标准-普尔政府信用等级评价体系:分析与启示

标准—普尔政府信用等级评价体系(Standard&Poor'sSovereignCreditRatings)是国际上著名的对政府债务信用等级进行评价的体系,也是全球金融市场政府债券投资者“首瞻”的投资风险指示器之一。本文根据总部设在英国伦敦的标准-普尔政府信用等级评估集团(Standard&Poor'sSovereignRatingsGroup)公布的评价体系和有关材料对该体系进行分析,阐明其价值取向、内容结构和分析方法,探讨影响政府债务信用风险的重要因素,作为进一步改善我国政府债务信用等级的启示与参考。     

农村信用社客户信用评估体系研究

一 、客户评估体系建立的必要性分析 1历史资料简单 对同-客户由于评判标准的差异而得出的信用等级不同,进而影响放贷数量和质量.     

政府公信力指标的测评体系

政府的公信力体现了政府的信用能力,它是公民在何种程度上对政府行为持信任态度和对政府的信任程度,是社会组织、公民对政府信誉的一种主观评价或价值判断。政府公信力的评价体系是政府是否作为、能否全面履行公共责任和公民是否认同的基本标准。     

新世纪以来我国农村反贫困政策回顾

新世纪以来,我国农村扶贫进入攻坚阶段,伴随着《中国农村扶贫开发纲要(2011-2020年)》出台,我国政府推出了包括整村推进、产业开发、劳动力转移培训等专项扶贫措施,以及一系列有利于农村发展的扶贫相关政策。现有的研究结果表明,我国的反贫困政策体系在一定程度上有利于农村反贫困,但仍然存在瞄准机制不准确、财政资金利用效率低等问题。     

微型企业的信用文化管理建设与评估的探讨

我国超小型的微型企业,对新增就业岗位与对GDP的贡献率发挥了重要的作用。企业信用文化建设是企业文化建设的核心内容。因此微型企业建立相应的信用文化体系,提高社会的评价和资信和信用等级,减少社会信贷风险,更好地获得社会各界的财务支持成了当务之急。本文试图从分析政府与社会对微型企业的现行的信用支持不足的现象为出发点,对政府应制定与完善针对微型企业信用评估体系,微型企业建立的自己特有的信用文化及形成相应财政、税收政策体系,以及其他配套政策和操作原则提出一些建议。     

河北省科技创新政策体系发展现状及优化路径——基于2020—2022年政策文本

科技创新政策是政府宏观调控科学技术活动、优化创新环境、激发创新活力的重要手段。河北省科技创新政策体系是河北省推进科技创新活动、实现经济社会高质量发展的重要支撑。文章首先对相关研究进行梳理,主要包括科技创新政策内涵、分类和实施效果评估。其次对河北省科技创新政策体系现状从政策发布时间、发布部门、涉及内容、所属文种四个角度进行了梳理。再次结合实际分析了河北省科技创新政策执行过程中存在的问题不足,包括政策针对性有待提升、政策落地程度不高和政策内容有待进一步完善三个方面。最后在借鉴先进省份经验的基础上,提出了促进河北省科技创新政策体系持续优化的实现路径,具体包括：加强组织协调,构建多元主体参与的科技创新政策体系;明确政策导向,营造创新氛围浓厚、市场便利化程度高的环境载体;加大投入力度,推动各项科技创新政策高质量落实落地;重视评价考核,形成配套完备、科学高效、执行有力的政策考核体系。     

贸易政策选择的影响因素——基于民主化程度与政府执行效率的分析北大核心CSSCI

本文结合政治经济学理论,将民主化程度与政府执行效率等政治因素引入经济模型,分析贸易政策选择的影响因素。理论分析表明,民主化程度高和高效率的政府更倾向于采取自由贸易政策,利用213个国家(地区)1960-2012年相关数据的实证分析验证了上述结果。在对总体样本进行检验的基础上,本文还选取有代表性的59个发展中国家验证实证结果的稳健性,实证结果仍然成立,但民主化程度和政府规模变量的显著性有所下降。     

企业纳税信用等级评价现状与对策研究

国家税务总局出台的《纳税信用等级评定管理试行办法》,使纳税人的纳税信用等级评价有了全国统一标准,这对于规范各地纳税信用等级评价,整顿税收经济秩序、倡导诚信守法经营、建立健全税收征管制度体系,保护纳税人的利益等都具有重大意义。     

如何构建政府绩效评价体系

政府绩效的评价标准和指标体系是发展观和政绩观的量化表现,财政收支结构则是这种量化表现的政府资金使用体现.构建政府绩效评价体系必须了解什么是政府绩效、决定政府绩效评价体系构建的基本因素和合理的评价标准.政绩考核的目标在很大程度上决定着地方财政支出结构,推行绩效预算可吸收政绩考核的有用之处.     

