加强监管 稳定汇率 阻遏热钱

2008年中国大陆地区有巨额热钱通过经常项目、资本项目和地下钱庄流入。热钱流入的诱因是人民币升值预期、中美利差、高速增长的房地产业和资本市场。热钱流入加大外汇占款规模,影响货币政策正常操作,扰乱金融体系的正常运行,加剧国内通货膨胀压力;如果热钱大规模迅速流出,就会使投机性较强的市场价格大幅波动,如房地产价格迅速回落、债券价格以及股票市场大幅震荡等。遏止热钱流入的难点在于外汇资产运用方面的记账方式和统计数据不够全面详尽。因此,应加强对直接投资入境后实际用途的监管,确保人民币汇率基本稳定,提高银行识别可疑地下钱庄交易的能力。     

加快建立资本市场管制机制——中国工商银行董事长姜建清在博鳌论坛上发言摘要

热钱将是一个长期存在的问题,这个名词较多被谈及在1994年墨西哥的金融危机之后。由于新兴市场国家的经济增长快,面临着汇率升值的可能或存在利率的差异,所以导致了全球的热钱流入。热钱流入可能导致新兴市场国家的某些市场,包括资本市场、房地产市场或者是其他大宗商品市场的价格在短期内快速提升,所以引起了各方面的高度关注,这也将是...     

对热钱流动监管的国际经验及对我国的借鉴

后金融危机时代,中国面临货币和资本市场不健全,证券市场投资非理性,房地产市场过热等诸多问题。这些不稳定因素强化国际热钱流入谋利的动力,如何对国际热钱进行有效监管成为重要议题。本文首先对热钱的概念和特征进行界定,然后对热钱流动监管不力的国际教训进行回顾与分析,重点对1994年墨西哥金融危机、1997年泰国与马来西亚金融危机以及2007-2008年越南金融危机进行探讨。最后,结合中国实际情况,提出当前中国对热钱流动监管的战略选择。     

中国资本管制有效性辨析

尽管中国资本管制有效性下降,成本增加,但资本流入管制和整体的资本管制仍起作用,不能过分夸大热钱流入规模及其对经济的影响。当前不能完全放开资本管制,但也不应指望通过资本管制解决国际收支不平衡问题。逐步实现人民币资本项目可兑换是大势所趋。     

中国资本管制有效性辨析北大核心CSSCISSCI

尽管中国资本管制有效性下降,成本增加,但资本流入管制和整体的资本管制仍起作用,不能过分夸大热钱流入规模及其对经济的影响。当前不能完全放开资本管制,但也不应指望通过资本管制解决国际收支不平衡问题。逐步实现人民币资本项目可兑换是大势所趋。     

“热钱流出之谜”与隐性资本流动——对热钱流动规模的重新估算

我国"半开放、半管制"的国际收支(BOP)结构特征和"宽进严出、放长限短"的资本管制特点使得基于资本自由流动国家的热钱估算方法不完全适用我国.热钱在中国流动具有隐蔽性和非法性,必须剔除诸如贸易伪报、资本夹杂和地下钱庄等隐性渠道对热钱流动规模的影响.本文以世界银行间接法和我国BOP为基础,首先提出"热钱流出之谜",然后分析热钱在中国流动的隐性渠道.并将其纳入估算模型,估算结果基本反映了热钱在中国流动的趋势和特点,具有科学性和合理性.     

利率平价并非我国货币政策之锚

跨境资本流动一直未曾离开公众视野。显然．跨境资本流动中的所谓热钱是最需要关注的。在这一问题上，很多人注意到．热钱正在加速涌入中国．但较少人注意到．这一现象构成了一个理论悖论。     

热钱涌入的风险分析及控制策略

本文考量危机之后的热钱涌入,发现其对中国经济构成一定的风险,并以国际经验为鉴,如果单独依靠资本管制应对热钱现象,就必然忽视热钱炒作楼市后通过巨额房地产银行贷款为传导引发中国金融危机的可能。结合分析中国经济现状,本文的结论是执行抑制通货膨胀、压制资产泡沫的货币政策是管理热钱风险的关键所在。     

90年代以来我国短期资本流动的变化北大核心CSSCISSCI

目前有关热钱和套利资金流入我国有许多似是而非的说法。本文根据国际收支平衡表,并考虑统计误差和资本流动的复杂性,对1990年以来我国非直接投资形式资本流动的规模进行测算。总体来看,国际热钱的流入是有限的,但国内机构、企业和个人的短期资本流动也可能带来负面影响,应进一步加强对短期资本流动的监管和引导。     

