对我国证券市场退市机制的探讨

建立退市机制是我国证券市场又一重大举措,结束了我国证券市场“只上不下,只进不退”的局面。本文分析了建立完善退市机制的必要性,探讨了现行退市机制中存在的问题,并就如何改进提出了几点建议。     

中美退市机制比较

美国和中国的退市机制有不同的规定和标准,相对来说,美国的退市机制比我国的退市机制要成熟的多.通过对比中美两国退市机制的探讨,可以对我国建立健全退市机制提供有益的借鉴.     

论中国股市的退市制度

中国股市退市制度的建立和完善是一个长期的过程。实行退市制度很有必要。应进一步完善信息披露制度，建立赔偿制度，强化约束机制。     

我国上市公司退市法律制度研究

上市公司退市制度是资本市场重要的基础性制度,我国退市制度经历了从无到有、从有到优的发展历程,但与国外相比,我国退市制度规定还有许多不尽完善之处,退市制度实施效果也相对较差.2014年,证监会发布《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度意见》,补充完善了我国现行退市制度,但退市标准有待进一步完善,退市程序有待进一步规范.     

中美上市公司退市制度比较研究

经过二十多年的发展,我国上市公司退市制度从无到有,不断完善。但也存在退市制度实施效果不佳,退市制度流于形式等诸多问题。我国上市公司退市制度借鉴了美国退市制度的很多内容,但相比美国上市公司退市制度,在整个股市制度体系、法律体系的建设方面,仍然不够成熟和完善。应注重完善相关法律制度,加强社会诚信建设,尽最大努力做到信息透明、公开,保护所有投资人的利益。     

中国新退市制度实施政策效应的实证研究——-基于财务性退市标准的证据

２０１４年证监会修订新退市制度，完善了上市公司退市指标体系，尤其是财务性退市标准包含净利润、净资产、营业收入和审计意见等四项指标，事实上已于２０１２年开始实施。以四项财务性退市标准的实施为研究对象，运用单变量分析法和逻辑回归法进行验证，发现新退市制度实施之后，净利润、净资产、营业收入和审计意见均显著改善；净资产为负数、营业收入低于１０００万元以及被出具非标准审计意见的公司则有所减少；审计意见与净利润和净资产两项退市标准之间也存在显著相关性。研究结果表明，新增退市标准产生了经济后果，新退市制度具有政策效应。     

论我国股票市场的资源配置功能

本主要论述了我国股票市场的资源配置功能。本认为：1、我国股票市场应当及时从重筹资功能转移到资源配置功能。2、要稻妥地解决国有股流通问题，定价要适合。3、资源的衡缺性决定了增发股票的门槛应当最高。4、上市企业高层领导人要市场化。5、要尽快建立我国股票市场的退市机制。     

沪深交易所上市公司退市政策新风向对上市公司的影响分析

本文在深入剖析上海证券交易所《关于完善上海证券交易所上市公司退市制度的方案(征求意见稿)》和深圳证券交易所《关于改进和完善主板、中小企业板上市公司退市制度的方案(征求意见稿)》的基础上,对陕西省上市公司的相关退市风险和存在问题提出了可行对策和政策建议,为促进和引导资本市场健康有序发展提供参考。     

中美上市公司退市制度述评

对一个完善的证券市场来说，要充分实现其优化资源配置的功能，保持高度的市场流动性，必须建立起行之有效的退市机制，既要有进，也要有出。否则，这个市场就不可能保持长期稳定的发展。中国证券市场在经过十几年历程后终于形成并逐步发展起来，日渐发挥出在国民经济中的重要作用，但是，我国证券市场一直缺乏行之有效的退市机制。笔之所以得出这样一个判断，是在对中美上市公司退市制度进行了比较之后形成的。     

我国创业板市场的退市制度研究

2001年2月22日《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法》推出,标志着我国上市公司退市制度正式实施。退市制度的出台是为了保证上市公司的质量,促进优胜劣汰,实现资本市场的良性发展。此后退市制度不断地修订和完善,但是总体实施效果并不是十分理想。对于刚刚推出的创业板市场,相关的制度还处于建设过程中,应该借鉴主板市场经验,完善创业板市场的退出制度建设。     

我国创业板市场的退市制度研究

2001年2月22曰<亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法>推出,标志着我国上市公司退市制度正式实施.退市制度的出台是为了保证上市公司的质量,促进优胜劣汰,实现资本市场的良性发展.此后退市制度不断地修订和完善,但是总体实施效果并不是十分理想.对于刚刚推出的创业板市场,相关的制度还处于建设过程中,应该借鉴主板市场经验,完善创业板市场的退出制度建设.     

