市场主导型和银行主导型金融体系比较分析以及我国的选择

发达国家金融体系大体可分为以市场为主导的英美模式和以银行为主导的德日模式。两者在公司治理、企业融资、风险分担、信息处理等方面部存在诸多差异,各有利弊,难以作出孰优孰劣的判断。笔者通过对这两种模式的比较分析,结合我国金融业发展路径、法律制度等方面的分析,认为正处于经济转轨时期的我国,虽然发展资本市场很重要,但近期更应侧重选择以银行为主导的金融体系,放宽对银行业的限制,允许银行持有非金融企业的股权。     

中美房地产融资模式比较分析

由于市场条件和金融环境的不同，美国房地产融资模式更多地表现出证券主导型融资模式的特征，而中国房地产融资模式的银行主导色彩更为浓厚。随着我国市场经济发展的不断深化、房地产市场和证券市场的成熟发展，各种配套措施的相继完善，我国房地产融资模式将会向证券主导和银行主导相互融合的混合多元融资模式转换。     

技术创新与融资模式选择——浙江省创新型中小企业融资模式实证调查

关于市场主导型融资模式和银行主导型融资模式孰优孰劣的争论已经持续了近一个世纪,近年来在这方面的研究从深度和广度上进一步加深。我们对中国浙江省四个地区的50多家中小企业的融资活动进行     

金融体系的比较及我国金融体系的优化

文章对银行主导型金融体系和市场主导型金融体系进行了比较,并在此基础上提出优化我国金融体系的政策建议。     

日本、德国科技金融结合机制研究

本文以银行主导模式的典型代表日本、德国为例,分别从政府的扶持政策、直接融资市场（风险投资市场、资本市场）和间接融资市场（信用担保）三个方面对其科技金融模式进行研究。结论表明,日本、德国这种银行主导的融资模式,在强化间接融资市场的同时,积极发展资本市场,整合了直接融资市场和间接融资市场,减少了金融机构与科技中小企业之间的信息不对称,在很大程度上满足了科技中小企业的融资需求,有效地激发了科技中小企业的发展潜力。总体而言,这种银行主导科技金融的模式对于促进科技与金融的有机结合是有效的。     

观点

比较金融系统与中国银行业改革 《国际金融研究》2004年第1期刊登钟伟的文章《从比较金融系统看中国银行业改革》认为,所谓最优的金融体系并不存在,一国金融体系的选择与发育和该国企业的微观基础密切相关。也就是说,何种金融系统的安排更有效率,并不是一个独立的命题。以资本市场为主导的系统和以银行业为主导的系统相比较,并不存在孰优孰劣的问题,它和公司治理密切相关。     

发达国家金融体系发展变化趋势比较

本文从金融结构变化、银行业并购、金融市场的发展等方面，分析了自20世纪70年代以来发迭国家的金融体系发展趋势。三十多年来，这些变化体现出全能银行的发展、金融市场的迅速壮大和各国向市场导向型金融系统演化的趋势。文章最后提出了我国金融体系结构改革的几点建议。     

主导之争

对发达国家金融体系的研究表明．这些国家的金融体系基本上可以分为两大类：银行主导型和市场主导型．前以德国和日本为代表．后以英国和美国为代表。近些年来．情况虽然发生了一些变化．但总体说来．这一分类标准基本上还适用。对于发展中国家来说．情况稍微复杂一些．存在银行主导型(如中国)．市场主导型(如马来西亚)．还有银行与市场都不发达型(如孟加拉国)。     

银行主导型和市场主导型:我国金融体系的历史起点和未来趋势

在渐进改革的初始阶段，为了满足政权存续的效用，国家必然设置并维持银行主导型金融体系，通过国家控制的银行给低效的国有经济提供金融补贴。当国有经济的式微或大规模变革不再对国家政权的生存构成威胁时，国家维持银行主导型金融体系的收益递减，而其成本则由于国有银行的败德行为而加速递增，国家就有激励放弃银行主导型金融体系的制度安排。银行主导型金融体系将逐步弱化，而市场主导型金融体系则有所增强，银行主导型金融体系正是市场主导型金融体系的逻辑起点。     

中国金融体系“二元结构”对产业结构的影响研究

文章基于"二元结构"的金融体系的不同特点,研究银行主导型金融体系和市场主导型金融体系对中国产业结构优化升级的不同影响。实证研究结果表明在中国的金融结构当中,产业结构优化升级产更多是受到股票市场而非银行的影响,市场主导型的金融体系才是影响产业结构优化升级的关键因素,另外银行主导型以及市场主导型的金融制度对产业结构优化升级的作用方向也有所不同。     

金融体系变革与机构投资者发展研究

有效的金融体系是经济持续增长的重要基础。目前存在两类典型的金融体系：银行主导和市场主导金融体系。金融体系“市场化”是20世纪后期全球金融体系变革的重要趋势之一，而以养老基金为代表的机构投资者是全球金融体系市场化的重要推动力量。随着中国进入一个新的历史时期，传统银行主导金融体系与社会经济变革存在明显不适应，因此，进一步壮大机构投资者规模，加快金融体系市场化进程，建立以机构投资者为基础的市场主导型金融体系，是中国经济可持续增长的重要战略选择。     

