2008年创投备选企业工作开始部署

国家发改委、财政部近日发出《关于组织推荐2008年创业风险投资备选企业的通知》，部署2008年组织开展产业技术研发资金试行创业风险投资工作，投资重点为符合《国家高技术产业发展“十一五”规划》、《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南（2007年度）》范围，适合创业风险投资支持的高成长性企业。通知明确，创业风险投资不是财政拨款补助项目，国家资金将以股权投资形式投入企业，由受托管理机构行使投资权利。     

全民创业背景下江西发展风险投资业的战略思考

成功创业离不开优良的创业环境。近年来,江西省鼓励全民创业,风险投资业作为创业融资环境的重要组成部分,江西加快发展风险投资业显得非常的必要和十分的紧迫。本文剖析了江西省风险投资业在规模等方面存在的问题,有针对性提出要在拓宽风险投资的资金来源与渠道、加强风险投资人才的培养、开拓风险投资多样化的退出渠道、完善政府对风险投资的扶持性政策等多方面,加速江西风险投资业发展。     

焦点信息

高新技术产业创业风险投资项目申报启动为促进高新技术产业及创业风险投资事业的快速发展,国家决定拿出部分产业技术研发资金试行创业风险投资。国家发改委已经开始接受国家创业风险投资项目申报。国家发改委和财政部在近日发布的《产业技术研发资金试行创业风险投资项目申报和管理若干要求(试行)》中明确,国家创业风险投资项目是支持高新技术自主创新成果的产业化。节能环保、集成电路和软件、通信、数字音视频、新型元器件、汽车电子、信息增值     

风险投资背景异质性与退出时机选择——基于信任视角的实证研究

退出是风险投资获得投资回报、实现投资目标的关键环节,以我国2009—2016年深圳中小板和创业板IPO公司为研究样本,分析风险投资背景异质性对其退出时机的影响,并进一步检验风险投资机构与创业企业之间的信任在其中的调节作用。研究发现：风险投资背景异质性对其退出存在显著影响,与独立风险投资相比,公司风险投资在创业企业IPO后退出企业时间更晚;无论是基于声誉的信任还是基于制度的信任,风险投资机构与创业企业之间双向的信任都会促使公司风险投资更晚退出创业企业;相对于独立风险投资,公司风险投资更晚退出企业是为了追求战略回报。研究表明创业企业可以通过提升风险投资对其信任度来维护其投资管理,而风险投资机构则可以通过提升创业企业对其信任度来加深互惠互信的合作关系。     

创业风险投资项目评价指标体系的构建研究

科学、合理的创业风险投资项目评价指标体系的设计对于创业风险投资机构投资项目的成功选择具有关键的意义。在创业风险投资项目评价指标体系这个总指标下,设立风险项目管理团队评价、风险项目技术经济可行性评价二项一级分指标,并通过进一步分解、辨析,找出了影响二项一级分指标的二级与三级分指标,从而构建了创业风险投资项目评价指标体系,是一种客观地评估创业风险投资项目的定量分析方法。     

投资银行在创业投资退出中的有关问题探讨

在创业风险投资体系中,投资银行作为中介服务机构,从筹集创业资本,设立创业风险投资基金,筛选风险企业,到创业风险投资的成功退出,投资银行发挥着重要作用.     

政府创业风险投资引导基金——国际经验与启示

政府创业风险投资引导基金是政府对风险投资扶持方式的一种创新,也是构建风险投资体系的重要一环.本文结合政府创业风险投资引导基金发展的国际经验,为加快推动具有中国特色的政府创业风险投资引导基金发展提供了可行的政策建议.     

企业孵化器创业服务创新:风险投资

传统企业孵化器往往只提供诸如融资策划、银企对接、融资担保等融资服务,一般不直接为创业企业提供资金,将传统企业孵化器服务与风险投资服务整合是企业孵化器创业服务的创新。本文从经济学的角度对企业孵化器提供风险投资服务进行分析,然后构建企业孵化器风险投资服务模式。企业孵化器和风险投资机构拉近了风险投资机构与在孵创业企业之间的距离,实现资本和项目的对接,减少搜寻成本。中介机构的进入,减少信息成本和降低道德风险,增加了在孵创业企业的融资渠道,提高其创业成功的可能性。     

贵州省创业风险投资发展现状研究

为如实反映贵州省创业风险投资发展历程,笔者对贵州省创业风险投资发展现状进行了梳理,针对贵州省创业风险投资主要表现出总体规模小、数量少,体系建设不完善,配套环境尚需优化及专业性人才缺乏等问题,提出了相应的发展建议。     

