西方企业资本结构理论综述与最新发展

资本结构是指企业筹集长期资金的各种来源、组合及其相互之间的构成及比例关系.研究资本结构理论的主要目的是分析资本结构与企业融资成本,公司价值以及企业治理结构的相互关系.资本结构理论是公司理财学中十分深奥、复杂的部分,也是当前经济学家、财务学家们研究的重点领域.本文试图在梳理与评价现代资本结构理论的基础上,对资本结构理论的最新动态与发展作一简要评价.     

关于资本结构的理论综述

研究资本结构是试图为企业构建一个最优的资本结构,从而使企业价值达到最大。这需要从企业资本结构、市场价值、及其管理模式之间寻找到联系。本文通过回顾其在国内外的研究结果,并对其主要流派观点进行综述。     

西方资本结构理论的演进：一个文献综述

文章梳理从MM定理开始以来西方资本结构理论的核心文献及其包含的研究思想，承袭、继起并归纳出权衡理论、信号理论、委托代理理论、控制权理论、金融契约理论、融资顺序理论、产品策略理论等，并作扼要述评，以有助于同类研究，并服务于我国公司的资本结构决策。     

资本结构理论的发展给现代企业的启示

资本结构是指企业取得长期资金的各项来源、组合及其相互天系，一般包括权益资本和负债资本：通常情况下，企业资本结构的选择会影响列企业的价值，而且存在一个特别的资本结构，它可以使企业的价值达到最高。长期以来，人们一直致力于研究如何优化企业的资本结构，使企业价值最大化，从而形成了不同的资本结构理论。这些理论的发展对企业选择合理的资本结构产生了许多有意义的启示。     

企业资本结构之我见

分析研究企业资本结构，对实现企业价值最大化具有深刻的理论和实践意义。     

资本结构理论综述

资本结构是指以债务、优先股和普通股权益为代表的企业的永久性长期融资方式的组合或比例。资本结构理论主要研究公司资本结构与公司价值的关系,并探讨最优资本结构的存在和确定问题。     

基于不同企业观点的资本结构理论综述

自莫迪利安尼和米勒于1958年创立MM定理以来,各种资本结构理论层出不穷,呈现出百花齐放的态势,各种总结分析前人研究成果的资本结构理论文献综述也非常多,但是基于不同企业观点的资本结构理论文献综述还很少.资本结构决策本质上是一个企业问题,企业理论的发展必然对资本结构理论的发展起推动作用,本文试图在不同企业理论框架下对各种资本结构理论进行综述.     

多重代理理论与企业资本结构优化

所谓最优资本结构是指企业在一定时期内使加权平均资本成本最低、企业价值最大的资本结构。按照帕累托最优标准。如果资本结构发生改变或调整。企业的综合资本成本不再因此而降低，企业价值也不再增加，这时的资本结构达到最优。     

基于企业价值最大化下企业的资本结构优化决策

企业价值是企业预期现金流量按加权平均资本成本折现的现值，它是一个前瞻性的概念，所反映的不是企业现有资产的历史价值，也不是企业现有的财务结构，而是企业未来获得现金流量的能力及其风险的大小。它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；考虑了风险与报酬的关系；摒弃了利润最大化的短期性缺点，     

西方资本结构理论演变之纵横观

自Modigliani和Miller提出MM理论之后,资本结构和公司价值之间的关系一直是理论界和实务界关注的焦点。本文先以时间发展为线索,从纵向的角度阐述西方资本结构理论与其他理论交融发展的演变态势,然后顺着“公司融资结构——经济主体行为——公司价值”这一线索,从横向的角度分析现代资本结构理论的脉络,即资本结构作为一种公司内部的制度安排,同时亦作为一种信号,通过外部资本市场环境影响公司价值。     

资本结构理论与企业最佳资本结构的确定

本文对影响资本结构的因素进行了较为系统全面的考察,在此基础上提出了合理的资本结构确定模型。     

资本结构的决定因素——西方资本结构理论综述

自MM定理开始,以探寻资本结构的决定因素进而如何影响公司价值为主线,资本结构理论始终是现代公司金融理论研究的中心和争论的焦点。公司规模、盈利能力、资产结构、税收、非债务避税、公司成长性、经营风险、股权结构与管理层持股以及股利信号都会对公司资本结构产生一定的影响。     

西方资本结构理论演变之纵横观

自Modigliani和Miller提出MM理论之后,资本结构和公司价值之间的关系一直是理论界和实务界关注的焦点。本文先以时间发展为线索,从纵向的角度阐述西方资本结构理论与其他理论交融发展的演变态势,然后顺着公司融资结构——经济主体行为——公司价值这一线索,从横向的角度分析现代资本结构理论的脉络,即资本结构作为一种公司内部的制度安排,同时亦作为一种信号,通过外部资本市场环境影响公司价值。     

企业资本结构优化标准探讨

一、企业资本结构优化标准研究的必要性 企业资本结构优化的标准，主要包括产值最大化、利润最大化和财富最大化等。     

公司价值、资本结构与公司治理研究

资本结构和公司治理结构是公司价值的驱动因素，本文以公司价值为导向提出二者的关联模型。研究二者之间的关联性，对于优化我国上市公司资本结构、改善上市公司治理结构进而实现公司价值最大化具有很强的现实意义。     

基于西方资本结构理论的我国上市公司资本结构优化研究

进入新世纪以来我国上市公司面临着新的机遇和挑战,如何建立科学合理的公司治理结构,提高企业价值,是一个亟待从理论和实践上加以解答的重要课题,而上市公司资本结构的优化又是解决上述问题的关键所在。本文针对我国上市公司资本结构的现状,借鉴西方资本结构理论和国内学者的研究成果,剖析了上市公司资本结构不善的成因,并针对原因从各个角度对优化资本结构提出了建议。     

基于西方资本结构理论的我国上市公司资本结构优化研究

进入新世纪以来我国上市公司面临着新的机遇和挑战,如何建立科学合理的公司治理结构,提高企业价值,是一个亟待从理论和实践上加以解答的重要课题,而上市公司资本结构的优化又是解决上述问题的关键所在。本文针对我国上市公司资本结构的现状,借鉴西方资本结构理论和国内学者的研究成果,剖析了上市公司资本结构不善的成因,并针对原因从各个角度对优化资本结构提出了建议。     

关于企业价值与资本结构关系研究的探讨

资本结构是企业筹资决策的核心问题,企业的资本结构是否适当决定着企业未来发展的成败。因此,有必要研究更加具有实践意义的资本结构理论和具有可操作性的资本结构决策方法。     

西方资本结构理论的新发展:一个理论综述

资本结构理论是现代公司财务理论研究中十分重要的部分。西方资本结构理论研究的目的在于从理论上解释决定企业资本结构的主要因素,揭示企业资本结构与企业市场价值及企业财务行为的内在关系,为企业投融资决策提供理论基础。从20世纪70年代开始,以产权理论、代理理论、信息不对称理论及产业组织理论为核心的新资本结构理论,突破了MM定理研究框架的束缚,开拓了资本结构理论研究的一个更为广阔的领域。本文对自20世纪70年代中期以来西方资本结构理论的新发展作一综述,以期为转轨时期的我国公司的投融资决策提供一些有益的启示和借鉴。