基于寻租视角的IPO公司审计师选择

IPO发行制度规定企业的财务报表必须经过会计师事务所的审计,而发审委中有审计师担任委员,所以审计师在IPO过程中可能具有双重身份,既是IPO公司雇佣的中介机构,又是IPO资格的审核者.那么IPO公司会不会利用审计师的这种双重身份,通过购买审计师的服务来协助其对发审委委员寻租,最终顺利通过IPO审核呢?本文基于寻租动机,研究具有什么特征的公司更倾向于选择有审计师在发审委中担任委员的事务所.本文的贡献在于从寻租的视角来提供经验支持,丰富了IPO公司审计师选择的研究.     

审核参与、知识溢出与IPO审计市场份额

审计师参与新股发行审核是核准制下我国IPO市场监管的重要特色,本文尝试分析审计师参与新股发行审核影响IPO审计市场竞争的机理。理论分析表明,往届委员在发行审核中积累的隐性知识对要上市企业了解监管部门的审核规则,进而指导上市准备工作具有重要价值,这种知识溢出效应使曾担任发审委委员的合伙人成为会计师事务所在IPO审计市场获得竞争优势的重要内部资源;而实证分析结果支持知识溢出效应:IPO审计市场份额与会计师事务所中曾担任往届发审委委员的人数显著正相关,而在控制往届委员人数的情况下是否有合伙人担任本届发审委委员对IPO审计市场份额没有显著影响。     

“发审委”联系、潜规则与IPO市场的资源配置效率

立足于中国资本市场证券发行审核管制改革的制度背景及由此衍生的"潜规则",本文手工搜集了2006～2010年期间拟IPO公司所具有的"发审委联系"的数据,实证研究了IPO市场资源配置效率相关的两个关键问题:(1)发审委联系是否显著增加了拟IPO公司过会的概率?(2)与没有发审委联系的公司相比,发审委联系的公司IPO后相对于IPO前的业绩是否显著地更差?研究结果表明,发审委联系的确显著增加了拟IPO公司的过会概率,且过会概率与发审委联系强度显著正相关。进一步,公司IPO后相对于IPO前的业绩变化与发审委联系及其强度显著负相关。本文的研究结果对证监会进一步改革IPO发审制度提供了重要的经验证据。     

发审委身份公开、会计师事务所声誉与IPO公司盈余质量

本文以我国2000至2007年期间IPO公司财务报告为样本,以2003年我国由证监会遴选执业会计师出任股票发行审核委员会(简称"发审委")委员的身份公开为背景,研究被证监会遴选执业会计师出任股票发审委委员的会计师事务所是否有动机提高审计质量,以维护来自政府认可的信任声誉。实证研究发现,这些会计师事务所审计的IPO公司财务报告的盈余质量,无论横向比较还是纵向比较均有显著提高。据此推论,来自政府认可的会计师事务所声誉与源于市场口碑的会计师事务所声誉一样,对享有这些声誉的会计师事务所提高审计质量有明显激励作用。     

会计师事务所在IPO审计中面临的问题

随着社会经济的不断发展,企业在资本市场上获得了丰厚的利润,在利润驱动下,公司会不断地向IPO靠拢。然而,IPO公司的财务舞弊越来越严重,其成因多种多样,作为其主要的审计主体,当前会计师事务所的IPO审计工作却遇到了诸多问题,具体有：审计独立性不足、审计师缺乏专业性、公司IPO风险等,从而对IPO审计质量产生了一定影响。本文将讨论会计师事务所在IPO审计中存在的问题,并在对其进行分析的基础上,从根源上找到问题的症结所在,寻求与之相适应的方法,在根源上打破现行制度的“瓶颈”,阻止IPO公司舞弊的扩散,控制IPO审计风险,净化资本市场,从而提升会计师事务所在IPO审计中的质量,促进我国注册会计师行业的健康发展。     

民营企业发审委社会关系、IPO资格与上市后表现

中国IPO监管的"核准制"使得证监会发行与审核委员会拥有企业上市的决定权,在发审委委员名单公开的"准自然实验"契机下,本文立足于民营企业与发审委委员的社会关系来研究中介机构发审委社会关系与上市资格、IPO抑价程度以及上市后表现的关系。实证结果发现:中介机构发审委社会关系显著提高了民营企业的上市成功率,但主要由会计师事务所关系的作用带来,对于公司聘任过去在发审委任职而产生的社会关系检验则发现这种社会关系具有时效性;进一步研究发现,拥有会计师事务所发审委社会关系的民营企业在IPO短期抑价幅度及发行当年的业绩与成长性都要高于没有关系的企业,但是在未来两年拥有会计师事务所发审委社会关系的公司的业绩和成长性反而更低,说明具有发审委背景的中介机构对企业进行了暂时的"包装"帮助企业上市且成功欺骗了投资者,发审委社会关系是寻租行为的体现而非信号显示。结论无论是对于中国制度背景下独特的"关系"研究还是对于当下IPO由核准制过渡到注册制的改革实践都具有重要的启示。     

