不同并购方案的税收成本比较——以A集团收购M工厂为例

在考虑企业并购带来的利益和相应的经营风险的同时,如何做好税收筹划,通过优选方案实现并购双方较小的税收支出,降低税收成本,也是企业在做并购决策时需重点考虑的因素。     

大连机床集团跨国并购案例研究

大连机床集团于2002、2003、2004年连续进行了三次跨国并购,对其技术水平和能力提升以及企业发展产生了较大的推动作用。其并购成功的关键在于跨国并购前目标明确、战略清晰、准备充分和跨国并购后以互惠互利为原则的成功整合,其经验对其他希望通过跨国并购提升技术能力、进行跨国经营的企业具有一定的启示。     

并购的艺术性——以光明食品集团海外并购为例

光明食品集团成立于2006年8月8日,是由上海国资委对上海市内食品行业资源进行重组、整合而来。集团集合了上海益民食品一厂、上海农工商、上海市糖业烟酒、锦江国际四大集团有限公司,是一家以食品产业链为核心的现代都市产业集团。目前我国食品行业的利润率普遍较低,只有通过规模扩张才能实现稳定发展。     

基于财务指标法的企业海外并购绩效实证研究——以双汇并购史密斯菲尔德为例

随着经济全球化进程的日益深入发展,中国企业走出国门,投资开拓海外市场的步伐日益加快.此次双汇收购史密斯菲尔德,是中国企业海外并购的一个典型案例,对于这一经典案例的实证分析具有很强的现实指导意义.文章基于财务指标法对双汇国际控股公司并购美国史密斯菲尔德食品公司的绩效进行实证分析.研究表明其采取杠杆收购这一并购策略以及新型支付手段给中国企业的跨国并购提供了绝佳的范例和新思路参考.     

浅析我国企业跨国并购的融资方式与风险分析——以吉利并购沃尔沃为例

本文通过梳理吉利收购沃尔沃的财务背景,以及收购资金的筹集,来剖析我国企业海外收购的筹资方式与筹资渠道,以及收购前后的收购风险分析,找出吉利收购沃尔沃的一些成功之处,以供我国企业共同借鉴和学习。最后提出个人观点:在新的经济条件下,我们的融资应该更加灵活一些,多管齐下,解决企业发展的瓶颈。     

并购支付方式与收购公司短期并购绩效研究

并购方式的采用是企业并购行为的一个重要特征,不同的并购方式会对收购企业的绩效产生不同的影响,分别表现在税务因素、信息不对称因素以及信号因素上。长期的股权分置格局,导致我国的并购市场中支付方式十分单一,主要以现金支付为主。2005年中国资本市场启动了股权分置改革,为以股权为主的支付方式推广扫清了障碍,非现金的支付方式也得到了越来越多的运用。文章以329家2004～2007年发生并购的沪深两市A股上市公司为样本,采用事件研究法和单因素分组检验考察不同支付方式对收购公司短期并购绩效的影响。实证结果表明,无论是采用现金支付还是非现金支付,收购公司在短期内均获得显著为正的累积超常收益,但采用非现金支付的收购公司短期并购绩效要明显好于采用现金支付方式的收购公司。     

交通运输企业并购案例分析——以粤运交通并购为例

交通运输行业是我国支柱产业之一,属于网络运输范畴,并购则是其开展集约化、网络化的发展模式,实现规模经济的有效手段之一。并购案例分析解释了交通运输行业并购的一般性机理,认为并购成功应注重以下方面:合理选择并购时机,合理选择并购目标对象,注重并购后市场资源整合,完善设计股权结构与内部管理,适度的政府主导和参与,注重防范并购项目潜在风险和市场环境变化。     

战略性新兴产业的企业知识资本配置问题——以沈阳机床为例

现在,国内学界、商界和政界已对战略性新兴产业的发展进行了广泛深入研究。大多数人都认识到了技术创新,拥有自己的核心技术对企业至关重要,但是,我们不可忽略企业知识资本的配置对技术创新的决定性作用。本文以高端装备制造业的沈阳机床为例,说明知识资本在企业发展过程中的作用,以此对战略性新兴产业的知识资本配置起到抛砖引玉的作用。     

论产业集群的区域经济效应——以昆明的钢材产业为例

首先介绍了产业集群的概念和形成动力,接着以昆明钢材产业为例,详细介绍了产业集群的区域经济效应。实践证明,产业集群理论是有效的区域发展理论。     

上市公司并购绩效研究——以康恩贝制药并购伊泰药业为例

本文采用事件研究法和财务指标法,对2012年8月康恩贝制药并购伊泰药业的案例中并购方公司的绩效进行了研究,评价并购交易的短期绩效。同时分析并购方公司并购后的长期绩效。结论显示：短期并购交易能为并购方公司带来超额收益,对公司业绩提升有利,但长期绩效有待观察。     

