公司治理合约的制度基础、演进机理与治理效率

最优公司治理合约是人们在给定局限条件下理性选择的结果。社会制度基础就是公司治理合约选择的给定局限条件。社会制度基础主要影响产权界定类型和界定效率，进而决定包括内生交易费用和外生交易费用在内的总交易费用以及交易效率，导致人们所选择的公司治理合约形式不同。特殊关系治理合约和普遍关系治理合约是两种典型的治理合约形式，其内生和外生交易费用的值不同。内生和外生交易费用是相互替代的，科学选择治理合约形式可以有效降低总交易费用。社会制度基础发生变化，最优的治理合约形式也将随之发生相应变化。而制度演化具有明显的路径依赖特征，简单模仿他国的经验是不可取的。     

机构投资者与股票市场风险关系的实证研究综述

机构投资者作为证券市场的主要参与者,其对股票市场有何影响一直是一个重要课题。本文从股票市场风险的角度回顾了国内外有关机构投资者在资本市场中作用的相关研究,最后,认为结合中国特殊的市场环境,研究机构投资者与股票市场风险关系是未来研究的方向。     

按照现代企业制度要求完善公司法人治理结构

党的十六届三中全会通过的《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》指出，要“完善公司法人治理结构”，并对如何完善提出了明确的要求。《决定》中提出的完善公司法人治理结构一系列问题的逐步解决，必将对进一步推进现代企业制度建设、促进国有企业改革的进一步深化，起到重要作用。     

现代企业制度下的股票期权刍议

论述了实行股票期权对建立现代企业制度，解决国企出资主体缺位，完善法人治理结构的现实意义，分析了我国实施股票期权在现实中存在的问题，并提出了相应的对策建议。     

完善公司治理结构与企业制度创新

我国国有企业已按建立现代企业制度的要求完成了公司制改造，但完善的公司治理结构却迟迟建立不起来，原因在于企业制度本身还有些问题没有解决，文章分析了美国和日本公司治理结构的差异，指出这种差异不是凭空产生的，而且是企业制度特别是企业产权制度决定的，脱离开企业产权制度而空谈治理结构是不可取的，公司治理结构，需要从企业制度创新上下功夫，首先要对照国际经验考虑我们的企业在产权制度改革上走什么样的路子，离子开这个前提照搬他国企业的治理结构是不妥的，我国企业制度亟待解决的问题是：落实有限责任，推进股权多元化、分散化、法人化。     

我国实施股票期权激励制度之我见

近年来 ,我国的北京、上海、武汉、深圳等十几个大中城市开始探索并组织实施试行经营者持有股权的分配形式 ,积累了不少经验。但是 ,在实施过程中也存在不少难点。一、公司法人治理结构不规范由于许多国内公司的国有股和法人股占控股地位 ,股东大会基本上由大股东控制 ,主要体现大股东的意愿 ;董事会成员也基本上由国有股股东提出的候选人担任 ,除少数公司外 ,普遍缺乏独立董事 ,董事会也往往形同虚设 ;由于部分监事也由大股东推荐 ,少量职工代表又必须服从公司经理的领导。于是 ,必然出现股东大会、董事会、监事会“三会”不能相互制约 ,公…     

积极稳妥地推进独立董事制度

一、独立董事制度的发展及其作用独立董事制度是从西方国家的非雇员董事或非执行董事发展而来的。从国外的情况看 ,公司董事会的演变大体有三种形态 :一是以执行董事为主的形态 ;二是以执行董事和非执行董事并存并以非执行董事为主的形态 ;三是以独立董事为主的形态。目前 ,独立董事越来越成为董事会中的主要力量。早在 2 0世纪 30年代 ,美国证监会就建议公众公司设立“非雇员董事” ;80年代 ,英国建立了“非执行董事促进协会”。相对于执行董事 (内部董事 )而言 ,独立董事是能够站在比较客观公正立场上 ,敢于质询、批评甚至公开谴责公司管…     

对我国上市公司独立董事制度的刍议

独立董事起源于美国。大约在20世纪70年代,由于当时美国实行的是一元制公司治理结构模式,即公司内部不设独立的监事会,只有董事会,董事会既是决策机构,又是监督机构。而董事会中的董事又有相当一部分本身并不是股东,而是经理人,这就产生了“内部人控制”现象,致使美国曾出现了很多对公司董事会及经理人不信任的法律诉讼案件。为了重新树立投资者的信心,进一步完善公司治理结构,1977年美国证监会批准了一项新条例,即纽约交易所要求美国的每家上市公司“在不迟于1978年6月30日以前设立并维持一个全部由独立董事组成的审计委员会。这些独立董事…     

房地产泡沫的生成机理与防范措施的研究

近年来,我国的社会主义市场经济得到了迅速的发展,房地产行业也实现了高速增长,成为我国国民经济收入的重要来源,其在拉动内需、促进经济增长方面发挥了非常重要的作用。然而,随着房地产行业信贷投资的持续增长,其在很大程度上诱发了房地产泡沫现象的产生,房地产泡沫的破灭将会极大可能地给我过国民经济的正常运行带来危机,导致社会经济发展陷入困境,当前,该现象已经成为我国房地产界和经济学家普遍关注的重要问题,本文就针对房地产泡沫的生成机理以及防范措施进行简要的研究。     

