债务利息和所得税对财务杠杆系数的影响

关于财务杠杆效应的经典描述是：财务杠杆效应是企业在负债融资中由于固定利息的存在,即在一定范围之内,不管企业的息前税前利润（EBIT）是多少,都需要支付相同的债务利息（I）,这样,随着EBIT的增加,I不变,单位EBIT所对应的利息将会降低,从而最终使得企业每股税后盈余（EPS）的变化率（增长率或降低率）总是大于EBIT的变化率（增长率或降低率）。这就从定性的角度说明了债务利息的存在是财务杠杆效应存在的本质原因。     

债务利息和所得税对财务杠杆系数的影响

关于财务杠杆效应的经典描述是:财务杠杆效应是企业在负债融资中由于固定利息的存在,即在一定范围之内,不管企业的息前税前利润(EBIT)是多少,都需要支付相同的债务利息(I),这样,随着EBIT的增加,I不变,单位EBIT所对应的利息将会降低,从而最终使得企业每股税后盈余(EPS)的变化率(增长率或降低率)总是大于EBIT的变化率(增长率或降低率)。     

基于财务杠杆系数的财务风险探析

一、财务杠杆原理财务杠杆原理涉及以下三个方面的内容:第一,财务杠杆。又称为筹资杠杆,是指企业在筹资活动中对资本成本固定的债权资本的利用。企业的全部长期资本是由股权资本和债权资本所构成的。企业的息税前利润首先要扣除利息等债权资本成本,然后才归属于股权资本。因此,企业利用财务杠杆     

财务杠杆简化计算公式运用要注意前提条件

所谓财务杠杆利益,是指企业利用债务筹资这个财务杠杆而给股权资本带来的额外收益。在企业资本规模和资本结构一定的条件下,企业从息税前利润中支付的债务利息是相对固定的,当息税前利润增多时,每1元息税前利润所负担的债务利息会相应降低,     

论企业融资中的财务杠杆效应

一、财务杠杆效应产生的前提 财务杠杆效应是在企业融资过程中产生的，只要企业的融资方式中有银行借款、发行债券、融资租赁和优先股，就会发生债务利息、租金和优先股股利等固定财务费用，这些固定财务费用的支出将会影响企业税后利润，使普通股的每股利润发生变化。一般地讲，举债经营的企业在资本结构一定的前提下，不论利润多少，债务利息和优先股股利都是固定不变的。当息税前利润增大时，每1元利润所负担的固定财务费用就会相对减少，     

财务杠杆对企业会计盈余的影响研究

本文选取2010-2018年我国制造业上市公司数据,利用门槛面板数据模型,分析企业财务杠杆对企业会计盈余是否存在门槛效应及最优水平.实证发现,我国制造业企业财务杠杆与企业会计盈余存在双重门槛效应,门槛值分别为0.387和0.506,随着财务杠杆水平上升,财务杠杆对会计盈余的影响先正,再不相关,后负.国有企业的最优财务杠杆区间高于民营企业,盈利企业和亏损企业仅有一个门槛值,盈利企业的最优财务杠杆高于亏损企业,成长期的最优财务杠杆区间高于成熟期、衰退期企业,且衰退期企业最低.     

基于财务杠杆系数的财务风险探析

一、财务杠杆原理 财务杠杆原理涉及以下三个方面的内容： 第一,财务杠杆。又称为筹资杠杆,是指企业在筹资活动中对资本成本固定的债权资本的利用。企业的全部长期资本是由股权资本和债权资本所构成的。企业的息税前利润首先要扣除利息等债权资本成本,然后才归属于股权资本。因此,企业利用财务杠杆会对股权资本的收益产生一定的影响,可能带来额外的收益,也可能造成一定的损失。     

一种反映财务风险的简易算法

反映企业财务风险的指标一般地可用财务杠杆。财务杠杆程度越大，企业的财务风险也越大；反之，则愈小。在企业融资决策过程中，财务杠杆不失为反映企业财务风险的一种有效工具。然而，它的计算较为烦琐，并且它是通过每股盈余变动的百分比相对于息税前盈余变动百分比的相...     

浅谈财务杠杆的应用

财务杠杆(Financial Leverage)又叫融资杠杆,是指企业在制定资本结构决策时对债务筹资的应用,即在某一固定财务比重下,息税前利润变动对普通股每股利润产生的影响.也就是说,由于固定成本的原因,当息税前利润增加时,由于每一元息税前利润所负担的固定财务费用就会减少,这能给普通股股东带来更多盈余;反之,当息税前利润减少时,由于每一元息税前利润所负担的固定财务费用增加,会造成普通股盈余成倍减少.     

