科利华买壳上市妙笔生花

科利华刚刚人主阿城钢铁，该公司的股价便由原来的4．8元急剧上升，到4月23日收盘价达到门．7元，增值了4．7偌。据业内人士分析，如果按去年科利华净利润1．44亿元计算，阿城钢铁每股受益将达到0．7元左右；如果按照软件业的市赢率一般在50倍计算，那么每股市值将达到35元。这将使科利华超过东大阿尔派成为中国软件业的龙头老大。科利华与阿城钢铁之所以一拍即合，其中一个重要因素，就是科利华总裁宋朝弟原籍在黑龙江。作为黑龙江省乡镇企业第一家上市的股份有限公司，阿城钢铁总股本22932万股，流通股10500万股，占总股本的45．8％，融资…     

5大并购事件

1、米塔尔钢铁公司25亿元收购华菱管线股权 2005年1月14日，华菱集团将持有的华菱管线(000932)6．56亿余国有法人股转让给国际钢铁巨头米塔尔钢铁公司。此次转让价格由基本价加净资产调整价组成，基本价即以每股3．96元人民币计算，总计人民币25．99亿元。转让完成后，米塔尔钢铁公司将与华菱集团并列为华菱管线第一大股东，分别持有公司总股本的37．17％。     

深圳机场集团正式实现整体上市

民航总局从3月1日起实施的机场收费改革方案将有可能降低人们对深圳机场的看好 2月22日，深圳市机场（集团）有限公司正式实现整体上市。这是目前第一家完成整体上市的机场集团。21日，深圳市机场股份有限公司公告显示，向其控股股东深圳机场集团定向发行25亿股股份，每股价格为4．90元。深圳机场集团以其持有的资产及股权按评估值作价认购。发售完成后，大股东深圳机场集团在深圳机场股份的持股比例将从54．63％上升到61.36％。     

一"股"独大上市公司私有化程度加剧

近期留心一下上市公司披露的信息发现,不少上市公司的股权正日益集中在个别人手中,自然人或是个人绝对控股的企业成为上市公司第一大股东的现象日益突出,上市公司“ 私有化”程度可以说有加剧的趋势。以往市场说的多的是上市公司的“ 一股独大”问题,而今可能更需关注这“一人独大”的问题了。 如6月20日,深圳方大（0055）董事会公告,公司第一大股东深圳方大经济发展股份有限公司将持有的7500万股方大集团法人股转让给邦林公司,占总股本的25．304％,邦林因之成为0055的第一大股东。而成立于2001年6月7日的邦林公司,其法人代表正是…     

一月经贸大事记

资产管理公司首次以溢价 处置资产 中国华融资产管理公司与民营企业新疆广汇企业（集团）签署股权转让协议，华融公司将持有的债转股企业———新疆十月拖拉机制造（集团）有限责任公司的１．１５亿元股权，全部转让给广汇集团，交易价格为１：１．０５。广汇集团在两年内分两次以现金的方式收购华融公司的股权．首期转让款５２８７．５ 万元已交割．据了解，这是国内首例债转股股权的转让，也是资产管理公司首次以溢价处置资产． 华融资产管理公司发言人表示，此次股权转让，既实现了国有资产的保值增值，又保证了企业的稳定和发展，还给民…     

险企中资股权频遭转让 外资加快增资步伐

当中资险企股权面临频繁变更之际，外资险企悄然加快了增资步伐，为扩张做好准备。风云变化中，保险市场正在酝酿下一轮变局。 永诚财产保险的股权在上海联合产权交易所挂牌转让的消息一传出便成为市场焦点。根据公告。中国电力财务公司将转让所持有的永诚保险5％股份（5000万股），挂牌价格为6000万元。     

美的电器：“不良资产”原来可以更美的？

2005年5月，美的电器（000527．SZ）发布公告，将彻底剥离其小家电业务，专心于美的空调优质主营业务的发展，将其所持子公司佛山市美的日用家电集团有限公司（下称“佛山日电”）85％的股权以2．49亿元的价格转让给美的集团；2005年7月相关股权转让工作完成。此前一年的2004年3月，美的电器剥离了其旗下的电机业务，将其持有的广东威灵电机制造有限公司（下称“威灵电机”）75％的股权转让给美的集团。     

胰岛素变身“摇钱树” “甘”与“李”分家

3月18日。通化东宝（600867．SH）股东大会审议通过了转让甘李药业有限公司（下称“甘李药业”）股权的议案。这意味着，通化东宝将以不低于人民币4亿元的价格将其持有的甘李药业全部29．43％的股权转让，通化东宝将与甘李药业分道扬镳。     

地产并购大幕开

2006年9月5日，香港上市公司路劲基建有限公司入资顺驰中国控股有限公司的协议正式签订。根据协议，路劲基建将向顺驰中国注入12．8亿元资金，入资完成后持有顺驰中国55％股权。顺驰中国原大股东孙宏斌持有40％的股权，高管层持有5％的股权。     

