中国股民结构分析

在处于转轨期的中国股市中，散户的数量占了股市投资者的大部分、资金量也达到了40％。作为市场主体之一，其行为结果对市场同样会产生一定影响，但多年来对证券市场的研究较少涉及散户问题。研究散户的非理性投资心理及行为，对任何市场参与者的投资决策都具有现实意义。本文利用行为金融学理论对散户投资行为进行分析，指出散户投资过程中存在的主要问题及对股市的影响。     

技术赋能、散户积极主义与企业现金股利政策

在公司治理框架内，散户投资者长期扮演“沉默的多数”和“用脚投票者”角色。进入数字经济时代后，技术赋能使得散户投资者在一定程度上具备了“发声”参与公司治理的能力，散户积极主义由此成为新兴的外部治理机制。本文以“互动易”和“e互动”平台上投资者互动行为作为散户积极主义的代理变量，从现金股利分配视角考察了这一新兴治理机制的有效性。结果显示，散户积极主义显著提升了企业的派现意愿和派现水平；散户积极主义主要通过降低代理成本和缓解融资约束两个路径发挥作用。进一步分析表明，内部治理机制和外部制度环境会影响散户积极主义治理效应的发挥，机构投资者持股比例越高、信息媒介越多、互动深度越深，散户积极主义对现金股利分配的影响就越显著。此外，散户积极主义还对“铁公鸡”和“微股利”公司具有积极的治理效果，且并没有透支企业的现金股利分配能力，其对企业的持续监督提升了现金股利分配的稳定性。     

散户“胜经”

散户靠什么赚钱?上市公司报表?股评家?小道消息?也许都不是。     

谁来做股指期货?——散户边缘化之后的股指期货探秘

股指期货让散户走开其实不是对散户的保护,而是对散户最大的不公平。中小散户被边缘化后,原来商品期货的投资者、私募基金等投资机构将成为股指期货推出初期的市场主力。     

五招识别庄家洗盘伎俩

市场是残酷的，在看似欣欣向荣的盘面下，主力往往会凭借资金实力短期内低买高卖，对个股反复“洗盘”，用看似恐怖的技术图形将散户震出，使散户在主升浪来临前早早交出筹码。普通小散该怎样辨别主力的“险恶用心”，从而守住牛股斩获收益呢？     

如何步入炒股的最高境界

朋友，请您首先回答这些问题：为什么有的股民在股市上由小散户起步，身经百战．屡有斩获，利润像滚雪球一样越滚越大，最终身家亿万。成为叱咤风云的人物，而大多数股民却成为庄家的盘中餐、口中食甚至连仅有的血汗钱都全部亏掉呢？个中的原因究竟是什么。是不是他们的自有资金太少了？     

不完全信息下，中国证券市场开放式基金与散户投资博弈研究

相比于证券市场的直接投资,开放基金以其低风险、高收益等特点受到越来越多散户投资者追捧。基金公司利用其信息优势,同散户展开了一场信息不对称的投资博弈。通过运用不完全信息博弈理论,分析了开放式基金同散户博弈过程。结果表明,散户在信息严重不对称的劣势下,其后验信念的修正往往受到机构信号的误导,难以有效区分强、弱势机构,博弈要求的最优策略行动更难以达到,个体投资者因此成为了证券市场的最大受害者。     

以过日子的心态对待投资

最近几年，A股市场出现的一个明显趋势，资深的散户变得更聪明了，在庄家“诱多”、“诱空”面前，有了相当强的抵制力。但是，入市不久的小投资者，还是依然青嫩，难免因跟随追高杀跌而成为别人的盘中餐。股市每天几乎都在发生同样的事，大吃小，老吃嫩。唯一不同的是，     

投资基金：中国投资新热点──访中国社科院青年学者剧锦文

投资基金：中国投资新热点──访中国社科院青年学者剧锦文●本刊记者赵弘近两年来，中国股市黑云密布，股市狂跌将许许多多散户套住，并且越套越死，以至于有人被迫斩仓割肉。而许多行将入市的散户，只得坐等观望，这样，更使股市资金有减无增，持续盘跌，由此形成一种恶...     

牛熊交替,股民25年血泪史

在中国股市发展的25年来,有一个群体不容忽视,那就是散户.这也是我国的投资者结构与其他国家相比的一个很大区别,个人投资者占很大比例. 散户们经历了从最初的“被入市”年代,到彻夜排队申购新股,从对股市的狂热追捧、不顾一切到冷静思考、扭转乾坤.25年后的今天,他们中有人成了“最牛”散户、 “股神”,也有人已经彻底远离了股市.前仆后继的一代代散户不断入市、离市,正是这些散户们的不离不弃,支撑着中国股市发展到今天.     

