我国上市公司财务杠杆对投资支出的影响

本文实证检验了我国上市公司中财务杠杆与投资支出之间的关系.结果表明,企业投资支出整体上同负债呈负相关关系.迸一步研究发现,投资支出与财务杠杆的关系受公司股权性质的影响,公司的国有股权性质使得投资支出对负债的敏感性降低.     

私募股权投资与现金股利政策分析

作为财务理论剧场中的两大重头戏,每一次股权投资和股利政策的改革变动都会掀起经济市场的巨浪,成为拨动人们心弦的焦点问题.而私募股权和现金股利又在近年来成为脍炙人口的话题,在国内经济市场中的发展势头越来越不可小觑.本文章就将从私募股权投资和现金股利政策的两大角度,为大家深入地进行探讨分析.     

万科"股权事件"风险评估

万科股权事件旷日持久,各方资本力量不断博弈,最终华润退出深铁接盘,宝能系和恒大宣布退守财务投资为最新动态,股权之争似乎告一段落.基于内部控制的视角,作者对此次股权事件进行风险评估,分析万科采取的应对措施以及实施效果,并提出建议.     

长期股权投资核算方法的变化及其对企业财务的影响

我国于2007年1月1日实行的新会计准则对长期股权投资核算做了一些新的规定。2007年11月到2012年5月,财政部又陆续颁布了《企业会计准则解释》1-5号,对长期股权投资核算做了进一步的修订。本文系统分析了《企业会计准则解释》1-5号关于长期股权投资的核算变化及其对企业的财务影响,并给出了继续完善长期股权投资会计准则的相关建议。     

基于股权投资的产融结合效应研究--以农业上市公司为例

产融结合不仅仅包含产业资本与金融资本的直接融合,也应该包含产业资本通过股权投资其他实体经济来运作金融资本的间接融合。本文从我国农业上市公司投资于金融机构与非金融机构两个方面出发,对基于股权投资的产融结合表现形式与效应进行分析。并以我国沪深上市的农业公司为样本,从收益效应、融资结构效应和财务成本效应三个角度,对股权投资的产融结合效应进行了经验研究。     

基于委托-代理视角的保险公司私募股权投资博弈分析

无论是财务性股权投资还是战略性股权投资,资本市场的现状及目前的政策障碍使得保险公司私募股权投资业务选择股权投资管理机构的直接投资模式成为必然。在此过程中,保险公司、所投公司、监管机构及中央政府等其它主体间为追求自身效用最大化而存在着多方博弈关系。对此文章以博弈论作为理论基础,基于委托代理的视角,对我国私募股权投资过程中各利益主体之间的关系进行博弈分析,探究博弈冲突的缘由和影响,为各方达到较为理想的博弈均衡提供一定的借鉴,在此基础上进一步提出相应的政策建议。     

加强股权收购财务动态控制的对策探讨

如何加强股权收购的财务动态控制,防范收购风险、保障投资效益,是财务管理探索与思考的课题。本文以中国石油化工股份有限公司重庆石油分公司为例,对此进行了分析。     

军工科研院所股权投资后评价的理论与实践

军工科研院所作为军工央企的重要组成部分,在股权投资方面开展了大量的工作,但是相应的后评价工作还存在很多问题和不足.基于股权投资后评价的理论知识,介绍了某军工科研院所开展股权投资后评价的实践,分析了军工科研院所在股权投资后评价方面存在的问题.     

非正式创业投资市场的发展及启示

非正式创业资本是指私人股权资本市场中的非中介的投资资本,包括主要创业者股权资本、天使投资资本和其他投资资本。主要创业者股权资本,是指在创业企业中拥有最大股权份额和主要财务决策权威的创业者所投资的资本额;天使投资资本,是指富有人士通过股权合同---通常是普通股,向创业早期的企业提供直接金融援助的投资资本;其他投资资本,包括创业团队成员股权投资、家庭成员和朋友的股权投资。主要创业者股权资本和其他投资资本统称为初始内部融资。非正式创业资本市场,是一个没有中介组织的资本市场,它是创业者、投资者和富裕家庭直接向创业项目进行股权投资的市场。     

企业私募股权融资的博弈均衡分析

运用博弈的原理,构建了信息不对称条件下私募股权投资机构与企业私募股权融资博弈模型,分析了私募股权投资机构与企业私募股权融资的过程,并从博弈论的角度对私募股权投资机构与企业私募股权融资的的市场选择及其策略进行了探讨.结果表明,在私募股权投资机构与企业之间存在策略性行为,信息透明是企业股权融资的重要因素,双方存在着信息博弈现象.并给出股权融资博弈的贝叶斯均衡,提出实现私募股权融资的博弈论的相关策略与建议.     

