现象

8500亿热钱涌港 联系汇率制度下,港元及资产跟随美元共同贬值,吸引海外热钱涌入。据估计,2010年9、10两个月流入港股的热钱约有8500亿港元,令恒指两个月内上升12．2％,市值增长3万亿港元。为防御热钱流入,不少新兴市场严阵以待。巴西通过征税,限制热钱流入;韩国考虑对外汇交易征税。     

我国外储增长放缓

央行日前公布了7月份金融运行数据。7月末我国外汇各项存款余额1694亿美元，同比增长4．37％。由于外汇储备增长小于直接投资和贸易顺差，这表明资金外流明显。分析人士认为，这与美元走势近期反弹有关。据悉，近两个月来，我国外储增量一直小于直接投资与贸易顺差之和，表明近期以来热钱在持续加速流出。     

“热钱”涌入 通胀压力加大

央行10月13日公布第三季度金融数据显示,9月末,中国国家外汇储备余额为26483亿美元,同比增长16.5%,再次创下单一国家持有外汇总额的历史记录。在人民币升值的预期增强情况下,热钱可能加速流入。     

事件

我国1—9月实际利用外商直接投资同比增长16．6％ 商务部10月15日公布的数据显示,1～9月实际外商直接投资（FDI）为743．4亿美元,同比增长16．6％。商务部表示,今年9月FDI约为83．84亿美元,同比增长约6．14％。此前数据显示,今年前8个月,我国实际利用外商直接投资为659．56亿美元,     

金融月报

权威观点周小川:考察外储增长不能只看顺差和FDI针对经济中存在的热钱问题,央行行长周小川目前表示,外汇储备增长有很多原因,只看贸易顺差和外商直接投资(FDI)方面的数据不够全面,服务贸易和经常账目下的收益项目都可能是影响因素。     

2013年1月外汇占款点评报告

1月金融机构新增外汇占款增加6837亿元，是上个月的五倍，明显超过2012年全年外汇占款新增规模4946亿元。面对如此强劲的增长。投资者询问为什么增加了这么多，真的有这么多资金流入吗？资金流入是否可以持续？我们认为这是2012年9月以来国际资本回流中国大趋势的延续，是11和12月“丢失美元”的回归，并非“热钱”大举涌入。     

数据

上半年查处热钱罚没款超去年全年 发达经济体再度宽松的货币政策下,“热钱”流入我国压力增加。16日,国家外汇管理局披露了上半年打击“热钱”的结果。上半年,外管局查处各类外汇违法违规案件1865件,涉案金额超过160亿美元,较去年同期分别增长26．2％和26．9％。上半年共处行政罚没款2．6亿元人民币,超去年全年罚没款总额（2．43亿元人民币）。     

人民币，在新的考验面前

热钱涌入中国 从2002年底开始,特别是今年7、8月份,要求中国放弃人民币钉住美元并允许人民币汇率上浮的呼声甚嚣尘上.在人民币升值预期的刺激下,据国际收支口径计算,今年以来已有超过250亿美元热钱进入中国,许多人认为,实际额远远超过这个数,据<环球时报>援引摩根士丹利首席经济学家罗奇的观点,上半年以来以美日财阀为主的热钱大举投机人民币,估计涉及资金逾500亿美元,导致中国外汇储备激增.     

中国迎战国际游资

9月,63岁的美国财长斯诺的中国之行频频涉及一个话题——人民币汇率。近一年来,每个月都有近100亿美元被兑换成人民币,进入中国。更有一些人希望通过不断向中国输入外汇资金,进一步对人民币形成挤压之势,逼迫其升值。然而,央行与游资暗战已经交火,调整存款准备金率就是一个明显的信号。可以预见,政府与“热钱”持有者之间在一年之内会不断交锋。近期,由于国际上一些人把人民币升值问题炒得过热,在对人民币不合理的升值预期刺激下,一批企图套利的“热钱”(即国际游资)涌入中国。涌入中国的“热钱”有多少?经济界颇为流行的一个说法是,约有250…     

与热钱的博弈

11月18日,央行发布的数据显示,截至10月末我国外汇占款达18．766万亿元,月度新增2286亿元。在美元持续贬值和中国经济强劲复苏的强烈对比下,逐利的原始冲动催生着国际热钱涌人中国。     

热钱流出对商业银行的影响及对策

近期．关于国际热钱的讨论成为理论界的热点话题．社科院一篇关于中国”热钱”流入规模达到175万亿美元．超过同期外汇储备规模的研究报告，使国内关于中国热钱流入规模的讨论达到白热化。种种迹象表明，在此次“次贷的不断升值，”热钱”逐步成为中国经济学界最为关注的词汇之一。在2008年1季度货币政策报告中，央行首次指出逐利外汇通过货物贸易、外商直接投资、个人结汇、服务贸易等渠道流入渠道。     