曲线收购后国美剑指何方

2月14日,山东省最大的家电连锁零售企业三联商社股份有限公司（下称“三联商社”）2700万股限售流通股以拍卖的形式被山东龙脊岛有限公司（下称”龙脊岛”）以每股199元、高出当前股价105.6％的溢价购得,龙脊岛从而以持股10．67％成为三联商社第一大股东．原第一大股东三联集团让出第一大股东地位。2月18日,上述股权再度转手,三联商社股权幕后买家国美逐渐走到台前。     

产权交易的公平性和公允性岂能流于形式

来看一宗真实的案例：转让方和标的企业均为非国有控股的有限责任公司，转让方持有标的企业7％股权，标的企业持有转让方93％股权，两者交叉持股，具有关联关系。标的企业注册资本6250万元，帐面净资产28000余万元。在此次交易中，转让方拟将所持有标的企业的3％股权转让给标的企业的另一个属性为国有控股企业的股东，因此，     

重庆百货：30亿元溢价收购谁受益？

2009年10月12日，重庆百货（600729，SH）公告称公司拟向商社集团、新天域湖景发行约1．793亿股股份，购买二者持有的新世纪百货全部股权，其中商社集团持有新世纪百货61％股权，新天域湖景持有新世纪百货39％股权。     

汇源的橄榄枝

7月28日，法国达能与汇源果汁（01886．HK）以一纸公告宣布“分手”：“法国达能已同意以约2．63亿欧元（约合17．6亿人民币）的价格向赛富亚洲投资基金管理公司转让其所持有的汇源果汁约3．37亿股占公司总股本的22．98％，交易价格为每股6元，     

上市公司国有股权试水市价转让

2月6日,同方股份公告称,以前5个交易日诚志股份(000990)股票收盘价均价5．60元/股,向清华控股有限公司出让公司持有的诚志股份40,228,095股,交易金额为2．25亿元。而诚志股份2006年年底的每股净资产为3．58元/股,5．60元/股的转让价格比净资产溢价56％。市价转让正日益深入人心,据业内人士介绍,国资委正在制定的《上市公司国有股权转让暂行办法》(以下     

北京控股转让八达岭股权

日前，大名鼎鼎的北京控股（0392，HK）发布公告，转让麾下北京企业（旅游）有限公司，以及63．75％的磁悬浮技术股权，两项转让的交易金额分别是3．37亿元人民币和3819万元人民币。     

杉杉“对赌”迷局

2月16日,中国500强之一的杉杉集团与世界500强之一的日本伊藤忠商社签署全面战略合作协议。根据协议,杉杉投资控股有限公司将其持有的杉杉集团25％股份转让给伊藤忠,将其持有杉杉集团3％的股份转让给伊藤忠（中国）有限公司。出让价约合7．58亿元人民币。和以往与外资项目合作的方式不同,这是杉杉集团首次大规模让渡集团股权,引发外界关注。杉杉集团是因为资金紧缺短缺而出让股权吗？     

复星医药发力：收购红旗制药

12月12日，复星医药（600196）宣布，将通过股权转让方式受让中国抗结核龙头企业沈阳红旗制药70％股权，入主这一中国最大的抗结核药物生产企业，收购金额为3．2亿元。     

浙江产权交易所项目推介

浙江赞成宾馆有限公司改制资产转让项目 浙江赞成宾馆有限公司位于杭州市上城区梅花碑8号,所在区域周边交通路网发达,水、电、通讯等基础设施齐全,地上建筑面积22223．19平方米,占地面积4884平方米,拥有客房275间／套,餐位800个,大小会议室6个,为正式授牌三星级的多功能涉外宾馆。 拟转让改制资产具体为： 1、浙江赞成宾馆有限公司100％股权,其中浙江省轻纺集团公司持有90％,浙江轻纺经济协作公司持有10％。 2、浙江省轻纺集团公司对赞成宾馆75157277．05元人民币的债权。     

吉林长春产权交易中心项目推介

吉林省榆树市长白山商城转让；长春威士龙啤酒有限公司持有华润雪花啤酒（长春）有限公司15％国有股权转让；吉林省交通投资开发公司持有吉林省中正商务有限责任公司36％国有股权转让；吉林省天和对外经济贸易集团有限公司整体产权转让。[编者按]     

英美要约收购制度分析及我国制度设计

一、英美要约收购制度分析 要约收购是上市公司收购的一种重要形式，它指收购者以取得一个公司的控制权为目的，根据自己需要购买的最少或最大的股份数量，通过公开的形式，直接向目标公司同一类别股东或全体股东发出，约定一段时间后以一定的价格购买其所持有股份。上市公司要约收购规则是起于保护中小投资者权益的基本法理而制定的。目标公司原有大股东与收购者达成股权转让协议后一般会获取较大溢价，此后收购者成为目标公司新大股东，若不允许小股东转让其所持股份，小股东就享受不到转让股份带来的溢价收入，而且，当收购者持有的目标公司股份在全部股份中占有相当比例时，作为控股大股东的收购者可能利用自身在股权比例上的优势，做出有损小股东利益的决策，为维护小股东利益，应当允许小股东以一定的合理价格将股权转让给收购者，要约收购由此而产生。要约收购根据是否属法律义务，可分为自愿要约收购和强制要约收购。