基于Vasicek模型的债券定价实证研究

本文利用传统的单因子利率期限结构对我们债券市场利率期限结构进行实证研究，通过回归方法，同时对不同债券进行定价并与显示价格进行对比，以说明这些模型在我国现阶段的适应程度。     

基于股票与债券的避险策略

本文主要讨论了基于股票与债券的避险策略。对于任意给定的一只股票,根据金融工程学的基本原理,我们在一定条件下能求解出一个零息票债券,并用上述的股票和零息票债券构建一个避险组合去规避风险。此避险组合能够很好地规避股票与债券的随机波动风险。     

基于Wang两因素模型的台风巨灾债券定价研究

我国是世界上巨灾发生较频繁的国家之一,巨灾一旦发生将对我国产生巨大社会经济影响.因此,无论是从减轻国家财政负担还是从国内保险业发展考虑,我国都应该鼓励巨灾债券的发展.本文收集了1993年至2010年登陆我国台风的灾害数据,运用Wang两因素模型对其经验分布进行调整,从而得出一年期我国台风债券在各触发点时本金有保障型及本金无保障型的债券价格,以期对我国推出巨灾债券提供相应的理论支持.     

巨灾债券的LFC定价模型述评

本文系统地介绍和评论了巨灾债券的LFC实证定价模型,这一模型将巨灾债券价格表示为损失频率和损失程度相权衡的等式关系。尽管它存在周期性和季节性调整的问题,但是仍然能够帮助我们对巨灾债券市场价格进行富有创见的考察。     

基于Vasicek模型的债券定价实证研究

本文利用传统的单因子利率期限结构对我们债券市场利率期限结构进行实证研究,通过回归方法,同时对不同债券进行定价并与显示价格进行对比,以说明这些模型在我国现阶段的适应程度。     

基于零息负债的高财务杠杆经营模式探析——以格力电器为例

近年来,格力电器凭借强大的品牌优势和独特的销售渠道逐渐成为电器行业中的佼佼者,在激烈的市场竞争中保持着惊人的增长速度。值得注意的是,在2012年国内空调行业处于低迷期的时候,格力电器仍然实现了利润的高速增长,巩固了行业巨头地位。与多数保持低杠杆的品牌公司不同,格力电器的负债率一直高于行业平均值,借助零息债券来提高财务杠杆,推动净资产收益率的上升。格力电器在2012年成为国内首家凭借单一品类产品实现千亿营业收入的家电企业。格力电器这种零息负债的高财务杠杆经营模式值得解析和思考。     

可转换债券定价方法研究综述

可转换债券定价方法经过30多年的发展已经取得了丰富的理论成果,本文回顾和总结了国内外可转换债券定价方法的发展历程,并对相关方法的特点进行了比较分析。     

基于CVaR的我国银行间债券回购市场利率风险度量研究

在银行间债券回购市场利率基本特征分析基础上，利用我国银行间回购开始日1997年6月15日至2008年4月20日全部质押式回购每周加权平均利率进行实证研究，建立了基于ARMA-GARCH模型族的利率风险CVAR测度模型。结果表明我国银行间债券回购市场中存在杠杆效应；回购利率分布对CVAR计算结果影响较大，GED分布能较正态分布和t分布能更好刻画我国银行间回购利率序列的分布状况；并且在GED分布下，EGARCH模型计算得到的CVAR值要优于GARCH和TARCH模型得到的结果．     

债券利率风险管理的三因素模型

传统的用于债券风险管理的久期凸度方法存在一定的局限性。本文提出了基于主成分分析与Nelson—Siegel模型的三因素方法。我们的实证表明，三因素模型较久期凸度模型精确。而且，三因素模型能给投资者提供更多的交易策略。     

插值法在零息收益曲线构造中的实证研究

本文利用三种活动曲线插值法，即线性插值法、三次样条插值法、立方插值法来构造法国与德国政府债券的零息收益曲线。经实证研究表明，三种方法中的立方插值法是拟合正常的零息收益曲线的最佳方法；并认为在对利率衍生工具定价时，利用立方插值法构造零息收益曲线时应尽量采用1-10年期的数据来预测利率。     

