上海证券市场的结构特征、缺陷与对策

上海证券市场的结构特征、缺陷与对策王定甫，顾铭德证券市场结构是指各证券品种的相互比重，它既包括债券与股票的相互比重，又指债券和股票内部品种的结构协调。上海证券市场结构状况主要由经济格局及经济主体对各证券品种的需求状况所决定，它是否协调与平衡又会反作用...     

我国国债市场的国际化

一、概述 证券市场国际化是指以证券为媒介的国际间资本流动,即证券发行、证券交易、证券投资超越一国的界限,实现国际间的自由化,原来一国性的证券市场变成了国际性的证券市场.国债市场是一国证券市场的重要组成部分.我国债券市场作为新兴债券市场,无论从债券发行主体、债券投资者、还是发行币种来看,都只能算是一个相对较为封闭的市场.总体来看,我国债券市场的对外开放还处于起步阶段,市场机制、投资理念还不完备不成熟,相关法律法规有待健全和完善,整体开放程度还较低,但国债市场对外开放的措施正在不断出台,开放速度明显加快.随着加入WTO后金融服务业的逐步对外开放,我国正逐步融入世界经济和全球金融市场.在此宏观经济背景下,我国国债市场逐步提高对外开放水平,向国际化方向发展已成为中国经济发展的必然选择.     

完善证券市场之我见

从1984年7月我国第一家股份制企业——北京天桥百货有限公司首次向社会公开发行股票，12月上海发行飞乐音响公司股票出现初级市场开始，到1986年8月沈阳开办证券转让业务，9月上海设立证券交易部形成次级市场以后，经过四年多的探索，到八十年代末，我国证券市场有了一定的发展。     

试论证券市场的法律管理

<正>随着我国金融体制改革的深化和商品经济的发展,各地陆续出现了股份公司和证券市场。现阶段,我国对证券及证券交易的立法已无法适应发展较为迅速的证券市场的要求。国务院于1987年3月先后公布有《企业债券管理暂行条例》、《关于加强股票债券管理的通知》。1990年公布了《证券公司管理暂行条例》和《证券交易管理暂行办法》。在深圳、上海两地试点开放股票市场后,两地于1990年先后制定了《深圳市股票发行与市场管理暂行办法》和《上海市证券交易管理办法》。从目前看,这些规定不仅不配套,而且从法律效力来讲仍属行政性、地方性法规,尚无国家统一的立法,法律规定严重滞后。为了保证证券市场的正常运作和保障股东的正当利益,有必要制定证券法和证券交易法等相应法规,以加强对证券市场的法律管理,这是证券市场成功的先决条件。 首先,加强对证券(主要指股票)发行的管理工     

发展证券市场的思考

<正>我国自1979年改革开放后开展了证券市场的研究探讨工作。1982年有些地方开始采用股份制的形式进行集资,1984年上海市颁布的《关于发行股票的暂行管理办法》是解放后的第一个股市法规,同年上海工行率先成立证券交易部,并在12月代理上海飞乐音响公司向社会发行股票,这是中国证券业中断30年以后的第一个证券交易机构和第一次发行股票。1986年9月上海又建立了二级市场——全国第一家经营股票买卖的柜台。并于1987年11月2日制订了全国第一个反映股市变动的综合股票指数——静安指数。1990年12月19日第一个证券交易所在上海开业。除上海外,其它的大中城市也发行了一些股票和债券以及开展国库券的买卖,不过没有象上海、深圳那样设立二级股市。据报道全国已有六千多家企业在市场上发行债券和股票,截止     

我国证券交易印花税的研究

一、我国证券市场流转税的现状分析证券市场流转税对证券市场运行的影响、对社会资本配置的影响以及对政府收入的影响,理论分歧很大,世界各国证券市场流转税税制模式也各不相同。究其原因,主要是由于在不同的国家、不同的市场环境里,证券市场流转税对证券市场影响的途径以及影响程度是大相径庭的。我国目前的证券市场流转税基本上呈现的是证券交易印花税一统天下的局面,因此研究我国证券市场流转税的现状和问题基本上就是研究证券交易印花税的现状和问题。     

