示

从资本市场对公司治理作用的理论出发,在借鉴美国资本市场的结构以及功能性特点的基础上,分析我国资本市场现存的问题以及成因,并针对我国资本市场和公司治理的具体情况,从债权和股权两个角度提出改善我国公司治理的建议。     

国有企业公司治理结构改革设计探讨

公司治理结构是国有企业实现公司制的核心。鉴于公司治理结构在国有企业改革进程中的重要性,结合中国治理结构中存在结构缺陷这一现实情况,选择中国企业公司治理结构为研究对象,从企业各项权能的配置,企业控制权的配置和行使,董事会、高层经理人员、职工绩效的评价和监督,激励约束机制的设计和实施四个方面提出了完善中国国有企业治理结构的具体方案。     

国有企业资本结构治理的思考

资本结构是一种动态的组合,现行合理的资本结构由于新筹资金加入可能导致负债过高或权益资本过大。通过筹资管理调整不合理的资本结构,通过经营和投资管理调整不合理的资产结构,使之趋向于收益和风险相宜的最佳结构。资本结构是企业筹资决策的核心问题。企业的资本结构是否适当决定着企业未来的成败。国有企业的现实困境与治理结构的不健全密切相关,而资本结构又是导致治理结构缺陷的原因所在。研究资本结构问题就在于寻求一条实现资本良性循环的道路,建立合理的资本结构,以企业高效率和适当的风险为立足点,实行新一轮筹资结构、投资结构和资产结构组合,从而实现新的合理的资本结构。鉴于我国国有企业资本结构与企业治理结构的现状,国有企业的改革应以资本结构的优化为起点,以公司治理结构的构建与完善为核心。