财务杠杆与中小企业融资策略

目前,多数中小立业所处的外部环境普遍存在资金短缺、市场不稳定等因素。在技术、管理等内部条件一定的情况下,制定科学的融资策略,保持自有资金与借入资金的合理比例,充分发挥财务杠杆的积极作用,是小企业在激烈的市场竞争中能否取胜的关键。本文试对财务杠杆正负两方面的效应进行分析,开阐述中小企业如何运用财务杠杆为企业融资决策服务,旨在为中小企业的融资拓展思路。一、财务杠杆的效应分析财务杠杆也称融资杠杆,是指企业在制定资本结构决策时对债务资本的利用。企业在一定债务总额下进行经营,债务利息通常是固定不变的,当息…     

浅析财务杠杆作用

一、财务杠杆在财务管理中的定义 企业负债经营,不论利润多少,债务利息是不变的。于是,利润增大时,每一元利润所负担的利息就会相对的减少,从而给投资者收益带来更大幅度的提高。这种债务对投资者的收益影响称作财务杠杆。     

论所得税对企业财务杠杆效应系数的影响

经典的财务杠杆效应分析认为,由于负债融资导致固定债务利息的存在,使企业的息前税前利润EBIT的变化,会带来一个更大的每股税后盈余EPS的变化。在此分析过程中,从息前税前利润EBIT出发,依次求得息后税前利润EAIBT=EBIT-I,再求得息     

资本结构与过度经营

在当前的财务管理中，资本结构的剖析尤为重要，下面就资本结构问题提出一些本人的见解。 一、资本结构的含义 （一）资本结构是指企业多种资本的构成及其比例关系。在通常情况下，企业的资本结构由长期债务资本和权益资本构成，资本比例关系是指长期债务资本和权益资本各占多大比率。 财务杠杆作用的大小通常用财务杠杆系数来表示，财务杠杆系数越大，表示财务杠杆作用越大；财务杠杆系数越小，表示财务杠杆作用越小。 资本总额、息前税前盈余相同的情况下，负债比率越高，财务杠杆系数越高，财务风险越大，但预期的每股盈余也越大。 负债…     

请重视利息

在管理会计上，“货币的时间价值”是个重要的概念，许多决策、分析、评价的计算都牵涉到它。货币的时间价值，通俗一点、简单一点说，就是利率或利息。利息与企业的关系是十分密切的。利息对于企业来说，可说是一柄双刃剑，既可以利用它筹集更多的资金以发展壮大，“好风凭借力，送我上青云”；又可以巧妙地利用这根财务杠杆，使股东获得更大的收益，这是它对于企业的积极作用。但利息又是企业一笔不小的费用，负债率高，尤其是带利息的债务较高的企业，这利息又是企业一笔沉重的负担；由于财务杠杆运用不当，企业资不抵债或因利息负担过重也会使企业陷入困境、瘫痪、甚至走向破产。     

化纤企业财务杠杆分析与对策建议——以A股化纤上市公司为例

财务杠杆本质上是企业对债务筹资的利用,指的是由于企业固定债务利息和优先股股利的存在而导致普通股每股利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象。对于企业而言,财务杠杆的运用可能带来收益也有可能带来风险。本文选取我国A股部份化纤上市公司,通过分析企业运用财务杠杆对其核心收益能力指标(总资产报酬率与净资产收益率)的影响,研究探讨财务杠杆对于化纤企业的影响,帮助企业合理制定财务政策。     

融资双刃剑:财务杠杆效应

融资是一把双刃剑,用得好可以给企业带来多倍效益;而用得不好则对企业的负面作用也是多倍的。这种多倍作用现象就是财务上所说的财务杠杆效应--"四两拨千斤"。所谓财务杠杆是指由于利息等固定性财务费用的存在,使得企业营业利润(息税前利润,EBIT)的微量变化所     

财务风险与财务杠杆作用的关系及防范

一、财务杠杆作用及其影响因素分析 （一）财务杠杆的作用。财务杠杆对企业营业收益产生影响是通过经营决策者制定不同的筹资方案，确定不同的资本结构，进而实行不同额度的负债经营来实现的，其影响程度通常用财务杠杆系数（即指普通股每股收益变动率相当于息税前利润率的变动率的倍数）来衡量。其定义公式为：财务杠杆系数=普通股每股盈余的变动率／息税前利润的变动率。     

企业适度负债应注意的几个问题

负债比例是可以控制的。企业可以通过合理安排资本结构,适度负债,使财务杠杆利益抵消风险增大所带来的不利影响,应处理好以下几方面的问题: 1.企业投资收益能力与负债比例的关系。负债融资引起的财务杠杆效应是一把双刃剑。只有当企业的投资收益率高于负债利息时,负债融资产生的收益大     

谈财务杠杆系数的一种错误计算及其错误所在

在某注册会计师考前辅导资料“指南”中 ,有一道关于财务杠杆系数计算的习题及答案。笔者认为 ,该解题方法与计算结果是错误的 ,而这种错误具有极大的误导性。现将该题及解题过程摘录如下 :［原习题］Ａ公司的某分公司制造民用小电表 ,１９９８年以单价２０元出售了５００００个 ,损益表如下 :１９９９年该公司正考虑建新生产线 ,因此将固定成本增加一倍 ,单位变动成本降低为２元 ,若发行债券筹措资金 ,则利息将增加７万元……假设建新生产线后销货不变。求 :财务杠杆系数。解 :财务杠杆系数＝每股盈余变动率 /息税前利润变动率 (公式一 )或…     

论所得税对企业财务杠杆效应系数的影响

经典的财务杠杆效应分析认为，由于负债融资导致固定债务利息的存在，使企业的息前税前利润EBIT的变化，会带来一个更大的每股税后盈余EPS的变化。在此分析过程中，从息前税前利润EBIT出发，依次求得息后税前利润EAIBT=EBIT—I，再求得息后税后利润EAIT=（EBIT—I）×（1-T）=EAIBT×（1-T），并将EAIT作为每股税后盈余EPS的替代分析变量。