行业专家才能、募集资金特征与IPO审计定价

审计定价问题一直是审计研究的热点。经过20多年的发展审计定价已经成为一个成熟的研究领域。我国学者2002年开展对审计定价的研究以来,结合中国特有的制度背景,对这一领域做出了很多贡献。本文针对IPO审计的特殊性,对会计师事务所的行业专家才能和客户的募集资金特征两个可能影响IPO审计费用的因素进行了研究,发现由具有行业专家才能的会计师事务所审计的IPO公司审计费用较高,募集资金大于发行前总资产的IPO公司审计费用较高,IPO审计费用与募集资金投向数正相关。     

上市公司法律风险与审计收费——来自中国上市公司的经验证据北大核心

本文实证检验了法律风险对审计收费的影响。结果发现:上市公司的法律风险和审计收费显著正相关。进一步研究表明,国内会计师事务所审计的上市公司,法律风险和审计收费显著正相关,而由"四大"会计师事务所审计的上市公司,法律风险和审计收费相关性不显著。这可以用审计质量溢价来解释,比起国内会计师事务所,"四大"会计师事务所存在明显的审计质量溢价,在审计定价时,法律风险不是主要影响因素。     

会计师事务所合并与审计收费

以中国2005年以来发生的14起会计师事务所合并案为例,通过大样本的经验研究方法探讨了会计师事务所的合并对审计收费的影响。研究发现,总体来看,会计师事务所合并后审计收费有显著提高;但分组研究发现,只在小客户市场上,会计师事务所合并后审计收费有了显著的提高。进一步的研究发现,在大客户市场上,之所以事务所合并对审计收费的影响无显著的影响,是因为会计师事务所在合并后尽管议价能力有了较大的提升,但同时规模效率也得到了充分的发挥。     

审计收费信息强制披露与审计环境的改善——来自中国审计市场的证据

2001年开始实施的审计收费信息强制披露规定，是改善了我国审计环境还是恶化了审计环境？本文采用三种相互补充的研究设计具体考察2001年开始实施的审计收费信息强制披露政策对我国审计环境的影响，结果发现强制披露规定颁布日国内会计师事务所主审的上市公司的累计异常回报高于中外合作会计师事务所主审的上市公司，进一步研究发现，在审计收费信息首次披露后年度（2002-2003），国内会计师事务所的审计收费与中外合作会计师事务所的审计收费的差异显著缩小、审计质量显著提高。而且上述发现在国内小会计师事务所表现更为明显。这基本上支持审计环境改善的假说。     

资本市场国际融合与公司审计收费——来自A股纳入MSCI指数的经验证据

近年来，我国资本市场的市场化进程逐步加快，与国际资本市场的融合是其中关键一环。基于A股纳入MSCI指数的外生事件，我们检验了资本市场国际融合对公司审计收费的影响。本文利用2014-2020年我国A股上市公司数据，通过构建动态双重差分模型，研究发现，A股标的公司被纳入MSCI指数后，会计师事务所的审计收费显著下降。进一步分析显示，资本市场国际融合对审计收费的影响在非交叉上市公司、非国有企业和融资融券标的公司中更显著。基于作用机制的分析表明，纳入MSCI指数的A股标的公司，其跟踪的证券分析师增加，机构投资者调研增多，外资持股比例上升，并且内部控制质量提高。研究的结论有助于认识我国资本市场国际融合的经济后果，也为了解公司审计收费的影响因素提供了经验证据。     

试论会计师事务所在IPO审计中的改善对策

股票发行注册制改革背景下,IPO审计内容、要求等均发生了较大变化,一定程度上增加了IPO审计工作的难度。会计师事务所开展IPO审计工作时,应立足于IPO审计现状,从多种角度出发制定改善对策,最大程度上提高IPO审计工作水平。本文就会计师事务所在IPO审计中的改善对策展开一系列论述,首先介绍了会计师事务所与IPO审计的基本理论,然后具体阐述了会计师事务所在IPO审计中存在的问题,以及会计师事务所在IPO审计中的改善对策,以期能够为有关人员工作提供新思路。     

异常审计收费与审计质量的损害——来自中国审计市场的证据

中国上市公司是否成功地通过许以更高的审计收费购买审计意见呢？本文以2001--2002年上市公司作为研究样本,考察了这些上市公司随后年度审计意见的改善情况与异常审计收费的关联关系,结果发现：异常审计收费与上市公司不利审计意见的改善显著正相关,不过,与预期相反,在上市公司提高审计收费的情况下,内资会计师事务所相比外资会计师事务所更少的允许上市公司改善审计意见。同时,异常审计收费的存在显著损害了会计盈余的价值相关性,上述证据意味着中国上市公司成功的通过审计收费的提升购买了审计意见。     

