浅议收益现值法评估企业价值可能出现的问题及对策

收益现值法作为对资本市场、证券市场最具说服力、最能体现资本未来获利能力的一种评估途径,是西方企业并购评估的主要方法.由于我国资产评估理论和基本方法主要是学习和借鉴西方发达国家已有的理论和方法,受市场条件、从业人员经验、素质等诸多因素的限制,使其在实际应用中存在一些问题,分析和正视这些问题,探讨解决这些问题的防范措施,有助于减少评估工作受到的误解和指责.     

论专利技术的收益现值评估法

论专利技术的收益现值评估法浙江工业大学虞晓芬资产评估（包括有形资产和无形资产评估）的方法无外乎三类：成本计价法，市场计价法和收益现值法。对于专利技术开发中投入的各种物耗、人工费用，以及其它的耗费，一般缺少详细的记录和缺少可靠的计算依据，难以按成本计价...     

试论专利权评估的收益现值法

专利权是国家知识产权局依法授予发明创造的专利申请人对其发明创造在法定期限内享有的专有权利,包括发明专利权、实用新型专利权和外观设计专利权。随着知识经济的蓬勃发展,专利权在促进科技进步、推动国民经济的发展发挥着越来越重要的作用。对专利权的科学、正确的评估,是专利权交易市场的呼唤,它一方面能帮助专利权人正确对待自己的专利权价值,又能为交易双方提供理性、公允的价格依据,对规范专利交易市场、推动专利权交易市场的健康发展起着不可估量的作用。本文旨在为科学评估专利权的一些有关问题提出些肤浅见解,以期抛砖引玉。一、…     

资产评估收益现值法的理论与实践

(一)收益现值法的“收益”是指经营性资产的经营收益,即企业经营资产所实现的利润。这里的收益不是指会计帐面的实际收益,而是指企业未来的收益,也就是企业经营资产的预期年利润。根据货币的时间价值原理,把资产未来的收益折算成现在的收益就是资产的收益现值,即资产的评估价值。收益现值法是以资产的收益现值为计价标准对资产进行价值评估的     

无形资产评估收益额的界定与预测

收益额是运用收益法进行无形资产评估时的重要参数,其界定和预测对评估结果产生重要影响。本文认为,无形资产评估收益额的界定以会计学上的收益额计量为依据,以经济学上收益额的内涵为本质,以净现金流量作为收益额衡量的指标,采用数学和统计方法,借助计算机软件来预测收益额。     

关于企业价值评估收益法中折现率的选择问题探析

随着国民经济快速发展及资本市场日趋完善,企业间的并购活动不断增多,企业价值评估在经济活动中的重要性不断凸显。收益法作为衡量企业价值的重要方法,在企业价值评估中的应用逐渐增多。折现率的确定在运用收益法评估企业价值时尤为重要。本文对折现率的相关概念和主要确定方法做了理论探讨,以期能确定收益法中合理的折现率较为真实地反映企业价值。     

收益法运用中的随意性与内在不一致问题及其对策——基于运用收益法评估某光学科技企业价值的案例分析

本案例主要是围绕收益法在企业价值评估中的两大核心要点,即收益预测和折现率确定对案例展开分析。本案例重点关注收益预测中的详细预测期的长度、详细预测期的收入预测、永续期存量资本性支出的年金化处理、永续名义增长率以及永续期的增量追加投入等问题,以及折现率中的企业特别风险量化及资本结构等事项。案例兼顾了预测模型的科学性与可操作性,运用曲线趋势外推预测法进行收入预测,并拟合出详细预测期长度。本案例还聚焦于风险的三大决定因素在计算β值中的量化途径,指出已合理反映行业杠杆、经营杠杆和财务杠杆因素的β值无需另行考虑企业特别风险。     

企业价值评估收益法中折现率相关问题分析

随着市场经济的日益发展和资本市场的不断完善,收益法在我国企业价值评估中的应用日益增多。折现率作为收益法评估企业价值的三个最基本参数之一,细微的差异都将导致评估结果的巨大差异,因此折现率的确定至关重要。本文比较详细地介绍了折现率的相关概念以及主要确定方法,为收益法进行企业价值评估中确定合理折现率提供参考。     

企业价值评估收益法中折现率相关问题分析

随着市场经济的日益发展和资本市场的不断完善,收益法在我国企业价值评估中的应用日益增多.折现率作为收益法评估企业价值的三个最基本参数之一,细微的差异都将导致评估结果的巨大差异,因此折现率的确定至关重要.本文比较详细地介绍了折现率的相关概念以及主要确定方法,为收益法进行企业价值评估中确定合理折现率提供参考.     

