企业股权质押融资后果研究

随着我国股权分置改革,股票的流通越来越便利,这使股权质押融资这一新兴的融资方式逐渐被人们利用。企业发展过程中需要大量资金,股权质押发展越来越兴旺,在为企业融资带来便利的同时也产生了一些风险性问题。所以,如何改善自身融资体系以及方式是大部分企业需要面临的重要问题。因此,对股权质押融资方式的分析具有理论和现实意义。     

两权分离、股权制衡与股权融资成本——来自我国上市公司的经验证据

以2004和2005年上市公司为研究对象，运用GLS模型测算股权融资成本，研究发现两权分离程度越大，公司代理冲突越严重，代理成本越大，从而不利于上市公司股权融资成本的降低。股权制衡在降低代理冲突和减少大股东对中小股东利益侵害上发挥了积极作用，降低了上市公司的股权融资成本。     

股权质押、融资约束与企业金融化

选取2005-2019年沪深两市A股上市企业的非金融企业为样本,探究控股股东的股权质押行为与企业金融化的关系,研究表明,控股股东的股权质押行为会加剧企业金融化程度,且随着股权质押比例的增加,金融化程度也随之上升;控股股东股权质押通过加剧企业融资约束的中介路径来推升企业金融化水平;在融资约束较为严重的民营企业、监督和制约作用较弱的低股权集中度上市企业中,控股股东股权质押对企业金融化的推升作用较显著,说明完善的公司治理和大股东的监督能够起到约束管理层的积极作用.研究结论和政策建议一方面有利于防范企业"脱实向虚",另一方面对于资本市场股权质押业务的规范和金融风险管理有一定的借鉴意义.     

地方政府融资平台风险分析

在后金融危机时代,中央开始收紧政府融资平台贷款,各地政府融资平台的风险开始显现。地方政府融资平台风险形成的主要原因是公司治理主体不清、公益性强、经营周期长、融资途径单一。应借鉴COSO-ERM整体风险管理框架,采取完善公司治理结构、控制战略风险、形成内部风险控制机制和建立财务预警机制等措施来控制地方政府融资平台的风险。     

吉林省地方政府融资平台改革与融资对策研究

吉林省地方政府融资平台为地方经济发展做出了重要贡献,但是近年来的过度和无序发展也为政府积累了大量的债务风险.根据国务院预算管理体制改革的要求,剥离融资平台的政府融资职能,实施市场化运作是建立规范的政府投融资制度的关键.政府要充分利用金融市场,采取多元化融资模式以有效解决建设资金的缺口,建立债务约束机制,促进平台顺利改革和地方经济的健康有序发展.     

股权质押、资金投向与公司绩效——基于我国上市公司控股股东股权质押的经验数据

以我国A股主板上市公司发布的控股股东股权质押公告为研究对象,以2007—2012年为研究期间,从股权质押资金投向视角研究控股股东股权质押行为,结果显示：当控股股东股权质押资金投向自身或第三方时,质押比率高于投向股权被质押上市公司,即控股股东更倾向于为自身或第三方融资提供质押担保;控股股东股权质押资金投向自身或第三方时,公司绩效显著低于投向股权被质押上市公司。     

地方政府融资平台转型之路

在经济新常态的大背景下,既要加快经济的转型发展,又要防范区域性和系统性金融风险,地方政府融资平台转型成为必然。本文就地方政府融资平台的历史贡献和存在的问题,对融资平台转型的必要性进行分析,进而提出融资平台未来转型的路径。     

地方政府融资平台可持续发展的政策建议

地方政府融资平台作为特定阶段经济社会快速发展的产物,在统筹地方政府资源、加快地方基础设施建设和应对国际金融危机中发挥了积极的作用,但也存在平台数量增长过快,债务规模迅速扩张,平台运营不规范,潜在风险加剧等问题,引起社会的普遍关注。因此,规范地方政府融资平台的运营,加快财政体制改革,防范和控制潜在的风险,促进地方政府融资平台健康发展刻不容缓。     

规范地方政府融资平台发展的思考

在2009年经济刺激政策的契机之下,地方融资平台在全国各地一派燎原之势。然而,繁荣之下已是风险暗涌。2009年下半年以来,地方政府融资平台可能带来的财政风险和金融风险已引起了监管层和社会各界的高度关注。规范地方政府融资平台,需要做好以下几个方面的工作:要从体制上改变地方财政积弱状况;要明确地方政府融资平台的经营性质和功能定位;要对地方政府融资平台进行全面摸底,分清类别;建立地方政府投融资责任制度;借鉴国外债券经验,推动地方债务透明化;培育更多的新经济增长点来化解债务风险。     