浅析燃煤机组NO_x的生成机理与影响因素

文章介绍了燃煤机组NO x的生成机理与影响因素,并结合电厂实际运行情况,从理论上深入分析了各种因素对NO x的生成所产生的影响,提出了合理的应对措施,对电厂实际运行具有理论指导意义。     

我国风险投资监管体制研究

十几年来，我国的高科技风险投资从无到有，特别是上世纪90年代以后发展较为迅速。但总的来看，我国风险投资发展还处于起步阶段。其中非常重要的标志就是对风险投资的立法与监管的滞后。这种状况造成了风险投资行为中蕴含着极大的不确定性和不规范性，从而阻碍了风险投资的健康发展。因此，如何     

我国独立董事制度运行的目的、障碍与对策研究

本文对我国上市公司实施独立董事制度的目的进行了反思，对于实际运行的独立董事制度存在的障碍进行了透视。在此基础上，本文提出要有效实施独立董事制度，必须从组织经济学角度考虑相关制度改革；从管理学和组织行为学角度考虑进行组织行为改造；从民商法学角度考虑修改《公司法》、《证券法》，制定一系列配套法律条文进行规制。才能保证独立董事制度这一制度安排的有效性。     

我国上市公司治理的主要问题探讨

<正>一、历史沿革: 在1 978年我国开始进行经济体制改革之前,经济体制的主要问题是对行政控制和中央计划的过分依赖。企业也就不存在所谓的公司治理问题。从1979年至1992年,国有企业改革主要实施了放权让利和承包经营责任制等改革方案。放权让利改革的特征是扩大企业的经营自主权,但这种改革的思路     

建立风险防范和控制制度 提高国有资本运营效果

随着市场经济体制的不断发展和深入．企业改制改革步伐的不断推进和深化，国有企业按照《公司法》的要求逐步建立现代企业制度．完善法人治理结构，规范公司的运作。但是，在现代企业制度和内控制度的健全性和有效性方面．不少企业尚存在一些问题，特别是投资领域．尚未建立有效的风险防范和风险控制制度，存在着经营风险和财务风险。对此，本文分析了原因，有针对性地提出了建议。     

建筑施工企业的制度创新

一、建筑施工企业制度创新的必要性 建筑施工企业创新是指建筑施工企业在生产经营过程中,将各种经济要素进行优化组合的经济行为。建筑施工企业的运营和发展需要在一定的制度环境中进行。这种制度环境包括两个层次:第一个层次是宏观上国家为保证建筑施工企业的正常运行而制定的法律和法规;第二个层次是微观上建筑施工企业关于自身组织、运行、管理等一系列行为的规范和模式。可以看出,建筑施工企业的制度规范着建筑施工企业的行为;建筑施工企业的制度环境影响、制约和支撑着建筑施工企业的创新行为。好的制度会激发建筑施工     

国有商业银行企业制度创新的问题分析及总体框架设计

本文在明确界定国有商业银行企业制度概念和作用的基础上，分析了国有商业银行企业制度创新的动因，设计了国有商业银行企业制度创新的总体框架，即建立以股份化的产权制度为基石、以多元利益主体法人治理制度为核心、以全能制经营制度为运行方式、以科学的管理制度为保障的现代金融企业制度。     

完善我国上市公司独立董事制度的思考

大股东控制董事会。我国现有上市公司已逾千家，由于上市公司中国有股和法人股占较大比重(约占2／3)，大多数董事由第一大股东派出，因而导致大股东事实上控制了董事会，大部分权限集中于以大股东为核心的利益集团，董事会集体决策流于形式，当公司利益与大股东利益发生矛盾时，通常倾向于保护后者的立场，中小股东的利益难以得到保护。在这种情况下即使引入独立董事制度，也很难发挥其应有的作用。     

论提高我国股票市场的货币政策传导效率

随着资本市场的发展和金融创新的深化，股票市场对货币政策的影响越来越大，并逐渐成为货币政策传导的重要渠道。由于市场规模有限、金融一体化程度较低等因素的制约。我国股票市场的货币政策传导效率低下。因此，应借鉴西方发达国家已有的理论和成功经验。通过扩大股票市场规模、调整和优化市场结构、疏通货币市场和资本市场的联系渠道等途径，构筑股票市场传导货币政策的基础条件。同时，中央银行货币政策的最终目标应关注资产价格的变化。     

探析防范与化解我国金融风险的对策

<正> 金融已经成为国民经济和对外国际关系的核心内容,也是自从上世纪以来继原材料、产品市场竞争之后的第三次竞争焦点,因此,金融体系健全性及金融运行机制的有效性就显得至关重要。但是,由于金融所特有的货币信用经济属性,决定着其中的不确定性投机因素比其他任何一种资源配置机制都大,即金融风险是伴随金融制度建立与发展过程的客观问题。因此,能否正确认识并予以有效地防范与化解金融风险,是确保金融安全的关键,关系到金融制度及金融市场的效率。实际上,由于金融几乎贯穿于整个社会经济生活的方方面面,所以,以风险控制为基调的金融安全,已成为当今国家经济安全的重要标志。     

我国财务总监委派制的现状与对策

从本质上说，财务总监委派制是所有者为实现企业价值最大化(或股东财富最大化)，在企业内部建立的由特定制度、机构与人员构成的财务监督与管理机制。目前，我国一些大型企业集团已大规模向子公司委派财务总监，财务总监委派制已经越来越多地出现在公司的治理结构和组织结构中，成为现代企业制度的重要组成部分。