湖北省企业信用体系建设中的难点分析

自2004年11月湖北省出台《湖北省社会信用体系建设规划》后,湖北省的企业信用建设已初见成效,但是还有以下难点亟待解决:对企业信用的评价是本着自愿原则还是强制原则、如何统一信用评价的标准、如何保证数据来源真实可靠、如何建立一套以数学模型为基础的量化评价体系、评价机构应是政府部门还是中介组织、如何公示不良的信用记录、如何解决政府部门之间信用等级评价资讯系统重复建设等问题。只有解决了这些难题,湖北省的企业信用体系建设才能获得长足发展。     

地方政府举债的货币扩张效应及其政策协同

各国政府均会面临日益频繁出现的社会供需总量有悖于货币流通和金融稳定的诸多问题,为此财政与金融当局综合运用各种政策工具力求实现经济的稳定和协调发展。作为国家宏观调控的重要工具之一,地方政府举债如何避免政策冲突并最大化政策组合效力,是当前亟待深入研究的重要课题。本文通过构建包含金融摩擦、多期债券和举债规则等要素在内的NK-DSGE模型,深入剖析地方政府举债的货币效应和传导机制,并探讨其与货币政策协同配合的最佳模式。研究发现:(1)1%的地方政府举债冲击(债券久期=5年)会推动货币乘数上升0.39%,产生货币扩张效应,且债券久期越长,该扩张效应越大;(2)面对实体冲击和金融冲击,货币政策对地方政府举债采取适度从紧的反向协同配合,能有效抑制其货币扩张效应,更好地实现经济稳定和复苏;(3)对于久期较长的债券,提高地方政府举债规则的风险反应敏感度有利于增进福利。     

系统重要性地方政府债务的识别研究

从规模、关联性、复杂性和跨区域性四个维度建立了系统重要性地方政府债务识别指标体系,运用熵值法和灰色关联分析法对系统重要性地方政府债务进行了识别,结果表明:各省级地方政府债务在四个维度上均具有较大的差异;熵值法赋权表明关联性指标中的地区生产总值、金融机构融资额的权重最大;熵值法和灰色关联分析法对系统重要性地方政府债务识别的结果基本一致;综合两种方法测算了各省地方政府债务系统重要性综合指数并进行了聚类分析,结果表明江苏、广东、山东、四川的地方政府债务为中国系统重要性地方政府债务.     

经济增长视角下地方政府债务负担率动态标准研究--基于西部Y省县域非线性Panel Data模型

政府债务负担率标准并非固定,主要由债务边际社会成本与债务边际社会收益相等决定,如果其边际成本降低或边际收益提高,债务负担率标准将提升,相反会下降。本文将地方政府债务置于财政支出与经济增长的关系框架下,通过对西部Y省106个县域地区进行实证研究,发现不同时间段对应的债务负担率标准不同,2005－2006、2007－2008、2009－2010分别为14．28％、11．98％和14．16％,同时也发现各地地方政府在竞相超越既定债务负担率标准举债,带来较大的债务风险隐患。因此,防范我国当前地方政府债务风险需要重视两个问题：一是根据各地实际债务边际社会成本和收益,制定动态债务负担率标准,用于债务风险的监测预警;二是在解决实际债务负担率较高问题上,重点要从数量上化解债务转化为从质量上提高债务边际社会收益和降低债务边际社会成本。     

PUBLIC DEBT AS PRIVATE WEALTH: SOME EQUILIBRIUM CONSIDERATIONS

Government bonds are interest‐bearing assets. Increasing public debt increases wealth, income and consumption demand. The smaller government expenditure is, the larger consumption demand must be in equilibrium, and the larger must be public debt. Conversely, lower public debt implies higher government spending and taxation. Public debt plays, thus, an important role in establishing equilibrium. It distributes output between consumers and government. In case of insufficient demand, a larger public debt entails higher private consumption and less public spending. If upper bounds on public debt are introduced (as in the Maastricht treaty), such constraints place lower bounds on taxation and public spending and may rule out macroeconomic equilibrium. As an aside, a minor flaw in Domar's (American Economic Review, 34 (4), pp. 798–827) classical analysis is corrected.     