企业并购绩效评价研究——以双汇并购史密斯菲尔德为例

企业并购绩效是指并购行为完成后,目标企业被纳入到并购企业中经过整合后,实现并购初衷、产生效率的情况。本文采用会计指标法、事件研究法和调查分析法等三种绩效评价方法对双汇并购史密斯菲尔德进行分析,从而更加全面地对双汇并购史密斯菲尔德的绩效进行评价。     

国企改制并购中的风险研究——以平安并购家化为例

非国有企业并购国有企业逐渐被认为是可以改变"国进民退"的现状从而推动国有企业改革发展的有力武器,而完整系统地识别并购交易过程中的风险因素并针对性地提出有效的规避方法无疑会对并购双方规避风险、提高并购成功率起到至关重要的作用。2010年,上海家化开启了"日化业并购第一案"。曾经被视为"资本+产业"完美结合的国企改制案例,如今却变成了"资本+产业=决裂"的反面教材的平安家化并购案引人深思。文章从实践角度出发,以平安家化并购案为例,按照并购过程发生的阶段顺序,对特定并购风险进行了详细的定性分析。通过着重分析平安并购家化案例中并购前的战略风险、并购中信息不对称风险和并购后的整合风险,得出了一些对其他企业进行并购的启示。     

民营企业跨国并购风险识别与评价研究——以联想集团并购巴西CCE为例

跨国并购是一项高风险的投资活动。本文在对民营企业跨国并购活动各阶段存在的风险因素进行科学分类识别的基础上,运用层次分析法对中国企业跨国并购风险进行定量评价。并以联想集团并购巴西CC为例,对并购风险进行测评,为有效防范和控制跨国并购风险打下基础。     

企业跨国并购融资支付方式分析——以联想、TCL跨国并购案为例

20世纪90年代以来,跨国并购浪潮席卷了世界资本市场的各个角落,越来越多的中国企业也开始使用跨国并购的方式进行对外投资。跨国并购活动中融资支付方式是并购交易的最后一个环节,也是并购最终能否取得成功的重要因素。企业采取何种融资支     

我国企业并购融资方式发展与创新——基于“吉利并购”的分析

融资一般指在企业兼并或收购中,并购方为获取被并购方的控制权而开展的资金融通的活动。一般意义上的企业并购(M&A)乃是企业兼并与企业收购的统称(Merger&Acquisition),本文将并购定义为企业通过市场机制作用,为获取并购对手方企业控制权而进行的产权交易行为。随着全球经济的不断发展,并购融资已经成为跨国并购行为中最为重要的一环,关系到并购方案的成败,而并购融资方式的选择和安排又是并购融资的核心。     

国有企业并购整合过程中管控能力与方式的匹配研究——以延长石油为例

在国有企业并购整合过程中,企业集团总部能够结合自身管控能力采取恰当的管控方式,对并购整合绩效的优劣有着关键的影响。本研究以延长石油为案例,采用单案例研究方法,探讨国有企业集团并购整合阶段母公司管控能力与方式的动态匹配过程。研究表明,中国国有企业在重组并购整合过程中,集团母公司的管控能力在不断提升,对子公司的管控方式也随之动态变化,且在整合的不同阶段会经历财务型管控和混合型管控两种管控方式。     

中国制造业海外并购绩效研究——以旗滨集团并购马来西亚旗滨公司为例

海外并购是制造业稳增长、调结构、促转型的重要方式,文章以旗滨集团并购马来西亚旗滨公司为例,根据上市公司股票数据和财务报表,采用事件研究法和基于因子分析的会计指标法,对并购行为的长短期绩效进行了分析。分析结果表明:从短期来看,并购为企业带来微弱的正效应,但持续时间短暂;从长期来看,企业的并购绩效呈现出了周期性下降的特征。建议制造业的海外并购行动必须置于公司战略的框架下加以考量,并购后要进一步整合优化现有资源,实现质的提高。     

上市公司并购重组中的企业价值评估决策研究——以梅花伞并购游族信息为例

并购重组是资本市场在其历史发展中实现资源优化配置的重要方式之一。并购重组的核心是价值发现和价值再创造,因此企业价值评估和决策定价机制的合理运用则显得至关重要。本文以梅花伞收购上海游族信息技术有限公司为案例,根据我国上市公司并购重组中的企业价值评估理论研究上市公司并购重组中的定价依据,验证估值定价结果的可信度。