警惕全球金融风暴

<正> 去年全年,美国经济增长率只有1.1％,创近10年最低水平,当年工业设备利用率只有74.7％,创近20年来的最低水平,固定资本投资已连续四个季度下滑,失业率已达到前所未有的5.8％,据估计还有可能继续上升。有些人以为,是“9·11”事件打击了美国经济,其实不是。美国经济此次衰退,可以追溯到2000年4月以纳斯达克指数暴跌为标志的新经济泡沫崩溃。在纳指暴跌后,4～9月间道指仍挺在万点以上水平,但自9月下旬至2001年4月,不仅纳指再次暴跌,道指也随纳指双双下跌,纳指从3800点跌至1670点,道指从10850点跌到9480点。美国经济和股市自2000     

AB股合并中的机会

<正> 同根不同命的A、B股市场 A、B股企业“本是同根生”,同是中国公司,同是在中国上市交易的,但是我国A、B股市场的基本面和走势却是截然不同:我国的A股市场从1990年的10只股票,发展到现在已经有了1000多家上市公司;B股自1991年底真空B股发行以来,到现在仅有105家上市公司。从走势上看,A股的走势也要比B股强得多。以上海股市为例,A股市场自1990年12月29日开市起点96.05点以来,虽历经大幅波折调整,但总体上始终保持上升趋势。至目前上证综指已超过2000点(2000.7.26日收盘在2012.31点,较之     

股市新悬念——影响股市中长期走势的四大因素分析

对于不具备“内幕信息”的大多数投资者而言,中线是金。 揭开影响2000下半年股市中长线走势的神秘悬念,中小投资者就有可能与庄家公平竞争。 “二板市场”的冲击有多大? “二板市场”将在年内建立,是2000中国股市的一件大事。“二板”会挖“主板”的墙脚吗?投资者会有怎样的机     

青山依旧在 几度夕阳红——从“春节行情”看’96股市运行趋向

深沪股市住春节前的最后一个交易日和春节后的第一个交易日,双双走出一波较有力度的反弹行情。两地股指的升幅均超出15％,更有一批以新股为代表的明星个股升幅在30％-50％,这渡行情被市场人士称之为“春节行情”。 这波行情目前已大幅回调,但该波行情是否结束市场分歧较大。但从本次行情波动的时间、力度、市场题材背景等疗面看,对我们研判九六中国股市的运行趋势,是有启发意义的。 “春节行情”有以下几个市场特     

市场行情多元化 不宜追涨——访申银万国证券研究所市场研究总监桂浩明

2014年的冬天因为股市的火爆而增加了一丝暖意,股市冲出3200点,股民的热情空前高涨,这与2014年初他们对股市能否守住2000点的担忧截然不同。而市场的一度回调却也令市场感到紧张,曾经屡破纪录的上涨是否只是昙花一现?为此,本期《经济》记者专访了申银万国证券研究所市场研究总监桂浩明。价增量升警惕回落《经济》:A股市场在2014年12月初成交     

2008年A股投资策略

一、从国际视角来看中国股市经历了两年的大牛市,A股的投资环境已悄然发生了改变。市场估值的整体偏高、市场供给的快速增长、大盘股集中度的提高、机构投资者队伍的扩大、解禁股累积数量的陡增、央企重组大幕的开启以及政策监管力度的加强等等这些复杂的投资环境影响着股市的波动。自2007年10月16日以来,上证综指由6124.04点不断下探至目前的4800点左右,下跌1300点左右,跌幅高度20%以上。无疑,市场的大幅波动让投资者信心受到了一定的打击,甚至一些投资者产生了极其悲观的预     

日本独特的法人持股——兼析日本股市相对稳定的原因

<正> 日本股市相对稳定的原因日本股市受美国纽约股市暴跌影响,去年10月20日日经平均指数下跌3836点,创日本股市一日下跌14.9%的历史最大跌幅。尽管如此,日本股市跌幅小于世界其他主要城市。表1是去年10月股市暴跌后股价最低点与跌市前最高点相比股价下跌的百分比。从 PER(市盈率)倍数看,似乎日本股价高估比各国股市更为严重,因而10月股灾后,不少人担心“世界股市从东京开始崩盘”,从而使世     