事务所规模、审计收费、品牌与审计质量关系的实证研究——来自审计市场的证据

本文以2010年和2011年的沪市A股上市企业为样本,研究会计师事务所规模、审计收费与审计质量之间的关系,研究结果表明,事务所规模与审计质量正相关,审计收费与审计质量的关系则取决于公司规模的大小。本文旨在了解中国审计市场审计质量的形成机理和影响因素,为中国审计市场的良好发展提供理论支持。     

会计师事务所组织形式、盈余管理与IPO折价

会计师事务所组织形式由有限责任制变为特殊普通合伙制,增加了审计师的法律责任,提高了审计的鉴证价值和保险价值,有利于审计师在 IPO 审计过程中更好地发挥信息中介作用。以保荐制下 IPO公司为样本,实证考察事务所组织形式对 IPO 盈余管理和 IPO 折价的影响。研究发现,相比有限责任制事务所,特殊普通合伙制事务所审计的发行公司的正向盈余管理水平更低,IPO 折价率也更低。研究结论表明事务所转制后,审计师加强了对发行公司盈余管理行为的约束,提高了 IPO 定价效率,监管部门推动的事务所转制对 IPO 市场具有积极治理效果。     

事务所规模、审计收费、品牌与审计质量关系的实证研究——来自审计市场的证据

本文以2010年和2011年的沪市A股上市企业为样本,研究会计师事务所规模、审计收费与审计质量之间的关系,研究结果表明,事务所规模与审计质量正相关,审计收费与审计质量的关系则取决于公司规模的大小。本文旨在了解中国审计市场审计质量的形成机理和影响因素,为中国审计市场的良好发展提供理论支持。     

中国IPO市场审计质量的成本效益自选择分析——来自沪深股市的经验证据

本文通过对2001年至2004年在上海、深圳证券交易所首次公开发行（IPO）的296只新股（A股）的会计师事务所选择行为进行分析,旨在检验上市公司在新股发行过程中对会计师事务所选择的初始成本效益的权衡。以会计师事务所声誉作为审计质量的替代变量,并根据2001年至2004年各会计师事务所审计的发行公司的总家数排名、总资产排名以及会计师事务所自身的总资产排名等因素,对其赋予相同的权重,确定了11家会计师事务所为知名会计师事务所,其余为普通会计师事务所。自选择分析结果证明,发行公司在选择审计质量水平时,力图使抑价成本和审计收费成本之和最小,且依据自身规模和风险特性做出成本最小化决策。     

审计失败与会计师事务所声誉损失:来自IPO审核的证据

本文分析了会计师事务所审计失败对其客户IPO审核拒绝率的影响。我们研究发现,会计师事务所审计失败会导致其声誉损失,其客户的IPO审核拒绝率将显著提高。发生审计失败后,不管事务所是否受到监管处罚,其客户的IPO审核拒绝率都会显著提高,但审计失败后受处罚的会计师事务所(受处罚所)的客户IPO审核拒绝率显著高于审计失败后未受处罚的会计师事务所(未受处罚所)的客户IPO审核拒绝率,即监管处罚对会计师事务所的声誉产生了更严重的后果。我们进一步发现,不同类型的会计师事务所,审计失败对其客户IPO审核拒绝率的影响不同。     

审计市场供需不平衡、事务所选聘与审计收费

从审计市场供需双维视角,基于2007-2013年沪深两市A股上市公司样本,观察我国省级层面审计市场供需不平衡1对事务所选聘及审计收费的影响。结果表明,当省级审计市场存在供需不平衡时,会计师事务所供给每增加1个标准单位,客户选聘当地事务所的可能性增加1.4%,其中国际"四大"、本土"六大"及其他小所供给每增加1个标准单位,客户选聘当地事务所的可能性增加1.6%、1.2%和2.7%,审计费用将分别增加近2%、降低1.5%和9.9%。论文首次从我国省级层面较好地解释了审计市场供求关系变化对事务所选聘及审计收费的影响,丰富了审计相关理论,也为会计师事务所在不同省域开展业务、监管者评估不同地域间审计市场发展状况提供新的依据。     

真实盈余管理对审计费用的影响——来自中国A股上市公司的数据北大核心CSSCI

萨班斯法案(SOX)颁布后,上市公司逐渐放弃应计盈余管理方式,进而选择规避性更强的真实盈余管理行为。在我国资本市场,上市公司真实盈余管理行为是否会对审计收费产生影响?选取深沪A股上市公司2013年和2014年的数据,研究我国上市公司真实盈余管理对审计费用的影响,并在此基础上进一步对比研究国际"四大"和非国际"四大"会计师事务所的审计收费水平受到上市公司真实盈余管理具体影响程度的区别。实证结果表明:在控制其他影响因素的情况下,上市公司真实盈余管理显著影响审计费用且为正向影响;国际"四大"会计师事务所的审计收费比非国际"四大"会计师事务所受真实盈余管理影响的程度更大、更显著,"四大"对真实盈余管理的反应更敏感。研究成果丰富了真实盈余管理对审计费用影响的理论。