基于极值理论的巨灾债券定价

<正>一、债券的发行机制一种可行的方式是通过发行巨灾债券,集全民之力筹集资金,通过资本市场分散巨灾风险。巨灾债券是一种集普通债券和期权为一体的债券,一方面发行主体会根据发行的承诺按期还本付息;另一方面一旦触发机制得到满足,     

基于KMV模型的市政债券信用风险管理问题研究

发行市政债券将成为地方政府基础设施建设融资的主要金融工具和渠道,但市政债券发行中的一大难题是市政债券的发行规模与信用风险控制。本文借助于KMV模型思想,建立了市政债券信用风险模型,进一步探讨了模型的概率分布形态以提高模型的预测精度。在确定了预测标准后,针对2009年以来已发行地方政府债券的省市计算了各地安全发债规模,并简要分析了地方政府债券上市＂遇冷＂的原因。     

随机利率模型与认股权证的定价

本文首先介绍了一系列无风险瞬时利率的连续时间模型,然后运用MLE估计法对它们的离散模型进行检验与估计.随后,利用蒙特卡罗模拟技术对邯钢权证进行了定价研究,定价结果表明,邯钢权证的市场价格明显被高估,意味着可能存在严重的市场投机现象.     

可转换债券定价的有限元方法

本文考虑了赎回、回售以及提前转换等条款，建立了可转换债券的定价模型。提出了对应于不同条款的边界条件，导出了有限元方法的求解格式。对可转换债券的价值进行了数值模拟，讨论了赎回、回售条款对可转换债券价值的影响。对民生转债(100016)和钢钒转债(125629)等两只可转换债券的价值进行了数值模拟，将理论值与市场值进行了比较。     

考虑违约风险的可转换债券定价新模型

随着近几年我国证券市场可转换债券的发展,对其进行定价成为学界的一个热门课题。利用期权定价方法对可转换债券进行定价,并得到了一个考虑违约风险的可转换债券定价新模型。     

会计信息在债券定价中的作用研究

会计信息在股票市场中的定价作用已得到国内学者的广泛认同,而会计信息及其公告效应在债券市场中是否有效尚未得到学者的普遍关注。随着我国债券市场规模化、多元化、结构化和规范化进程的推进,债券市场的相关研究逐渐被学者和投资者重视。文章在指出会计信息在债券定价中的作用和意义的同时,对会计信息及其公告效应在国内外债券市场中的研究现状及取得的主要成果进行整理,并对会计信息在我国债券市场中的作用研究作了展望。     

基于银行间7天回购定盘利率波动性的实证分析

本文旨在用离散化的CIR模型对7天回购定盘利率动态变化进行回归分析,并引入GARCH模型对离散化的CIR模型进行修正。分析结果显示7天回购定盘利率存在明显的GARCH效应,利用GARCH模型能较好的刻画7天回购定盘利率的动态变化。     

随机利率条件下可转换债券的数值解法及实证检验

对于双因素可转换债券定价模型,为了减少算法上的困难,文献中通常将可转债的价值分为投资价值和转换权价值分别计算,而忽略了利率波动与基础资产价值波动之间的关系。本文提出了利用算子分裂技术求解双因素可转换债券定价模型的数值方法,有效地解决了因模型固有的复杂性而带来的计算上的困难。运用市场的实际数据对随机利率条件下的可转换债券定价模型作了经验检验,证明了本文方法的有效性。     

考虑所得税影响后对债券估价模型的改进

【摘要】随着资本市场的发展,债券投资越来越普遍,为了降低投资的风险,对债券估价的准确性要求越来越高,而目前债券估价模型由于没有考虑到所得税的影响,导致债券估价的准确性大打折扣。基于此,本文构建了考虑所得税影响的债券估价模型。