金融动态

观点报道>>钟伟:政府应容忍资本市场上升以缓解通胀。安邦特约经济学家钟伟日前称,目前通胀成因有众多解释,一是输入型通胀的说法。钟伟认为,年初至今的高油价等可能对物价有一定冲击,但应该不是决定性因素。二是热钱作祟的说法。钟伟认为,一季度热钱内流可能超过千亿美元,但央行既然说80%的外汇占款已经对冲了,那么热钱应该不     

谨防国际套利资本威胁我国金融安全

在过去几十年间新兴市场国家爆发的多次金融危机中,热钱的跨境流动扮演了至关重要的角色。热钱一般指流入一国国内的短期套利资金。热钱的大进大出将会增加一国资产价格的波动性,影响该国金融市场稳定。危害尤甚的是热钱的突然大规模撤出,这通常会导致一国资产价格崩盘、外汇储备缩水、本币贬值与外债负担加重。因此,谨防国际套利资本的大规模流八及其突然逆转对维护我国金融安全极为重要。     

金融人语

“热钱流入不是坏事。升值过程中最大的机会是什么？逐利资本的流入。中国人管它叫‘热钱’，几乎是个贬义词。而在西方人眼中，这是风险偏好非常高的‘优质资本’。”     

国外如何应对"热钱"

"热钱",又称游资或投机性短期资本,是诱发市场动荡乃至金融危机的重要因素之一。不过,"热钱"产生的原因不一,长期资本在一定情况下能否转化为短期资本,甚至成为"热钱",关键在于经济和金融环境是否会导致资金从投资走向投机。     

热钱监管刻不容缓

热钱（Hot Money／Refugee Capital），又称游资或叫投机性短期资本，为追求最高报酬以最低风险而在国际金融市场上迅速流动的短期投机性资金。近年，在国内国际诸多因素影响下，国际热钱流人数量遽增，对我国金融安全和经济稳健发展带来较大隐患。因此，加强热钱流向与流量监管刻不容缓。     

证券公司外汇业务监管问题研究

在国际金融危机影响不断深化的今天，全球流动性过剩已经成为后危机时代对我国经济发展最主要的威胁之一。虽然由于我国资本项下的严格管制导致境外“热钱”很难通过正常渠道流入，但是也有部分“热钱”通过地下钱庄等非法方式进入境内。而证券公司的外汇业务（主要是B股业务）作为国内资本市场中可用外汇直接交易的品种，     

什么是热钱

热钱，又称游资或投机性短期资本，通常是指以投机获利为目的、快速流动的短期资本，而且进出之间往往容易诱发金融市场动荡，具有投机性强、流动性快、隐蔽性强等特征。其投资对象主要是外汇、股票及其衍生产品市场等。     

国际热钱套利的渠道及对策分析

在全球流动性泛滥的大背景下,我国再次成为国际热钱的栖身所。随着中国经济的快速复苏,2010年以来,热钱一改2009年温和势头而有加速流入的趋向,一季度外汇占款较高就是部分证明。然而过去三个月伴随着市场对人民币升值预期的降温,我国又出现短期资本流出的迹象。国际热钱对     

亚洲金融危机会卷土重来吗?

近来美国国债收益率升至两年多来新高,国际资本开始从新兴经济体集中撤离,造成东南亚及印度等国家或地区的股市下跌,甚至日本等资本市场波动也明显加大。中国也出现金融机构外汇占款增加额大幅下降的情况,这很自然地被解读成国际热钱集中撤离。     

浅谈热钱流入对我国的影响及对策

本文从热钱流入的渠道开始,说明了热钱正通过不同途径大量流入我国,有可能影响到我国的金融安全。并从理论上和实证上对热钱流入的原因进行了分析。要解决热钱流入问题就要加强人民币汇率机制的建设,加强对国际资本流动的监管以及政府对货币政策的调控。     

“热钱”流入中国的套利机制及其防范

目前在人民币升值预期较强的条件下,投机资本早已把目光投向中国市场,大量的投机资本流入中国,加剧了通货膨胀的压力,影响中国金融的稳定。本文主要分析了投机资本流入的原因、套利机制原理、热钱流入的影响,并重点考察了通过外汇贷款套利和通过港币套利的机制。最后本文提出了投机资本管理和防范的政策建议。