创业板财务特征、代理成本与股权激励水平

本文以创业板为基础,从创业板与主板、中小板的财务特征、代理成本差异角度分析其对股权激励水平的影响.本文以2010年初到2013年6月底创业板的数据为基础,以提出股权激励计划并实施的上市公司为研究样本,分析公司的财务特征、代理成本两者分别对股权激励水平的影响,以及两者对股权激励水平的综合影响.根据实证分析结果,提出了创业板公司应采用多种股权激励模式、保持合理的股权集中度等建议.     

现行会计准则下长期股权投资核算的变化

文章从长期股权投资初始计量的变化、成本法和权益法应用范围的变化等方面进行探讨,说明2006年2月颁布的会计准则对长期股权投资核算作了较大改进,新会计准则对原准则未涉及的内容进行了规范,体现了新会计准则体系与国际会计惯例的趋同,提高了财务信息的可靠性。     

全资子公司股权投资后评价研究——以某工程技术研究院为例

以某集团公司投资的全资研究院为股权投资的后评价对象,通过对该股权项目的立项可行性、审批、实施、转型、可持续性等全过程的梳理和审查,从技术、财务经济、社会、投资可持续性等多方面进行评价,从而得出了相应的结论和存在的经验教训,并针对该项目存在的问题提出了有针对性的建议,从而为集团公司对子公司的股权后评价项目的管理提供有益参考。     

管理学术会议信息

<正>中国财务学会第十四届年会中国财务学会第十四届年会将于2008年8月中下旬在呼和浩特举行。本次会议由中国财务学年会主办,内蒙古大学经济管理学院承办。会议主要议题:1.基于财务学角度的生态建设、环境保护问题研究;2.股权分置改革对公司财务、资本市场的影响研究;3.黄金投资理财研究;4.财务学基本理论研究;     

房地产项目投资的财务可行性分析探讨

房地产投资是一项综合性、专业性、技术性极强的投资活动,同是也是一项高投资、高收益、高风险的投资行为.因此,正确合理的财务可行性分析,对加强投资项目的财务风险管理至关重要.文章主要就房地产项目投资的财务可行性进行了相关的分析,以供大家交流探讨.     

基于股权投资为核心金融产业链的发展路径

基于股权投资为核心的金融产业链,其自身来讲便极富有财富发展价值,同时也是公司金融业务综合化的体现,对于公司的国际化方向的发展也具有战略意义.本文通过分析烟建集团在股权投资道路上的发展进程,创造出以股权投资为核心的金融产业链特色发展模式,探索新形势下的股权投资业务,实现多方共赢的基本概念和相关体系.     

新监管形势下中国私募股权市场趋势分析

随着市场经济的发展,我国金融体系下的私募股权投资日渐发展壮大,且占据着越来越重要的地位,私募股权作为一种投资手段,起到的作用越来越重要.本文首先分析了当前我国私募股权的市场现状,进而重点研究了其发展趋势及未来走向.     

私募股权投资企业的财务管理

随着市场经济的快速发展,不同经济主体投资及融资的需求不断增多,经济市场中的投资工具的方式也跟着不断在增多,其中有一种投资方式是私募股权投资,私募股权投资是顺应市场经济需求而产生的一种复杂的投资方式,也是最重要的一种投资方式.私募股权投资目前在我国的发展还不是很成熟,面对较为复杂的市场经济环境,其财务管理也面临着较大的挑战.本文主要对当前私募股权投资企业财务管理中存在的问题进行分析,进而提出相应的企业财务管理措施.     

私募股权基金的分阶段投资策略研究

分阶段投资是私募股权基金经常采用的一种投资策略.本文针对已有研究所存在的缺陷,利用委托代理理论构建了分阶段投资模型与一次性投资模型,获得了模型的均衡解.通过对均衡解进行分析,得到了一些具有现实指导意义的结论,这些结论可以从理论上解释已有的实证研究成果.根据这些结论,本文提出了私募股权基金在开展投资业务时应采取的操作策略.     

上市公司财务困境成本与股权结构

本文以沪深两市2004～2006年因财务困境而被ST的上市公司为样本,计量了其财务困境成本,并进一步分析股权结构对财务困境成本的影响。结果表明,我国上市公司的财务困境成本平均为17.27%,且各公司间差异较大。公司的控股股权性质显著影响财务困境成本,国有控股公司的财务困境成本较小,而股权集中度和股权制衡度对财务困境成本不具有显著影响。