股市散户投资的“十大误区”

文章就近年来散户投资股票所犯的习惯性错误进行梳理分析.根据自己的实践经验总结出散户朋友十种典型错误.为散户朋友们今后的投资提供一些参考.     

试析我国证券市场中的博弈行为

试析我国证券市场中的博弈行为□刘固证券市场的发展，从一个角度讲是作为证券市场参与主体的散户、券商、上市公司及政府行为的结果。前一段时间中国证券市场中出现的一系列违规事件以及中国证监会适时推出的加强风险管理的严厉监管举措，都让我们认识到研究证券市场参与...     

股市传闻、会计信息透明度与散户认知负向偏差——一项实验研究

散户是我国资本市场重要的参与者和组成部分,他们对股市传闻的认知规律会对资本市场效率产生重要影响。文章基于负向偏差效应视角,运用实验方法探讨了散户对股市传闻的认知规律。结果表明,散户对股市传闻的认知存在负向偏差效应,而且这种效应随传闻传播渠道权威性的增强和公司会计信息透明度的提升而减弱;此外,会计信息透明度提升还有助于抑制传闻传播。文章为理解散户对传闻的认知规律,以及揭示会计信息透明度提升有助于降低噪音对资本市场效率的影响提供了重要证据。     

中国第一股民杨百万

他被称为中国第一股民。而他则自称“散户工会小组长”。他的故事曾被包括美国《时代杂志》、《新闻周刊》等在内的世界各地媒体广为报道，成为世界舆论关注中国改革开放进程的一个重要话题。作为中国证券市场最早的参与者与见证者之一的“著名散户”，这个经历了20多年风风雨雨仍然活跃在市场上的“不倒翁”，已成为回顾中国改革开放和证券市场发展历史时绕不过去的“象征性人物”。     

散户如何“生产自救”

日前，深圳华鼎市场调查公司在全国６０个主要中心城市，对４２００名投资者进行了投资状况的追踪调查、结果显示，截至２００２年１月２５日，有八成投资者处于亏损状态，其中半数持仓成本在１８００点以上。中国股市在7个多月的时间里市值损失达４０％，８０％的投资者亏损。在亏损者中，散户人数比例最高，为８２．２％。散户作为股市中最弱势的群体，在严重被套的情况下，如何开展“生产自救”呢？     

散户“赚钱经”

散户入市之初,绝无哪位是怀必赔的信心去的,然而几年下来细加清点,倒是赔的多赚的少。散户到底应该采取怎样的投资策略,才能在股市中立于不败之地呢?下面我谈谈散户只赚不赔三法,若依法行事,无往不胜。     

证券民事诉讼中共同诉讼机制的博弈分析

随着我国资本市场的迅速发展，上市公司侵犯投资者利益的问题变得日益突出，证券民事诉讼越来越多。运用博弈论的方法，建立了证券民事诉讼中的共同诉讼机制博弈模型，并进行了纳什均衡的求解，最后进行了讨论并得出了如果所有投资者都是散户投资者，由于诉讼收益小于诉讼成本，则没有投资者提起共同诉讼；如果投资者中有一个以上的机构投资者且其诉讼收益大于诉讼成本，则机构投资者愿意提起共同诉讼的结论。因此建议大力发展机构投资者。     

散户参与家庭农场的稳定性分析--基于随机演化博弈视角

家庭农场在我国是一种新兴的农业生产组织形式,它的规模效益取决于散户流转到家庭农场主体的土地等资源,稳定的散户群体是确保家庭农场正常运转的基础。然而,散户的决策易受周围人或事物的影响,具有随机性。文章运用演化博弈理论,在散户的人均收益、放弃其他产业的机会成本以及具有约束性质的惩罚成本等因素之基础上增加随机项,构建含有随机项的复制动态方程,并得出判断散户参与家庭农场稳定性的依据,通过契约调整和制度建设能够实现家庭农场的稳定发展。最后文章基于安徽省家庭寄卖数据对模型进行数值模拟,提出相关政策建议。     

破解庄家出货

散户总是一厢情愿地期盼着与庄共舞,殊不知,庄家却屡屡使出障眼法,让散户大跌跟斗。要想“跟庄”,就要瞅准庄家的一举一动。     

监管的两难怪圈

今年是股市监管年,我们是否该反思,为什么过去每一次规范股市,说是要打击市场操纵行为、保护中小投资者利益,最后受伤的却都是散户?