论上市公司的退市成本

国家证监会于2001年4月23日做出了终止“PT水仙”上市的决定。这是我国首家退出股市的上市公司，在证券发展史上具有重要意义，PT水仙的退市，是否表明我国股市的退出机制已经正式确立并作为一项经常性工作长期开展下去呢?理性地思考，退出机制的建立并作如此简单。在现行经济体制改革尚待深入进行的大背景下，     

对小额贷款公司退市问题的调查与思考——以武威市为例

小额贷款公司在改善农村地区和县域经济的金融服务状况、规范民间融资行为、缓解中小企业资金短缺等方面发挥了积极作用。但作为新生事物,小额贷款公司还存在市场主体定位模糊、违规经营和风险集中度高等问题,致使一些地方小额贷款公司退市,影响了其可持续发展。本文对此进行调查并提出相关建议。     

如何完善信用卡风险管理运行机制

银行信用卡因持卡人和银行的信用状况、欺诈冒用造假、管理、操作及服务等方面的原因而具有极大的风险性，而且远比传统银行业务风险更大、更隐蔽。因此，有必要建立完善的信用卡风险管理运行机制。首先，信用卡的办理应严格措施；其次，应进行严格的授信管理；其三，完善内部管理机制；其四，建立社会协作网；其五，建立必要的损失补偿机制。     

基于Ｐｒｏｂｉｔ模型的中国上市公司退市风险预警研究

运用Ｐｒｏｂｉｔ模型,以筛选得到的３６家已退市的上市公司的财务数据作为基础样本,并选用了相同数目的业绩正常的非退市上市公司作为配对样本进行实证比较研究。研究结果表明,上市公司的总资产净利润率、销售净利率、主营利润增长率、总资产增长率、资产负债率、流动比率和速动比率七项财务指标能较好地反映退市公司与非退市公司的差异性,而由此建立的Ｐｒｏｂｉｔ预测模型对于我国上市公司退市风险具有良好的预警效果。     

基于Logistic模型的我国上市公司退市风险预警研究

从2003-2019年上市公司中筛选出40家~*ST公司与依次按照同行业、同年度和相似规模配比原则配比40家健康上市公司作为样本。从盈利能力、偿债能力、经营能力、成长能力、现金流量能力以及公司治理六个方面分析造成上市公司产生退市风险的相关因素,进而选取37个指示我国上市公司退市风险的风险指标。借助主成分分析法,精简指标,构建以Logistic回归模型为基础的退市风险预警模型。     

我国上市公司退市的成因浅析及相应对策

作为资本市场中的一项不可或缺的基础性制度,上市公司的退市制度在当代的经济行为体系中,越发闪现出市场竞争和价值规律作用的积极效应。然而受困于发展中国家的发展瓶颈和立法桎梏,我国当前的上市公司在退市环节上,与经济环境终究孕育着不和谐的细节因素。上市公司虽然有了比较完善的准入机制,却在退出政策上差强人意,不利于新常态经济格局的进一步优化。故此健全上市公司的退市机制,意义深远且不容置缓。     

论我国股市退出机制建设的几个重要问题

我国股市要完成封闭型向开放型的转变,必须建立起正常的退出机制,而退出机制建设的关键是建立企业退市的成本机制,联接机制,市场机制。     

上市公司退市的若干法律问题探讨

上市公司退市应经过上市委员会审议、复核委员会复核以及法院审判等必要程序。退市后上市公司将转变为普通股份有限公司或非上市公众公司,退市后仍负有信息披露的义务,证券交易所与证监会有权对其信息披露行为进行监管。退市公司股份转板的实施应给予充足的时间,并充分考虑退市公司申请复核和向法院提起退市诉讼的各种可能结果。退市公司在恢复上市与再上市时也将面临一些特殊法律问题。     

我国上市公司强制退市常态化的证券市场效果分析——以强退首家“博元投资”为例

从1994年起,我国上市公司的退市制度的执行效果一直处在"警而不退"的状态。2014年,证监会颁布《退市意见》,而博元投资成为了新政实施后的第一家被强制退市的上市公司。以博元投资的退市情况为例,本文从多种角度展开分析:证监会将上市公司强制退市常态化对于证券市场各个方面的积极意义。