基于行为金融视角的我国股市非理性繁荣研究

我国股市当前表现出的非理性繁荣,用现代标准金融理论知识难以解释.基于行为金融视角,通过对股市与投资者行为之间关系的研究,得出中国股市非理性繁荣的影响因素是投资者存在非理性行为的结论.因此,应加强股票市场的建设,完善股市的信息披露制度.     

股市泡沫的行为金融学解释综述

股市泡沫是理论界争论较多的问题，行为金融学理论基于投资者非完全理性假设对此问题给出诸多解释，提供了从投资者非理性心理和行为角度分析股市泡沫的新思路。     

对我国股市投资者非理性现象的经济学分析

本文运用冯·诺依曼-摩根斯坦效用函数和资产组合选择理论分析我国股市投资者的投资决策行为和投资者的风险偏好来解释和说明我国股市投资者非理性、投机盛行、投资结构不合理等现象.     

中国股市波动的信息不确定性与投资者行为效应研究

中国的股市价格波动常常表现出在股价波动规律上的非理性特征,这说明在股价波动的特性中蕴含了来自非基本面的诸多信息.已有的研究表明维护市场的功能与稳定,需要更多的考虑来自信息不确定性及投资者行为所带给股价波动的影响.文章通过应用计量经济学的因子分解方法,从中国股市价格波动的信息中分解、提取出投资者行为效应的成分,从信息不确定性的角度界定了投资者行为对股市价格波动的解释力度与作用大小.针对实证研究的结论,文章从股市惯性、货币政策以及信息不确定性和投资者行为效应角度提出了对策建议.     

行为金融理论对有效市场假说的反思

有效市场假说是传统金融理论的基石，它有三个逐渐放松的基本假定：一是投资者是理性的：二是如果投资者并非完全理性，证券市场仍然是有效的；三是即使一些非理性投资者具有相同的行为方式，证券市场依然是有效的。20世纪90年代在西方国家兴起的行为金融理论，从心理学角度对投资者行为做了深入研究，并对有效市场假说进行了全面反思，认为投资者行为并非是理性的，证券市场也并非是有效的。     

股指期货对中国股市的稳定作用研究：羊群效应视角

股市中羊群效应是股市投资者盲目跟风的非理性行为。严重的羊群行为会造成市场的“暴涨暴跌”现象。本文基于羊群效应测度模型,对2006—2014年的股市数据进行实证检验,研究发现沪深300股指期货的推出弱化了股市的羊群行为,对股市的平稳运行有很大的促进作用。相对于主板市场,股指期货的推出对中小板市场羊群行为的抑制作用较小。这一发现为股指期货的“稳定器”功能提供新的证据。     

行为金融理论探讨

行为金融学在当前学术界是被广为关注的一个新焦点。与传统意义上的经典现代金融理论的理性分析框架相比，行为金融学认为非理性是人类根深蒂固的局限性，因而更注重人力的实际心理和经济行为，从而为金融决策提供更现实的指导。本文首先阐述了行为金融的基本原理，其次探讨了基于投资者启发性偏差的投资策略。     

中国证券市场非理性偏差研究——基于行为金融分析

当前的主流经济学理论和金融学理论所遵循的前提和假设为：理性人假设、风险厌恶、有效市场假设等。传统的金融理论都是以此为基础的，对于大量的非理性现象并不能给予充分、合理的解释。近年来，随着人们对非理性现象的关注度提高，行为金融学理论的研究也快速发展，因此，在金融危机背景下，投资者应该如何避免追涨杀跌、盲目跟风、过度反应等非理性行为带来的损失，值得我们关注和研究。     

投资者非理性行为对上市公司融资决策的影响——“市场择时”理论的启示

行为金融理论则放松了有效市场假说的前提条件,其着重考察资本市场条件对于企业融资决策的影响,即理性的经理人面对非理性的市场时会如何做出融资决策。而这种框架模式正好符合我国资本市场弱式有效以及投资者非理性行为严重的现状,因此本文针对非有效市场的现实背景,围绕市场投资者对公司股票的非理性估价,以中国上市公司为研究对象,探讨企业融资决策,切中了国际前沿的热门课题,具有重要的现实意义和理论价值。     

投资者非理性对公司的并购融资行为影响分析

投资者非理性对公司的并购或者融资行为会产生一定的影响,文章通过对投资者非理性模型的假设、基本内涵分析;并对公司并购融资、并购原因、并购投资支出等相关理论基础及理论模型分析投资者非理性行为对公司并购融资的影响。     