对发展我国证券市场的思考

现阶段我国证券市场中存在的主要问题一、证券市场的结构不协调,有价证券品种单调,流量不足,严重制约着证券市场的发展。近年来,尽管我国的证券发行市场发展较快,证券发行余额已逾2000亿元,但种类还嫌不足,目前只有国库券、财政债券、重点建设债券、保值公债、企业债券、大额可转让定期存单等几种以及少量的股票;分配比例也不均衡,国库券就占了80％。与发行市场相比,证券交易市     

利用银行创新工具,开拓企业理财渠道

近年来，我国商业银行为了适应市场经济需要，逐步与国际金融市场接轨，在提高服务质量、开发金融工具和提供金融产品方面不断创新，为企业生产经营与投融资理财提供了便利。一、投资方面1. 代客债券买卖业务。即由商业银行代理客户买卖主要工业国家的国债、国际金融机构债券或国家担保的政府机构债券，以及中国财政部、国有政策性和商业性银行的债券。代理对象为经国家外汇管理局及其分局批准的企事业单位、外商投资企业（三资企业）和其他非银行金融机构（保险公司、财务公司等）。由于代理银行网点范围广，信息全面，业务熟练，可以有效…     

国外证券市场会计管制的一般做法

随着经济体制改革的深入进行,上海的证券市场正逐步形成,并初具规模,随之也带来了一系列有关证券市场的管理问题。市政府虽已于去年11月颁布了《上海市证券交易管理办法》,但许多具体细则尚待进一步研究。其中,颇为重要的是证券市场中的会计管制问题。综观全球,美国政府对证券市场中的会计管制有其典范的一面。在美国,证券交易管理委员会(SEC)是经历了1929年股市倒闭、经济大萧条后,由国会于1934年根据《证券交易法》建立起来的。该委员会是美国政府通过它所颁布的一系列规定、指南等,对于公开上市证券的公司进行必要管制(包括会计管制)的一个管理机构。证券交易委员会实施会计管制的主要依据来自1933年制订的《证券法》和1934年的《证券交易法》。下面分     

我国证券交易环节税收的经济效应研究

本文对我国证券交易环节税收的经济效应进行了研究,研究结果表明：我国对证券交易环节征收证券交易税所聚集的税收收入在我国财政税收收入中不占有重要位置,不是我国的一个主要税种;证券交易税在调节收入分配方面所起的作用比较有限;证券交易税会增加证券交易成本,降低证券市场的流动性和有价证券的成交量;提高证券交易税会引起有价证券的市场价格下降;证券交易税的征收会导致证券市场的规模缩小,并形成对证券市场结构产生影响的＂替代效应＂。     

可转换债券的风险及控制分析

可转换债券作为我国证券市场的一种新型金融工具,有其自身的特点,但企业利用可转换债券融资和投资者投资可转换债券时会产生各种风险,本文通过分析这些风险的形成和来源,在此基础上提出控制对策,以规避和减少风险.     

我国证券交易环节税收的经济效应研究

本文对我国证券交易环节税收的经济效应进行了研究,研究结果表明:我国对证券交易环节征收证券交易税所聚集的税收收入在我国财政税收收入中不占有重要位置,不是我国的一个主要税种;证券交易税在调节收入分配方面所起的作用比较有限;证券交易税会增加证券交易成本,降低证券市场的流动性和有价证券的成交量;提高证券交易税会引起有价证券的市场价格下降;证券交易税的征收会导致证券市场的规模缩小,并形成对证券市场结构产生影响的"替代效应"。     

我国交易所证券交易制度存在的问题及改善策略研究

证券交易制度是一国证券市场的重要组成部分,选择合适的证券交易制度对一国证券交易市场的运行状况有着重要的意义和影响。近年来随着我国证券市场的发展,我国的证券交易制度显露出许多问题。完善我国的证券交易制度有助于我国更好的发挥资源配置功能,增强我国证券市场的竞争力,更好地面对国外证券市场的挑战,本文通过针对我国的现实国情,提出一些合理化的建议和指导意见,希望对我国改进创新证券交易制度有所帮助。     

拓展融资融券业务对证券市场的影响

随着我国经济不断发展,证券市场的各项机制得到完善,进入该市场的投资者数量与日俱增。证券公司经营的业务繁多,融资融券业务本质上属于证券交易业务的范畴,是证券经纪类业务的衍生。我国推行融资融券业务的时间并不长,且由于门槛较高,发展较为缓慢,但对证券市场的影响却不小。     