政府引导基金投资杠杆效果与激励约束和监督机制创新

本文从政府引导基金的投资杠杆效果与激励约束和监管机制创新视角,分析我国创业风险投资引导基金在推动风险投资规模扩张上发挥了积极作用,但从创业风险投资结构上分析发现,政府引导基金在风险投资产业资本构成中占据主导地位而民间资本则存在严重不足的状况,政府引导基金对高新技术产业投资比例大幅度下降,创业风险投资对种子期和初创期创业企业的投资比例在下降,而对成熟期创业企业的投资项目和投资金额在上升,创业风险投资结构失衡是造成中小板市场和创业板市场上市企业IPO价值被人为高估和泡沫的重要原因之一。本文在深入分析问题发生原因的基础上,提出通过创业风险投资引导基金运营模式与激励约束和监督机制创新解决上述问题的对策建议。     

民营企业风险投资的必要性、可行性与外部制约因素分析

一、我国风险投资业的基本状况 风险投资具有以下特点：一是股本投资，以参股的形式进入创业企业；二是长期投资，一般要与创业企业相伴5—7年：三是高风险，它很可能血本无归，一旦成功则回报率也很高；四是在实现增值目的后一般要退出。目前国内的风险资金已达到了100多亿元的规模，但民间资金参与风险投资还比较少，80％以     

完善石家庄创业风险投资体系的对策

<正>一、石家庄创业风险投资发展中存在的主要问题创业风险投资,也称为风险投资,在一个国家和地区的经济发展,尤其是高技术产业的发展中发挥着不可替代的作用。近年来,石家庄创业风险投资获得了一定的发展,但是与国内发达地区相比较,还存在很多不足和突出的问题,主要表现在:     

韩国风险投资业的发展经验及启示

韩国创业风险投资从20世纪70年代开始萌芽，受宏观经济和政策刺激的影响，加上韩国政府的努力推动，韩国风险投资业在较短的时间内得到了迅速发展。     

浅析风险投资后续管理的实际运作

投资后续管理是风险投资的重要环节。风险投资后续管理的具体内容包括影响创业企业决策、监控创业企业运行、提供增值服务、资本运作四大类。文章通过对风险投资家进行投资后续管理六种进行阐述,提出中国风险投资业者有必要加强对投资后续管理实际运作的认识,以提高中国风险投资事业的水平。     

风险投资者评价创业公司价值的一种方法

本文基于风险投资者的利益，将创业公司的价值区分为内在价值和增长期权价值两部分，利用自由现金流量方法度量创业公司的内在价值，利用实物期权方法度量风险投资的增长期权价值，为风险投资决策及风险资金的退出定价提供了一种定量分析方法。     

创业企业的多阶段风险投资决策指标研究——基于摩拜和ofo的多案例比较

创业企业是经济社会发展的动力,风险投资机构凭借其强大的资金实力和专业化运作能力,成为创业企业生存与发展的重要助推力量。然而,创业企业的发展面临着较高的不确定性和较大的风险,因而风险投资决策表现为高度不确定环境下的多阶段动态决策。以摩拜和ofo为例,阐述两家企业的融资历程,剖析不同融资阶段风险投资机构的投资决策。在单案例研究和跨案例比较的基础上,围绕创业企业、管理团队、投融资双方三个维度提炼出风险投资决策的6个一级指标和17个二级指标,并探索在企业初创期、成长期和扩张期,风险投资机构的风险投资决策指标的阶段性差异。     

风险投资的制度设计──常规投资严重失序下的风险投资机制

国内对于ＶｅｎｔｕｒｅＣａｐｉｔａｌ应翻译为“风险投资”还是“创业资本”尚存争议。不过既然“风险投资”一语已为人们普遍采用，那也就无妨沿用这一名称。根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。     

风险投资中创业公司价值度量方法及其应用研究

风险投资是高新技术公司筹资的一条重要渠道,进行创业公司的价值评估是考核风险投资效果的重要手段。本文针对创业公司价值增值的特点,将其价值构成区分为净资产价值、资产溢价和期权溢价三部分,利用创业公司未来现金流贴现的方法建立了相应的度量模型,并利用创业公司的实际资料进行了应用分析,为风险投资决策及风险资金的退出定价提供了一种定量分析方法。     

探索适宜风险投资企业发展的文化——关于陕西省高新技术企业文化的专项调查

文化是一种社会现象，是人们长期创造形成的产物。同时又是一种历史现象，是社会历史的积淀物。风险投资作为一种创新制度，与文化有着密切的关系。风险投资企业在发展风险投资企业文化时应针对风险投资的特点考虑企业的创新文化，勇于冒险和宽容失败的创业文化，合作的道德文化，活跃的投资文化几个因素。     

风险投资企业的人力资源管理

风险投资是在知识经济推动下产生的一种创新型的资本运营模式。其目的在于促使新技术成果的商品化、产业化，以获取高额的资本收益。风险投资企业则是从事该种创新性投资行为的专业运作机构。它的职能主要有两方面：第一，融集资金投入到高增长潜力的创业企业；第二，提供后续的增值服务，帮助创业企业扩大业务网络，建立战略联盟，甄选职业经理人等等。其运作的优势主要来自于资本与知识的有效结合。其中，高素质的人力资源发挥着重要的作用。人力资源是风险投资企业的核心资源，其实践经验、管理水平、专业化程度等都直接影响着风险投资企业的投融资能力与经营管理能力。因此，