基于伊禾农品股权质押案例的新三板企业股权质押问题分析

本文回顾了以往对股权质押研究文献,发现股权质押融资方式在主板市场的发展已经相当成熟,而相对新三板而言,中小微企业数量多、资金需求大、融资较难并且资产累计不足等现象依旧存在,因此大多中小微企业无法满足传统银行融资的条件,股权质押在新三板发展尚未成熟,也为企业融资提供的更有效的途径,本文对今后新三板企业股权质押的相关问题研究提供了建议。     

地方政府融资平台市场化转型研究

在社会经济高速发展的新时代,地方政府提升对融资平台市场化转型的重视,加强了对融资平台的管理,化解了债务的存量,降低了经营成本,有效促进了融资平台的市场化转型工作.本文对地方政府融资平台市场化转型的现状进行简要概述,深入分析市场化转型工作中存在的问题,并提出具有针对性的有效措施,以确保融资平台市场化转型地顺利进行.     

对清理规范地方政府融资平台的思考与建议

2010年6月10日,国务院下发了<关于加强地方政府融资平台管理有关问题的通知>,要求银行业金融机构坚持按照"逐包打开、逐笔核时、重新评估、整改保全"的原则进行全面清理.本文从辩证看待地方政府融资平台、分析政府融资平台风险、对待政府融资平台发展三个方面.对地方政府融资平台清理谈几点认识并提出相关建议.     

防范地方政府融资平台运作风险

2008年以来,我国实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策。在宏观政策指引下,地方政府融资平台出现了快速发展的势头,商业银行对地方政府融资平台的贷款增长较快。与此同时,由于缺乏对融资平台的有效管理,其运作中的问题也与日俱增,潜在风险日益积聚。因此,必须从严格地方政府融资平台准入、加强对融资平台的融资管理等方面入手,着力控制地方政府融资平台的运作风险,促其健康有效运行。     

上市公司大股东高比例股权质押纾困经验与启示

以利欧股份两次获得国资纾困帮扶为例,运用案例分析法,阐述了国有资本如何帮助高比例股权质押的上市公司化解平仓和暂时性流动性危机。研究结果表明,政府通过专项基金和国企受让民营企业大股东质押股份可以有效帮助企业纾困,具体表现在稳定股价、解决债务危机和降低质押比例上。政府在后续化解A股市场股权质押风险过程中,也应严格筛选纾困对象、采取灵活的政策,做到有进有退,并且要监督纾困资金的流向促进帮扶纾困工作取得良好效果。     

基于银团贷款模式的地方政府融资平台风险防范研究

地方政府融资平台在应对国际金融危机、促进城市化建设中起到十分重要的作用。但随着数量的增加,其潜在风险也越来越受到社会的关注。本文通过对银团贷款模式的分析,旨在说明银团贷款是防范地方政府融资平台风险的一种有效方式,并对我国银团贷款的发展提出建议。     

地方政府融资平台的法律风险及控制

截至2010年底,全国省、市、县三级地方政府性债务余额共计10.7万亿多元,存在着巨大的债务风险,主要表现在财政、金融和法律等方面.对风险的控制主要通过完善与地方政府融资相关的法律、建立和完善地方偿债机制及问责机制、推动地方政府融资法定化和平台融资市场化等方面进行.     

地方政府融资平台、或有负债与财政风险

在当前宽松的货币政策环境下,地方政府融资平台呈现"井喷式"爆发.地方政府融资平台在拓宽地方政府融资渠道、完善地方公共服务建设、繁荣地区经济、推进地区城市化进程等方面发挥了重要的作用.然而,地方政府融资平台下的政府担保融资却构成了地方政府的或有债务,形成潜在的财政风险.     

金融去杠杆背景下我国上市公司股权质押的现状与风险

随着我国市场经济的快速发展和企业融资需求不断增加,我国上市公司股权质押的规模在不断的上升,由于上市公司股权质押规模不断的扩大,因此上市公司在经营过程中涉及到的金融经济产生了股权质押难的问题,其主要原因在于前几年房地产市场中过度的投资,导致了上市公司融资难问题。本文主要针对目前上市公司股权质押的现状展开探讨和分析,并提出相应的解决措施,从而促进我国上市公司的发展和创新。