股价动量效应产生机制探析

股票市场所存在的动量效应几乎已经成为不争的事实,但对于动量效应的形成机制学者们争论较多。本文从传统金融理论的理性风险模型、行为金融角度以及从奈特不确定性视角等方面对股价动量效应的产生机制进行探讨。结合我国股市自身特征,从行为金融角度对我国股票市场动量效应的产生做了解释。     

我国股票市场波动性分析

我国的股票市场是全球波动性较大的几个股票市场之一,对其进行波动性分析,对我国股市长期稳定健康发展具有重要的促进作用。本文选取2006年1月4日到2018年12月28日年上证指数日收盘价的数据,利用GARCH族模型综合性的对我国股票市场进行波动性分析,结果发现：我国股票市场在波动上具有非对称性和杠杆效应的特征,并且存在波动聚集现象。     

庄家与散户博弈分析

目前,我国股票市场发展异常迅猛,几乎出现全民炒股的热潮.本文试图从股票市场的某些参与人(庄家和散户),来讨论一下博弈在股市中的应用,从而找出我国股市目前存在的一些问题,并提出解决办法.     

农村城镇化背景下宅基地使用权流转中农户羊群行为与后续效应研究

本文旨在探究农村城镇化背景下宅基地使用权流转中农户羊群行为产生机理、影响结果和后续效应,以获得有效指导实践的理论与实证依据。构建"羊群行为影响因素"到"羊群行为维度结构"到"羊群行为影响结果"再到"羊群行为后续效应"的理论假设模型,并通过浙江省嘉兴市农户的纵向调查数据进行验证。研究结果表明:(1)流转不确定性和其他农户流转状况将导致农户贬低私人信息和模仿他人,从而出现羊群行为;(2)羊群行为导致农户在宅基地使用权流转中出现明显的认知心理变化,表现为最初流转信念、调整流转信念和修正流转信念之间关系强度出现动态变化;(3)"正确的"羊群行为有助于减少期望失验和流转后悔。政策建议包括完善信息沟通渠道、通过"示范效应"引导理性决策和形成"正确的"舆论导向。     

庄家与散户博弈分析

目前，我国股票市场发展异常迅猛，几乎出现全民炒股的热潮。本文试图从股票市场的某些参与人（庄家和散户），来讨论一下博弈在股市中的应用，从而找出我国股市目前存在的一些问题，并提出解决办法。     

模仿还是原生?——农民创业选择中的羊群效应

文章从理论上阐述了农户创业选择过程中羊群行为的发生机理,论证了"模仿创业"是农民创业中减少成本、降低风险、增加收益的有效途径,实际上是一种羊群行为。文章基于对全国9个省的样本农户进行问卷调查并建立数据库,运用二元logistic回归方法,实证检验农民创业的羊群行为。结果显示,农民创业存在极强的模仿性,羊群效应明显。     

林地经营权流转行为羊群效应研究

基于羊群行为理论,依据在福建省林地经营权流转推广力度较强的4个县开展调研获得的344份问卷调查数据,采用Binary Logistic方法分析林农林地经营权流转行为中的羊群效应。结果表明:羊群效应对林农林地经营权流转行为具有正向影响;林地流转政策信息可得性正向影响林农林地经营权流转行为;林地流转政策信息可得性在羊群效应对林农林地经营权流转行为影响中具有负向调节作用。因此,要增强林地流转政策信息可得性,实现林地资源效益的最大化;充分利用林地经营权流转中的羊群效应,确保流转政策得以稳步实施;提高林农的信息辨别能力,减少其流转决策的盲目性。     

中国证券市场羊群行为实证研究综述

对于证券市场羊群行为的研究已然成为行为金融学这一新兴学科的重要内容，我国学者近年来也从实证的角度对中国证券市场中的羊群行为的存在性和产生原因做了大量的分析研究。本文通过对我国证券市场羊群行为实证研究主要文献的整理与分析，总结我国证券市场中市场参与者羊群行为的特点，希望对今后国内学者的研究有所助益。     

我国股票市场功能研究

目前,我国股票市场的基础性功能作用初步显现,但从总体上看,我国股票市场的功能、尤其是综合性功能的发挥并不理想。本文主要结合我国股票市场制度现状和促进产业结构优化调整的要求,提出促进我国产业结构优化调整的股票市场制度创新的具体对策。     

新股发行定价机制研究

本文以股票市场上IPO抑价和新股破发现状为切入点,通过相关理论研究新股定价方法,并结合我国股票市场实际情况,分析其影响因素,考虑我国现行新股定价机制中的问题,并对IPO定价提出政策建议。     

经济学定律对基层行经营管理的启示

近日,笔者在闲暇之余阅读了一本经济学书籍,经济学家通过观察分析生活中的场景和事物,阐述了一些社会问题的规律,为读者提供了看待世界、思考问题的新角度、新思路,这些理论对于农发行的经营管理具有启示意义。一、客户营销应尽量避免"羊群效应"只要一个领先者(领头羊)吸引了主要的注意力,整个羊群就会不断模仿领头羊的一举一动,领头羊到哪里去吃     

