开放资本市场三步走

泰国股市和汇市出现的动荡,再一次说明:新兴资本市场开放,必须遵循有序原则,合理地安排改革与自由化的秩序,防止国际金融风险对本国经济崛起和金融安全的冲击。新兴证券市场对外开放的形式主要包括机构准入和市场准入,其主要分为三个层次。     

资本市场开放与人民币完全可兑换

本运用资本市场开放与实现人民币完全可兑换的互动机理,提出中国开放资本市场的日程安排,分析并描绘了人民币实现完全自由兑换的前景。     

国内资本市场将加速开放

<正>中美第二轮经济战略对话已经结束,中国金融开放领域转向了证券市场:QFII额度从100亿美元扩大到300亿美元;2007年下半年取消对新的外国证券公司进入中国市场的限制;恢复包括合资证券公司在内的发放许可申请;年底前允许外资证券公司在中国拓展业务。根据中国加入世贸的承诺,证券方面相比银行来说不是重点,但中、美最后更多的共识却在证券领域门户的开放。     

中国资本帐户开放与资产重估

近日，中国宣布允许境内个人通过天津滨海新区的金融机构直接投资香港证券市场，这是继境内合格机构投资者（QDII）放行之后，中国推进资本账户自由化的又一步骤。金融市场的参与者感兴趣的是：随着中国资本账户开放的不断推进，中国金融市场越来越融入国际金融体系之中，在这样的背景下，国内资本市场目前的高估值是否仍然可以维持？2005年下半年以来开始的国内资产价格重估过程是否因此将接近尾声？     

资本市场开放:外资投资新热点

以资本市场发展带动经济发展已成为国家的战略选择,中国金融开放重心转向了证券领域,全球性的投资机会正向中国转移,外资急需进入国内A股市场,未来开放的路径选择包括证券机构合资提速、国内市场准入加快、金融衍生品和创新业务开放可望先行等方面。     

国际金融市场全球化与中国的资本市场

全球化是近年来经济发展的趋势,尤其是金融全球化。资本市场的资本流动全球化是金融市场全球化的核心,因此,本文将从金融市场中的资本市场的角度探讨一下国际金融市场全球化与中国资本市场的关系。     

日本资本项目开放与汇率政策研究

日本的资本项目开放从开始推动到最终实现,经历了30多年的时间。在资本项目开放的同时,日元汇 率也从360日元兑1美元大幅升值到2009年的平均93．62日元兑1美元。期间日本政府采取了宏观政策、资本管制、直接干预等多种手段,力求维护日元汇率稳定。有选择的渐进式开放是日本资本项目开放的主要经验,而成功的资本管制为有序开放提供了保障。日本在资本项目开放时,汇率政策与货币政策出现失误,是导致日本“失去的10年”的主要原因。中国未来的资本项目开放必须吸取日本的经验和教训。     

日本市场开放障碍的制定性分析

在对日本市场开放阻碍因素的研究中,人们关注的焦点通常是关税和非关税壁垒,人们这样做是有道理的,因为关税和非关税壁垒的确是一个国家包括日本实行国内市场保护的最主要手段。此外,关税和非关税壁垒的显性特性以及易于操作的特点也是引起众人关注的原因,一般来说,一国政府只要愿意减少关税和非关税贸易壁垒从技术上讲是不困难。     

近年日本市场体系建设的新进展

日本是市场高度发达的国家,也是充分发挥市场在资源配置中基础性作用的国家。近年来日本将推进市场体系建设作为经济恢复的重要手段,并取得了新的进展。当前在我国完善市场经济体制的关键时期,认真研究日本市场体系的经验及教训,具有重要的现实意义。     

“金砖国家”证券市场开放进程及其评述

从证券市场开放面临的政治经济环境、开放方式、开放程度和是否带来危机等四个方面对金砖四国进行了对比分析和评述,以期为尚未完全开放证券市场的新兴经济体国家,特别是中国提供可参考的经验和教训。     

发展我国西部地区资本市场的对策建议

西部资本市场在我国资本市场中具有重要的地位,是我国资本市场的重要组成部分;西部地区资本市场的发展程度直接影响着我国资本市场的整体发展水平。本文分析了我国西部资本市场在西部大开发战略实施中的发展现状,并提出了促进其发展的具体建议。     

China Development Forum 2002 Minister's Speech: Developing China's Capital Market and Speeding Up Banking Reform

In this ministerial speech to the China Development Forum in Beijing, March 2002, I emphasise the importance of the People's Bank of China in implementing sound monetary policy and strengthening financial support for economic development. For these purposes China's capital market needs to be further developed to increase the share of direct financing, and state-owned commercial banks need to be reformed to establish appropriate incentives for loan marketing as well as internal control.     

日本对并购式外资的法律规制及其启示

随着越来越多的外资企业（尤其是具有垄断优势的跨国公司）进入中国市场,外资企业在我国逐渐显现垄断态势.他们加大控股并购的力度,采用系统化的并购方式,企图获得更多的企业控制权与行业控制权.因此,梳理、反思战后日本成功地控制、规制并购式外资的经验,对我们应对上述局势会有所裨益.     

保险资金对资本市场的影响分析

保险资金投资于资本市场是保险业发展的必然选择,同时也是资本市场快速发展的契机。保险资金的入市在给保险公司带来高额回报的同时,还有利于扩大我国机构投资者的队伍,避免市场的剧烈波动,有利于资本市场的稳定和长远发展。     

失去的10年:日本经济的长期低迷及其成因

以1991年初“泡沫经济”破灭为转折点,日本经济陷入了长达10余年的经济低迷时期,即所谓“失去的10年”的长期经济萧条阶段。造成日本经济持续低迷的原因是多方面的,但究其根本,长期萧条的根源还在于日本自身僵化的经济体制已不适应经济发展的需要。从2002年开始,日本经济出现景气恢复的趋势,但同时阻碍因素尚存。     

资本市场自由化、经济发展与中国经济外交

经济全球化最受争议的一个问题是资本市场自由化,其中包括外国直接投资规制措施和短期资本流动规制措施的自由化。虽然大部分外国直接投资能够促进经济发展,但是,包含投机性热钱在内的短期资本流动,带来的是虚假经济繁荣。资本市场自由化会加剧顺经济周期的短期资本流动,带来消费的急剧波动,造成宏观经济动荡,阻碍经济增长,不利于经济发展。中国在国际金融领域的经济外交,应该加强资本控制,抑制短期资本投机活动;适时推进货币整合进程,分散短期资本流动带来的金融风险;推动国际经济治理民主化,公平分担短期资本冲击的代价。     

中日居民家庭金融理财差异性分析

通货膨胀侵蚀国民财富,居民家庭理财成为商业银行业务创新重点。中日两国居民家庭理财差异性巨大,我国居民家庭理财观念滞后、盲目追逐投资热点、理财产品种类总量短缺、结构畸形且收益较低、尚存理财市场监管真空、侵犯金融消费者权益事件频发等因素是制约我国居民家庭理财良性循环与发展的要因,强化我国居民家庭理财监管迫在眉睫。     

日本对华ODA政策调整的趋势及原因分析

发展援助对日本战后经济的恢复和发展起到了重要作用。随着日本经济的发展，日本逐渐由接受援助国转变为世界最大的对外援助国。在日本经济长期低迷的情况下，20世纪90年代中后期以来，日本开始对政府发展援助（ODA）进行改革。在政府开展援助预算逐年减少的情况下，日本对华ODA在援助金额、援助方式、重点支持领域、地区分布等方面正处在调整时期，并且受日中关系波动起伏的影响。