欧债危机对中国地方政府债务的警示

近年来,我国地方政府债务的总体规模出现了较大幅度的上升,尽管这个规模尚处于可控范围之内,但决不能忽视地方政府债务不断累积,欧元区国家主权债务危机的警示在于:由于债务是延迟的税收,政府必须不断地在短期与长期内努力平衡其收益与支出。因此,必须积极寻找相应对策,化解地方政府债务的潜在风险。     

Anmerkungen zu „Der Vorsorge-Albtraum“ von Carl Christian von Weizsäcker

Weizsäcker suggests that maintenance or even an increase in the current level of government debt is necessary to provide people with opportunities to save for the future. However, there are several politico-economic reasons for a reduction of public debt. Moreover, if people start to doubt the sustainability of an increasing percentage of public debt, a vicious circle can lead to a debt crisis, which would threaten the country’s political and economic stability. Public debt is not a burden for later generations when the rate of interest is below the rate of growth. Public debt may cause problems for the economy, but the absence of public debt also causes problems. Germany raised substantial implicit public debt by providing guarantees for the public debt of other euro countries, but if Germany had let the euro collapse, the “new Deutsche Mark” would have caused a severe defl ation, which also would have led to increased public debt. The new era of the “provision nightmare” requires a “new thinking” concerning public debt. Whenever the capital market adopts this new thinking, it will develop instruments to stabilise the economy even at high levels of public debt.     

ARE FISCAL SUSTAINABILITY AND STABLE BALANCED GROWTH EQUILIBRIUM SIMULTANEOUSLY ATTAINABLE?

This paper presents an examination of the sustainability of national debt and economic growth, and the growth effects of government debt and income taxation. Results show sustainability of national debt and economic growth under the primary surplus rule. Fiscal policy and balanced growth are compatibly sustainable if and only if the government sets a long‐run target debt/GDP (gross domestic product) ratio within a reasonable range. Results also show that a rise in the long‐run debt/GDP ratio reduces the balanced growth rate. Based on these two results, the long‐run debt/GDP ratio is greater than zero if the government aims to maximize the balanced growth rate.     

我国城镇化推进过程中地方政府投融资平台风险和治理分析

近年来,我国城镇化发展速度不断加快,城市发展水平不断提高,随之而来的是地方政府在城市基础建设方面产生了大量的资金需求。投融资平台作为地方政府进行投融资运作的新型实体,在此过程中得到了迅速发展,平台数量和债务水平持续增长。然而,地方政府投融资平台在管理和运作过程中存在着公司治理结构不规范、债务结构不清、负债率过高等问题,这给我国地方经济发展、金融市场乃至宏观经济都带来了不可忽视的风险。治理地方政府投融资平台问题可以从提高债务能力、市场化经营、宏观调控和财税体制改革多方面入手。     

Government ownership and the cost of debt for Chinese listed corporations

This study investigates the impact of government controlling ownership on the cost of debt of Chinese listed corporations. We find that corporations under government control have a lower cost of debt compared to corporations under private control, and that government ownership is most beneficial when firms exhibit financial distress, have high excess shareholder control, or operate in provinces with low institutional development. Our evidence that government ownership plays an important role in reducing Chinese firms' cost of debt may help explain why government involvement in business corporations remains prevalent in China after decades of economic reform.     

地方政府债务扩张与银行信贷风险

国际金融危机后实施的"金融救市"政策是导致地方政府债务迅速扩张的外部因素,地方政府债务的迅速扩张又反过来加剧了银行的信贷风险,为金融体系的不稳定性埋下隐患。实证研究发现,金融危机后实施的救市政策构成了商业银行"对政府债权"的显著差异与结构突变;商业银行"对政府债权"对银行的不良贷款率和存贷比显著正相关。