中国的银行体系特征与货币政策信贷传导有效性

我国的金融体系是典型的大银行主导型,银行信贷仍旧是我国企业外部资金供给的主要渠道。我国商业银行的资金来源绝大部分依靠存款,资产也仍旧以贷款为主,有价证券所占比重较小,商业银行对央行货币政策的变动往往较为敏感,信贷渠道在我国货币政策的传导中具有重要的地位。我国银行业的垄断型市场结构特征进一步产生了信贷配给问题,这种信贷配给机制会强化货币政策传导的银行借贷渠道效应。     

陆磊：金融秩序重构

华尔街遭遇了1929年以来最猛烈的金融风暴，不仅意味着金融危机，更意味着一种金融发展模式的危机。一方面，比较悲观的判断是，华尔街主导的金融格局不再代表金融演进的方向。这可能颠覆千年前对亚洲金融危机的认识，结构性问题似乎是现代金融市场需要解决的核心问题。另一方面，在金融体系设计上，市场主导和银行主导的争论显然仍会持续，或许银行主导型体系在今后一段时间，会成为一种至少照得更为安全的金融制度。     

中国的银行体系特征与货币政策信贷传导有效性

我国的金融体系是典型的大银行主导型,银行信贷仍旧是我国企业外部资金供给的主要渠道.我国商业银行的资金来源绝大部分依靠存款,资产也仍旧以贷款为主,有价证券所占比重较小,商业银行对央行货币政策的变动往往较为敏感,信贷渠道在我国货币政策的传导中具有重要的地位.我国银行业的垄断型市场结构特征进一步产生了信贷配给问题,这种信贷配给机制会强化货币政策传导的银行借贷渠道效应.     

不同民营化程度下校车服务的比较与分析

经过对我国典型的校车服务模式进行比较与分析,得出结论：按照民营化程度的差异,我国校车的服务模式可以分为政府主导型、政府与市场合作型与市场主导型;政府与市场合作下的桓仁模式（政府购买服务）总收益优于政府主导下的阎良模式,市场主导下的无棣模式收益最差;校车数量的充足性、政府财政可负担性和市场参与的持续性可用以构建校车政策选择的行动空间,阎良模式、桓仁模式、无棣模式均处于相对行动域上,尚有改进空间;以无棣为例,通过模型下推演——提升政府参与性,可以提高模式的整体可行动性,因而可以推论：校车供给模式向政府与市场合作的方向演变可以使供给效果优化。     

我国银行支持科创企业发展的现状、问题和建议

银行是我国科创金融体系中最重要的部分，完善科技信贷对于支持科创企业发展具有重要作用。从国际经验看，美国硅谷银行以其专业化、多样化和系统性的服务模式，曾为美国高科技企业提供了重要的资金支持，在很大程度上推动了美国的科技创新。我国银行的科技信贷经历了从地方性探索到全国推广、从政策主导到市场化发展、从单一模式到多种创新模式的发展历程，银行贷款约占高新技术企业融资的60%。尽管我国银行科技信贷在产品、服务和机制等多个方面加强创新，并探索出多种服务模式，但仍存在不足之处，主要体现为银行的低风险偏好与科创企业的高风险特征之间失衡导致的银行“不敢贷、不能贷、不愿贷”，银行短期贷款占比高、缺乏中长期资金支持导致结构性失衡，以及中介机构、担保增信、信用评估体系不完善等问题。未来，应进一步建立适应科技创新行业融资的体制机制、推进信息服务平台等金融中介建设、完善科创企业的风险补偿机制，加强对科创企业的金融支持。     

资本市场、资产证券化与我国银行经营

近年来,无论是发达国家,还是发展中国家,资本市场在其国民经济的重要地位正日益显现.资本市场作为要素市场的重要部分,是配置社会资源的重要场所,其从来没有像现在这样引入瞩目.从全球范围来看,目前世界金融体系主要分为银行主导型金融体系和市场主导型金融体系,无论是以资本市场为主导的英美,还是以银行主导的德日,它们都有一个共同的特点,那就是它们的资本市场在近几年都得到了飞速的发展.     

“金砖国家”的经济和金融发展:一个比较性概览——金砖国家金融发展的特征与趋势(上)

在五个金砖国家中,只有中国的金融体系具有典型的银行主导型特征,而其他四国则都偏于市场主导型.如果用银行业总资产与股票市场市值之比来衡量一国金融体系的结构的话,根据世界银行和Wind资讯数据测算的结果,那么中国的金融体系结构指数为2.93,靠近典型的银行主导型国家德国和日本;南非为0.39,低于美国,表明南非的金融体系中股票市场远比银行业发达,而巴西、印度和俄罗斯则与英国接近,也属于偏向市场主导型金融体系的国家.     

从风险视角探讨影子银行及其中国化现状

本世纪以来，影子银行的过快发展引致了以资本市场为主导的美国金融体系的高度繁荣，同时，影子银行因其自身特点给金融体系带来了巨大的安全性隐患。本文在研究影子银行的产生背景、内在本质、扩张过程的基础上，揭示中国的影子银行现状，并分析影子银行的风险特性。     

国际金融系统演进趋势及我国的选择

金融系统是经济的核心和基础，其模式选择对于一国经济长期增长发挥着至关重要的作用。本文对市场主导型及银行主导型金融系统加以比较，对国际金融系统演进趋势给予分析，之后对当前我国金融系统改革面临的约束条件予以归列，最后，提出转轨时期我国金融系统的改革应选择银行主导型模式，使银行在金融领域发挥主导作用，并提出若干具体意见。