一季度外汇储备飙升之谜

今年1季度外汇储备的高速增长应该主要来自于商业银行的主动信贷投放。最近披露的数据显示,2007年1季度,中国外汇储备新增量高达1357亿美元,同期的贸易顺差大约在465亿美元,外商直接投资在159亿美元,外汇储备的增加量2倍于同期贸易顺差与外商投资之和有余,引发了热钱大量流入的联想和广泛的困惑。分析员普遍从热钱流入和人民币掉期安排等角度来试图解释这一现象。     

土耳其投资与经贸风险分析报告

进入21世纪以来,随着土耳其政局日趋稳定,经济形势逐渐好转,投资环境逐步得到改善,近年来外国直接投资增长较快,FDI流入量急剧增加,对经济增长的拉动作用日渐显著。2002年,土耳其FDI流入量仅11．4亿美元,占GDP的比重为0．6％。2004年,上升为28．8亿美元,占GDP的比重为1．0％。2006年,土耳其外国直接投资额达201．2亿美元,占GDP的比重达5．0％。土耳其外资流入存量增长明显。2002年,外资流入累计存量为187．9亿美元,2005年增至644．0亿美元,2006年则有843．2亿美元。2005～2006年,外商直接投资主要流向土耳其银行业和电信业。     

利率平价并非我国货币政策之锚

跨境资本流动一直未曾离开公众视野。显然．跨境资本流动中的所谓热钱是最需要关注的。在这一问题上，很多人注意到．热钱正在加速涌入中国．但较少人注意到．这一现象构成了一个理论悖论。     

热钱汹涌，中国如何有效构建“蓄水池”？

中国人民银行公布的最新数据显示，截至10月末，我国外汇占款达218454亿元，较上月增加5190亿元，刷新了30个月以来的最高纪录，仅次于2008年4月的5251亿元。通过残差法（新增外汇占款一贸易顺差FDI）大致估算，10月“热钱”规模是9月的2．4倍，热钱汹涌而入已经是不争的事实。     

2013年10月外汇占款数据分析

日前,央行发布的数据显示,10月新增外汇占款延续上月升势,连续四个月增长规模扩大,当月新增外汇占款4416亿元,当月环比9月多增3152．4亿元,高出9月新增外汇占款规模近2．5倍,创下新增外汇占款规模年内次新高。外汇占款的暴涨再度引发了央行对短期套利热钱加速流入的担忧。     

数字背后

央行最新数据显示，截至6月末，中国国家外汇储备余额为7110亿美元，同比增长51．1％。据央行统计，今年上半年中国外汇储备增加1010亿美元，同比多增337亿美元。渣打银行经济学家王志浩分析指出，外汇储备的累积加大了中国的央行所承受的压力，并使其控制货币供应和通货膨胀的努力增加了困难。而且外汇增多也将进一步激化中国是否应将人民币升值的辩论。近几个月中国外汇储备之所以快速增长，主要是受到贸易盈余猛增和强劲外国投资的推动。投相性资金的流入也是增长原因之一，但其影响程度不及去年年末的水平。     

新闻速览

事件Event我国1～9月实际利用外商直接投资同比增长16.6%商务部10月15日公布的数据显示,1～9月实际外商直接投资(FDI)为743.4亿美元,同比增长16.6%。商务部表示,今年9月FDI约为83.84亿美元,同比增长约6.14%。此前数据显示,今年前8个月,我国实际利用外商直接投资为659.56亿美元,同比增长18.1%;8月FDI约     

让流动性去哪儿呢?

最近一段时间,池子论大热。一方面是,在国内货币超发严重,在利率低谷时期积累下来的流动性空前澎湃;另一方面,弱势美元所导致的大批热钱正在想尽一切办法涌入国内。因此才有了央行行长周小川在11月初首次表述的池子论——通过总量调控对冲热钱,把短期投机性资金放进一个池子,等撤退时将其从池子里放出,从而避免冲击实体经济。     

加息和上调存款准备金率空间不大

对于明年可能采取的货币政策手段，专家认为，除了严控贷款．在紧缩货币的目标下．明年央行；睁加大通过数量型工具的对；中力度．主要就是发行央行票据和国债。其理由首先是．今年外贸顺差和外汇储备增长过快．带来大量外汇涌入．而央行的对冲力度相对不足．而2008年外贸增速预计从2007年的52％回落至30％，外汇储备增速也会慢下来，