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美国的FD规则对我国选择性信息披露监管的启示 总被引:3,自引:0,他引:3
在证券的发行和交易活动中,上市公司与投资者之间的信息不对称现象一直存在,信息不对称和激励问题往往阻碍了证券市场功能的正常发挥。因而,获取有关公司经营的更多信息,从而对证券价值做出更加准确的评估成为许多投资者从事证券研究的主要动因。占有这种信息优势的群体就能在市场上获取超额的投资收益。上市公司的选择性私下披露,就在市场中产生这样一些信息优势群体。公司选择性信息披露的对象往往是诸如投资顾问、咨询中介及公司大股东等,普通的中小投资者很难平等地获取相关信息,因而违反了证券市场的公平原则,使投资者信心受损… 相似文献
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所谓证券融资融券业务,是与证券现货交易相对而言的一种交易形式,指投资者按照法律规定,在买卖证券时只向证券公司交付一定的保证金,由证券公司提供融资或融券进行交易,投资者运用财务杠杆原理以获取更大利润的一种交易形式。 相似文献
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万晓 《金融经济(湖南)》2006,(10):85-87
一、引言 我国投资基金市场发展迅速,截至2005年底,我国证券市场上共有218只证券投资基金,基金资产净值总额达4691.16亿元.在证券市场上,证券投资基金的行为往往被普通投资者看成领导者的形象,其投资行为较大程度影响着大众投资者的投资决策.但是,证券投资基金的交易行为究竟对股价产生何种影响却一直是个有争议的问题.一种观点认为:相对于个人投资者,作为机构投资者的证券投资基金拥有更多的基本信息收集和信息含义分析能力,同时具有专业的分析及投资能力,因此证券投资基金参与市场可使市场更稳定并更有效率,股价更接近真实价值,从而股市的波动性也得以降低;另一种观点则认为:证券投资基金在股票市场上的交易行为加剧了股价的波动性.Sushil,Bikhchandani和Sunil Shrma曾指出,基金参与市场投资的交易数量和金额都远大于个人投资者,其需求变化对股价波动具有更大程度的影响. 相似文献
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内幕交易(Inside Trading).又称内部人交易或知情交易,是指掌握公开发行有价证券企业未公开的,可以影响证券价格的重要信息的人,直接或间接地利用该信息进行证券交易,以获取利益或减少损失的行为。内幕交易行为严重破坏证券市场的秩序,动摇投资者的信心,必须用法律加以规制。 相似文献
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证券市场是一个信息不对称的市场,而其中内幕交易的存在,更加大了信息的不对称性,严重损害了中小投资者的权益。内幕交易是指因地位或职务上的便利而能掌握内幕信息的人,直接或间接地利用该内幕信息进行证券买卖,获取不正当的经济利益;或泄露该内幕信息,使他人非法获利的行为。内幕交易违背了公平原则,严重损害了投资者的权益,破坏了证券市场的健康运行。 与国外成熟市场相比,中国股市的内幕交易行为更具普遍性、隐蔽性,具有更大的破坏力。内幕交易者并非简单地利用内幕信息提前买入股票,而是通过操纵股价获取更大的暴利。本文通过对禁止内幕交易法律的国际比较,提出了我国证券市场内幕交易监管的法律思考。 相似文献
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卖空交易是指市场投资者预计证券价格即将下跌 ,于是从其他证券持有人手中(如经纪行 )借入证券然后将证券出售给市场上的其他投资者 ,等价格下跌时再买回等量的证券归还原先的证券持有人 ,以此获取利差的一种交易方式。鉴于我国股市的实际情况 ,我们认为 ,卖空机制对解决我国股 相似文献
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王进喜 《金融经济(湖南)》2013,(14):104-106
一、上市公司信息披露的基本内容(一)信息披露的含义上市公司是指所发行的股票经过国务院或者国务院授权的证券管理部门批准在证券交易所上市交易的股份有限公司。上市公司信息披露是指上市公司依据国家法律的有关规定,按照一定的程序及规范,通过适当的方式向证券管理机构及广大投资者完全公开与证券发行、交易有关的会计信息资料的行为。信息披露文件主要包括招股说明书、上市公 相似文献
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证券信息网络披露使证券市场投资者能够便捷的获取全面丰富的证券信息,但浩如烟海的篇幅和晦涩难懂的专业词汇,常常使投资者特别是中小投资者陷入不知所措的境地。我国资本市场以中小投资者为主,为了切实保护其利益,有必要确立证券信息披露的简明性规则,即在信息披露中使用清晰、简单、易懂的语言,在能够使用普通语言的场合,避免使用专业的金融词汇,同时,信息披露文件的篇幅应当简短,避免冗长。信息披露简明性规则不会增加发行人的信息披露责任,不会影响信息披露的完整性,有助于保护中小投资者利益。 相似文献
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证券市场上的噪声交易普遍存在,虽然它增加了市场流动性,但也带来了市场频繁波动的不利影响.本文使用一个两时期模型,通过不完全信息动态博弈分析,解释了为什么投资经理以及投资者会有兴趣参与噪声交易.结果显示:如果投资经理的补偿与投资者对他获取内幕信息这种能力的判断相关,投资经理就会更频繁的交易,即使没有获取内幕信息. 相似文献
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基于行为金融学视角的证券投资策略分析 总被引:3,自引:0,他引:3
《金融经济(湖南)》2006,(2)
证券投资行为的研究对投资者投资策略选择带来了有意义的建议:寻求并确定证券市场中投资者对新信息过度反应或反应不足的情形,这些情形都将导致证券的错误定价。由此,其投资理念就是在大多数投资者认识到这些错误之前投资于这些证券,随后当大多数投资者意识到这些错误并投资于这些证券时卖出这些证券获利。在美国证券市场上,许多职业投资组合管理者正在利用投资者行为偏差为中心的交易策略来发展共同基金。例如,目前 相似文献
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在证券市场中,根据交易主体之间拥有信息的差异,可以将投资者分为拥有私有信息的知情交易者与不拥有私有信息的不知情交易者,知情交易者会利用自己的信息优势参与证券的买卖,从中获利. 相似文献
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对当前融资融券试点政策的几点认识 总被引:1,自引:0,他引:1
从需求角度看,融资融券试点要让合适的投资者去买合适的产品,构建投资者适当性制度;从供给角度看,融资融券试点要将合适的产品卖给合适的投资者,建立证券公司适当性制度;从交易标的看,融资融券试点要选合适的证券充当合适的标的,设立标的证券适当性制度 相似文献
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卢宁玲 《金融经济(湖南)》2006,(5):41-42
一、融资融券交易的基本方式 融资融券交易是证券信用交易的一种形式.相对于证券现货交易而言,证券信用交易是交易客户在买卖股票等有价证券时,向经纪人支付一定比例的现金或者证券,其差额部分由经纪人或者银行通过借贷而补足的一种交易形式,其又被称为保证金交易或垫头交易.它的基本作用在于通过信用的授予,满足投资者利用财务杠杆追求最大利润的动机,并进而活跃证券市场. 相似文献
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一、网上证券业务发展概况网上证券业务是指投资者利用互联网资源,获取国内外各交易所即时报价,查找各类经济金融信息,分析市场行情,并通过互联网委托下单,进行实时交易。证券业的设备先进性、业务实时性、客户分散性等特点促进了网上证券业务的产生和发展。网上证券业务具有低 相似文献
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"证券融资融券交易",又称"证券信用交易",包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券四种。通常说的"融资融券",是指券商为投资者提供融资和融券交易。简而言之,融资是借钱买证券;而融券是借证券来卖,然后以证券归还,即卖空。 相似文献