中国股市:十年风雨 十年辉煌

自 １９９０年１２月 １９日上海证券交易所正式挂牌成立到现在，中国股市已经走过了十年的发展路程。回首过去的十年，年轻的中国股市从起初不为人知到展开姓“资”与姓“社”的争论，到小平同志南巡谈话，“允许看、坚决试、不争论”，最终被党的十五大确立为“资本主义可以用，社会主义也可以用”的一种形式，直到今天成为大众和机构投资者普遍认可的投资方式和国民财富的聚集地，其间经过了大多的风雨，太多的坎坷，太多的酸甜苦辣。从市场成立初期人们思想和心理上的躁动，发展过程中由于市场不成熟，法规不健全以及经验不足所带来的种…     

中国股市结束熊市的标志是全流通

中国的股市现在变成了一个十分烫手的“山芋”。2003年新的一年,我们能有什么期待呢? 自2001年6月股市从2245点开始调整截至2002年底,指数已跌至1400点附近,跌幅高达37％,在没有做空机制的市场中,这个跌幅已经是非常之大,流通市值从1.7万亿元缩减到1.2万亿,5000亿市值人间蒸发。值得注意是:在近2年的深幅调整中,管理层出台了多项救市措施,但是市场丝毫不     

1‰印花税归来——印花税：让你欢喜让你忧

去年“5·30”大跌的记忆还没有退去,不到一年的时间,印花税又调了。4月24日,印花税税率从3‰降至1‰。我国历史上不乏印花税升升降降的情形,每次变化几乎都给市场带来了巨大的影响。频繁调整印花税,似乎已经成为政府调控股市的主要手段之一。这次的调整，是给市场的“强心针”还是“保养品”？未来，政府与市场又该怎样“相处”？     

7月重要时间之窗：7月5日左右

上证大盘从4月18日在3067点下跌以来，已回补2010年10月8日的向上跳空缺口，并已回调至从2319点至3186点这一波涨幅的0．618位附近，有可能在2600点上下作窄幅震荡，并在7月作出方向性选择。     

眺望香港科技股

<正> 香港股市近期出现大幅波动,恒生指数自3月28日创出18301点历史新高后,出现7个交易日大幅下挫,4月11日恒指收市报16487点,与高位相比已跌去1800多点,同时成交量亦由通常的130多亿港元缩减至近两天的90多亿港元。港股近期反复下跌,引起市场内外的广泛关注。香港股市出现大幅调整从表面上看,港股是跟随美国科技股下调。以美国科技股为主的纳斯达克指数大幅波动,一天内可暴升暴跌几百点,与3月10日创出的新高点5048点比较,已累计跌去近1400点,在短短不到一个月内下跌了27.7％。受此影响,香港的科技股也大幅急挫,其中“受灾”最重的要算创业板。香港创业板指数自3月20日推出以来,一直处于下滑     

世界股市低迷及其对我国的影响

世界股市全面退潮2000—2001年，持续走强多年的世界股市大起大落。1999年，全球上市公司总市值超过全球总产值；2000年上半年，各主要股市纷纷攀上历史最高峰，但从下半年开始便急转直下，至今没有根本改观。股市退潮在世界最大资本市场———美国资本市场表现得极为充分。美股牛市几乎纵贯整个90年代，2000年第一季度登峰造极，三大指数的最高纪录都是那时创造的：2000年1月14日，道-琼斯30种工业股票平均价格指数为11722.98点；2000年3月10日，纳斯达克指数为5048.62点；2000年3月24日，标准-普尔500种股票综合指数为1527.46点。2000年4…     