股票市场与经济增长研究

一直以来,股票市场发展与经济增长之间的问题都是经济金融界学者最感兴趣的研究课题,21世纪的今天,我国股票市场发展受到了很多因素的限制,比如发展时间较短、数据可获得性弱等,为有效解决这些问题,相关学者做了大量研究,但见效甚微。本文就股票市场与经济增长相关问题展开论述,旨在明确股票市场与经济发展之间的关系,更好地促进中国经济跨越式发展。     

发挥“五效应” 做好人力资源工作

人力资源工作是一项涉及面广、影响度高的基础性、群众性工作,如何在这样一个特殊而重要的岗位上实现创先争优,笔者认为应注重发挥"五个效应"。一、发挥"羊群效应",强化党员意识,激发争创动力"羊群走路看头羊"。作为人力资源部的党员,在群众中要注重发挥好党员带头、典     

发挥股票市场在货币政策传导中的作用

自上世纪九十年代以来,随着国内金融改革的不断深化,股票市场发展迅速,成为全球第一大新兴市场.从一些西方发达国家的经验来看,股票市场已成为央行货币政策的重要传导渠道之一.因此,为了提高国内货币政策的传导效率,借鉴国外成熟经验,充分发挥我国股票市场在货币政策传导中的作用显得尤为必要.笔者在探讨股票市场与货币政策互动关系的基础上,分析目前我国股票市场在货币政策传导过程中作用还不突出的现状,并据此提出相关政策建议.     

农村土地经营权流转中的农户羊群行为——来自浙江省嘉兴市农户的调查数据

本文旨在探究土地经营权流转中农户羊群行为的产生机理与经验证据,为促进土地经营权顺利流转提供参考。通过构建农户土地经营权流转决策树模型,本文解析了农户羊群行为的产生机理,提出了羊群行为形成条件的研究假说,并通过浙江省嘉兴市的调查数据进行了验证。结果表明:①当搜寻、解读和利用土地经营权流转政策信息的成本过高,却能够从社会网络信息中获取足够的土地经营权流转信念时,农户仍具有高程度的土地经营权流转意愿,表现出羊群行为。②土地经营权流转政策的落实可通过"示范效应"来实现。③土地经营权流转可通过建立与完善信息传播渠道与中介服务机构进行合理、有效的引导。     

农户宅基地使用权流转中的羊群行为：私人信息还是公共信息？

研究目的:探究政府主导下农村宅基地使用权流转中的农户羊群行为,以获得有效指导实践的理论与实证依据。研究方法:基于信息瀑布理论解析农村宅基地使用权流转中农户羊群行为的产生机理,提出研究假说,并通过浙江省嘉兴市1476个农户的纵向调查数据进行验证。研究结果:(1)私人信息对农户宅基地使用权流转决策具有基础性的"锚定"效应;(2)公共信息在农户宅基地使用权流转决策中扮演重要的"调整启发式"影响;(3)当农户宅基地使用权流转决策更倾向于忽略私人信息而与公共信息保持一致时,农户表现出羊群行为。研究结论:要合理利用羊群行为正面效应,同时降低"锚定"和"调整启发式"的负面效应,引导农户做出理性流转决策。     

宏观经济因素对股票市场的影响

股票市场是转让、买卖流通已经发行的股票的二级市场,其在我国如今的金融市场中发挥着重要作用,对我国的经济体有着较为显著的影响,而股票市场可以通过调节多种宏观经济因素进而调节股票市场的价格,达到想要达成的预期目标。本文将从货币政策、财政政策、物价、汇率、净出口、国际收支等方面的宏观经济因素来分析其对股票市场的影响。     

我国开放式基金“热手效应”实证研究

开放式基金的“热手效应”是指开放式基金在较短期限内表现出业绩持续性的现象。本文根据我国股票市场波动状况,将时间分为市场趋势持续期和市场趋势反转期,应用横截面回归方法,对我国开放式基金的“热手效应”进行实证研究,得出结论：除了股票型开放式在市场趋势持续期存在一定的“热手效应”之外,我国开放式基金均不存在“热手效应”,即在相邻的年份内,开放式基金业绩没有持续性。因此,对于投资者而言,投资于上一年业绩较好的开放式基金,并不是一个好的策略。     

我国渔业上市公司股价波动分析

本文以我国渔业上市公司中养殖业、捕捞业、加工业的代表企业为样本,利用三家上市公司日收盘价数据分析我国渔业上市公司的股价波动。根据基本统计量描述了解了企业股价的基本分布特征,验证了股价对数收益率的平稳性、自相关性、波动聚集性和ARCH效应。通过建立ARCH族模型检验风险对股价收益的影响,外部冲击对股价波动的影响,并考证了我国渔业上市公司股市中的杠杆效应。结果表明我国渔业上市公司股价波动中存在显著的ARCH效应,股票市场外部冲击对市场波动的影响具有持续性,杠杆效应不显著。     

发挥股票市场在货币政策传导中的作用

自上世纪九十年代以来，随着国内金融改革的不断深化，股票市场发展迅速，成为全球第一大新兴市场。从一些西方发达国家的经验来看，股票市场已成为央行货币政策的重要传导渠道之一。因此，为了提高国内货币政策的传导效率，借鉴国外成熟经验，充分发挥我国股票市场在货币政策传导中的作用显得尤为必要。笔者在探讨股票市场与货币政策互动关系的基础上，分析目前我国股票市场在货币政策传导过程中作用还不突出的现状，并据此提出相关政策建议。