上市公司非理性增发新股的行为金融分析

我国证券市场增发新股的总体容量一再攀升，而另一方面增发新股所筹资金的使用效率不高，并存在大量变更资金使用用途的行为。本文通过行为金融学的市场时机理论等来分析这一矛盾，认为上市公司非理性增发行为的深层次原因是：由公司治理结构和股市发展程度决定的公司 经理和投资者行为的非理性。因此建议在完善上市公司法人治理结构的同时，注意对公司经理的监督并健全激励机制，最终使公司经理行为理性化。     

机构投资者行为与市场波动性和有效市场假说

机构投资者行为是造成市场波动性异常的主要原因，但是并不能因此而否定市场有效，机构投资者行为在反馈效应和知情者下注效应中起着决定性的作用，而这两种效应会对市场波动性产生两种截然不同的影响，非理性的投资行为会削弱市场有效性，而当非理性的投资行为被抵抵消销后，市场的有效性会得到增强。     

对房地产非理性繁荣的理性思考

近年来,我国房地产业强势运行、房地产市场持续景气,呈现出一派“繁荣景象”,但是“繁荣”发展的表象之后存在着一些非理性因素,使这一繁荣成为了实质上的“非理性繁荣”。如果对这一“非理性繁荣”的态势不加以约束和规范,势必会影响房地产业、金融乃至经济全局的健康和理性发展。     

金融开放进程中全球流动性对中国股市稳定的影响

金融开放水平不断提升,全球流动性与中国股市联系愈加紧密。为探讨全球流动性、投资者情绪、跨境资本流动对股市稳定的影响机制,研究采用TVP-SV-VAR模型实证分析2005年4月至2020年12月全球流动性对中国股市稳定的影响情况,发现各变量交互关系具有时变性,全球流动性影响股市稳定。全球流动性可经投资者情绪、跨境资本流动对中国股市稳定产生直接影响,以及经投资者情绪和跨境资本流动间的反馈效应间接影响中国股市稳定。建立全球流动性和跨境资本流动监管预警机制、提升市场信息披露及解读能力、完善股价稳定机制等措施均有利于金融开放下保持中国股市稳定。     

行为金融理论在我国公司理财中的应用

行为金融理论目前已经成为金融研究中的一个热点领域，把行为金融理论应用于公司理财领域具有很重大的现实意义。本文将行为金融理论应用到我国公司理财领域之中，分析了我国公司理财中的股权融资偏好、非理性投资、股票股利偏好等典型行为产生的机理。     

中国股市高投机性的制度机理研究

投机性是市场所具有的天然属性。然而,中国股市投资者的过度投机行为在市场波动中所反映出来的极端性却是中国股市所独有的。透过动态的视角,从制度与行为之间互动的关系出发,探讨股市中投资者过度投机行为的成因,探索抑制市场高投机性问题的新思路。     

我国股市宏观调控及中小投资者利益保护问题研究

2007年以来,受宏观调控影响我国股票市场波动较大,股市暴跌使广大中小投资者利益遭到重创。本文对近期股市宏观调控及中小投资者利益保护问题进行探讨,提出了规范宏观调控行为,保护中小投资者利益的几点建议。     

关于行为公司财务中投资行为的文献综述

行为公司财务将两种非理性引入到研究当中,即投资者及分析家的非理性和企业管理者的非理性,虽然对传统的有效市场假设有很大的出入,但是更加贴近真实地市场环境,因此对公司财务决策中的许多异常行为非常有解释力.本文就这一领域研究进行了梳理,着重总结了投资者情绪的研究以及投资者情绪对投资决策影响的研究成果,对现有研究的主要贡献、关键问题、政策含义进行了比较系统的阐述,以利于更好的理解企业的投资行为、提高投资效率、完善公司治理,为更好的理解企业投资行为完善企业投资决策机制和管理机制提供有益的借鉴.     

中国2015年股灾探析 ——基于奥派经济学的视角

2015年6月中国暴发了自1990年股票市场建立以来最严重的股市危机.本文基于奥地利经济学派的视角,紧扣"人的行为"这条主线,为这场股灾祭祀,以期加深投资者对这场股灾的认识.本文在金融投资领域引入奥派理念,从认识论的高度提出了行为人及行为理性、无知论及企业家精神、市场过程及自发秩序等新的投资理念,从理论上剖析了传统金融理论与行为金融理论在对待投资者投资行为上的种种认知偏差;并以奥派理论为基础,对中国监管部门的监管理念、监管路径和监管方式进行了评判,与此相对应对监管部门提出了保持相对独立性、依法监管和服务于市场的政策建议.     

我国股市中机构投资者的"羊群行为"

"羊群行为"是股票市场中一种让人困惑的现象,我国股市机构投资者也存在较严重的"羊群行为".与成熟的股票市场相比,我国股市的"羊群行为"有其独特的成因,并且给我国股市带来很大的负面影响.