牛市：开始还是结束——山脚、山腰还是顶峰？

2006年年终，股市再次见证了疯狂，12月25日股市上涨至2400点，12月26日股市继续疯狂上攻。还没有人站出来说股市已经由“牛市”变成了“疯牛市。”但是可以预计，如果这样的论调一出，肯定会遭到希望股市快速上涨的人士的围攻。他们会举出无数条理由来告诉你股市快速上涨是合理的。 但一个显而易见的规则显示，股价越高的时候，风险也就越大。市场短时间内疯狂上涨，肯定也会在短时间聚集大量的风险。 从儿童成长为青年需要至少20年的时间，如果只用5年时间一个儿童就可以长成青年，无疑是有些病态的。相同的道理对股市同样适用。此时的股市也许是多一些逆向思维的时候了……     

简析资本市场绩差股票的价格走高现象

一、文献回顾与研究的问题 我国的股票市场是一个新兴资本市场。从1990年12月上海交易所成立，1991年4月深圳交易所挂牌营业，在不到20年的时间里，我们明显地感到，中国股市是一个极不成熟的市场，股市基本停留在短线投机的层面，而成熟的股市所应具有的长线投资似乎在中国股市中不能生存。     

中国股市吹响了牛市的号角

2006年是股市的转折年，也被称为股市的春天。上证指数从2006年1月4日的1087．85，一路飙升到4月7日1340．26收盘，涨幅23％。众多利好消息不断涌现，本文从政策因素、舆论因素、市场因素三方面分析了股市看多的深层次原因，从而更加坚固投资者的信心。     

多空对决:起点还是终点?

2007年的中国股市究竟是继续走高还是向下回调?对于这一股市的焦点,众多业内人士和专家的看法不尽相同。他们一派看多,一派看空。在这里我们将部分专家的观点集结在一起,希望能够为判断未来市场的走势提供帮助。有意思的是,在采写这篇文章的过程中,只有中金公司董事总经理贝多广表示:“最近一直在外地出差,关注二级市场的走势,但没有研究二级市场为什么会上涨这么快。”除了贝多广之外,其他专家都比较完整地表达了自己对当前股市的看法,他们或者看多,或者看空,态度坚决,绝不骑墙。     

中国股市6124点5周年启示

＂死了都不卖,不给我翻倍不痛快;死了都不卖,不涨到心慌不痛快……＂2007年的10月16日,市场乐观得豪情万丈,在爬上了6124.04这一A股＂珠峰＂时,众多股评家的＂万点论＂言犹在耳。然而五年过去,大盘目前却连守住2000点都异常艰难。数据显示,过去5年上市公司新增了994家,扩容近七成,然而A股市值却从28.24万亿元缩减至21.44万亿元,蒸发掉6.8万亿元。最近有报告显示,过去五年间,中国股市投资者逾八成因投资股票致贫。如何拯救中国股市？＂永远不变的是变革,中国实体经济、体制正在发生变革,虽然市场在谷底徘徊,虽然不知道何时走出熊市,但一些迹象显示改革的蛛丝马迹,可能改变未来的市场性质。     

股票收益的“反转”现象与解释

文章指出 ,在我国市场中 ,股票风险对股票收益的影响重大。在股市高涨 (牛市 )时期 ,投资于风险越高的股票 ,所获得的超额收益也越高 ;而在股市低迷时期则相反 ,投资于风险越高的股票 ,所承受的损失就越大。而且通过股票风险对股票收益的影响研究 ,发现了我国股市存在对利润的过度反映和股市调整所产生的“反转”现象。     

两岸猿声啼不住 轻舟已过万重山——与股民朋友的热线对话

问:今年以来,深股成指3000点,沪市900点,一直是市场投资者关注的目标,至10月18日,这两大关键点位已被远远抛在了后面,人们似乎又在关注深股成指4000点,沪指1000点,对于这种现象你怎么看? 答:从目前股市所处的大环境以及市场资金人气,资金来看,市场情绪的确很乐观。笔者认为对大盘的后市动向把