拓展融资融券业务对证券市场的影响

随着我国经济不断发展,证券市场的各项机制得到完善,进入该市场的投资者数量与日俱增。证券公司经营的业务繁多,融资融券业务本质上属于证券交易业务的范畴,是证券经纪类业务的衍生。我国推行融资融券业务的时间并不长,且由于门槛较高,发展较为缓慢,但对证券市场的影响却不小。     

试谈发行债券对现金流通之影响

目前,“证券热”正在我国各地掀起,从某种程度上改变了货币构成,形成了对现金流通的一股强大冲击波。本文拟就我国证券的构成、国债和企业债券对现金流通的影响问题,进行一些探讨。 （一）现阶段我国债券的构成。 我国现行债券主要由国家债券和企业债券两大部分构成,其中国债又称公债,包括内债和外债两种形式。国家内债是国家财政通过金融信用手段向本国的企事业单位、机关团体组织和社会公民所筹措的资金。它以债券作为凭证,到期还本付息。内债在债务总量中所占比例大,对现金流通的影响也大。目前我国内债主要有国库券、国家建设债券、保值公债、金融债券、基本建设债券等。外债是国家与国际社会所建立的一种债务关系,包括国家在国外金融市场发行的债券,向外国政府和国际社会的各类经济组织、金融机构以及个人的借贷等。     

哈萨克斯坦与我国证券市场的比较分析

作为中亚最大的新兴市场经济体,哈萨克斯坦近年来经济和社会发展速度受到了全世界的瞩目。特别是2006年阿拉木图区域金融中心正式成立,标志着哈国证券市场正逐步开放和融入世界金融市场。哈萨克斯坦与我国同为转型中的发展中国家,其证券市场的发展对我国有着重要的借鉴作用。文章首先介绍了哈萨克斯坦证券市场的发展状况,进而分析中哈两国在证券交易品种、投资者结构、股票市场及公司债券市场等方面的不同特色,并对两国证券市场发展中的差异和所存在的不足进行初步评价,以期为我国与中亚区域间金融合作创造条件,促进两国经济的持续繁荣。     

大陆与台湾证券市场之比较分析

<正>本文意在通过大陆与台湾证券市场四个方面的比较,从中汲取他们成功的经验,以促进我们在发展证券业中兴利除弊,达到事半功倍的效果。 一、发展历史比较 台湾证券市场产生于五十年代中期,已有三十多年的历史。当时,随着土地改革的开展,各种实物债券、爱国公债、公营事业的股票逐渐开始在市面上流通,代客买卖证券的机构也应运而生。这时台湾主要以分散的店头交易和银行资本积累为主。1958年为了设立集中交易市场而成立了证券市场研究小组。1959年又成立了证券交易委员会,1960年成立证券市场的主管机构——证券管理委员会,1961年成立证券交易所,1968年公布《证券交易法》,从此,证券交易开始走上正轨。     

我国证券业亟待规范化管理

随着改革开放的步伐加快,我国证券业得到了迅速发展。到1992年,全国除了上海、深圳两家证券交易所公开上市交易证券之外,还有70多家证券公司、1000多家办理证券业务的营业部和5500多处证券交易点,全国发行股票、债券的余额已达3000多亿元。去年还成立了华夏、国泰、南方三大证券公司,都是按照市场取向组建的跨地区、跨行业、跨部门的全国性金融股份制企业,从此结束了我国没有全国性证券公司的历史。证券业越发展,越是要加强规范化管理。如何逐步与国际市场接     

如何合理评估中小型金融企业债券投资风险

<正>在当今经济快速发展的社会,金融市场越发繁荣,各种中小型金融企业性兴起,活跃了金融市场。金融企业经营的主要业务有银行业、保险业、信托业、证券业和租赁业等,其中债券业务占据了金融企业总业务的30%以上。债券的出现对市场资本的流动产生了极大的影响,增强了经济活跃度,但是过高的利益同时也伴随着过高的风险,这为中小型金融企业证券业务的扩张蒙上了阴影,每年都有中小型金融企业因无法及时规避债券投资风险而破产。在此背景下,如何对债券投资风险进行准确评估,