收益法在无形资产评估中应用问题探讨

一、收益法的基本原理 收益法通过估算被评估无形资产未来预期收益,并采用适当的折现率折算成现值,将折现值之和作为被评估无形资产的价值。如果用CIt表示t时间得到的预期收益,i表示投资者要求的收益率,n表示预期收益的发生次数。那么,估算无形资产价值的收益法用公式表示为：     

收益法在企业价值评估中的应用

收益法在企业整体资产评估中的应用研究是当前评估行业发展过程中的一项重大课题.收益法是一种相对科学的整体资产评估方法,针对我国整体资产评估的现状及存在的问题分析了收益法与成本法、市场法的不同,介绍了收益法的几个重要参数,并以企业整体资产评估为例探讨了收益法在资产评估中的应用.     

收益法在企业价值评估中的应用研究

收益法在企业价值评估中的应用研究是当前评估行业发展过程中的一项重大课题.本文在阐明收益法是一种相对科学的企业价值评估首选方法的基础上,针对我国企业价值评估的现状及存在的问题,就收益法评估中参数的选择与确定方法提出了自己的观点.     

收益现值法在发电企业整体资产评估中的应用

本文结合实践中的评估操作,对目前国内应用收益现值法评估发电企业中评估参数的确定、操作的注意事项以及存在的主要问题,提出了自己的观点.可选择的企业价值评估方法有资产基础法、收益现值法和市场法三种,其中收益现值法常常是企业整体资产评估必须选择的方法.但目前国内对于发电企业的整体价值评估,几乎千篇一律地采用成本加和法.即使有些评估机构和评估人员采用了收益现值法,也只是对成本加和法评估结果进行辅助性的验证.这种状况的形成既有历史原因,又有现阶段企业价值评估的客观条件的原因.总之,收益现值法在国内企业整体价值的评估中还没有得到普遍准确地应用.本文结合了近年的评估工作实践,讨论了收益现值法在国内发电企业的整体价值操作中存在的问题与处理方法.     

对收益法评估企业价值中折现率的思考

本文对于在运用收益法评估企业价值时折现率的选取进行了思考,提出通过对比目标公司与行业平均的财务指标对折现率进行计算。此文为作者一些思考和心得,与大家共同探讨。     

说一说收益法评估中的几个问题

近几年,资产评估行业取得的最大进步之一,就是企业价值收益法评估模式的完善和实际应用的推广,这一进步提高了评估行业的声誉和专业形象。我以极大的热情学习收益法,为评估行业高端人才创立的评估模式深深折服,同时也努力将该理论和模式用到评估实践中,结合实际问题加深自己的理解。我们现在使用的企业价值评估模式,在数学模型上已相当完善,以数据、表格、公式构筑了一个可观的     

刍议企业价值评估的收益法

企业价值评估中的收益法，就是把被评估企业的预期收益加以折现来确定其价值的评估方法。主要应用于正常经营的企业。正确应用收益法，需要充分考虑被评估企业的经营历史、现时绩效。尤其是未来的经营稳定状况和收益的可预测性。以便合理确定被评估企业的预期收益、预测期间和折现率。     

收益法评估中的敏感性分析

一、敏感性分析的必要性 按照《企业价值评估指导意见（试行）》的规定,在采用收益法评估企业价值,对企业进行经营收益预测时,评估人员应准确反映企业的经营状况和企业特性,不能偏离企业的实际情况。特别是对于关系企业价值评估最终结果的敏感性因素,评估人员应进行重点的关注和分析。评估人员首先应在评估过程中发现影响企业收益的敏感性因素,通过对敏感性因素的分析把握敏感性影响的状况。     

“折现率与预期收益口径相配比”在收益法评估实务中的科学性分析

2005年《企业价值评估指导意见（试行）》颁布实施以来,收益法在评估企业价值实务中得到了广泛的运用,上市公司的并购重组,国有企业的改制、股权变动等一系列的经济行为,都需要对企业价值进行评估,而上述经济行为的评估大多数都采用了收益法。随着收益法的广泛运用,收益法的评估技巧也日趋成熟和完善,但笔者却发现,折现率与预期收益口径相配比在评估实务操作中的运用仍有待商榷。     

论使用收益现值法评估的精度和误差问题

中国证监会2004年的第一号文件就资产评估使用收益现值法做出了精度方面的刚性规定.本文以系统论的思维方式使用一般的误差理论用收益现值法为对象分析了评估的精度与误差问题.本文重点分析评估的系统误差;指出评估理论的不完善,并提出解决的方案;最后指出了收益现值法的几种可能的命运;给出了衡量评估工作的综合评价体系.     

蒙特卡罗模拟在收益法评估中的应用

收益法是预测性和主观性委强的一种价值评估方法.本文介绍了蒙特卡罗模拟预测原理对收益法价值评估的优化作用,并在一个评估实例中对蒙特卡罗技术进行了两个层次的应用.本文认为蒙特卡罗模拟可以扩大收益法参数分析的覆盖范围,提高评估计算的精确度,增强评估结果的说服力和可信度,同时减少评估人员对评估结果的人为操纵.